Ринок, що керується політикою: Аналіз чутливості криптоактивів до публічної інформації

Нещодавно зміни на ринку криптоактивів змусили багатьох досвідчених учасників відчути плутанину. Існує думка, що ринок 2024/2025 років проходить "етап, що керується політикою", тобто рух ринку в основному залежить від змін у політиці. Це різко контрастує з попередніми етапами бульбашок: 2017/2018 роки вважалися "ринком, що керується спільнотою", нові моделі випуску активів створили ефект багатства; 2020/2021 роки були "ринком, що керується технологіями", нові застосування активів (такі як DeFi та NFT) сприяли розвитку ринку.

Ця стаття зосередиться на нещодавніх подіях, зумовлених політикою, особливо на впливі публічної інформації про політику на ціни на криптоактиви. Варто зазначити, що люди часто відчувають нудьгу від постійно з'являються сигналів, що може бути наслідком згладжуючого ефекту різних торгових стратегій або зниження сприйнятливості.

З моменту затвердження біткоїн ETF у 2024 році, окрім традиційних технічних індикаторів, дані про щоденні чисті вливання/витоки ETF стали важливим орієнтиром для прогнозування цінових тенденцій. Ціна ефіру (ETH) демонструє явну позитивну кореляцію з рухом коштів ETF, тоді як кореляція біткоїна (BTC) менш виражена, особливо після можливого виграшу певного політичного діяча у листопаді, коли ця кореляція додатково послабилася.

Загалом, чутливість ринку до публічної інформації поступово зменшується, але це не означає, що ця інформація повністю втратила свою впливовість.

Нещодавно один політичний діяч неодноразово висловлювався щодо питання мит, включаючи введення мит на товари з Канади та Мексики, а також підвищення мит на іноземну сталь та алюміній. Аналізуючи вплив цих висловлювань на ціни BTC та ETH, ми виявили, що ринок найсильніше реагував на перші та треті висловлювання про мита, в той час як подальша реакція поступово послаблювалась, а до п’ятого разу навіть відбулося незначне зростання.

Аналізуючи дані про рух коштів ETF, ми виявили, що до 1 березня з BTC ETF вже відбувся великий вивід коштів. Це може бути наслідком того, що інвестори намагаються уникнути ризику або виходять з ринку. Це, можливо, пояснює, чому подальші заяви про митні збори мали зменшений вплив на ринок — ті інвестори, які чутливі до ризику, вже покинули ринок.

Реакція ринку 4 та 7 березня заслуговує на особливу увагу. Введення мит 4 березня, хоча і було очікуваним, але під впливом підвищення процентної ставки Японським центральним банком ринок відреагував більш різко. Хоча заяви про мита 7 березня також мали вплив, проте інші важливі події, що відбулися цього дня (наприклад, певна важлива конференція та оголошення політики резервів), можуть мати ще більший вплив на ринкові очікування.

На перший погляд, здається, що ринок отримав ефект "десенсибілізації" від постійних розмов про тарифи, але насправді це може бути пов'язано з тим, що ризиковані фонди вже вийшли, а трейдери, які залишилися на ринку, врахували фактор "тарифів" у ціноутворенні.

В цілому, ринок не є насправді в'ялим чи нечутливим, а постійно проводить точні розрахунки ризиків. Для інвесторів важливо постійно звертати увагу на різні політичні сигнали, але одночасно також усвідомлювати, що реакція ринку на цю інформацію може змінюватися з часом.