Аналіз витрат на майнінг Біткойн та економічної моделі

Нещодавно ціна Біткойну різко коливалася, і вона впала нижче 54 тисяч доларів, досягнувши "ціни вимкнення" для деяких майнінгових машин. Дані показують, що на цій ціні лише ASIC-майнінгові машини з ефективністю понад 23W/T можуть бути прибутковими, близько 5 моделей можуть підтримувати роботу. Якщо ціна продовжить падати, майнери з низькою стійкістю до ризиків можуть бути змушені вийти з гри, що призведе до продажу Біткойнів та майнінгових машин, що ще більше посилить падіння ціни та викличе явище "капітуляції майнерів".

Вартість видобутку Біткойнів називається "ціною вимкнення", її розрахунок пов'язаний з економічною моделлю Біткойна та механізмом доказу роботи (PoW). Загальна кількість Біткойнів обмежена 21 мільйоном, приблизно кожні 10 хвилин створюється один блок, що винагороджує майнерів певною кількістю Біткойнів. Нагорода за блок спочатку становила 50 Біткойнів, кожні чотири роки вона зменшується вдвічі, у квітні 2024 року вона знизиться до 3.125 Біткойнів. Крім того, майнери можуть отримувати доходи від комісій за транзакції.

Процес майнінгу потребує від майнерів вибору транзакцій з пам'яті, змагання за право ведення обліку шляхом обчислення певних хеш-значень. Складність мережі коригується кожні два тижні, щоб підтримувати середній час виведення блоку 10 хвилин. Наразі загальна потужність мережі становить приблизно 630 EH/s, теоретичний вихід одиниці потужності щодня становить приблизно 8*10^(-7) Біткойн.

Основні витрати майнера включають придбання майнінгового обладнання, управління експлуатацією та оплату електроенергії. Наприклад, у випадку з Antminer S19 pro, потужність 110T, споживання 3250W, щоденне споживання електроенергії на 1T потужності становить 0.709 кВт. За розрахунками при 0.055 долара/кВт-год, вартість видобутку одного Біткойна становить приблизно 50 тисяч доларів. Фактичні витрати можуть коливатися в залежності від зміни загальної потужності мережі.

На відміну від PoW, економічна модель PoS публічних блокчейнів (, таких як Ефіріум, Солана ) не має ролі шахтарів, а покладається на валідаторів ( Validator ), які беруть участь у консенсусі шляхом стейкінгу монет. Ці платформи зазвичай використовують модель безмежної емісії, що вимагає балансу між інфляцією та спалюванням монет. Нагорода за стейкінг також надає функцію отримання відсотків на монети, що сприяє розвитку делегованого стейкінгу та ліквідного стейкінгу.

Після переходу Ethereum на PoS у вересні 2022 року річна інфляція знизилася до близько 2,5%. Але через механізм спалення EIP-1559 фактично спостерігається дефляційна тенденція, середня дефляція становить 1,4%. Валідатори повинні заморозити 32 ETH, щоб брати участь у консенсусі та отримувати винагороду на основі періоду. Для зменшення бар'єру для участі з'явилися такі рідкісні стейкінгові протоколи, як Lido, які наразі займають 30% обсягу стейкінгу ETH.

Початкова інфляція Solana становить 8%, щорічно зменшується на 15%, а довгострокова мета - 1.5%. У її валідаторів немає мінімальних вимог до стейкінгу, підтримується делегований стейкінг. Наразі є 1500 валідаторських вузлів, середня річна прибутковість становить близько 7%. На відміну від Ethereum, Solana нативно підтримує делегований стейкінг, частка LST є низькою, лише близько 6%.

В цілому, економічна модель є ключовою для довгострокового функціонування блокчейну. У порівнянні зі спрощеною моделлю PoW, публічні блокчейни на основі PoS потребують розгляду більш складних механізмів стейкінгу, дизайну стимулів, параметрів інфляції та функцій токена. Нові публічні блокчейни в основному використовують механізм PoS, що зумовлено його перевагами в енергоспоживанні, продуктивності та безпеці. Однак PoS також стикається з потенційною проблемою концентрації багатства, що є одним з факторів, які потрібно зважити при проектуванні економічної моделі.