Запуск виплат кредиторам FTX, величезне розблокування SOL привертає увагу ринку

18 лютого 2025 року почнеться перший етап виплат кредиторам FTX, що знаменує собою критичний етап у процесі банкрутства, який триває вже два роки. Однак увага ринку зосереджена на іншому потенційному ризику: 1 березня будуть розблоковані 11,2 мільйона токенів SOL, що належать до банкрутства FTX, вартістю близько 1,9 мільярда доларів. Хоча виплати, що здійснюються у фіатній валюті, здаються малоефективними, очікування великого обсягу обігу SOL викликало занепокоєння на ринку, оскільки ліквідація активів FTX може знову вплинути на криптоекосистему. Чи є це надмірним поширенням паніки, чи ризики ще не оцінені належним чином?

Перша виплата ще має великі непогашені суми

Згідно з публічною інформацією, у цьому раунді компенсацію отримають дрібні кредитори з сумою вимог 50 000 доларів США або менше, яких називають початковими бенефіціарами. Згідно з планом реорганізації FTX, ці кредитори отримають повне відшкодування та матимуть право на 9% річних, в результаті чого можуть отримати 119% відшкодування в еквіваленті фіатної валюти.

Кредитор FTX Суніл повідомив, що в цьому раунді повернення вже сплачено близько 800 мільйонів доларів, що стосується 162 тисяч рахунків, що становить 35% від очікуваних 460 тисяч кваліфікованих рахунків на вимогу. Виплати, що перевищують 50 тисяч доларів, потрібно буде чекати до 30 травня.

Попередні звіти показують, що загальний план виплат першої стадії становить від 6,5 до 7 мільярдів доларів. Очікується, що цей раунд виплат триватиме до 4 березня. Але FTX ще не оголосила фактичну загальну суму виплат першого раунду.

З точки зору виплат, оскільки FTX вирішив компенсувати в фіатній валюті, це, можливо, не викличе великих коливань на крипто-ринку, а навіть може принести деякі нові грошові потоки на ринок.

Майже 2 мільярди доларів США SOL токенів незабаром будуть розблоковані

Ринок стурбований FTX в основному через аукціони криптоактивів, таких як Solana. Станом на 2023 рік документи показують, що загальна сума активів FTX становить лише 4,77 мільярда доларів, що на 6,8 мільярда доларів менше за оцінювану суму компенсації у 11,5 мільярда доларів. З приходом бичачого ринку криптовалют у 2024 році криптоактиви, які має FTX, значно зросли в ціні.

Solana стала основним внеском у зростання активів FTX, токен SOL з грудня 2022 року зріс більше ніж у 28 разів. Як один з основних інвесторів Solana, FTX володіє великою кількістю заблокованих токенів SOL. Дані моніторингу показують, що FTX станом на 17 лютого вже продала 41 мільйон токенів SOL через три аукціони, з яких 11 мільйонів буде розблоковано 1 березня.

Ці токени не були безпосередньо продані на вторинному ринку, а були придбані кількома установами за різними цінами. Загалом, ці交易 принесли FTX 29,32 мільярда доларів доходу, ставши найбільшою угодою в його ліквідації криптоактивів.

Незважаючи на те, що токени SOL, які незабаром будуть розблоковані, вже завершили аукціон, після розблокування вони увійдуть у стан обігу. Враховуючи, що собівартість для покупців значно нижча за поточну ринкову ціну, існує ймовірність прибуткового продажу. Проте ця партія розблокованих SOL становить лише 2,3% від поточного обсягу обігу.

Інший прогрес у розпорядженні криптоактивами

У березні 2024 року FTX продала свої акції та токенові інвестиції в Mysten Labs за 95 мільйонів доларів. Станом на кінець 2024 року, ці активи досягли максимальної вартості 4,6 мільярда доларів. Для ринку це означає, що FTX більше не володіє цією частиною токенів, що зменшує потенційний тиск на ринок SUI.

Aptos є ще одним важливим інвестиційним проектом у сфері блокчейну від FTX. У 2022 році FTX Ventures взяв участь у фінансуванні Aptos на суму 150 мільйонів доларів. На даний момент Aptos не оголосив остаточні результати обробки цієї частини акцій. Дані за березень 2023 року показують, що на той момент FTX володів 5 мільйонами токенів APT, що за ціною 19 лютого становило приблизно 31,65 мільйона доларів.

Станом на 19 лютого найбільша кількість активів на адресах FTX в мережі припадає на токени FTT — всього 257 мільйонів штук, вартістю близько 505 мільйонів доларів. Ураховуючи, що загальна капіталізація FTT становить лише 657 мільйонів доларів, масовий продаж може суттєво вплинути на ціну. FTX раніше дозволяв користувачам заявляти ціну покупки FTT, але наразі вона не включена в компенсацію в фіатній валюті, а способи компенсації для тримачів FTT все ще не визначені.

Документи, розкриті в 2023 році, показують, що FTX також має кілька основних криптоактивів, включаючи AVAX, BTC, ETH та XRP. Проте, станом на 19 лютого, ці активи більше не видно на публічних адресах гаманця FTX, і, можливо, їх було продано під час процедури ліквідації. Наразі вартість активів на адресах FTX в блокчейні становить приблизно 1,269 мільярда доларів.

З початком виплат FTX ця подія незабаром підійде до завершення. Після понад двох років змін криптоіндустрія вступила в нову стадію розвитку, вплив FTX на індустрію поступово стає історією. Нещодавні коливання на ринку, спричинені FTX, здаються більше надмірною реакцією на теперішню ринкову нестабільність або ж проявом панічних настроїв.