Революція стейблкоїнів триває: резонанс технологічної архітектури та бізнес-екосистеми

Глобальна фінансова система переживає глибокі зміни. Традиційні платіжні мережі стикаються з всебічними викликами зі сторони стейблкоїнів через застарілу інфраструктуру, тривалі цикли розрахунків та високі витрати. Ці цифрові активи революціонізують міжкордонний рух вартості, парадигми бізнес-транзакцій та способи отримання особистих фінансових послуг.

Останніми роками стейблкоїни продовжують розвиватися і стали важливою основою глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, платіжні процесори та суверенні організації поступово інтегрують стейблкоїни в споживчі додатки та корпоративні фінансові потоки. Водночас, від платіжних шлюзів до каналів введення та виведення коштів, а також до програмованих продуктів доходу, ряд нових фінансових інструментів значно підвищили зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технічної та комерційної точки зору глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів. Досліджуються ключові учасники, що формують цю сферу, основна інфраструктура, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, що стимулює їх застосування. Крім того, обговорюється, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових застосунків, а також виклики, з якими вони стикаються, інтегруючись у глобальний економічний процес.

Одне. Чому обирають стейблкоїн для платежів?

Щоб вивчити вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи охоплюють готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні електронні перекази (SWIFT), автоматизовані клірингові палати (ACH) та платежі між рівними. Хоча вони вже стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів, таких як ACH та інфраструктура SWIFT, існують з 70-х років 20 століття. Хоча тоді вони мали новаторське значення, сьогодні більшість цих глобальних платіжних інфраструктур є застарілими та сильно фрагментованими. Загалом, ці способи оплати страждають від високих витрат, великої фрикційності, тривалого часу обробки, неможливості цілодобового розрахунку та складних бекенд-процесів. Крім того, вони також часто (потребують оплати )додаткових непотрібних послуг, таких як верифікація особи, кредитування, комплаєнс, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці проблеми. У порівнянні з традиційними способами платежу, використання блокчейну для проведення платежів значно спростило процес платежу, зменшило кількість посередників, забезпечило реальну видимість грошових потоків, що не тільки скоротило час розрахунків, але й знизило витрати.

Основні переваги платежів стейблкоїнами можна підсумувати так:

• Реальний розрахунок: торгівля завершується майже миттєво, усуваючи затримки в традиційній банківській системі.
• Безпечний і надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: усунення посередницьких етапів істотно знизило торгові витрати, заощаджуючи кошти для користувачів.
• Глобальне покриття: децентралізовані платформи можуть охоплювати ринки, які недостатньо покривають традиційні фінансові послуги (, включаючи людей без банківських рахунків ), реалізуючи фінансову інклюзію.

Два, структура індустрії платежів зі стейблкоїнами

стейблкоїн платежна індустрія може бути розділена на чотири рівні технологічного стеку:

1. Перший рівень: рівень застосунків

Застосунковий рівень складається в основному з різних постачальників платіжних послуг ( PSP ), які інтегрують кілька незалежних платіжних установ для виведення та поповнення на єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручний доступ до стейблкоїнів, надають розробникам інструменти для розробки на застосунковому рівні та пропонують користувачам Web3 послуги кредитних карт.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз — це послуга, яка забезпечує безпечну обробку платежів і сприяє угодам між покупцями та продавцями.

В цій галузі інновацій відомими компаніями є:

• Stripe: традиційний постачальник платежів, який інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• MetaMask: сам по собі не надає функцію безпосереднього обміну законної валюти, користувачі можуть здійснювати операції з поповнення та виведення коштів через інтеграцію з третіми сторонами.
• Helio: 45 тисяч активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки плагіну Solana Pay мільйони торговців Shopify можуть проводити оплату криптовалютою та миттєво конвертувати USDY в інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC та PYUSD.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut та інші додатки Web2 для платежів також дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїнів, що ще більше розширює сфери застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко поділена на два типи, ( існує певне перекриття ).

1. платіжний шлюз для розробників; 2) платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів, як правило, більше зосереджуються на одній з цих категорій, формуючи свої основні продукти, досвід користувачів та цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїн у свої робочі процеси. Вони зазвичай надають інтерфейси програмування додатків (API), пакети розробки програмного забезпечення (SDK) та інструменти для розробників, щоб інтегрувати їх у існуючі платіжні системи, реалізуючи автоматичні платежі, стейблкоїн-гаманець, віртуальні рахунки та функції миттєвих розрахунків. Деякі нові проекти, які зосереджені на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• BVNK: надає підприємствам платіжну інфраструктуру для легкого інтегрування стейблкоїнів. BVNK пропонує API-рішення, що забезпечують безперебійний процес, має платіжну платформу для міжнародних комерційних платежів, а також дозволяє підприємствам зберігати та торгувати різними стейблкоїнами та фіатними валютами через корпоративні рахунки, а також надає торгові послуги для підприємств, які потребують інструментів для прийому платежів від клієнтів у стейблкоїнах. Обробляє понад 10 мільярдів доларів США річного обсягу транзакцій, темп зростання 200%, оцінка 750 мільйонів доларів США, клієнти включають нові ринки Африки, Латинської Америки, Південно-Східної Азії та ін.
• Iron (in beta): надає API для безшовної інтеграції торгових операцій зі стейблкоїнами у свої існуючі бізнес-процеси. Він пропонує підприємствам глобальні канали для виводу та вводу коштів, інфраструктуру для платежів зі стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовані робочі процеси платежів (, включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі на вимогу ).
• Juicyway: надає ряд API для корпоративних платежів, виплати заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську найру (NGN), канадський долар (CAD), долар США (USD), стейблкоїн (USDT), доларова монета (USDC). Переважно орієнтований на африканський ринок, наразі немає оперативних даних.

Платіжний шлюз для споживачів орієнтований на користувача, надає простий у використанні інтерфейс, що дозволяє користувачам здійснювати платежі у стейблкоїнах, перекази та фінансові послуги. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали введення та виведення фіатних грошей та безперешкодні трансакції через кордон. Деякі відомі проекти, які зосереджені на наданні користувачам такого простого платіжного досвіду, включають:

• Decaf: блокчейн-банківська платформа, що забезпечує особисті витрати, перекази та стейблкоїн торгівлю в більш ніж 184 країнах; Decaf співпрацює з місцевими каналами в Латинській Америці, включаючи MoneyGram( і швидкі перекази ), майже досягаючи нульових витрат на виведення, має понад 10 тисяч користувачів з Південної Америки та отримує високу оцінку серед розробників Solana.
• Meso: рішення для введення та виведення коштів, безпосередня інтеграція з торговцями, що дозволяє користувачам і підприємствам легко конвертувати між законними валютами та стейблкоїнами з мінімальними тертями. Meso також підтримує покупку USDC через Apple Pay, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Venmo: Функція гаманця стейблкоїнів Venmo використовує технологію стейблкоїнів, але її функціональність інтегрована в існуючий додаток для споживчих платежів, що дозволяє користувачам легко надсилати, отримувати та використовувати цифрові долари без необхідності безпосередньо взаємодіяти з блокчейн-інфраструктурою.

** б. Картка U **

Криптовалютна картка дозволяє користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїн для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегруються з традиційними кредитними картковими мережами (, такими як Visa або Mastercard ), забезпечуючи безшовні транзакції шляхом автоматичного перетворення криптовалютних активів на фіатні гроші в момент продажу.

Проект включає:

• Reap: Азійський емітент карт, клієнти включають Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi та понад 40 інших компаній, продає рішення під білому бренду, в основному заробляючи на комісії з обсягу торгівлі ( як Kast 85%-Reap 15% ) співпрацює з банками Гонконгу, може охопити більшу частину території поза США, може підтримувати мульти-ланцюгові депозити; у липні 2024 року обсяг торгівлі досяг $30M.
• Raincards: емітент карт в Америці, підтримує Avalanche, Offramp, takenos та інші компанії, найбільша особливість полягає в обслуговуванні користувачів з США та Латинської Америки. Випустив корпоративну картку USDC, використовуючи активи на блокчейні (, такі як USDC) для оплати витрат на подорожі, канцелярські товари та інші щоденні бізнес-витрати.
• Fiat24: європейський емітент карток + web3 банк, бізнес-модель схожа на дві вищезгадані компанії, підтримує випуск карток для таких компаній, як ethsign, safepal; швейцарська ліцензія, основні послуги для користувачів з Європи + Азії, наразі не підтримує повноцінні транзакції, можливий лише депозит через arbitrum. Ріст повільний, загальна кількість користувачів 20 тис., місячний дохід $100K-150K.
• Kast: Швидкозростаюча U-карта на Solana, наразі випущено понад 10 тисяч карт, 5-6 тисяч активних користувачів на місяць, обсяг торгів у грудні 2024 року $7м, дохід $200к.
• 1Money: екосистема стейблкоїн, нещодавно запустила кредитну картку, що підтримує стейблкоїни, та надає набір інструментів для розробки програмного забезпечення для зручної інтеграції L1 та L2, в бета-версії ще немає даних.

Провайдерів криптовалютних карт дуже багато, вони в основному відрізняються за регіонами обслуговування та підтримуваними монетами, і зазвичай надають кінцевим користувачам послуги з низькими комісійними для підвищення зацікавленості користувачів у використанні криптовалютних карт.

2. Другий рівень: обробник платежів

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїн, платіжні обробники є опорою платіжних каналів, в основному охоплюючи два типи: 1. Постачальники послуг внесення та виведення коштів 2. Постачальники послуг випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційною фінансовою системою.

a. Обробник депозитів та зняття

• Moonpay: підтримує понад 80 видів криптовалют, пропонує різноманітні способи поповнення та виведення коштів, а також послуги обміну токенів, щоб задовольнити різноманітні потреби користувачів у криптовалютній торгівлі.
• Ramp Network: покриває понад 150 країн, надаючи послуги депозиту та виведення для більш ніж 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі KYC( верифікації особи), AML( протидії відмиванню грошей) та вимоги щодо комплаєнсу, забезпечуючи відповідність та безпеку послуг депозиту та виведення.
• Alchemy Pay: гібридне рішення для платіжного шлюзу, яке підтримує двосторонній обмін та платежі між фіатними валютами та криптоактивами, забезпечуючи інтеграцію традиційних фіатних валют та криптоактивних платежів.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Міст:Основні продукти Bridge включають координаційне API та випуск API, перше допомагає підприємствам інтегрувати різні стейблкоїн платежі та обміни, друге підтримує підприємства у швидкому випуску стейблкоїнів. Ця платформа наразі має ліцензії в США та Європі, а також встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом та Міністерством фінансів США, має потужні можливості для дотримання вимог і ресурсні переваги.
• Brale (in beta): подібно до продукту Bridge, це регульована платформа для випуску стейблкоїнів, що надає API для координації та управління резервами стейблкоїнів. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, співпрацюючі компанії повинні пройти перевірку корпоративної ідентичності KYB(, а користувачі повинні відкрити рахунок в Brale для проходження KYC. Клієнти Brale в основному є OG) в ланцюзі, такі як: Etherfuse, Penera та інші(, порівняно з Bridge, інвестиційна підтримка та BD трохи гірші.
• Perena )in beta(: Платформа Numeraire від Perena зменшила бар'єри для випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Numeraire використовує модель "центральний вузол-радіальна", де USD* є центральним резервним активом, виступаючи "вузлом" для випуску та обміну стейблкоїнів. Цей механізм дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати багатьма стейблкоїнами, прив'язаними до різних активів або юрисдикцій, кожен з яких з'єднується з USD* як подібний "спиця". Завдяки цій системній структурі Numeraire забезпечує глибоку ліквідність та підвищує капітальну ефективність, оскільки маленькі стейблкоїни можуть взаємодіяти через USD*, не потребуючи надання розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета дизайну системи полягає не лише в підвищенні цінової стабільності, зменшенні