Індустрія Perp DEX вступила в період зростання, запуск GMX V2 пройшов без особливого відгуку

Нещодавно GMX V2 запустився в основній мережі, але реакція ринку була досить млявою. Це явище відображає те, що сучасні децентралізовані біржі для безстрокових контрактів (Perp DEX) стикаються з проблемами зростання. У цій статті ми детально розглянемо стан індустрії Perp DEX, її розвиткові труднощі та їх причини, а також заглянемо в можливі рішення та тенденції розвитку галузі в майбутньому.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe.webp)

Загалом, обсяги торгівлі в індустрії Perp DEX залишаються на рівні близько 60% від пікового періоду, але зниження доходів від комісій та кількості користувачів є більш помітним. Кількість активних користувачів на день (DAU) становить лише близько 30% від пікового рівня, а загальна сума відповідає піковому показнику платформи GMX. Варто зазначити, що поточні дані про обсяги торгівлі в значній мірі залежать від стимулювання токенів, що відрізняється від ранньої моделі зростання GMX/GNS, заснованої на реальній поведінці користувачів.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEX в одній статті](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da.webp)

Наприклад, взявши платформа для торгівлі, яка лідирує за обсягами торгівлі, її обсяг торгівлі в значній мірі виграє від торгових стимулів, включаючи щотижневі великі токенові винагороди. Інша видатна платформа також використовує подібні стратегії стимулювання. Хоча обсяги торгівлі цих платформ можуть досягати 3-х разів більше, ніж у GMX, кількість активних адрес становить лише близько 1/3 від GMX, при цьому є велика кількість не справжніх користувачів, які здійснюють торги лише для отримання стимулів.

Основна причина, чому торговельні інсентиви не здатні залучити реальних користувачів, полягає в тому, що професійні команди можуть завищити обсяги торгів до дуже високих рівнів, що призводить до зниження середнього рівня інсентивів. Для роздрібних трейдерів торгівля на цих платформах не приносить значного прибутку, тому важко залучити велику кількість реальних користувачів. Без постійного зростання реальних користувачів неможливо досягти здорового природного зростання, і цінність токенів платформи стає найважливішим продуктом.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e.webp)

Ця проблема виникає через труднощі в ідентифікації "справжніх користувачів на ланцюгу". Якщо просто розглядати адресу як користувача, виникне велика кількість ботів і студій, що роблять замовлення. Ринок має очікування стійкої прибутковості для таких проектів, як Perp DEX, які базуються на "справжньому доході"; якщо ці очікування не будуть виконані, ціна токенів може швидко впасти.

Оскільки неможливо ефективно залучити користувачів до міграції через торгові стимули, здається, що покращення користувацького досвіду та зниження бар'єрів для входу стали можливим напрямком. Наприклад, нещодавно популярна сфера ботів, завдяки фронтенду Telegram і хостинг-моделі, суттєво покращила користувацький досвід DEX, знизила бар'єри, допомагаючи звичайним користувачам брати участь у торгах. Один із бот-платформ навіть без випуску токенів може стабільно підтримувати близько 3000 активних користувачів на день.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)

Однак, у бот-ринку наразі основна увага зосереджена на торгівлі мемами та новими токенами, які мають коротші цикли торгівлі та більше акцентують увагу на ранніх можливостях. В порівнянні, централізовані біржі мають природну слабкість у цьому аспекті. А в контракті з основними токенами децентралізовані біржі не мають явних переваг перед централізованими біржами.

Окрім ботів, підвищення доступності DeFi гаманців є також напрямом, на який варто звернути увагу. Наприклад, покращення досвіду транзакцій через абстракцію облікового запису (AA), але ці покращення можуть потребувати тривалого часу для реалізації.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEX в одній статті](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d.webp)

В цілому, індустрія Perp DEX наразі стикається з крізь зростання користувачів, обсяг торгівлі значною мірою залежить від торгових стимулів. Основні проблеми включають низьку ефективність методів зростання, неможливість отримати реальне зростання користувачів простим розподілом грошей; а також високий рівень користувацького досвіду та бар'єрів для входу, що ускладнює швидке покращення. У майбутньому, з удосконаленням інфраструктури, такої як боти та AA-гаманці, ці проблеми можуть бути полегшені.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)

Варто зазначити, що з огляду на поточний розвиток бот-ринку, прибутковість інфраструктурного рівня не обов'язково вища, ніж у рівня споживчих послуг. У ситуації, коли базові механізми є однорідними, забезпечення якісного обслуговування користувачів та операцій може принести більший дохід. Це нагадує нам, що винахідник безстрокових контрактів та кінцевий лідер ринку можуть бути не однією і тією ж компанією.

! [Чому GMX V2 є посередньою відповіддю?] "Криза середнього віку" Perp DEXs в одній статті](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c.webp)