Рекордно високий рівень оновлених американських акцій, старт сезону оголошення фінансових результатів | Сток Бойс | Манекрі Інформація про інвестиції та медіа, що допомагає з грошима від Monex Securities

Стійке зростання американських акцій, приток капіталу в групи та сектори, які відставали

・S&P500 оновив історичний максимум 27 червня. Це перевищило високий рівень, зафіксований 19 лютого, до введення тарифів адміністрацією Трампа, вперше за приблизно 4 місяці. Після цього, з 27 червня, тенденція зростання продовжувалася, і до цього часу було оновлено 5 разів історичний максимум. Останній раз 10 липня також був досягнутий історичний максимум, і хоча після цього відбулося незначне коригування, річна прибутковість становить +6.6%, і американські акції залишаються стабільними.

・Індекс Nasdaq Composite 14 липня також оновив історичний максимум, незважаючи на жорстку митну політику президента США Дональда Трампа, з початку року зріс на 6,9%.

・Серед цього особливу увагу привертає компанія NVIDIA［NVDA］. Минулого тижня (тиждень 7 липня) її ринкова капіталізація перевищила 4 трильйони доларів (приблизно 600 трильйонів єн). Вона перевищила рекордну ринкову капіталізацію Apple［AAPL］, що була досягнута наприкінці 2024 року. Акції NVIDIA з початку 2025 року зросли на 22%. У той час, коли знову привертається увага до тарифів Трампа, а також перед FOMC (Федеральним комітетом з відкритих ринків США), коли на ринку панує насторожена атмосфера, акції NVIDIA виконували роль лідера на ринку.

・Ще одним помітним активом є Netflix [NFLX]. Компанія з початку 2025 року зросла на 42%, а за останні 12 місяців - на 95%, що є вражаючою продуктивністю, майже вдвічі. Причиною цього зростання є різке збільшення кількості абонентів завдяки заходам проти спільного використання паролів і запровадженню плану з рекламою.

• Проблемою було те, що до цього часу зростали лише великі акції, такі як Магніфісент Сім, але особливо з початку липня спостерігається розширення на всьому ринку. Індекс S&P 500 з початку липня зріс на 1%, тоді як індекс S&P 500 з рівною вагою зріс на 1,5%, перевищивши дохідність за капіталізацією S&P 500. Іншими словами, не лише великі акції з великою капіталізацією, такі як Магніфісент Сім, але й звичайні акції з капіталізацією також суттєво зростають. Крім того, S&P 600 (індекс малих акцій) зріс на 3,5%, що явно вказує на те, що кошти почали надходити в акції та сектори, які до цього часу відставали.

Звіт про фінансові результати за II квартал, попередні прогнози обережні

・Сьогодні, 15 липня, нарешті розпочинається справжній сезон звітності. Протягом трьох тижнів з 11 липня по 1 серпня планується оприлюднити звіти компаній, які складають 73% від загальної капіталізації індексу S&P 500. Якщо подивитися на прогнози річних показників з 4 кварталу 2021 року до 3 кварталу 2026 року для індексу S&P 500, то в останній раз для 1 кварталу 2025 року прогнозувався сильний ріст прибутків на +13.6% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, тоді як для 2 кварталу 2025 року очікується деяке уповільнення. За поточними прогнозами ринку, темп зростання прибутків становитиме +2.5% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року.

・На перший погляд, це може здаватися, що «поточне +2.5% занадто мале в порівнянні з попереднім +13.6%», але попередній прогноз становив +6.7%. Насправді ж результат виявився позитивним і склав +13.6%. Це вказує на те, що вплив митних заходів адміністрації Трампа був повністю врахований, але в результаті ситуація не виявилася такою поганою, як очікувалося. У цей раз, ймовірно, ринок також буде дуже обережним в своїх попередніх прогнозах, і фактичні результати, ймовірно, перевищать очікування.

・Цього разу під час сезону звітності прогнозується, що загальний прибуток S&P500 зросте на 2,5% у порівнянні з минулим роком, але при розгляді за секторами це зростання має значні коливання. Найбільш помітним є сектор IT, де прогнозується зростання прибутку на 16,6% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Крім того, у секторі телекомунікаційних послуг також очікується зростання прибутку на 12,8%, і цей сектор, як і IT, відіграватиме провідну роль у всьому сезоні звітності.

• У секторі ІТ, зокрема, у секторі напівпровідників, очікується зростання прибутку на +34% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, що значно підвищує очікування ринку. Досі такі компанії, як NVIDIA, які займаються напівпровідниками, були основними двигунами зростання цін на акції, оскільки існує очікування, що "цього разу результати будуть хорошими". Тому, якщо оголошені фінансові результати виявляться трохи нижчими за прогнози, варто бути готовими до можливого тимчасового зниження цін на акції.

• Навпаки, навіть якщо звіт має чіткий зміст, якщо він вже частково врахований у ціні акцій, зростання може бути обмеженим. Необхідно звернути увагу на обидва аспекти: «зміст цього оголошення» та «розрив між очікуваннями».

• Ще одна важлива точка - це те, на скільки компанії можуть поглинути зростання витрат, викликаних тарифною політикою президента Трампа, не перекладаючи їх на ціни продуктів або послуг. Це може суттєво вплинути на результати діяльності компаній у майбутньому, тому слід бути обережними.

Наступним каталізатором ринку є звітність фінансового сектора

・Цього тижня (тиждень 14 липня) 38 компаній, що входять до індексу S&P500, планують оголосити свої фінансові результати, і половина з них належить фінансовим установам. Наступним каталізатором ринку, ймовірно, стануть фінансові звіти сектора фінансів. Нещодавнє збільшення кривої прибутковості та розширення спреду між короткостроковими та довгостроковими ставками може стати на користь банкам, що потенційно призведе до покращення рентабельності комерційних та регіональних банків.

• Щодо банків, цього тижня 15 липня (вівторок) звіти про доходи оприлюднять JP Morgan Chase [JPM], Citigroup [C] та Wells Fargo [WFC]. Наступного дня, 16 липня (середа), свої звіти подадуть Bank of America [BAC], Goldman Sachs [GS] та Morgan Stanley [MS]. У цьому звіті про доходи особливу увагу, ймовірно, буде приділено тому, в якій мірі зменшення процентної маржі вплинуло на результати, а також експозиції, пов'язаній з комерційною нерухомістю, та ризикам, пов'язаним з утриманням активів.

・Також, на ринку не фінансових компаній з великою капіталізацією, такі компанії, як Johnson & Johnson［JNJ］(16 числа), GE Aerospace (General Electric)［GE］(17 числа), Netflix［NFLX］(17 числа) також привертають увагу ринку до своїх фінансових звітів.