Запуск механізму розподілу доходів протоколу Resolv, вартість токена RESOLV може зрости

Протокол стейблкоїнів Resolv нещодавно оголосив про поступове впровадження механізму розподілу доходів, плануючи протягом наступних чотирьох тижнів перевести до 10% щоденних доходів протоколу до фонду. Ці кошти будуть використані для створення довгострокової вартості протоколу та стимулювання користувачів, які ставлять токени RESOLV. Зокрема, з 31 липня Resolv щотижня поступово підвищуватиме відсоток переведення доходів, починаючи з 2.5%, в кінцевому підсумку досягнувши цільового показника в 10%.

Механізм розподілу доходів є поширеним способом розподілу прибутків у DeFi протоколах, його основа полягає в визначенні того, чи будуть частина доходів протоколу розподілені між власниками рідного токена. Цей механізм зазвичай вважається позитивним для рідного токена, оскільки він може безпосередньо підвищити здатність токена до захоплення вартості. Однак, оскільки це може зменшити прибуток користувачів протоколу, багато проектів ставляться до питання активації цього механізму з обережністю.

Resolv є протоколом стабільної монети з прибутковістю, а випущений ним стабільний токен USR складається з рівної кількості спот-лонгів та контрактних шортів як забезпечення. У порівнянні з подібними проектами, Resolv впроваджує механізм розподілу ризику, що забезпечує вищий рівень надмірного забезпечення, та підвищує прибутковість спот-застави через підключення більшої кількості ліквідних похідних токенів. Від моменту запуску Resolv досягнув приблизно 9,5% річної доходності.

Цього року в травні Resolv запустила токен управління RESOLV. Незважаючи на те, що протокол вживав кілька заходів для підвищення вартості RESOLV, таких як надання високих доходів від стейкінгу та прискорення накопичення аеродропів, токен після виходу на ринок показав не дуже добрі результати. Запуск механізму розподілу доходів, ймовірно, має на меті підвищити ціну монети RESOLV.

Resolv заявляє, що поточні умови та архітектура вже зрілі, протокол продемонстрував реальну тягу, чітку структуру розподілу вартості та здатність до ризиків, тому було прийнято рішення запустити механізм розподілу доходів. Відповідно до поточної загальної заблокованої суми в 500 мільйонів доларів (TVL) та середньої прибутковості 10%, Resolv щорічно очікує отримати 50 мільйонів доларів доходу. У новому механізмі 45 мільйонів доларів продовжать безпосередньо надходити користувачам через доходи від продуктів, а протокол залишить 5 мільйонів доларів для створення довгострокової вартості.

У порівнянні з іншим відомим проєктом стабільної монети Ethena, Resolv, здається, має кращу цінність на статичних даних. Наразі TVL Ethena становить 7,781 мільярда доларів, ринкова капіталізація токена ENA становить 4,016 мільярда доларів, а оцінка в повному обсязі становить 9,48 мільярда доларів. У порівнянні з цим, TVL Resolv становить 527 мільйонів доларів, ринкова капіталізація токена RESOLV становить 57,28 мільйона доларів, а оцінка в повному обсязі становить 205 мільйонів доларів. З точки зору співвідношення ринкової капіталізації до TVL, RESOLV дійсно виглядає більш "дешевим".

Однак варто зазначити, що сфера застосування та мережевий ефект USR наразі значно поступаються USDe, а вплив Resolv у протоколі все ще відстає від Ethena. Крім того, Resolv ще не уточнив, яка частина 10% доходів буде безпосередньо спрямована на користувачів, які ставлять RESOLV, що ускладнює точну оцінку фактичного впливу нового механізму на вартість RESOLV.

В цілому, враховуючи поточну низьку капіталізацію RESOLV, він може стати ще одним інвестиційним вибором, окрім ENA. Проте довгострокові перспективи розвитку протоколу Resolv все ще потребують подальшого спостереження, а конкретні деталі розподілу доходів ще чекають на публікацію. Інвестори повинні залишатися обережними при прийнятті рішень, проводячи ретельні дослідження та аналіз.