шифрування венчурного капіталу активно приєднуйтесь, інвестиції в Toncoin стикаються з невизначеністю

Нещодавно новина про затримання засновника одного відомого новинного застосунку у Франції викликала великий резонанс у сфері шифрування. Кілька відомих венчурних капіталів раніше вже здійснили масштабні інвестиції в цифровий токен Toncoin, тісно пов'язаний з цим застосунком.

Відомо, що понад десяти організацій, таких як Pantera Capital Management, Animoca Brands та Mirana Ventures, взяли участь у інвестиціях у Toncoin. Зокрема, Pantera, один із найбільших венчурних фондів у сфері шифрування, цього року раніше інвестував понад 100 мільйонів доларів у Toncoin.

Ця логіка за цими інвестиціями полягає в тому, що цей додаток новин може перетворитися на "супердодаток" цифрових активів, подібний до WeChat, і його величезна база користувачів буде покладатися на Toncoin для різних активностей, від платежів до блокчейн-ігор. З лютого по початок липня цього року ціна Toncoin зросла в чотири рази, а загальна заблокована вартість на його базовому блокчейні TON досягла (TVL) і на деякий час перевищила 1 мільярд доларів.

Проте, зі звинуваченнями засновника в недостатній боротьбі з злочинністю на платформі та його затриманням, ризики Toncoin також стали очевидними. 29 серпня засновника звинуватили в участі в розповсюдженні дитячої порнографії та потуранні незаконним діям, таким як торгівля наркотиками на платформі. З боку програми було заявлено, що вона суворо дотримуватиметься відповідного європейського законодавства.

Засновника затримали 24 серпня під Парижем, після чого ціна Toncoin впала приблизно на 20%, а потім трохи відновилася. За даними платформи, TVL TON знизився до 573 мільйонів доларів.

Шифрування інвестиційної компанії 1kx засновник Лассе Клаусен зазначив: "Більшість інвесторів вважають, що цей додаток суттєво сприятиме прийняттю мережі Toncoin. Але зараз компанія та її засновники зіткнулися з чорним лебедем, що може викликати сумніви щодо майбутнього."

Ті венчурні компанії, які масово інвестують у Toncoin (зазвичай підписуючи угоди з терміном блокування не менше року), зараз оцінюють, чи дії Франції щодо засновників призведуть до втрати користувачів. Цей додаток користується великою популярністю в колі шифрування, що в значній мірі зумовлено його м’яким управлінським підходом, однак це також стало причиною його участі в юридичних суперечках.

Деякі прихильники Toncoin все ще вважають, що у нього є перспектива. Співзасновник одного з шифрувальних маркет-мейкерів Юджин Нг повідомив, що після різкого падіння ціни Toncoin вони вклали "мільйони" доларів у відкритому ринку.

Варто зазначити, що інвестиції венчурних капіталовкладників у проекти, такі як TON, вважаються "торгівлею токенами", при цьому інвестори отримують токени, а не традиційні акції. Для цього венчурні капіталісти зазвичай створюють незалежні "ліквідні фонди" для короткострокового утримання таких активів. Оскільки більшість торгівлі токенами відбувається в форматі один на один, важко точно оцінити їх популярність.

Для венчурного капіталу та його інвесторів торгівля токенами має кілька переваг, найочевиднішою з яких є швидший вихід. Звичайною практикою є розблокування токенів через 12 місяців, після чого інвестори можуть поступово продавати. Засновник 1kx вважає, що коливання токенів також дозволяє прихильникам більш повно зрозуміти прогрес проекту.

Крім того, торгівля токенами зазвичай передбачає значні знижки. Є повідомлення, що Pantera на той час купила Toncoin за ціною, нижчою на 40% від ринкової. Виходячи з середньої ціни 6,32 доларів, оголошеної у травні, ця інвестиція досі приносить прибуток.

Проте інвестиції в токени також стикаються з ризиком надзвичайної нестабільності активів. Як тільки виникають проблеми, наслідки відразу стають очевидними. Фонди зазвичай регулярно оцінюють свої активи за ринковою вартістю, і різке падіння прямо відображається у звітах для обмежених партнерів.

Подія краху відомого проекту стабільної монети у травні 2022 року повністю продемонструвала цей ризик. За кілька місяців до цього кілька інвестиційних установ вклали більше 1 мільярда доларів у токени Luna, які використовувалися для стабілізації цієї стабільної монети. Коли проект зазнав краху, Luna миттєво стала нічого не коштувати, що спричинило ланцюгову реакцію в усьому секторі шифрування.