BTC (Re)стейкінг та конкуренція на ринку активів, прив'язаних до BTC, посилюється

З запуском першої фази основної мережі Babylon, випуском продукту BTC LST від Pendle та появою різних упакованих активів BTC, ринок знову зосередився на галузі BTCFi. У цій статті ми розглянемо останні розробки у стейкінгу BTC (re) та BTC-обернених активів.

BTC (Re)стейкінг ринку огляд

Поточна конкуренція за BTC LST стає все більш жорсткою, всі сторони намагаються стати входом для стейкінгу BTC та його похідних. За останні 30 днів Lombard Finance продемонстрував швидке зростання, обсяг депозитів досяг 5,9 тис. BTC, перевищивши довгострокового лідера Solv Protocol. Lombard отримав конкурентну перевагу, співпрацюючи з повторним стейкінг-протоколом Symbiotic Finance, щоб запропонувати користувачам більш різноманітні доходи від повторного стейкінгу в екосистемі ETH та можливості участі в DeFi.

Екологічна стратегія стає ключовим фактором

У сфері BTC LST екологічна стратегія стала вирішальним фактором конкурентного ландшафту. На відміну від ETH LRT, BTC LST стикається з більш складними міркуваннями, включаючи нижньосторонні DeFi додатки, розвиток BTC L2, інтеграцію з прив'язаними активами BTC на різних ланцюгах та співпрацю з платформами повторної застави. На даний момент вибір екологічної стратегії безпосередньо впливає на швидкість зростання та ранню частку ринку.

Lombard Finance зосереджується на розвитку екосистеми ETH, співпрацюючи з Symbiotic Finance та Karak Network, щоб надати стейкерам багаті зовнішні винагороди. LBTC, як перший BTC LST, який отримав підтримку від протоколу повторного стейкінгу ETH, активно просуває важелі на ETH, співпрацюючи з Pendle, Gearbox Protocol та іншими. Оскільки Ether.Fi приймає депозити LBTC, LBTC в майбутньому виграє від пов'язаних з eBTC додатків.

Solv Protocol та Bedrock DeFi застосовують стратегію багатоланцюгового розширення, одночасно розвиваючи прийом депозитів вгору та будівництво додатків вниз. Основна ліквідність SolvBTC.BBN та uniBTC зосереджена на ланцюгах BNB та ETH, а також інвестує ліквідність BTC в інші L2. Унікальна стратегія Solv вимагає від користувачів вносити SolvBTC для конвертації в SolvBTC.BBN для участі в Babylon, що сприяє попиту на SolvBTC і зміцнює його як основний бізнес децентралізованих резервів біткоїнів.

Протокол Лоренцо та pStake Finance на початковому етапі зосередилися на мережі BNB, підтримуючи депозити BTCB та випуск stBTC і yBTC. Лоренцо також створив ринок доходів на основі BTCFi, використовуючи структуру з розділенням токенів ліквідного капіталу та токенів накопичення доходу, що збільшує гнучкість ігор з повторним ставленням BTC.

Pendle входить у BTCFi

Pendle нещодавно інтегрував чотири типи BTC LST на своєму ринковому майданчику, включаючи LBTC, eBTC, uniBTC та SolvBTC.BBN. Реальний рівень використання LBTC на Pendle перевищує поверхневі значення, оскільки 37% eBTC підтримується LBTC, інтеграція eBTC в Pendle також непрямо вигідна для Lombard.

Окрім eBTC, інші три види LST співпрацюють з Corn. Corn – це новий ETH L2 з veTokenomics та змішаним токенізованим дизайном біткоїна. У майбутньому може з'явитися інтеграційний шлях Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, який додасть новий рівень важелів до системи BTCFi, але також внесе нові системні ризики.

SatLayer приєднується до BTC для повторного стейкінгу конкурентів

SatLayer як новий конкурент Pell Network входить у сферу повторного стейкінгу BTC. Обидва приймають повторний стейкінг BTC LST і використовуються для забезпечення безпеки інших протоколів. Pell накопичила 270 мільйонів доларів TVL, інтегрувавши основні BTC деривативи з 13 мереж. SatLayer розгорнуто на Ethereum, підтримує різноманітні BTC LST, і очікується, що буде більше інтеграцій.

Конкуренція на ринку обгорнутого BTC токена

Конкуренція на ринку BTC посилюється, основними альтернативними активами є BTCB від Binance, mBTC від Merlin, tBTC від ThetaNetwork, FBTC від Mantle та інші. Coinbase запустила cbBTC, підтримуваний її кастодією, який вже отримав підтримку від кількох DeFi-протоколів і планує розширитися на більше ланцюгів.

Незважаючи на побоювання щодо безпеки, WBTC все ще займає понад 60% ринку упакованого BTC. BitGo оголосила про розгортання WBTC на Avalanche та BNB-ланцюгах, реалізуючи багатоланцюгову масштабованість за стандартом OFT від LayerZero. Однак, рівень прийняття WBTC продовжує знижуватися, і кілька провідних DeFi-протоколів почали виводити його з списку застав.

FBTC активно сприяє впровадженню в сфері BTCFi, вже був прийнятий кількома BTC (re) staking протоколами. У майбутньому нові учасники, такі як tgBTC від TON та sBTC від Stacks, також приєднаються до конкуренції.

Висновок

BTCFi продовжує зростати, BTC (re)стейкінг та BTC прив'язані активи є двома ключовими сегментами. У сфері BTC (re)стейкінгу спостерігається тенденція до надмірного будівництва з боку пропозиції, диференційовані екологічні стратегії та унікальні ігрові механіки стають ключем до конкуренції. BTC прив'язані активи взаємно вплітаються, вводячи нові системні ризики, одночасно існує можливість їх надмірного видобутку. Щодо BTC прив'язаних активів, довіра залишається основною проблемою, усі сторони активно розвивають власні рішення, намагаючись бути прийнятими основними DeFi протоколами та користувачами, щоб зайняти частку ринку, яку втратили WBTC.