Гонконг формує майбутнє майнінгу з регулюванням стейблкоїнів

Гонконг, провідний фінансовий центр світу, очолює ініціативу зі своєю пропонованою регуляторною структурою для стейблкоїнів, яка має набути чинності пізніше у 2025 році відповідно до «Регламенту про емітентів стейблкоїнів ( та надання послуг з депозитарного обслуговування )».

Ця ініціатива, яка має стати першою в світі комплексною регуляцією стейблкоїнів, має на меті сприяти інноваціям, забезпечуючи при цьому фінансову стабільність та захист інвесторів.

Гонконгський монетарний орган (HKMA) готується до впровадження новаторської регуляторної структури для стейблкоїнів, що забезпечуються фіатними валютами — цифровими валютами, прив'язаними до фіатних валют, таких як USD або HKD для підтримання стабільної вартості — пізніше в 2025 році. Згідно з запропонованим законом, емітенти стейблкоїнів повинні отримати ліцензію HKMA, що вимагає повного резервного забезпечення якісними ліквідними активами, такими як готівка або державні облігації, які зберігаються на окремих рахунках для захисту користувачів у разі неплатоспроможності емітента.

Ліцензіати повинні дотримуватись суворих правил протидії відмиванню грошей (AML) та фінансуванню тероризму (CTF), проходити регулярні аудити та впроваджувати надійні системи управління ризиками для забезпечення операційної надійності.

Ця структура також вимагає ліцензування для постачальників послуг зберігання, таких як ті, що пропонують гаманці стейблкоїнів або зберігання активів, забезпечуючи всебічний нагляд протягом життєвого циклу стейблкоїнів. HKMA планує заборонити алгоритмічні стейблкоїни — ті, що покладаються на автоматизовані протоколи, а не на резерви активів — через їхню волатильність, що була помітна в минулих провалах, таких як TerraUSD. Встановивши ці стандарти, Гонконг прагне створити прозорий та безпечний хаб цифрових активів, використовуючи глобальний ринок, який, як передбачається, зросте з 5,08 мільярда доларів у 2023 році до 15,39 мільярда доларів до 2032 року.

Запропоноване регулювання стейблкоїнів в Гонконзі може суттєво вплинути на екосистему цифрових валют, зокрема на майнінг. Стейблкоїни, обсяги транзакцій яких перевищили обсяги Visa в I кварталі 2025 року, є критично важливими для ринків цифрових активів, слугуючи стабільним мостом між волатильними активами, такими як BTC, та фіатними валютами. Регульоване середовище стейблкоїнів у Гонконзі, ймовірно, приверне великих емітентів, таких як Tether (USDT) та Circle (USDC), підвищуючи ліквідність і стабільність торгівлі цифровими активами, що безпосередньо вплине на майнерів.

Для майнерів стейблкоїни є ключовим інструментом для управління фінансовими операціями. Майнери, такі як ті, що використовують Canaan’s (NASDAQ: CAN) Avalon Q або CleanSpark’s (NASDAQ: CLSK) промислові установки, часто конвертують прибуток у BTC в стейблкоїни для хеджування проти волатильності цін, забезпечуючи передбачуваний дохід для операційних витрат, таких як електрика та обладнання. Достовірна рамка стейблкоїнів у Гонконзі може спростити ці транзакції, зменшуючи ризики контрагента та комісії за транзакції. Це особливо актуально, оскільки глобальна хеш-ставка майнінгу BTC у червні досягла 700 екзахешів на секунду, посилюючи конкуренцію та роблячи ефективне управління грошовими потоками критично важливим.

Більше того, регуляції Гонконгу можуть зміцнити роль цього міста-держави як центру цифрових активів, потенційно приваблюючи бізнеси, пов'язані з майнінгом, такі як виробники обладнання або платформи хмарного майнінгу, до встановлення операцій. Наприклад, платформи, такі як RI Mining або AAS Miner, які акцентують увагу на сталих практиках, могли б скористатися чітким регуляторним середовищем Гонконгу для розширення послуг і підтримки майнерів по всьому світу. Збільшення прийняття стейблкоїнів також може стимулювати попит на транзакції, опосередковано підвищуючи прибутковість майнінгу в умовах високих цін.

Впровадження структури стейблкоїнів викликає труднощі. Витрати на відповідність, такі як найм аудиторів або оновлення систем, можуть створити навантаження для менших емітентів, потенційно консолідувавши ринок навколо більших гравців, таких як Tether. Надмірне регулювання також може змусити стартапи перейти в юрисдикції з легшими правилами, такі як Дубай або Сінгапур, хоча фінансова репутація Гонконгу надає конкурентну перевагу. Здійснення пропонованої заборони на алгоритмічні стейблкоїни буде складним у децентралізованому цифровому середовищі, що вимагатиме надійного моніторингу та міжнародної координації.

Глобально ініціатива Гонконгу контрастує з різноманітними регуляторними підходами. Норвегія розглядає обмеження на видобуток блокових винагород через проблеми з енергетикою, в той час як новий реєстр видобутку в Росії має на меті стримати незаконні операції. Сполучені Штати відстають у питаннях комплексного законодавства про цифрові активи, з триваючими дебатами щодо таких законопроектів, як Закон CLARITY. Проактивна позиція Гонконгу може встановити глобальний еталон, але їй потрібно збалансувати суворий контроль з гнучкістю, щоб зберегти інноваторів. Для майнерів регуляторна ясність у Гонконзі може надихнути на подібні рамки в інших країнах, потенційно полегшуючи транснаціональні операції, але також підвищуючи вимоги до дотримання.

Плановані регуляції стейблкоїнів Гонконгу, які очікуються на запуск наприкінці 2025 року, позиціонують місто як провідного гравця в управлінні цифровими активами. Створивши безпечне середовище для стейблкоїнів, ця структура може покращити ліквідність для BTC, спростити фінансові операції майнерів і залучити бізнеси, пов'язані з цифровими активами. Якщо HKMA успішно вирішить виклики дотримання норм і глобальної конкуренції, Гонконг може переосмислити ландшафт Bitcoin, встановивши модель для балансу між регулюванням та інноваціями на швидко змінюваному ринку.

Дивіться: Розгляд рішень для подолання перешкод у регулюванні блокчейну