Світ стейблкоїнів: від визначення до інновацій

стейблкоїн відіграє ключову роль у світі криптовалют. Станом на кінець липня 2024 року, ринкова капіталізація стейблкоїнів становить приблизно 165 мільярдів доларів, що складає майже 7% від загального ринку криптовалют в 2.417 трильйона доларів. Серед них, стейблкоїн з найбільшою ринковою капіталізацією увійшов до трійки лідерів за ринковою капіталізацією криптовалют, поступаючись лише біткоїну та ефірі.

Ця стаття глибоко дослідить визначення стейблкоїнів, їх класифікацію та важливість у сфері цифрових монет. Ми також розглянемо механізм роботи та потенційні ризики нового типу стейблкоїна через дослідження випадку.

Визначення та необхідність стейблкоїнів

Згідно з визначенням авторитетних фінансових установ, стейблкоїн – це "криптовалюта, яка має на меті підтримувати стабільну вартість відносно певного активу або групи активів". Як правило, стейблкоїни пов'язані з фіатними валютами, такими як долар США.

Отже, чому нам потрібні стейблкоїни?

По-перше, на фоні швидкого розвитку Web3 цифрові активи пропонують більш зручний спосіб торгівлі, ніж традиційні активи. Стейблкоїни як обмінний засіб з стабільною вартістю не лише сприяють щоденним транзакціям, а й дозволяють здійснювати швидкі та низьковитратні міжнародні платежі, уникаючи затримок у обробці та високих витрат традиційних банківських систем.

По-друге, стейблкоїни допомагають зменшити вплив коливань вартості. Оскільки основні криптовалюти, такі як біткоїн або ефір, мають високу волатильність цін, вони не є підходящими для стабільних засобів обміну. У періоди ринкових коливань стейблкоїни забезпечують унікальну стабільність вартості, ставши притулком для інвесторів.

Класифікація стейблкоїнів

стейблкоїн主要分为两大类：抵押стейблкоїн和算法стейблкоїн。

заставка стейблкоїн

Заставлені стейблкоїни повністю підтримуються іншими активами, що забезпечує їхню вартість реальними заставами. Основні включають:

1. Фіатна монета, забезпечена стейблкоїном: підтримується резервами законних грошей, такими як долар.
2. Товари, забезпечені стейблкоїнами: підтримуються фізичними активами, такими як золото.
3. Криптовалютна заставна стейблкоїн: підтримується резервами інших криптовалют, таких як біткойн або ефір.

алгоритмічний стейблкоїн

Алгоритмічні стейблкоїни забезпечують безпеку застави за допомогою алгоритмів або коригують обіг на ринку для підтримання стабільності. Основні методи включають:

1. Механізм ліквідації: через аукціон ліквідуються ризикові застави, щоб забезпечити повне забезпечення боргу стейблкоїна.
2. Знищення та карбування: вплив на ціну шляхом коригування обсягу монет.
3. Регулювання процентних ставок за кредитами: шляхом зміни центральної процентної ставки за кредитами контролювати обсяги стейблкоїнів.

Варто зазначити, що ці методи класифікації не є взаємно виключними, багато стейблкоїнів використовують комбінацію різних механізмів для підвищення їхньої стабільності та надійності.

Безпекові ризики, що стоять перед стейблкоїнами

Незважаючи на те, що стейблкоїни розроблені для підтримки стабільності вартості, вони все ще стикаються з різними потенційними ризиками:

1. Прозорість застави: користувачі можуть сумніватися в безпеці та можливості викупу застави.
2. Коливання вартості забезпечення: особливо для стейблкоїнів, забезпечених криптовалютою, базовий актив може зазнати значних коливань.
3. Вразливості смарт-контрактів: складні стабільні механізми можуть впроваджувати нові технічні ризики.
4. Ринкові коливання: екстремальні ринкові умови можуть призвести до збою стабільного механізму.

Для подолання цих ризиків проекти зі стейблкоїнів вжили різноманітних заходів, таких як регулярні аудити, публікація підтверджень резервів, впровадження надмірного забезпечення та механізмів ліквідації тощо.

Огляд основних стейблкоїнів

На ринку найбільш рейтингові стейблкоїни займають більшість ринкової частки, при цьому перші 5 стейблкоїнів складають 96% від загальної капіталізації. Ці основні стейблкоїни в основному використовують модель забезпечення активами, частина з них поєднує алгоритмічний стабілізаційний механізм.

Варто зазначити, що, незважаючи на те, що алгоритмічні стейблкоїни стверджують, що мають інноваційний механізм стабільності, користувачі, здається, надають перевагу повністю забезпеченим стейблкоїнам, особливо тим, що підтримуються законними монетами. Це відображає прагнення ринку до безпеки та стабільності.

Аналіз випадків нових стейблкоїнів

Нещодавно новий тип стейблкоїна привернув широку увагу і став одним з найбільш капіталізованих стейблкоїнів. Цей стейблкоїн використовує основні криптовалюти в якості застави і застосовує стратегію "дельта-хеджування" для підтримки стабільності заставних активів.

Його основний принцип дизайну полягає в тому, щоб створити хедж-позиції на ринку永续合约, щоб компенсувати чутливість вартості застави до коливань ринку. Крім того, дохід цього стейблкоїна включає доходи від стейкінгу та доходи від торгівлі похідними.

Однак цей дизайн також стикається з деякими потенційними ризиками:

1. Централізовані ризики: залежність від централізованих бірж може стати вразливістю системи.
2. Ринковий ризик: в умовах екстремального ринкового середовища механізм отримання доходу може стикатися з викликами.

! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe

! "Оновлена" Луна? Приклад з практики: Ethena's USDe

Висновок

стейблкоїн відіграють надзвичайно важливу роль в екосистемі криптовалют, забезпечуючи користувачів стабільним засобом обміну та інструментом для хеджування ризиків. З розвитком технологій та інновацій ми спостерігаємо різноманітні дизайни стейблкоїнів, від традиційних фіатних застав до складних алгоритмічних механізмів.

Однак кожен дизайн стикається з власними викликами та ризиками. Пошук стабільності та безпеки на ринку спонукає проекти стейблкоїнів постійно вдосконалюватись та інновувати. У майбутньому можливість ефективно управляти ризиками при збереженні стабільності буде ключовим фактором, що визначає успіх стейблкоїнів.

З розвитком ринку криптовалют важливість стейблкоїнів лише зростатиме. Постійні аудити безпеки, управління ризиками та технологічні інновації стануть основою для здорового розвитку екосистеми стейблкоїнів.