Розмова з трейдером Мерфі: у блокчейні дані не є намаганням знайти меч у човні, чотири виміри скажуть вам, на якій стадії циклу ви зараз знаходитесь?

Поточний гість: Мерфі, дослідник даних у блокчейні

*Усі тексти призначені лише для обміну, не є інвестиційними порадами.

Про трейдера Мерфі

Ядром торгівлі є «людина», досвід, фон, характер і фінансові властивості людини визначають формування її торгової стратегії.

Яка торгова стратегія Мерфі?

1. Обсяг та частка фінансування: власні кошти, 90% інвестовано в основні монети (BTC, ETH, BNB), 10% в альткоїни.

2）Очікуваний дохід: 200%-300%

3. Можливість витримувати відкат:

• Для основних монет (BTC, ETH, BNB) дивіться лише на період, не встановлюйте стоп-лосс, корекція на 20%-30% є цілком нормальною
• Для альткойнів, якщо впаде нижче 20%, потрібно зупинити збитки

4. Логіка торгівлі:

• Вибір часу на великому періоді, тобто купувати у відносно низькому ціновому діапазоні, а продавати у відносно високому ціновому діапазоні протягом великого періоду, не займаючись спекуляціями, контрактами та високочастотними торгами.
• За допомогою аналізу даних у блокчейні, тобто висновків з різних показників даних, які мають високий рівень визначеності, для керування торгівлею

Чому Мерфі сформував таку торгову стратегію?

1. Досвід торгівлі: Мерфі не мав стабільної торгової стратегії в минулому циклі, почав поступово продавати активи, коли ринок вперше піднявся до 63 тисяч, а пізніше, коли ціна подолала новий максимум до 69 тисяч, дуже шкодував, і відчував тривогу через різні FOMO емоції на ринку. Тому в 2022 році вирішив знайти стратегію торгівлі, яка б відповідала його розумінню, яку можна було б обґрунтувати, яка була б ефективною в реалізації, легкою для копіювання та замкнутою, щоб уникнути впливу емоцій.

2）Професійний фон: перед тим, як потрапити в криптоіндустрію, Мерфі багато років працював у традиційній фінансовій сфері в маркетингу, де йому доводилося використовувати дані для відстеження та коригування різних маркетингових кампаній. Цей досвід надав Мерфі чутливість до даних, тому, шукаючи "обґрунтовані" торгові стратегії, він природно обрав дані в якості основи.

3）Особистісні характеристики: Характер Мерфі дуже обережний, він прагне до високої певності, одночасно сподіваючись, що його торгові стратегії можуть бути ефективно реалізовані, копійовані та замкнуті в коло, тому він вибрав «велику циклічну таймінг» і «використання аналізу даних для керування торгівлею».

4. Атрибути капіталу: атрибути капіталу визначають капітальний цикл, а капітальний цикл, в свою чергу, визначає інвестиційний метод. Капітал Мерфі є власним капіталом, без важелів, і водночас походить з прибутків попереднього циклу, що робить витрати низькими.

Для кого підходить торгова стратегія Мерфі?

відповідає двом характеристикам:

1. Консервативний тип, прагне до високої визначеності, може відносно довго утримувати активи

2. Трендові трейдери, більшість позицій - це основні монети

Історія торгівлі Мерфі

Знання, перевірене практикою, є справжнім знанням; перегляд і аналіз конкретних угод дозволяє більш наочно зрозуміти та вивчити застосування торгових стратегій.

Якими показниками/даними Мерфі визначає час для купівлі на дні?

Основними є наступні 5 даних:

1）CVDD, Кумулятивні дні знищеної вартості, CVDD (USD) = ∑(CDD × ціна) / (дні × 6,000,000)

Коли BTC передається від одного інвестора до іншого, транзакція має не лише доларову вартість, але й руйнує часову вартість, пов'язану з часом володіння токенами початковим інвестором. Індекс CVDD — це значення, розраховане за допомогою математичної моделі, де чисельник є індексом знищених монетних днів, тобто CDD. Наприклад, якщо ви володієте двома BTC протягом трьох днів, а через три дні їх переміщуєте, то при переміщенні значення ваших знищених монетних днів обнуляється. Найбільшою особливістю індексу CVDD є те, що він ніколи не відкотиться, тобто щоденне значення CVDD завжди буде вищим за вчорашнє. Оскільки історично ціна BTC жодного разу ефективно не падала нижче значення CVDD, то за допомогою CVDD можна ефективно оцінити ціну дна ринку.

У жовтні 2022 року ціна BTC становила близько 19 000 доларів, тоді як CVDD приблизно дорівнював 14 800 доларам. Мерфі оцінює, що якщо в цей час зайнятися купівлею на дні, вартість покупки BTC буде близько 20 000 доларів, водночас консервативне очікування щодо верхньої межі ціни під час бичачого ринку становитиме 50 000 доларів, що є в межах очікуваного зростання, отже, було вирішено купити на дні.

2）RP(Реалізована ціна) та BP(Ціна балансу)

RP не включає біржі, це середня вартість обміну, коли всі оберти відбуваються у блокчейні; BP - це вартість BTC, з якої виключено часову вартість капіталу (прибуток від використання капіталу в інших цілях, таких як депозит тощо), що відображає справедливу ціну на ринку. У ведмежому ринку, коли ціна BTC падає нижче RP, а в коридорі між BP і RP спостерігається консолідація, це дуже хороша точка для покупки.

3. PSIP (особиста пропозиція в прибутку)

Суть PSIP полягає в співвідношенні прибуткових токенів BTC серед обігових токенів. Коли це співвідношення менше 50%, це означає, що більше половини людей зазнають збитків, і в більшості випадків це є дуже екстремальним дном ведмежого ринку.

4. NUPL і MVPV LTH(Long часу Holder)

• NUPL використовує різні кольори для позначення рівнів збитків/прибутків на біткойн у блокчейні, коли він стає червоним, це означає, що довгострокові тримачі вже здалися (тобто продали свої активи за збитковою ціною), в цей час це є низькою точкою на ринку, можна купувати.

• MVRV враховує співвідношення між ринковою капіталізацією BTC та реалізованою капіталізацією. Метод обчислення реалізованої капіталізації полягає в підсумовуванні цін усіх останніх переміщених BTC, різниця між ринковою капіталізацією та реалізованою капіталізацією є нереалізованою капіталізацією. Чим більше співвідношення, тим більша ринкова бульбашка, що призводить до легшого продажу для отримання прибутку, менше співвідношення вказує на серйозне недооцінювання. Зараз загальноприйняте число – MVRV більше 3, продавати, менше 1, купувати. Тим часом, під час корекції в умовах бичачого ринку, слід звертати увагу на MVRV короткострокових власників, а під час ведмежого ринку шукати дно, потрібно звертати увагу на MVRV довгострокових власників, тут логіка така: у бичачому ринку ціну BTC визначають короткострокові власники, у ведмежому – довгострокові власники.

5）Перспектива майнера, на прикладі двох даних

• Витрати на видобуток: можна оцінити витрати майнерів за допомогою різних моделей, чим ближча ринкова ціна до витрат, тим більше це свідчить про досягнення стадійного дна, можна купувати.

• Індекс пульса майнінгу: середній інтервал часу блокування за 14 днів та відхилення від цільового значення (14 днів – це період коригування складності). Якщо відхилення позитивне, це означає, що деякі майнери вимкнули свої установки, і це також може бути моментом для покупки.

Як Мерфі накопичив ці показники?

Розділіть на три етапи:

Перший крок, знайти вчителя. Вивчайте вміст, який діляться аналітики даних у блокчейні на ринку, після того, як розберете логіку, експериментуйте та обчислюйте за їхніми алгоритмами, якщо виникають проблеми, самостійно коригуйте параметри.

Другий крок, накопичити та класифікувати власну бібліотеку показників. У таблиці Excel за такими стовпцями, як назва, джерело, алгоритм, дія, класифікація (емоційні, трендові, для визначення верху, для визначення низу тощо) записуйте та відстежуйте показники, постійно оптимізуючи та оновлюючи їх, а потім можна використовувати різні показники залежно від обставин.

Третій крок, назаднє тестування. Через назаднє тестування постійно коригуйте та підвищуйте ефективність показників.

У Мерфі є класичне підсумування: макроекономіка визначає очікування, очікування змінюють емоції, а емоції впливають на співвідношення попиту та пропозиції, яке, в свою чергу, визначає ціну BTC. Спостерігаючи та аналізуючи дані у блокчейні, можна виявити фактори та логіку, які впливають на співвідношення попиту та пропозиції, щоб оцінити тенденції, які можуть сформуватися, або можливі циклічні зміни. Поєднуючи це з іншими методами, такими як технічний аналіз свічкових графіків тощо, можна отримати більш точні висновки для прийняття торгових рішень. Але слід пам'ятати, що навіть найкращі індикатори не можуть вказати точні точки для покупки, вони лише можуть дати сигнали в певному ціновому діапазоні. Коли сигнал з'являється, слід діяти рішуче та впевнено, дотримуючись наперед розробленої стратегії, з огляду на свою здатність до ризику та управління позицією.

Як Мерфі буде оцінювати час «пік» у цьому раунді бичачого ринку?

1. З логічної точки зору:

Протягом всього циклу BTC, на стороні пропозиції є довгострокові утримувачі (LTH), а на стороні попиту — короткострокові утримувачі (STH). Від ведмежого ринку до биків, це процес, коли довгострокові утримувачі безперервно передають свої токени короткостроковим утримувачам, а потім, від піку бичачого ринку до ведмежого, короткострокові утримувачі безперервно продають, повертаючи токени назад. Коли в цьому циклі ще не спостерігається поведінки LTH, які отримують прибуток і виходять з ринку, можна вважати, що цей цикл ще не завершений. Навпаки, коли довгострокові утримувачі (LTH) вже почали продавати або майже закінчили продаж, це сигналізує про те, що час "втекти з піку".

Кожен період переходу між бичачим і ведмежим ринками супроводжується двома великими закупками з боку короткострокових власників. Перша, як правило, відбувається перед халвінгом, і причини цього можна звести до трьох основних: по-перше, очікування халвінгу; по-друге, емоції, накопичені під час тривалого ведмежого ринку, потребують термінового вивільнення; по-третє, з відновленням ринку частина середньо- і довгострокових активів розподіляє свої монети серед короткострокових власників.

Перша підтримка в цьому циклі відбулася, коли BTC перевищив 70 тисяч, а основна причина, чому цей момент відрізняється від попередніх двох циклів, полягає в тому, що схвалення ETF змінило ритм усього циклу. Однак з точки зору даних перший обсяг підтримки не є значним, тому далі відбудеться ще одна більша підтримка. Підтримка відбувається одночасно з розподілом активів довгостроковими інвесторами, а ці два моменти є відносним верхом циклу бичачого ринку. Проте цей верх може бути подвійним або потрійним, але в ціні не обов'язково наступний пік буде вищим за попередній.

2. З точки зору показників, основними є наступні 2:

• МВРВ

Коли MVRV перевищує 3, можна визначити торгову стратегію для початку продажу. Можна продати, коли значення MVRV поступово зростає з 3 і повертається назад до 3, завершивши продаж за допомогою перевернутої усмішки.

• УРПД

URPD є показником структури капіталу у блокчейні, який може повідомити нам, скільки капіталу змінило власника в певному ціновому діапазоні. Чим більше капіталу накопичується, тим сильніша консенсус, і цей ціновий діапазон формує консенсусну зону, що призводить до ефекту опору та липкості. Опір означає, що при прориві знизу вгору, продажі стають менш імовірними для прориву цінового діапазону, а липкість означає, що при прориві зверху вниз, навіть якщо ціна тимчасово прориває діапазон, без формування великої кількості цінового консенсусу та обігу, ціна швидко повернеться назад. Але лише за допомогою URPD неможливо визначити верхівку; коли з'являються сигнали досягнення верхівки з інших даних, URPD можна використовувати для перевірки ефективності даних.

Отже, висновок такий: визначення верхньої межі буде складнішим, ніж визначення нижньої, і потрібно поєднувати кілька даних (а не один показник) для комплексного аналізу. Але з точки зору індикатора "три лінії в одному" цей відносний верхній діапазон, як правило, буде відбуватися в березні-квітні 2025 року, але це не має об'єктивної логіки підтримки, і потрібно поєднувати макродані, щоб рухатися крок за кроком. Посилаючись на три попередні цикли, у верхній зоні завжди спостерігається явище, коли MVRV перевищує 3.

Коли індикатор Мерфі перестане бути дійсним? Що таке список "Stop Doing List", який ви налаштували самостійно?

По-перше, це не є "точним" показником, який може визначити короткочасні коливання попиту та пропозиції або конкретну ціну зростання чи падіння.

По-друге, не можна використовувати для аналізу альткоїнів. Оскільки особливістю BTC є структура UTXO, UTXO має функцію часової позначки, яка може зафіксувати момент часу, коли виникає невитрачений вихід транзакції, а також доларову вартість BTC на цей момент часу. Завдяки цим двом даним можна змінювати багато показників, але для альткоїнів, які не мають структури UTXO, багато даних у блокчейні неможливо статистично обробити.

Stop Doing List містить 5 пунктів:

1. Припиніть сподіватися на удачу. Можна заздрити багатству інших, але не варто мати надію "як у них, так і у мене" та бездумно пробувати чужі стратегії.

2）Зупиніть емоції. У криптосвіті багато думок, багато шуму, потрібно спокійно мислити, об'єктивно дивитися на дані.