Ethereum на роздоріжжі: куди далі йде майбутнє?

Ethereum нещодавно стикається з численними викликами, співвідношення ETH/BTC досягло п'ятирічного мінімуму, що викликало широкі обговорення на ринку щодо його майбутнього розвитку. У цій статті буде проаналізовано ситуацію та перспективи Ethereum з обох сторін — бичачої та ведмежої, а також обговорено, чи залишається його ціннісна пропозиція актуальною.

! [Роздоріжжя Ethereum: йти чи померти?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-875d01384c03b71d2ec025167e231ebb.webp)

Думка оптимістів

Прихильники Ethereum вважають, що, незважаючи на погані короткострокові цінові показники, його довгострокова цінність все ще накопичується. Їхні аргументи в основному включають:

1. Ethereum залишається ядром базової інфраструктури. У таких основних трендах, як стабільні монети, токенізація та проксі зі штучним інтелектом, домінує Ethereum. Доки користувацький досвід покращується за допомогою рішень рівня 2, зберігаючи при цьому інституційну довіру, майбутнє залишається світлим.

2. Технологічна модернізація продовжує приносити структурні дивіденди. Майбутнє оновлення Prague/Electra підвищить продуктивність Rollup, зробивши Ethereum швидшим, дешевшим і відкритішим. Ці оптимізації, можливо, не були належним чином оцінені ринком.

3. Екосистеми зазнають структурних перебудов. Ethereum переходить від орієнтації на технології до капіталу та екосистеми, включаючи коригування атрибутів ETH, крос-чейн тестування та компонування оракула.

4. Деякі трейдери вважають, що ETH недооцінений. Деякі відомі аналітики та трейдери заявили, що поточна ціна ETH не відображає його справжню вартість.

5. Очікується покращення макроліквідності. Деякі вважають, що стагнація цін на ETH в основному пов'язана з відсутністю ліквідності на загальному ринку, а не з власними проблемами.

6. Ротація бичачого ринку може принести можливості. З очікуванням зниження процентних ставок та прогресом з ETF, ETH має потенціал повернутися в центр ринку.

7. TVL міцно стоїть на першому місці. Ethereum залишається найстабільнішим варіантом, коли справа доходить до зберігання коштів у мережі.

8. Низкий рівень інфляції. У порівнянні з біткоїном, річна емісія ETH нижча, а модель валюти більш стійка.

9. Масштаби екосистеми розробників лідирують. Ethereum має 65% глобальної інноваційної діяльності для розробників у мережі, налічуючи понад 6 200 активних розробників щомісяця.

10. Реформа фонду підвищує управлінські очікування. Віталік оголосив про реорганізацію фонду, що має на меті підвищення ефективності прийняття рішень та прозорості.

Вид на ведмежий табір

Аналітики, які мають песимістичний погляд, вважають, що Ethereum стикається з численними викликами, головними з яких є:

1. Інститути, можливо, все ще знижують ціни для накопичення. Деякі думки вважають, що основні інститути ще не втрутилися в великому масштабі, що свідчить про те, що ETH, можливо, ще не досягло свого дна.

2. Екосистемі не вистачає імпульсу для зростання. Дані в ланцюжку серйозно знизилися, традиційна пластина стагнувала, а кореляція між новими гарячими точками та ETH невисока.

3. Наратив RWA може бути переоцінений. Спроможність Ethereum як глобального рівня RWA під сумнівом, слабкий курс монети та ризики ліквідації, пов'язані з механізмом PoS, зменшують його надійність.

4. Сповільнення зростання в мережі. Зростання користувачів основної мережі зупинилося, нові користувачі більше схильні обирати L2 або інші нові публічні блокчейни.

5. Обсяг постачання переходить у стан інфляції. Зниження комісій за мережеві транзакції призводить до зменшення обсягу знищення, постачання ETH починає збільшуватись.

6. ETH/BTC співвідношення досягло нового мінімуму. На фоні халвінгу біткоїна та ротації нових публічних блокчейнів ETH показує гірші результати, ніж інші основні токени.

7. Виникнення нових публічних блокчейнів посилює конкуренцію. Такі мережі, як Solana, більш привабливі в плані користувацького досвіду та культурної атмосфери.

8. Існують суперечки щодо технічного маршруту. Є думка, що поточний технічний маршрут може бути вигідним для користувачів, але не вигідним для вартості токенів.

9. Основні програми мають ризик витоку. Важливі проекти, такі як Uniswap, розглядають можливість запуску незалежного ланцюга, що може призвести до втрати важливих джерел доходу для Ethereum.

10. Довіра до управління ставиться під сумнів. Передбачуваний високий рівень виведення коштів фондом у поєднанні з неефективним управлінням викликав занепокоєння щодо майбутнього розвитку спільноти.

11. У спільноти існують розбіжності щодо напрямків розвитку. Брак консенсусу з питань залежності між основною мережею та L2, загальна стратегічна орієнтація неясна.

Рекомендації для інвесторів

На основі вищезазначеного аналізу різні типи інвесторів можуть розглянути такі стратегії:

1. Інвестори з довгостроковою вартістю: Якщо ви вважаєте, що ETH представляє майбутнє криптовалютної інфраструктури, ви можете розглянути можливість утримання або збільшення вашої позиції партіями та очікування наступного циклу.

2. Середньострокові інвестори: можуть помірно знизити позицію з Етер, зберігати базову позицію для гнучкого коригування, або здійснювати спекулятивні операції для підвищення ефективності капіталу.

3. Інвестори, які акцентують увагу на короткостроковій визначеності: можуть частинами зменшити позиції під час відскоку, одночасно уважно стежачи за ключовими показниками екосистеми Ethereum, чекаючи чітких сигналів для повторного входу.

Ринок швидко змінюється, інвестори повинні робити висновки відповідно до своїх ризиків і інвестиційних цілей. Ця стаття є лише для довідки і не є інвестиційною рекомендацією.