Токенізація: нова ера активів у блокчейні

Токенізація активів переходить від теорії до практики, стаючи гарячою темою у світовій фінансовій сфері. Як нові криптоінституції, так і історично усталені фінансові гіганти досліджують спільне питання: як у відповідності з вимогами регуляторів цифровізувати, токенізувати та глобалізувати реальні активи (RWA). Від державних облігацій, нерухомості до товарів і векселів, види активів, які можуть бути токенізовані, постійно розширюються, а регулятори поступово відкривають простір для експериментів. Ця хвиля активів у блокчейні відображає сильний попит на глобальних капітальних ринках на підвищення ефективності, посилення прозорості та забезпечення цілодобової ліквідності.

У цьому контексті Libeara, як платформа, інкубована інноваційним підрозділом великого банку, стала піонером практики токенізації, що є дружньою до регуляторів і орієнтованою на установи. На відміну від багатьох традиційних фінансових установ, які все ще перебувають на етапі пілотного проекту, Libeara вже накопичила значний досвід реалізації через реальні проекти; водночас вона відрізняється від деяких агресивних технічних експериментів криптовалютних установ, більше зосереджуючись на відповідності, безпеці та адаптації на рівні установ.

RWA входить у період швидкого розвитку, три основні продукти формують канал токенізації традиційних активів

Швидкість токенізації RWA у блокчейні прискорюється і проникає на основний ринок. Дані показують, що наразі загальна вартість RWA активів у блокчейні у світі перевищує 25,5 мільярдів доларів США, з початку року зросла майже на 56%, охоплюючи різні категорії активів, такі як державні облігації США, нерухомість, приватний кредит, сировинні товари та акції. Ця тенденція свідчить про те, що блокчейн-фінанси більше не обмежуються експериментами з крипто-оригінальними активами, а традиційний фінансовий ринок має дедалі більший попит на більш ефективну, прозору, програмовану та комбіновану фінансову інфраструктуру.

Наразі процеси випуску та зберігання традиційних фінансових активів все ще сильно залежать від централізованих установ. Хоча це має переваги в плані відповідності та безпеки, одночасно існують проблеми, такі як складність процесу випуску, високий поріг участі, великі витрати та серйозні проблеми з ізоляцією даних. Щоб вирішити ці болі, Libeara через три основні продуктові лінії Bravo, Delta та Tango створює висококомплайентні та ефективні рішення для випуску та управління у блокчейні, сприяючи прискоренню процесу токенізації традиційних активів.

Bravo：токенізація урядових векселів та облігацій

Bravo є інноваційною платформою токенізації активів, розробленою для державних фінансових установ, яка підтримує випуск, торгівлю та управління урядовими облігаціями та суверенними боргами безпосередньо у блокчейні, підвищуючи інклюзивність, прозорість та стійкість фінансової системи до ризиків.

Традиційні суверенні облігації зазвичай мають високий поріг входу та складні процеси, в основному орієнтовані на інституційних інвесторів. Bravo, підтримуючи випуск облігацій з невеликими номіналами та у блокчейні гаманців, усуває бар'єри входу на традиційний ринок, сприяючи демократизації боргових інструментів. Традиційні облігації залучають кілька посередників, процеси є громіздкими та малоефективними. Bravo дозволяє урядам безпосередньо випускати, обертати та погашати облігації у блокчейні, автоматично виконуючи це за допомогою смарт-контрактів, а весь процес є інформаційно відслідковуваним та перевіряємим.

Країни, що розвиваються, сильно залежать від боргових зобов'язань у доларах, що може призвести до пастки валютного невідповідності. Механізм підтримки облігацій у національній валюті Bravo підтримує токенізацію місцевих боргових зобов'язань, підвищуючи стратегічну автономію урядів та їхню здатність до ризик-менеджменту, а також зміцнюючи кредитну прив'язку.

Платформа Bravo забезпечує гнучкі можливості проектування боргових продуктів, підтримуючи програмовані боргові інструменти, такі як інфляційно прив'язані облігації для захисту вартості, облігації з відкладеним випуском, що активуються в майбутньому, а також інноваційні форми, такі як лотерейні облігації та облігації на право народження, для задоволення соціальних політичних цілей та потреб різноманітних груп населення.

У традиційній структурі боргу залучено кілька установ, що створює ризики посередництва, операційних помилок або банкрутства. Bravo впроваджує механізм утримання сертифікатів у блокчейні, активи безпосередньо належать інвесторам, що виключає ризики посередницького зберігання та одноточкових збоїв, а також забезпечує прозорість і перевірність даних, що значно підвищує стійкість системи.

Delta: послуги токенізації для регульованих керуючих фондами

Delta дозволяє регульованим керуючим фондами здійснювати випуск та управління фондовими частками у блокчейні, підтримуючи токенізацію фондових часток будь-якого номіналу, що суттєво знижує інвестиційні бар'єри. Завдяки механізму токенізації ці фондові частки можуть вільно передаватися між інвесторами, які відповідають вимогам регулювання, ефективно розриваючи традиційні обмеження ліквідності в інвестиціях фондів. Платформа підтримує управління фондами з різних класів активів та через різні юрисдикції, задовольняючи потреби різноманітних інвестиційних портфелів. Інвестори можуть зручно здійснювати підписку, викуп та передачу фондових часток на платформі Delta, що значно покращує користувацький досвід та ефективність операцій.

Delta офіційно представить інституційний додаток і платформу, розроблену для певного ліцензованого керуючого фондом через Libeara, яка має інституційний рівень безпеки та відповідності. Delta, сумісна з традиційними фінансами та децентралізованими фінансами, задовольняє різні потреби криптоорієнтованих інвесторів та традиційних інвесторів.

Tango：Універсальна платформа для випуску цінних токенів

Tango є універсальною платформою для випуску токенізованих цінних паперів, яка підтримує кілька класів активів, включаючи цінні папери, товари, медіа та багато інших токенізацій реальних світових активів. Платформа підтримує кілька блокчейн-мереж, забезпечуючи технічну сумісність і гнучкість для задоволення потреб різних ринків. Водночас Tango інтегрує функції KYC та AML, а також технології на рівні банків, внутрішні контрольні системи, управління ризиками та стандарти відповідності, щоб забезпечити, що всі проекти токенізації відповідають регуляторним та юридичним стандартам.

Вступ до практичної стадії, токенізація бізнесу вже реалізована кілька років

На відміну від багатьох учасників RWA, які все ще перебувають на етапі дослідження та експериментів, Libeara активно просуває токенізацію від концепції до практичної реалізації. Завдяки гнучкому адаптуванню до різних регуляцій та ринкових потреб країн і установ, Libeara вже пройшла практичну перевірку та оптимізацію в національних проектах таких країн, як Сінгапур, Гонконг, Гана та Філіппіни, охоплюючи різні активи, такі як публічні та приватні розміщення, суверенний борг та цифрові валюти центральних банків (CBDC), що забезпечує глобальний ринок відтворювальною та верифікованою технологічною парадигмою.

Наприклад, фонд ULTRA є токенізованим фондом короткострокових державних облігацій США, який був запущений компанією Libeara у співпраці з кількома установами, і є одним з найвищих за рейтингом токенізованих фондів державних облігацій США у світі, отримавши високі рейтинги від кількох установ. Нещодавно кілька платформ у блокчейні оголосили про співпрацю з Libeara для розширення доступу до фонду ULTRA.

Libeara також спільно з одним з провідних публічних фондів успішно запустила фонд токенізації роздрібних інвестицій — Фонд цифрової валюти Гонконгського долара. Цей фонд є першим токенізованим фондом, схваленим Комісією з цінніх паперів Гонконгу, який орієнтований на широке коло інвесторів, і через Libeara реалізує токенізацію, надаючи інвесторам інноваційний інвестиційний інструмент на основі блокчейну з прибутком у гонконгських доларах.

У 2023 році Libeara потрапила до фіналу хакатону CBDC Центрального банку Гани, розробивши прототипну систему, що підтримує підписку на урядові облігації та цінні папери Гани, реалізуючи токенізоване випускання та розрахунок урядових облігацій Гани у блокчейні. Цей проєкт не лише підтвердив технічну здійсненність, але й надав можливі шляхи цифровізації фінансів для ринків, що розвиваються.

Крім того, технологія токенізації Libeara була включена до кількох національних проектів зі створення фінансової інфраструктури. У 2024 році Libeara взяла участь у проекті Project Ensemble, ініційованому Гонконгським управлінням грошового обігу, який є проектом централізованої банківської цифрової валюти для розвитку ринку токенізації в Гонконгу. Libeara співпрацює з кількома установами для проведення тестування концепції, вивчаючи застосування розрахунків токенізованих депозитів і токенізованих активів, надаючи практичну підтримку для інфраструктури wCBDC Гонконгського управління грошового обігу.

У 2020 році Libeara співпрацювала з певним банком для завершення першого в Філіппінах проекту токенізації роздрібних облігацій, випустивши на публічному блокчейні первісне розміщення роздрібних облігацій на загальну суму 9 мільярдів філіппінських песо. Libeara також брала участь у спільному запуску проекту зеленої фінансової ініціативи Project Genesis Гонконгською адміністрацією фінансового управління та Міжнародним банком розрахунків, досліджуючи застосування технології блокчейн у токенізації зелених облігацій, щоб підвищити ефективність випуску, знизити бар'єри для інвестування та підвищити прозорість зелених інвестицій.

Команда з досвідом у фінансах прагне створити "супербезпечний автомобіль" RWA

Назва Libeara походить від "Liberty" (перша в США роздрібна державна облігація "вільні облігації") та "Aerarium" (стародавня римська скарбниця). Як фінансово-технологічна компанія, створена інноваційною інкубаційною платформою великого банку, Libeara була заснована в січні 2023 року, її штаб-квартира розташована в Сінгапурі, і вона прагне використати технології блокчейн для токенізації державних облігацій та фондів, зламати традиційні бар'єри та тертя капітальних ринків, відкриваючи інвестиційні канали, які раніше були важкодоступними.

Команда Libeara об'єднує провідних експертів у традиційних фінансах, технологіях блокчейн та регуляторній відповідності. Засновник і генеральний директор має понад 20-річний досвід роботи на ринку капіталів, розробив і реалізував плани фінансування облігацій на суму понад 180 мільярдів доларів для суверенних держав, підприємств та фінансових установ, має глибоке розуміння неефективних етапів і проблем традиційних фінансових ринків, особливо в аспектах із великою кількістю посередників, високими інвестиційними бар'єрами та обмеженою ліквідністю. Цей досвід став основою для створення Libeara, що дозволяє знайти баланс між технологічними інноваціями та фінансовою безпекою, пропонуючи ринку рішення, які поєднують ефективність і надійність.

Засновник зазначив, що токенізація фондів та облігацій передбачає надмірну кількість посередницьких етапів, що призводить до високих бар'єрів для інвестування та ускладнює доступ. Токенізація не лише спростила ці неефективні етапи, але й переосмислила взаємодію між інвесторами та активами. Завдяки технології блокчейн, Libeara посилила переносимість цих інвестицій, дозволяючи активам безпосередньо обертатися між інвесторами, що значно підвищує гнучкість. Це також спричинило появу нових випадків використання, таких як підвищення ліквідності та розширення участі інвесторів.

Він підкреслив, що не всі проекти токенізації однаково безпечні. У минулому багато проектів просто викладали цифрові активи у блокчейні, не враховуючи основні заходи захисту інвесторів, що призводило до непотрібних ризиків. Мета Libeara - створити "супербезпечний автомобіль", який безпечно їздить сучасними фінансовими цифровими магістралями.

Об'єктом послуг Libeara є новий тип інвесторів, а саме тих, хто володіє крипто-скарбами, але бажає брати участь у традиційних інвестиціях на ринках капіталу. Засновник зазначив, що широке застосування блокчейну у традиційному фінансуванні стикається з когнітивними бар'єрами, багато хто все ще ототожнює блокчейн з волатильними криптовалютами та неконтрольованими ринками, а не з такими стабільними, регульованими активами, як державні облігації. Щоб змінити цю точку зору, потрібні не лише передові технології, а й потужна відповідна структура, яка доведе, що блокчейн може підтримувати серйозні регульовані фінансові продукти.

Він передбачає, що право розподілу багатства перейде від великих фінансових установ до індивідуумів. Токенізація зіграє ключову роль, зберігаючи стабільність і структуру традиційних фінансів, одночасно задовольняючи потреби сучасних інвесторів у гнучкості та автономії.