Ethereum: шлях трансформації від світового комп'ютера до фінансового розрахункового шару

Перехід позиціонування Ethereum з "світового комп'ютера" на "світовий реєстр" насправді розпочався ще під час впровадження EIP-1559. Стейблкоїни займають 50% ринкової частки в мережі Ethereum, що ще більше укріплює його позицію як фінансового розрахункового шару. Давайте детальніше розглянемо цей процес трансформації:

EIP-1559: Перепроектування механізму захоплення вартості

Основна суть EIP-1559 не в зниженні витрат на газ, а в переосмисленні моделі захоплення вартості основної мережі Ethereum. Раніше всі транзакції зосереджувалися в основній мережі, що призводило до величезного споживання ETH Gas і серйозної затримки в мережі. Після впровадження механізму Base fee, який можна передбачити, витрати на пакетну подачу Layer2 в основній мережі стали стабільними та контрольованими, знизивши бар'єр для операцій Layer2.

Ця реформа фактично змінює логіку захоплення вартості Ethereum з "витратного зростання" на "податкове зростання". Layer2 отримує комісійні з користувачів, але зобов'язаний регулярно подавати пакетні дані до основної мережі та знищувати Етер, формуючи подібні відносини між центральним банком і комерційними банками.

Стабільна монета: підтвердження статусу розрахункового шару Ethereum

Дані показують, що загальна ринкова капіталізація стабільних монет у світі перевищує 250 мільярдів доларів, при цьому Ethereum займає 50% частки. Цей показник після впровадження EIP-1559 не зменшився, а навпаки, зріс, що відображає високу довіру ринку до безпеки Ethereum.

Емітенти стабільних монет обирають Ethereum, головним чином через економічну безпеку, яку забезпечує майже тисяча мільярдів доларів США, заморожених у ETH. Ця безпека є надзвичайно важливою для установ, що управляють великими активами. З накопиченням стабільних монет на Ethereum формується самопідсилювальний цикл зростання: збільшення кількості стабільних монет призводить до більшої ліквідності, що приваблює більше DeFi протоколів, що, в свою чергу, генерує більший попит на стабільні монети.

Екологічний розподіл праці та майбутні перспективи

Ethereum основна мережа зосереджена на високому рівні розрахункового шару, тоді як мережі Layer2, такі як Base, Arbitrum та Optimism, відповідають за обробку високочастотних угод, створюючи чітку та ефективну систему розподілу праці. Кожен розрахунок, що повертається з Layer2 до основної мережі, знищує ETH, сприяючи дефляційному ефекту.

Однак, з переходом користувачів на Layer2, середньоденний обсяг знищення ETH в основній мережі Ethereum значно зменшився. Незважаючи на це, великі обсяги ліквідності стабільних монет, величезні гарантії стейкінгу та найбільша у світі екосистема DeFi все ще зміцнюють позицію Ethereum як розрахункового авторитету.

Засновник Ethereum нещодавно знову підкреслив позицію "світового бухгалтерського обліку", що більше схоже на офіційне підтвердження факту. Якщо в майбутньому напрямок розвитку криптовалют буде спрямований на інтеграцію DeFi-інфраструктури на базі блокчейну з традиційними фінансами, то позиція Ethereum як "світового центрального банку" буде достатньою для забезпечення його домінуючої ролі, а процвітання чи ні екосистеми Layer2 не є ключовим фактором.