Шлях Robinhood до прориву в у блокчейні фінансів

30 червня 2025 року на важливій прес-конференції у французькому Каннах компанія Robinhood оголосила про ряд вражаючих нововведень. Ці нововведення включають Robinhood Chain, побудовану на базі Arbitrum, токенізовану торгівлю американськими акціями, безстрокові ф'ючерси, стейкінг ETH/SOL, підписку на токени приватного капіталу та Gold Card, яка дозволяє безпосередньо конвертувати кешбек з оффлайн покупок у криптоактиви. Ця прес-конференція під назвою "To Catch a Token" насправді націлена на саме серце традиційної фінансової системи. Після оголошення новин акції Robinhood зросли майже на 10%, а ринкова капіталізація перевищила 76 мільярдів доларів, викликавши жваву реакцію з боку інвесторів у криптовалюти та американські акції.

Від революційної моделі "нульової комісії" до реконструкторів у блокчейні, Robinhood глибоко інтегрує себе в глобальну фінансову архітектуру. Це вже не просто шлях еволюції брокерської компанії, а стратегічна трансформація, що охоплює технології, продукти, регулювання та канали трафіку. На фоні послаблення крипторегулювання в США та зростання глобального токенізації активів, Robinhood намагається першим реалізувати повний цикл "токенізовані акції США + приватний капітал + нативний Layer2", створюючи новий порядок, що підтримує цілодобову торгівлю та випуск активів у блокчейні.

Зростання Robinhood: від інновацій без комісії до початку фінансової екосистеми у блокчейні

У 2013 році двоє аспірантів Стенфордського університету, натхненні рухом "Захопи Уолл-стріт", усвідомили структурну несправедливість традиційної фінансової системи: інституційні інвестори мають привілеї в торгівлі, тоді як звичайні роздрібні інвестори зазнають високих комісій та складних бар'єрів. З ідеєю "демократизації фінансів" вони заснували Robinhood. У 2015 році цей додаток офіційно запустився і швидко здобув популярність завдяки безкоштовній торгівлі цінними паперами без бар'єрів. До 2018 року кількість зареєстрованих користувачів перевищила 4 мільйони, що перевершило традиційних брокерів, які існують вже 36 років, що стало знаковим моментом для епохи інтернет-платформ для торгівлі цінними паперами.

З ростом зрілості бізнес-моделі позиціонування Robinhood поступово змінюється з "безкоштовної цінової платформи" на "фінансовий вхід для нового покоління". Станом на перший квартал 2025 року кількість користувачів, які внесли кошти на платформу, досягла 25,8 мільйонів, що на понад 8% більше в річному обчисленні; загальні активи клієнтів зросли до 221 мільярда доларів, а середні активи, які керуються на користувача, досягли 8566 доларів, що є новим історичним максимумом. Цей стрибок не лише посилив здатність Robinhood до управління активами, але й засвідчив зміну структури користувачів від "експериментаторів-інвесторів" до "основної сили середнього класу".

Амбіції Robinhood виходять далеко за межі "перенесення активів у блокчейн"; компанія намагається створити цілу екосистему для управління активами у блокчейні. У 2022 році компанія запустила некерований гаманець Robinhood Wallet, який дозволяє користувачам вільно зберігати та отримувати BTC, ETH і підключатися до основних DeFi-протоколів; у 2023 році компанія додатково відкрила можливість для виведення активів з блокчейну; у 2024 році за 200 мільйонів доларів вона придбає відому європейську регульовану біржу, отримавши понад 50 фінансових ліцензій у Великій Британії, ЄС, Сінгапурі та інших регіонах, а також інтегрує свою мережу глибокої ліквідності з 5000+ установ і цілодобовим торговим двигуном.

Звіт про прибутки за перший квартал 2025 року показує, що загальний дохід компанії становить 583 мільйони доларів США, при цьому криптовалютний бізнес приніс 252 мільйони доларів США, що становить 43%, вперше перевищивши торгівлю опціонами та акціями, ставши основним джерелом доходу. Це свідчить про те, що Robinhood вже частково оволоділа трьома основними можливостями: входом у криптотрейдинг, ліквіднісним двигуном і замкнутим циклом фінансових послуг.

Перехід Robinhood: відкриття нової ери токенізації американських акцій та глобальних інвестицій у блокчейні

На прес-конференції 30 червня 2025 року Robinhood офіційно вивела свою криптостратегію на новий рівень і вперше чітко визначила структуру ринкових сегментів і продуктової системи. Основна стратегія базується на Європі як передовій, навколо "токенізації акцій США + постійні контракти + All-in-One інвестиційний додаток". Технічно вже понад 200 акцій та ETF, які котируються в США, пройшли токенізацію і були завантажені у блокчейн через Arbitrum Layer2, користувачі можуть здійснювати 24/5 реальні торги в додатку. Запущені механізми розподілу дивідендів на блокчейні та синхронізації дроблення акцій, що забезпечує реальні права користувачів. До кінця року планується розширення до тисяч цінних паперів, метою є створення найбільш ліквідного та з найнижчим бар'єром для входу на глобальному ринку цінних паперів у блокчейні.

Robinhood повністю оновила свій колишній європейський додаток до універсальної інвестиційної платформи. Платформа запустить торгівлю безстроковими контрактами влітку 2025 року, з підтримкою ліквідності та клирингу від біржі. Мобільний інтерфейс, розроблений для європейських користувачів, надзвичайно спрощений, вперше реалізуючи "популяризацію деривативів у блокчейні".

Одночасно, Robinhood також відкрив частковий доступ до приватних токенів високопотенційних стартапів, які можуть бути придбані кваліфікованими користувачами в додатку. Ці токени будуть випускатися на основі реальних акцій у співвідношенні 1:1, стаючи першим шляхом для звичайних користувачів безпосередньо брати участь у приватному капіталі у формі цифрових активів. Щоб заохотити участь, Robinhood також встановив механізм стимулювання "2% винагороди за внесок".

На американському ринку Robinhood запустив послуги стейкінгу ETH та SOL, скасувавши обмеження на мінімальну суму, та пропонує 2% бонус на депозит. Одночасно, інвестиційний помічник на базі ШІ Cortex офіційно представлений, інтегруючи дані у блокчейні, новини токенів, угоди великих гравців та фінансові події, генеруючи персоналізовані стратегії рекомендацій та ризикові попередження.

За всім технологічним стеком, розроблена Robinhood "Robinhood Chain" стала ключовою інфраструктурою. Ця Layer2 публічна блокчейн, побудована на технологічному стеку Arbitrum, визначається як перша рідна RWA-ланцюг, що обслуговує реальні активи. Її трьохетапний шлях розвитку вже визначено: перший етап завершено закупівлею акцій США та карбування токенів 1:1; другий етап включає торгову систему, яка забезпечує ліквідність токенізованих активів навіть під час закриття традиційних ринків; третій етап - повне відкриття можливостей самостійного зберігання активів та міжланцюгової міграції, що забезпечує справжній суверенітет активів.

Прорив Robinhood: виклики регуляторних ризиків та багатовимірної конкуренції

На шляху до глобальної токенізації фінансів основним викликом для Robinhood є складний і суворий політичний розрив. Комісія з цінних паперів і бірж США ще не встановила чітку та конкретну правову основу для токенів, що є цінними паперами. Robinhood, просуваючи токенізацію акцій, ETF та приватних акцій, повинна знайти баланс між існуючим законодавством про цінні папери та новими блокчейн-додатками, уникаючи регуляторних меж і одночасно сприяючи технологічним інноваціям.

Європейський ринок регулювання відносно зрілий, але все ще існують виклики. Регламент ЄС про криптоактиви встановлює рамки для регулювання криптоактивів, але конкретна класифікація токенізованих цінних паперів та стандарти відповідності все ще вдосконалюються. Robinhood не лише стикається з різницями в регулюванні в різних країнах, але й має справу з складними питаннями міжкордонного KYC/AML, відповідності інвесторів та податкової звітності, що призводить до високих витрат на відповідність та складного виконання.

Конкуренція в галузі стає все більш жорсткою. Деякі платформи за допомогою Layer2 створили повноцінну екосистему, інтегруючи гаманці, торгівлю, стейкінг та DeFi-протоколи, маючи велику криптоорієнтовану користувацьку базу та активну спільноту розробників; деякі проекти експериментують з невеликою кількістю токенів американського ринку на інших блокчейнах, хоча ліквідність ще невелика, але через надзвичайно низьку затримку залучають високочастотних трейдерів; деякі компанії на європейському ринку глибоко працюють з моделями "фінансового супермаркету" та "соціальної торгівлі + ETF-симуляції", поєднуючи криптоторгівлю з інвестиційною освітою, ставши потужними суперниками Robinhood у сфері комплексних інвестиційних послуг.

Robinhood наразі побудував три основні конкурентні переваги. По-перше, як ліцензований брокер цінних паперів у США, Robinhood має законні повноваження на випуск і торгівлю цінними паперами, що забезпечує надійний юридичний захист для токенізованих цінних паперів. По-друге, придбання призвело до отримання більше 50 міжнародних ліцензій на регулювання та підключення до ліквідності понад 5000 установ, що забезпечує активність і глибину ринку токенів навіть під час закриття традиційних бірж. Нарешті, Robinhood має десятки мільйонів активних користувачів щомісяця, особливо серед молодого покоління інвесторів, створивши потужну брендову обізнаність, а функція повернення криптовалюти за кредитною карткою Gold Card забезпечила безшовне з'єднання між офлайн-покупками та управлінням активами у блокчейні, створивши чудовий користувацький досвід без зусиль.

Незважаючи на численні виклики, такі як невизначеність регуляторної політики, посилення конкуренції в галузі та фрагментація технологічної екосистеми, Robinhood завдяки своїй відповідності нормам, глибокій мережі інституційної ліквідності та великій екосистемі користувачів активно працює над створенням "токенізованих американських акцій" та різноманітних RWA в глобальному цифровому фінансовому хабі. У майбутньому Robinhood сподівається реалізувати фінансовий досвід у "безмежному у блокчейні", в якому користувачам не потрібно усвідомлювати складність базового рівня, справді роблячи цифрові активи повсякденними інструментами багатства для інвесторів по всьому світу.