Криптодеривативи або деривативи на криптовалюту — це прозводні фінансові інструменти на базі цифрового активу. Їх існує кілька варіантів.

Розповідаємо, що таке деривативи на криптовалюту, які види існують, як з їхньою допомогою заробляти і де їх купувати.

Зміст* Принцип роботи криптодеривативів

• Навіщо потрібні криптодеривативи
• Види криптодеривативів

• Ф'ючерс
• Опціон
• Своп
  • CFD (Контракт на різницю)

• Переваги та ризики криптодеривативів
• Висновок

Що таке криптодеривативи

Криптодеривативи – це особливі фінансові контракти, пов'язані з майбутньою вартістю криптовалют. Простіше кажучи, криптодериватив дозволяє заробити на зміні курсу цифрового активу, не купуючи його безпосередньо.

Такі інструменти прийшли в криптоіндустрію з класичних фінансів і швидко набрали популярність.

На скріні нижче зображений відкритий інтерес (Open Interest). Він відображає сумарну вартість всіх ще не закритих позицій по деривативам. На скріні видно два його компоненти:

• ф'ючерси (Futures) — це стандартні термінові контракти з фіксованою датою виконання;
• безстрокові ф'ючерси (Perpetuals) не мають дати закінчення і підтримуються за рахунок періодичних виплат між учасниками ринку.

На момент написання огляду, відкритий інтерес по класичним ф'ючерсам становить $2,68 млрд, тоді як по безстроковим контрактам він дорівнює $791,3 млрд.

За останній місяць інтерес до безстрокових ф'ючерсів зріс приблизно на $175 млрд, тоді як до класичних ф'ючерсів скоротився майже на $0,3 млрд. Це підтверджує, що безстрокові ф'ючерси залишаються головним інструментом на деривативному ринку криптовалют.

Статистика криптодеривативів. Джерело: CoinMarketCap## Принцип роботи криптодеривативів

Криптодериватив по суті є договором між двома сторонами – покупцем і продавцем – про здійснення угоди з криптовалютою в майбутньому на погоджених умовах. Учасники контракту фіксують ціну та термін виконання угоди, при цьому сам базовий актив (наприклад, біткойн) може їм не належати. Предметом угоди виступає право або зобов'язання купити або продати цей актив у майбутньому за заздалегідь встановленою ціною.

Принцип роботи такого договору схожий на передзамовлення товару. Наприклад, покупець укладає з автосалоном договір на купівлю автомобіля певної моделі за фіксовану суму, з отриманням авто через кілька місяців. Навіть якщо ринкова ціна автомобіля за цей час зросте, покупець заплатить точно обумовлену суму і не переплатить, а продавець гарантовано реалізує товар. Аналогічно, дериватив на Криптофіксує ціну: якщо на момент виконання контракту курс біткоїна зріс, у виграші залишається покупець, а якщо впав – у плюсі продавець. Таким чином, криптодеривативи надають можливість заздалегідь погодити ціну і заробити на подальшій зміні курсу, не володіючи самим активом.

Важливо розуміти, що класичні деривативи – це строкові (, що мають термін ) інструменти. В узгоджений день контракт або виконується (, якщо він зобов'язує до продажу/купівлі ), або закінчується.

Багато деривативів вимагають від трейдера внесення застави (маржі). Маржа слугує гарантією виконання зобов'язань і покриття можливих збитків. Якщо ринок піде проти позиції трейдера і на рахунку не вистачить коштів для підтримання позиції, вона буде примусово ліквідована біржею. Тому пересидіти сильне падіння, як при простій купівлі активу, тут не вийде – важливо стежити за достатнім рівнем маржі.

Навіщо потрібні криптодеривативи

Трейдери та інвестори використовують криптовалютні деривативи для різних цілей:

• Хеджування. Страхування ризиків і захист від різких коливань цін. Наприклад, майнінгова ферма може заздалегідь продати ф'ючерс на біткоїн, щоб зафіксувати поточну ціну продажу майбутньої видобутої монети і убезпечитися від можливого падіння курсу.
• Спекуляція. Заробіток на коливаннях курсу, в тому числі на падінні цін. За допомогою деривативів можна відкривати короткі позиції та отримувати прибуток, коли криптовалюта дешевшає. Наприклад, продавши біткойн-ф'ючерс, трейдер заробить, якщо до дня виконання контракту ціна BTC знизиться. Деривативи дозволяють торгувати активом, не володіючи ним, що спрощує гру на пониження (шортинг).
• Кредитне плече. Збільшення потенційного прибутку за рахунок позикових коштів. Багато деривативних бірж пропонують торгувати з плечем (leverage). Це дає можливість оперувати сумою, що перевищує власний капітал трейдера. Наприклад, ріст ціни на 5% при плечі 5× принесе вже 25% прибутку на вкладений капітал. Однак і збитки при невдалій угоді зростуть пропорційно. Завдяки вбудованому кредитному плечу і відносно низьким комісіям криптодеривативи особливо популярні серед активних денних трейдерів. Але використовувати велике плече без досвіду вкрай ризиковано – можна швидко втратити весь депозит.

Топ-10 криптобірж по обсягу торгів деривативами. Джерело: CoinMarketCap## Види криптодеривативів

Існує кілька основних видів криптовалютних деривативів. Розглянемо їх.

Ф'ючерс

Стандартизований біржовий контракт на купівлю або продаж базового активу в певну дату в майбутньому за фіксованою ціною. Ф'ючерси зобов'язують виконати угоду на вказаних умовах.

Приклад ф'ючерса з реального життя – передзамовлення товару заздалегідь встановленою ціною з отриманням у майбутньому. У день виконання ф'ючерса сторони розрахунків або обмінюються активом і грошима, або виробляють грошовий розрахунок різниці в ціні ( залежно від типу контракту ). На криптобіржах доступні ф'ючерси на біткойн, ефір та інші монети. Їх використовують для гри як на підвищення, так і на зниження ціни.

Бессрочний ф'ючерс (perpetual swap) – особливий вид ф'ючерсного контракту без дати експірації. За функціями він схожий на звичайний ф'ючерс, але позицію можна тримати скільки завгодно довго. Щоб ціна бессрочного ф'ючерса не занадто відхилялася від спотової ціни активу, біржі вводять механізм фінансування (funding): утримувачі довгих і коротких позицій регулярно платять один одному невелику комісію залежно від того, куди зміщується ціна контракту.

Форвард (форвардний контракт) – майже те ж саме, що ф'ючерс, але укладається поза біржею (на OTC-ринку) безпосередньо між учасниками угоди. Форвардний контракт не стандартизований, його умови сторони визначають самостійно. Як і ф'ючерс, форвард передбачає майбутню покупку/продаж активу за погодженою ціною, але через позабіржовий характер містить більший ризик невиконання зобов'язань (контрагентський ризик).

Опціон

Деривативний контракт, який надає право, але не зобов'язання купити або продати базовий актив за встановленою ціною до певної дати. Покупець опціону платить продавцеві премію за це право. Опціони бувають двох типів:

• Call (колл) – право купити
• Put (пут) – право продати актив

Якщо термін опціону спливає, а право не вигідно реалізовувати (наприклад, ціна пішла не в ту сторону), покупець просто відмовляється від виконання – його втрати обмежені сплаченою премією.

Приклад опціону в житті: угода з продавцем магазину відкласти товар за погодженою ціною; ви можете викупити товар пізніше або відмовитися, втративши лише завдаток (премію).

Своп

Більш складний похідний інструмент, що поєднує дві взаємопов'язані угоди. Перший етап свопу – купівля/продаж базового активу зараз, другий – зворотна угода в майбутньому на погоджених умовах. Таким чином, своп дозволяє одразу обмінятися активами або платежами, домовившись про подальший зворотний обмін. Свопи часто застосовуються для обміну процентними платежами або валютами, але є й криптовалютні свопи.

Простий приклад: компанія купує товар у постачальника сьогодні і одночасно укладає угоду продати цей товар покупцеві через рік за фіксованою ціною. По суті, своп фіксує вартість активу і прибуток наперед, об'єднуючи дві угоди в одну.

CFD (Контракт на різницю)

Угода, за якою продавець і покупець виплачують одне одному різницю між ціною базового активу на момент укладення контракту та ціною на момент його закриття. При цьому сам актив (наприклад, біткоїн) не купується – трейдер фактично робить ставку на зростання або падіння курсу. Якщо за час дії CFD ціна активу зросла, різницю в ціні виплачує продавець контракту покупцеві; якщо ціна знизилася – платить покупець продавцеві.

Аналогія: магазин обіцяє повернути клієнту різницю в ціні товару, якщо після покупки той знайде цей товар дешевше в іншому місці.

Переваги та ризики криптодеривативів

Криптовалютні деривативи дають нові можливості для заробітку, але пов'язані з підвищеним ризиком. Нижче підсумовані їх ключові плюси та мінуси:

| Плюси | Мінуси | | --- | --- | | Заробіток на будь-якому русі цін. Можна отримувати прибуток як на зростанні курсу, так і на падінні. Деривативи дозволяють шортити криптоактиви – продавати їх, щоб викупити дешевше, якщо очікується зниження ціни. Це недоступно при звичайній спотовій торгівлі, де дохід можливий лише при зростанні. | Висока волатильність і ризик збитків. Криптовалюти дуже волатильні, і торгівля похідними на них супроводжується високим ризиком. При невірному прогнозі можна швидко втратити значну суму. Якщо використовується кредитне плече, збитки можуть багаторазово перевищувати початковий депозит. У деяких випадках трейдер може втратити всі кошти і навіть залишитися винним брокеру (негативний баланс). | | Хеджування ризиків. Деривативні інструменти допомагають захиститися від несприятливих змін ринку. Інвестор може застрахувати свій портфель від падіння цін за допомогою опціонів або ф'ючерсів, тим самим зменшуючи збитки в разі кризи. Криптодеривативи спочатку створювалися саме для управління ризиками на волатильному ринку. | Складність і вимоги до знань. Деривативи – складні інструменти, що вимагають розуміння механіки ринку. Необхідні знання про маржу, ліквідацію позицій, ціноутворення контрактів тощо. Без достатнього досвіду та навчання велика ймовірність допустити помилку і зазнати збитків. Новачку важко відразу розібратися у всіх видах деривативів і стратегіях торгівлі. | | Кредитне плече та ефективність капіталу. Можливість торгувати з плечем дозволяє при невеликому стартовому капіталі відкривати великі позиції. Це підвищує потенційну прибутковість капіталу – кошти не «заморожуються» повністю в активі, як при спотовій покупці, і можуть використовуватися більш гнучко. Також на деривативних ринках зазвичай вища ліквідність і нижчі комісії, ніж на споті, особливо для популярних контрактів, що приваблює професійних трейдерів. | Додаткові витрати та ризики платформи. За утримання позиції по деяким деривативам стягуються комісії (наприклад, funding fee кожні 8 годин по безстроковим контрактам). Тривала торгівля з плечем також набирає відсотки. Крім того, існує ризик проблем з самою площадкою: якщо брокер або біржа збанкрутує, трейдер може втратити кошти на рахунку. Так сталося при краху біржі FTX у 2022 році, коли клієнти втратили доступ до своїх депозитів. Регулятори по всьому світу попереджають, що роздрібним інвесторам варто бути особливо обережними з деривативами на криптовалюти. |

Висновок

Криптовалютні деривативи – потужний інструмент, який при грамотному використанні допомагає управляти ризиками та отримувати прибуток у різних ринкових ситуаціях. Вони вже зайняли важливе місце в екосистемі: від хеджування великими інвесторами до спекулятивної торгівлі з великим плечем. Однак новачкам не варто поспішати відразу кидатися в складні похідні угоди.

Експерти рекомендують спочатку розібратися в основах торгівлі, потренуватися на спот-ринку та детально вивчити принципи роботи деривативів. Лише накопичивши досвід і розробивши стратегію управління ризиками, можна переходити до операцій з криптодеривативами.

Пам'ятайте, що будь-які угоди з плечем несуть підвищений ризик, і використовувати їх потрібно усвідомлено. При правильному підході криптодеривативи здатні стати ефективним доповненням до стратегії як починаючого, так і досвідченого інвестора, відкриваючи нові горизонти на динамічному криптовалютному ринку.

.aff-primary { дисплей: немає; } .aff-secondary { дисплей: блоковий; } .aff-ternary { дисплей: немає; }

Топ Криптоплатформ

! OKX Перейти

! Бітгет Перейти

! CoinEx Перейти

! БлоФін Перейти

! TonTrader Перейти

Топ криптоплатформ

! OKX Перейти

! Бітгет Перейти

! CoinEx Перейти

! БлоФін Перейти

! TonTrader Перейти

Топ криптоплатформ

! OKX

! Бітгет

! CoinEx

! БлоФін

! TonTrader

Дисклеймер

Згідно з правилами Trust Project, освітній контент на цьому сайті публікується тільки для загального ознайомлення. Політика BeInCrypto — надавати якісну та правдиву інформацію, проводити власні дослідження, а також створювати інформативний та корисний контент для читачів. BeInCrypto може розповідати про своїх партнерів у своїх матеріалах за обопільною угодою, однак ці угоди не роблять контент упередженим або таким, що вводить в оману. Вся відповідальність за будь-які дії, які читач здійснює на основі інформації, розміщеної на нашому сайті, лежить на самому читачеві. Також зверніть увагу, що наші «Умови та положення», «Політика конфіденційності» та «Дисклеймери» були оновлені.