Мистецтво управління позицією: як рішуче вкладатися в асиметричні можливості

Суть спекуляції полягає в отриманні прибутку в правильний час і втраті в неправильний. Кожен трейдер колись замислювався над тими можливостями, які могли б принести величезний прибуток, але виявилися з недостатньою позицією, а також ставив під сумнів, чому продовжував збільшувати позицію на збиткових угодах.

Управління позицією є одним із найскладніших навичок у торгівлі, але покращення цієї здатності може дати найзначніші результати. Топ-трейдери всі віддані цьому, оскільки в разі помилки в оцінці наслідки можуть бути важкими. Хоча в аспекті виконання я ще маю багато недоліків, управління позицією є одним із тих аспектів моєї кар'єри, в яких я досягнув найкращих результатів, і воно компенсує багато моїх помилок в інших сферах.

Класичний приклад - це історія про Дрюкенміллера та Сороса щодо "рішучого збільшення позиції в умовах асиметричних можливостей". У 1992 році, коли Дрюкенміллер був головним менеджером портфеля в Quantum Fund, він виявив, що Англійський банк штучно підтримує фунт стерлінгів і вважав, що така підтримка не може тривати довго. Він висловив свою точку зору Соросу.

Друкенмілер рекомендував вкласти всі кошти фонду в угоду з короткою позицією на фунт стерлінгів і купівлею німецької марки. Сорос не тільки не заперечував, а й запропонував вкласти 200% коштів у цю угоду, оскільки така можливість може з'являтися раз на двадцять років. Врешті-решт, Друкенмілер здійснив цю угоду з подвоєною позицією, ставши одним з найвідоміших трейдерів в історії, заробивши 1 мільярд доларів за один день.

Моя особиста найуспішніша угода відбулася в листопаді 2024 року, коли деякі торгові платформи оголосили про запуск $PEPE. Під час виконання угоди я безперервно згадував цю легендарну історію, розмірковуючи, як би діяв Сорос у такій ситуації.

Того ранку я, як зазвичай, переглядав інформацію та спостерігав за ринком. Я вже невеликою сумою купив $PEPE, але позиція виявилася збитковою, що викликало в мене тривогу. Раптом я побачив, що ціна різко зросла, а потім дізнався, що $PEPE було запущено на одній з торгових платформ. Після багатьох підтверджень я усвідомив, що це може бути унікальна можливість.

Ціна $PEPE стрімко зросла з 0,000012 доларів до 0,000016 доларів. Ця новина є такою важливою, оскільки вона відкрила шлюзи для великої кількості роздрібних інвестицій у $PEPE. На той час історичний максимум $PEPE становив 0,000017 доларів, і я вважаю, що ті, хто продав на цьому рівні, не зрозуміли важливість цієї новини.

Я рішуче купив поточну позицію в 5 разів більше за ринковою ціною, використав практично весь інвестиційний портфель з 2-кратним кредитним плечем на підвищення. Хоча масштаб позиції викликає у мене занепокоєння, я внутрішньо дуже спокійний, тому що вірю, що це правильне рішення.

Приблизно через годину після оголошення про запуск на першій платформі, інша основна торгова платформа також оголосила про запуск $PEPE, ціна перевищила історичний максимум. Пізніше того ж дня новини про запуск третьої платформи підняли ціну до 0,0000255 доларів. Менше ніж за 12 годин я отримав прибуток приблизно 100%. Хоча я не закрив позицію на максимальному рівні, все ж зафіксував значний прибуток, який перевищив загальний прибуток за останні кілька місяців.

Однак ми не можемо ігнорувати ризики великих позицій у торгівлі. За кожним успішним великим зосередженим ставкою стоять безліч людей, які збанкрутували через ризиковані ставки. Знайти баланс між вірою у свою теорію, сміливими ставками та повагою до ринку не так просто.

Я особисто мав кілька невдач з великими позиціями, але суворе управління ризиками завжди було моїм принципом. Якщо ціновий рух не відповідає моїм очікуванням і збитки тривають певний час, я рішуче закриваю позицію. Незалежно від того, наскільки я переконаний, ринок завжди правий.

Ніколи не жалкуйте про програшні угоди, кращі можливості завжди з'являться. Важливо мати достатньо коштів, щоб скористатися найкращими можливостями, а не продовжувати збільшувати позицію на збиткових угодах.

Уникнення значних втрат є найважливішою концепцією в управлінні ризиками. Визначення "значних втрат" варіюється в залежності від людини і залежить від індивідуальної здатності переносити ризики. На початку, коли я формував менші портфелі, я змушений був брати на себе більші ризики. Зі збільшенням обсягу портфеля, ліквідність ринку, в який я входив, покращилася, і я відповідно зменшив прийняття ризиків.

Одна з моїх улюблених торгових стратегій — це торгівля на прориві. Мені подобається входити в позицію, коли ціна наближається до історичного максимуму, оскільки ризики цієї торгівлі чітко визначені: або прибуток, або швидке виведення з гри. Наприклад, під час торгівлі $PEPE я вибираю входити в позицію, коли ціна наближається або щойно прориває історичний максимум, так я маю чітку точку стоп-лосс і можу здійснити більший обсяг відкриття позиції.

Оглядаючи свою торгову кар'єру, значне зростання мого портфеля здебільшого походить з кількох "ризикованих" угод. Щороку лише кілька угод приносять більшість прибутків. Крім того, торгівля більше є грою на виживання. Ключем є зберігати чутливість для виявлення потенційно високоприбуткових можливостей, водночас дотримуючись дисципліни, щоб уникнути надмірної ставки на ідеї, в яких немає впевненості.

У майбутньому я планую зосередитися на покращенні однієї з областей — Позиція. Я вмію робити великі ставки, але не дуже добре тримаю їх на тривалий термін, коли стикаюся з великою кількістю нереалізованого прибутку. Це походить з мого внутрішнього усвідомлення управління ризиками, але якщо я зможу краще дотримуватися своїх теорій і зменшити частоту операцій, я вірю, що зможу досягти кращих результатів.