З 2022 року кореляція між Біткойном і ціною золота значно зросла, що тісно пов'язано з розвитком нової епохи "постпандемії". У цій статті буде розглянуто, чому в епоху "постпандемії" Біткойн має потенціал брати участь у значних змінах міжнародної валютної системи. Основна думка полягає в тому, що зміни в сучасній міжнародній валютній системі безпрецедентно пришвидшать "золоту" природу Біткойна, а вартість Біткойна як резервної валюти швидше ввійде в основну увагу.
Огляд історії валют і розвитку міжнародної валютної системи показує, що дорогоцінні метали, особливо золото, завдяки своїй рідкості, можливості поділу та легкості зберігання стали провідниками людської згоди - валютою. У новітній історії, у 1819 році Великобританія встановила золотий стандарт, де центральні банки різних країн відповідали за підтримання офіційного паритету своїх валют із золотом. Після Другої світової війни створена Бреттон-Вудська система зробила золотий стандарт ще більш регламентованим і інституційним.
Однак існує внутрішня суперечність між доларом і золотом, оскільки долар прив'язаний до золота і став світовою валютою, що відоме як "проблема Трифіна". У 1976 році, після розпаду Бреттон-Вудської системи та створення Ямайської системи, долар відв'язався від золота і став світовою резервною валютою завдяки "гегемонії". Гегемонія долара сприяла міжнародній торгівлі та світовій економіці, але також зіткнулася з вродженими труднощами. Потужність США не може залишатися сильною вічно, і гегемонія долара, шляхом стягування світового податку на емісію, призвела до постійного розширення торгового та бюджетного дефіциту, а ця проблема прискорилася під час пандемії.
Попри це, міжнародний валютний статус долара в короткостроковій перспективі важко замінити. Станом на кінець 2023 року США все ще займають чверть світової економіки, частка долара в глобальних валютних платежах зросла до 48%, а в міжнародних валютних резервів досягла 59%. Але тенденції змін уже очевидні, і ямайська система, що ґрунтується на гегемонії долара, важко буде підтримувати в новій геополітичній обстановці та умовах технологічного розвитку.
Форма майбутньої міжнародної валютної системи залишається невизначеною. Світовий банк раніше прогнозував три можливі варіанти: продовження гегемонії долара, багатополюсну валютну систему або використання СДР (спеціальні права запозичення). Наразі «де-доларизація» стала загальним консенсусом, і це лише питання часу. Пандемія COVID-19, геополітичні конфлікти та політичні зміни прискорюють цей процес.
"Вибір від долара" може прискоритися в кількох випадках: по-перше, загострення розподілу виробничих ланцюгів, система глобальної спеціалізації та співпраці у виробництві стикається з викликами; по-друге, ускладнення геополітичного ландшафту може призвести до формування нових групових протистоянь або багатополюсного балансу.
У контексті поступового послаблення доларової гегемонії глобальна торгівля продовжує розвиватися, і найімовірніше, що сформується багатовалютна резервна валютна система з основними валютами: доларом США, євро, юанем, а також фунтом стерлінгів, єною, SDR тощо. Низька ймовірність таких подій, як масштабні конфлікти, може призвести до тимчасового повернення валютної системи до золотого стандарту. Інша точка зору стверджує, що в майбутньому може з'явитися "зовнішня валютна" система, що базується на золоті та інших товарах.
Незалежно від того, як зміниться валютна система в майбутньому, тенденція до дедоларизації в епоху після пандемії явно прискорилася. Це проявляється на фінансових ринках у вигляді двох тенденцій: ціна на золото зросла, відійшовши від традиційної логіки ціноутворення на основі реальних процентних ставок, а Біткойн зміцнився, порушивши традиційну логіку ціноутворення ризикових активів. Ці дві тенденції заслуговують на подальше глибоке обговорення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Потенціал Біткойна проявляється в післяпандемічну епоху, він може брати участь у змінах Міжнародної валютної системи.
Еволюція валютної системи та потенціал Біткойна
З 2022 року кореляція між Біткойном і ціною золота значно зросла, що тісно пов'язано з розвитком нової епохи "постпандемії". У цій статті буде розглянуто, чому в епоху "постпандемії" Біткойн має потенціал брати участь у значних змінах міжнародної валютної системи. Основна думка полягає в тому, що зміни в сучасній міжнародній валютній системі безпрецедентно пришвидшать "золоту" природу Біткойна, а вартість Біткойна як резервної валюти швидше ввійде в основну увагу.
Огляд історії валют і розвитку міжнародної валютної системи показує, що дорогоцінні метали, особливо золото, завдяки своїй рідкості, можливості поділу та легкості зберігання стали провідниками людської згоди - валютою. У новітній історії, у 1819 році Великобританія встановила золотий стандарт, де центральні банки різних країн відповідали за підтримання офіційного паритету своїх валют із золотом. Після Другої світової війни створена Бреттон-Вудська система зробила золотий стандарт ще більш регламентованим і інституційним.
Однак існує внутрішня суперечність між доларом і золотом, оскільки долар прив'язаний до золота і став світовою валютою, що відоме як "проблема Трифіна". У 1976 році, після розпаду Бреттон-Вудської системи та створення Ямайської системи, долар відв'язався від золота і став світовою резервною валютою завдяки "гегемонії". Гегемонія долара сприяла міжнародній торгівлі та світовій економіці, але також зіткнулася з вродженими труднощами. Потужність США не може залишатися сильною вічно, і гегемонія долара, шляхом стягування світового податку на емісію, призвела до постійного розширення торгового та бюджетного дефіциту, а ця проблема прискорилася під час пандемії.
Попри це, міжнародний валютний статус долара в короткостроковій перспективі важко замінити. Станом на кінець 2023 року США все ще займають чверть світової економіки, частка долара в глобальних валютних платежах зросла до 48%, а в міжнародних валютних резервів досягла 59%. Але тенденції змін уже очевидні, і ямайська система, що ґрунтується на гегемонії долара, важко буде підтримувати в новій геополітичній обстановці та умовах технологічного розвитку.
Форма майбутньої міжнародної валютної системи залишається невизначеною. Світовий банк раніше прогнозував три можливі варіанти: продовження гегемонії долара, багатополюсну валютну систему або використання СДР (спеціальні права запозичення). Наразі «де-доларизація» стала загальним консенсусом, і це лише питання часу. Пандемія COVID-19, геополітичні конфлікти та політичні зміни прискорюють цей процес.
"Вибір від долара" може прискоритися в кількох випадках: по-перше, загострення розподілу виробничих ланцюгів, система глобальної спеціалізації та співпраці у виробництві стикається з викликами; по-друге, ускладнення геополітичного ландшафту може призвести до формування нових групових протистоянь або багатополюсного балансу.
У контексті поступового послаблення доларової гегемонії глобальна торгівля продовжує розвиватися, і найімовірніше, що сформується багатовалютна резервна валютна система з основними валютами: доларом США, євро, юанем, а також фунтом стерлінгів, єною, SDR тощо. Низька ймовірність таких подій, як масштабні конфлікти, може призвести до тимчасового повернення валютної системи до золотого стандарту. Інша точка зору стверджує, що в майбутньому може з'явитися "зовнішня валютна" система, що базується на золоті та інших товарах.
Незалежно від того, як зміниться валютна система в майбутньому, тенденція до дедоларизації в епоху після пандемії явно прискорилася. Це проявляється на фінансових ринках у вигляді двох тенденцій: ціна на золото зросла, відійшовши від традиційної логіки ціноутворення на основі реальних процентних ставок, а Біткойн зміцнився, порушивши традиційну логіку ціноутворення ризикових активів. Ці дві тенденції заслуговують на подальше глибоке обговорення.