Огляд ринку Web3 в Азії у другому кварталі 2025 року: реалізація політики та просування практики

Підсумок ключових моментів

• Регулювання та політика: Гонконг планує впровадити законодавство про стейблкоїни в серпні, укріплюючи свої позиції як цифрового фінансового центру. Сінгапур посилює регулювання, забороняючи непідконтрольним компаніям вести бізнес за кордоном. Таїланд запроваджує державні цифрові облігації G-Tokens, ставши піонером у цій сфері.

• Корпоративні новини: Японські компанії, що торгують на біржі, підняли хвилю інвестицій у біткойн, що призвело до значного зростання інституційних інвестицій. Китайські компанії обирають практичний підхід, обходячи внутрішні обмеження через ліцензії в Гонконзі, збільшуючи свої запаси біткойна.

• Зміна політики: Нова влада Південної Кореї розглядає можливість впровадження стейблкоїна на базі корейської вони, але прогрес сповільнюється через регуляторні розбіжності. В'єтнам здійснив перехід від заборони до повної легалізації. Філіппіни впроваджують двосмугову стратегію, поєднуючи суворий контроль з інноваційними пісочницями.

1. Огляд ринку Web3 в Азії за другий квартал

Незважаючи на те, що акцент ринку Web3 змістився в бік США, розвиток основних ринків Азії все ще заслуговує на увагу. Азія не лише має найбільшу в світі групу користувачів криптовалют, але й є важливим вузлом для інновацій у сфері блокчейн.

У другому кварталі регуляторна база в різних регіонах Азії сприяла суттєвій комерційній діяльності та прискорила розподіл капіталу. Політика, запроваджена в першому кварталі, була перевірена на ринку, що сприяло її постійному вдосконаленню та більш реалістичній реалізації. Участь установ та підприємств суттєво зросла.

2. Основні розвити в ринках різних країн

2.1 Корея: перетворення політики та регуляторні зміни

У другому кварталі політика криптовалют стала популярною темою на президентських виборах у Південній Кореї в червні. Після вступу нової влади на посаду ринок очікує на значні зміни в політиці. Стабільна монета вон стала однією з ключових тем, відповідні акції значно зросли, а традиційні фінансові установи також почали подавати заявки на торгові марки, пов'язані з Web3.

Однак у процесі формування політики виникли деякі конфлікти, головним чином суперечки між Банком Кореї та Комісією з фінансових послуг (FSC) щодо юрисдикції. Час введення політики було відкладено, а координація між відомствами все ще потребує посилення.

Попри це, поступове вдосконалення на рівні системи триває. Нові правила дозволяють неприбутковим організаціям та біржам продавати пожертвувані криптоактиви і вимагають, щоб це відбувалося з мінімізацією впливу на ринок. Глобальні біржі зберігають сильний інтерес до корейського ринку, а офлайн-активність також значно відновилася.

2.2 Японія: установи та підприємства сприяють стратегічному розширенню біткойна

У другому кварталі японські публічні компанії розпочали хвилю впровадження біткоїнів, головним чином під впливом високих відсотків MetaPlanet. Також досягнуто прогресу в розвитку стабільних монет та платіжної інфраструктури, група Mitsui Sumitomo Financial співпрацює з кількома установами для підготовки випуску стабільної монети.

У сфері регулювання Японське управління фінансових послуг (FSA) впровадило нову систему класифікації криптоактивів. Проте ці регуляторні оновлення здебільшого залишаються на стадії обговорення, а конкретних змін небагато.

Участь роздрібних інвесторів досі залишається низькою, що контрастує з ринками, такими як Південна Корея. Інститутський інвестиційний режим Японії забезпечує вищу стабільність, але може обмежити короткостроковий темп зростання.

2.3 Гонконг: вдосконалення регуляторної рамки для стейблкоїнів

Гонконг додатково вдосконалив регуляторну структуру для стабільних монет, зміцнюючи свої позиції як провідного цифрового фінансового центру Азії. Нові регуляторні закони для стабільних монет набиратимуть чинності з 1 серпня, а система ліцензування, як очікується, буде впроваджена до кінця року. Перші регульовані стабільні монети можуть бути запущені в четвертому кварталі.

Сфера цифрових фінансових послуг значно розширилася. Комісія з цінних паперів планує дозволити професійним інвесторам торгувати деривативами на віртуальні активи, ліцензовані біржі та фонди отримали дозвіл на надання послуг застави. Ці зміни відображають намір регуляторних органів створити більш комплексну та дружню до інституцій екосистему цифрових активів.

2.4 Сінгапур: посилення регулювання для зміцнення контролю та захисту

Сінгапур вживає значних заходів щодо посилення регулювання криптовалют. Управління фінансових послуг (MAS) повністю забороняє незареєстрованим компаніям з цифрових активів вести бізнес за кордоном, що свідчить про його рішучий протест проти регуляторного арбітражу.

Нові правила стосуються всіх суб'єктів, які надають послуги з цифрових активів глобальним користувачам у Сінгапурі, фактично зобов'язуючи формально видавати ліцензії. Це створює тиск на місцеві компанії Web3, змушуючи їх або створювати повністю відповідні операційні структури, або розглядати можливість переїзду до більш лояльних юрисдикцій.

2.5 Китай: просування міжнародної експансії цифрового юаню та стратегії Web3 для підприємств

Китай продовжує просувати процес міжнародної експансії цифрового юаня, плануючи створити міжнародний операційний центр у Шанхаї для підтримки транскордонних застосувань. Однак між офіційною політикою та фактичними діями все ще існує розрив, і деякі місцеві уряди вживають більш практичних заходів.

Китайські компанії також демонструють прагматизм: деякі з них почали збільшувати свої запаси біткоїнів або використовувати ліцензії Гонконгу, щоб обійти обмеження материкового Китаю та увійти на глобальний ринок Web3. Інтерес до стейблкоїнів, прив'язаних до юаня, зростає частково через занепокоєння домінуванням стейблкоїнів, прив'язаних до долара, і девальвацією юаня.

2.6 В'єтнам: легалізація криптовалют та посилення цифрового контролю паралельно

В'єтнам офіційно оголосив про легалізацію криптовалюти, що знаменує собою суттєву зміну в політиці. У той же час уряд посилив контроль над цифровими платформами, що відображає намір дозволити інновації в рамках суворого моніторингу.

2.7 Таїланд: просування інновацій цифрових активів під керівництвом уряду

Таїланд просуває ініціативи з цифрових активів під керівництвом уряду. Комісія з цінних паперів розглядає пропозицію, яка дозволяє біржам реєструвати власні утилітарні токени. Ще більш вражаючим є план уряду випустити національні цифрові облігації "G-Tokens" загальним обсягом 150 мільйонів доларів США, ставши раннім прикладом токенізації фінансових інновацій під керівництвом державного сектора.

2.8 Філіппіни: суворий контроль і інноваційний пісочниця паралельно

Філіппіни впроваджують двотракову стратегію, що поєднує посилення регулювання та підтримку інновацій. Уряд запроваджує більш суворий контроль за виходом токенів на ринок, вводить вимоги до регуляції впливових осіб, одночасно запускаючи програму "StratBox" для підтримки постачальників криптопослуг в умовах контрольованого середовища.