Ondo Finance: нова сила в сфері реальних активів (RWA)

Зважаючи на те, що проекти з високим доходом важко підтримувати під час ведмежого ринку, а загальний обсяг заморожених активів у сфері DeFi серйозно зменшився, реальні світові активи (RWA), представлені MakerDAO, стали фокусом ринку. Інвестори звертають увагу на активи з низьким ризиком, стабільним доходом та можливістю масштабування, особливо на державні облігації США.

На такому фоні Ondo Finance з'явився як провідний проєкт у сфері RWA. Нещодавно фонд Ondo оголосив про розблокування обігу токенів ONDO 18 числа. Після цього одна з торгових платформ оголосила про включення Ondo Finance(ONDO) до плану листингу. Це рішення принесе більше стимулів і ліквідності екосистемі Ondo Finance.

Огляд Ondo Finance

Ondo Finance - це протокол токенізації інвестицій у реальні активи (RWA), який у січні 2023 року запустив токенізований фонд державних облігацій Ondo v2, метою якого є надання всім інвесторам можливостей інвестицій на рівні установ. Ondo переносить низькоризикові, стабільні та масштабовані фондові продукти (, такі як державні облігації США, фонди грошового ринку тощо ) на блокчейн, пропонуючи інвесторам на ланцюгу альтернативи поза стабільними монетами та дозволяючи власникам, а не емітентам, отримувати більшу частину прибутку від базових активів.

Згідно з даними платформи, загальна капіталізація RWA американських облігацій зросла з початкових 110 мільйонів доларів до теперішніх 863 мільйонів доларів. Обсяги Ondo на ринку RWA американських облігацій досягли 125 мільйонів доларів, зайнявши третє місце, поступившись лише двом провідним фондам.

Токенізовані продукти Ondo Finance

Ondo через токенізацію фондів представив токенізовані державні облігації США $OUSG та токенізовані продукти грошового ринку $OMMF, які дозволяють утримувачам стейблкоїнів інвестувати в облігації та державні облігації США. Інвестори отримають підтвердження прав на токенізований фонд, Ondo стягує річну комісію за управління в розмірі 0,15%.

У серпні 2023 року компанія Ondo запустила токенізований проект облігацій, що забезпечується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами — стабільна монета $USDY з відсотковим доходом. Інновація USDY полягає в тому, що вона не потребує ліцензування, надаючи глобальним інвесторам інвестиційний інструмент, який дозволяє зберігати цінність в доларах США та отримувати дохід у доларах.

Через вимоги регуляторної відповідності, токенізовані фондові продукти доступні лише для клієнтів, які пройшли KYC. Ondo співпрацює з DeFi протоколом Flux Finance, щоб забезпечити позикові послуги з забезпечення стабільної монети для токенів, які потребують ліцензування, таких як $OUSG, реалізуючи бездозвільну участь у бекенді протоколу.

стабільна монета $USDY

$USDY є продуктом з відсотковим доходом у доларах США, призначеним для нерезидентів та установ, з базовими активами у вигляді короткострокових державних облігацій США та банківських поточних депозитів. Інвестори можуть брати участь лише після проходження KYC, отримуючи дохід від облігацій США на основі доларової оцінки, а загальний обсяг заблокованих коштів наразі становить 65,37 мільйона доларів.

$USDY випускається компанією Ondo USDY LLC, це банкрутство ізоляції незалежного SPV, який випускає $USDY під заставу своїх активів/акцій та через траст призначає власників $USDY останніми бенефіціарами.

Токенізований фонд державних облігацій США $OUSG

$OUSG є токенізованим фондом американських облігацій, спрямованим на глобальних інституційних користувачів, основним активом якого є ETF короткострокових державних облігацій BlackRock iShares. Інвестори можуть брати участь лише після проходження KYC, наразі загальний обсяг зафіксованих коштів досяг 114 мільйонів доларів.

$OUSG випускається фондом токенізації Ondo, інвестори як LP вносять USDC, фонд токенізації Ondo виводить кошти через торгову платформу до Clear Street для зберігання у фіаті, а Clear Street виступає брокером для покупки ETF. Нові доходи будуть повторно інвестовані, що автоматично генерує вищу складену дохідність.

Токенізований валютний ринковий фонд $OMMF

$OMMF є фондом грошового ринку, прив'язаним до долара США, з відносно низьким ризиком. Можна припустити, що це фонд грошового ринку, який відповідає вимогам SEC, токенізований на основі моделі rebase.

Flux Finance вирішує проблему бездозвільних інвестицій

Flux Finance є децентралізованим кредитним протоколом, розробленим командою Ondo на основі Compound V2. Оскільки фронтенд-продукти Ondo вимагають KYC-доступу, Ondo співпрацює з Flux Finance на бекенді, пропонуючи послуги заставного кредитування для токенів, таких як OUSG, що потребують ліцензування, з використанням USDC, USDT, DAI, FRAX. Інша сторона кредитного протоколу не потребує ліцензування, будь-який користувач DeFi може брати участь.

Станом на 18 січня, загальний обсяг заморожених коштів Ondo становить 179 мільйонів доларів США, а загальний обсяг заморожених коштів кредитного протоколу Flux Finance досяг 24,32 мільйона доларів США, сума позик становить 14,11 мільйона доларів США.

Розвиток Ondo Finance

Стан фінансування

Ondo була заснована у 2021 році двома колишніми працівниками Goldman Sachs. Співзасновник Pinku Surana раніше обіймав посаду віце-президента технологічної команди Goldman Sachs, де очолював команду з розробки блокчейну. Члени команди мають великий досвід роботи в таких установах і протоколах, як Goldman Sachs, Fortress, Bridgewater та MakerDAO.

У серпні 2021 року Ondo завершила раунд фінансування на суму 4 мільйони доларів США, лідером якого стала одна інвестиційна компанія, а також взяли участь кілька відомих установ. У квітні 2022 року Ondo завершила раунд фінансування A на суму 20 мільйонів доларів США, лідерами якого стали дві відомі інвестиційні компанії, а також взяли участь кілька установ.

12 травня 2022 року Ondo завершив ICO фінансування на платформі на суму понад 10 мільйонів доларів, кількість токенів становила 2% від загальної кількості.

токеноміка

Загальна пропозиція ONDO становить 10 мільярдів монет, початкова обіговість складає приблизно 14,3%. Понад 85% токенів ONDO все ще заблоковані і будуть розблоковані через 12, 24, 36, 48 та 60 місяців після початкового розблокування токенів.

Приватні інвестори (не включаючи інвесторів з раунду ICO) та основні учасники повинні заблокувати свої інвестиції на щонайменше 12 місяців, а потім протягом наступних чотирьох років їх звільнять; токени інвесторів з раунду ICO (2%) будуть повністю розблоковані, що становить значну частину початкової обсягу обігу.

Розподіл токенів: інвестори ICO (2%), екологічні стимули (52,1%), розвиток протоколу (33%), приватні інвестори (12,9%).

Перспективи

Команда проекту Ondo має потужний фон і отримала підтримку провідного капіталу, що заклало її позицію в сфері RWA американських облігацій. Проект має високу відповідність вимогам, пройшовши кілька раундів аудиту, а торговельна структура $USDY походить з зрілого рішення. Ondo рано увійшов у сферу RWA американських облігацій, скориставшись цією можливістю з низьким/без ризику, стабільним доходом та можливістю масштабування активів.

Проте, Ondo також стикається з викликами. З одного боку, конкуренція з боку колег, таких як Mountain Protocol, який за короткий час перевищив загальну заблоковану суму Ondo, а Centrifuge також співпрацює з кількома протоколами через токенізацію фондів держоблігацій США. З іншого боку, продукти Ondo відносно однорідні, тому варто звернути увагу на те, як розширити канали або випустити більш привабливі продукти.

Крім того, чи можуть команди та інвестори з тривалим терміном розблокування створити імпульс для зростання за допомогою токенів, є також ключовим моментом. Окрім облігацій США RWA, Ondo також потрібно дослідити більше можливостей, щоб зберегти свою конкурентоспроможність на ринку.