Блокчейн кредитування та інтеграція реальних світових активів: можливості та виклики

Фон

Однією з нових тенденцій у світі Блокчейн та криптовалют є використання реальних світових активів для розширення кредитування на ланцюгу. Це передбачає використання технології Блокчейн для створення цифрових представлень реальних світових активів, таких як нерухомість, товари або мистецтво, і використання цих цифрових активів як застави для видання кредитів на ланцюгу. Таким чином, позичальники можуть отримати кредит легше та дешевше, ніж за традиційними кредитами, а кредитори можуть заробляти відсотки зі своїх активів, надаючи ліквідність ринку. Цей підхід має на меті демократизувати та зробити більш інклюзивними можливості отримання кредиту, особливо для груп, яким важко отримати традиційні фінансові послуги. Крім того, використання реальних світових активів як застави може зробити ринок кредитування на ланцюгу більш стабільним і менш підданим коливанням та спекуляціям, які можуть вплинути на інші форми кредитування криптовалют.

Огляд традиційного глобального ринку облігацій

Традиційний ринок облігацій має давню історію, яка налічує 17 століття, коли Голландська Ост-Індська компанія випустила облігації для фінансування своєї торговельної діяльності. Після цього фінансовий ринок значно зріс, а облігації поступово стали важливим інструментом фінансування для урядів, підприємств та інших установ.

Сучасний традиційний ринок облігацій можна охарактеризувати як децентралізовану глобальну мережу покупців і продавців, де угоди здійснюються на основі боргових цінних паперів або облігацій, які випускаються позичальниками, що шукають фінансування. Ринок є високорізноманітним, облігації випускаються державами, компаніями, муніципальними органами та іншими суб'єктами, і можуть бути додатково класифіковані за термінами, кредитними рейтингами та валютними номіналами.

Огляд ринкової ситуації

Згідно з даними Міжнародного валютного банку, традиційний ринок облігацій є величезним, на кінець 2021 року приблизно 123 трильйони доларів США залишилися непогашеними. Ринок має високу глобалізацію, випуск і торгівля облігаціями переважно зосереджені в Нью-Йорку, Лондоні, Токіо, Гонконгу та інших основних фінансових центрах, а також на регіональних ринках по всьому світу.

У 2020 році США та Японія разом становили майже половину світового обсягу випуску облігацій, тоді як Західна Європа та Китай займали чверть. Це відображає домінуючу позицію розвинутих країн на ринку, які мають зрілі фінансові системи, глибокі капітальні резерви та привабливе для позичальників стабільне політико-економічне середовище.

У порівнянні, частка країн, що розвиваються, на традиційному ринку облігацій є відносно малою, частково через відносну нестачу фінансової інфраструктури та політико-економічну нестабільність. Проте в останні роки участь на ринках, що розвиваються, зросла, емітенти з таких країн, як Бразилія, Мексика та Індонезія, стали більш активними на ринку.

Попри це, розподіл на традиційному ринку облігацій все ще має суттєві відмінності. Країни, що розвиваються, становлять лише близько 20% світового обсягу випуску облігацій, хоча вони складають близько третини світового населення і відіграють важливу роль у глобальному економічному зростанні.

Одним з факторів, що викликають ці відмінності, є так званий "процентний розрив", тобто різниця у процентних ставках між розвиненими та країнами, що розвиваються. Процентні ставки в розвинених країнах зазвичай є нижчими, що відображає їх більш потужну фінансову систему та стабільне політико-економічне середовище. Це ускладнює конкуренцію країн, що розвиваються, на традиційних ринках облігацій, оскільки їм потрібно пропонувати вищі процентні ставки, щоб залучити інвесторів.

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

Вертикальна структура ринку облігацій

Фінансова інфраструктура традиційного ринку облігацій включає в себе ряд учасників, таких як емітенти, андеррайтери, трейдери та інвестори. Процес випуску облігацій зазвичай включає кілька етапів, таких як вибір типу та структури облігацій, визначення процентної ставки або купона, а також пошук покупців для облігацій. Емітенти можуть співпрацювати з андеррайтерами, щоб допомогти просувати та продавати облігації інвесторам, або можуть випускати облігації безпосередньо для громадськості через публічний випуск.

Після випуску облігацій вони зазвичай торгуються на вторинному ринку, інвестори можуть купувати та продавати облігації відповідно до ринкової вартості, яка визначається кредитним ризиком облігацій, ліквідністю та поточними процентними ставками тощо. Ціни на ринку облігацій також підлягають впливу кривої доходності, що відображає взаємозв'язок між доходністю облігацій та терміном погашення, а також макроекономічними чинниками, такими як інфляція та монетарна політика.

Традиційний ринок облігацій завжди відігравав ключову роль у підтримці економічного зростання та розвитку, забезпечуючи надійні джерела фінансування для широкого спектра проектів та ініціатив. Однак ринок також стикається з численними викликами та обмеженнями, такими як ризик дефолту позичальників, складність деяких структур облігацій та ймовірність коливань на ринку. Тому люди все більше цікавляться альтернативними моделями фінансування, такими як платформами кредитування на базі Блокчейн з використанням активів реального світу в якості застави.

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

Виклики традиційного кредитування

Традиційні фінансові позики стикаються з численними викликами, що призводить до зростання попиту на рішення для позик на основі Блокчейн:

1. Високі витрати на транзакції: традиційне фінансування позик включає велику кількість посередницьких установ, кожна з яких отримує частку від угоди. Це може призвести до високих витрат на транзакції, ускладнюючи отримання кредиту для позичальників і створюючи труднощі для кредиторів у досягненні достатнього прибутку.

2. Відсутність прозорості: традиційні фінансові позики можуть бути непрозорими, позичальники зазвичай не розуміють умови та положення позики або супутні витрати. Це може призвести до відсутності довіри між сторонами, ускладнюючи встановлення довгострокових відносин.

3. Процес повільний і малоефективний: традиційні фінансові позики можуть бути повільними і малоефективними, позичальники зазвичай повинні надати велику кількість документів і пройти тривалий процес затвердження. Це особливо є викликом для малих підприємств і осіб, які можуть не мати достатньо ресурсів.

4. Обмежені можливості отримання кредиту: традиційні фінансові позики можуть бути обмежені через обмежені можливості отримання кредиту, особливо в країнах, що розвиваються, або для осіб та підприємств з обмеженою кредитною історією. Це може ускладнити цим групам отримання фінансування, необхідного для розвитку.

Ці виклики сприяли зростанню попиту на рішення для кредитування на основі Блокчейн, які пропонують ряд переваг, включаючи підвищену прозорість, зниження витрат на транзакції та більш швидкі та ефективні процеси. Оскільки технологія Блокчейн постійно розвивається, ми, ймовірно, будемо спостерігати за безперервними інноваціями в цій сфері, а розробники та підприємці намагатимуться використовувати унікальні переваги Блокчейн для створення інноваційних кредитних продуктів і послуг.

Позика на базі блокчейну з реальними активами в якості застави

DeFi представляє собою суттєву трансформацію традиційної фінансової системи, пропонуючи більшу доступність, прозорість та ефективність. З розвитком технологій ми можемо очікувати продовження інновацій у цій сфері, запуск інноваційних продуктів і послуг, що відповідають потребам глобальних користувачів.

Визначення та особливості кредитування активів у реальному світі на Блокчейн

Кредитування реальних світових активів ( RWA ) на основі Блокчейн включає використання технології Блокчейн для створення цифрового представлення реальних світових активів, таких як нерухомість, товари або мистецтво, і використання цих активів як застави для видачі кредитів або інших форм фінансування. Ці кредити зазвичай називають "кредити, забезпечені активами", і мають кілька ключових характеристик:

1. Стабільність: Використання RWA забезпечує більш стабільну та надійну основу для оцінки фінансових продуктів і послуг на базі Блокчейн, що допомагає знизити ризики та підвищити стабільність екосистеми Блокчейн. Це пов'язано з тим, що RWA підтримуються матеріальними активами, які мають внутрішню вартість і пов'язані з грошовими потоками реального світу, що робить їх менш схильними до коливань і спекуляцій, ніж позики, які базуються виключно на криптовалюті.

2. Демократизація: Позики на основі реальних активів (RWA) на Блокчейн можуть зробити отримання кредитів більш демократичним і інклюзивним, особливо для груп, яким може бути важко отримати традиційні фінансові послуги. Це тому, що RWA можуть використовуватися як забезпечення для видачі кредитів та інших форм фінансування, що робить їх більш доступними і дешевшими, ніж традиційні позики.

3. Прозорість: використання Блокчейн технології може підвищити прозорість і доступність процесу кредитування, оскільки всі транзакції записуються в публічному реєстрі. Це допомагає знизити ризик шахрайства і підвищити довіру між позичальником і кредитором.

В цілому, поєднання кредитів на блокчейні з реальними світовими активами має потенціал кардинально змінити кредитну індустрію, роблячи кредит більш доступним, стабільним і прозорим. Новий механізм знизить ризики для всіх учасників.

Переваги Блокчейн-кредитування в порівнянні з традиційним кредитуванням

Блокчейн-кредити на основі реальних активів перевищують традиційні кредитні моделі в кількох ключових аспектах:

1. Міжнародна доступність та цілісність глобального ринку: Блокчейн-кредитування доступне для позичальників та кредиторів з усього світу, тоді як традиційне кредитування зазвичай підлягає регіональним та регуляторним обмеженням. Це пов'язано з тим, що блокчейн-кредитування функціонує на децентралізованій мережі, яка не підлягає обмеженням конкретного географічного місця або юрисдикції. Таким чином, блокчейн-кредитування може забезпечити більшу гнучкість і можливості отримання капіталу для обох сторін.

2. Доступність криптофінансових інструментів:証明 , видані програмою RWA кредитування, можуть бути рефінансовані іншими DeFi проектами. Це створює більш взаємопов'язану кредитну екосистему, що дозволяє позичальникам отримувати кошти з більш широких джерел. Крім того, активність на ланцюгу може слугувати доказом для системи ідентифікації на основі DeFi (DID) і репутації.

3. Гнучкість: Позичальники можуть обирати позикові активи з різним рівнем ризику відповідно до своїх особистих можливостей ризику та інвестиційних цілей.

4. Консенсус і демократія: децентралізована природа блокчейн-кредитування означає, що всі учасники мережі мають право голосу в процесі прийняття рішень. Це різко контрастує з традиційними кредитами, які зазвичай контролюються невеликою кількістю установ або осіб. У блокчейн-кредитуванні рішення про те, хто може отримати кредит і які будуть відсоткові ставки, приймаються через процес, що керується консенсусом, що забезпечує всім учасникам право голосу в процесі кредитування.

Отже, кредитування на основі блокчейну має кілька ключових переваг у порівнянні з традиційними кредитами на реальні активи, включаючи більшу міжнародну доступність, доступність криптофінансових інструментів та більш демократичний процес прийняття рішень. Ці фактори сприяють тому, що кредитування стає більш інклюзивним, прозорим і забезпечує зручності для більш широкого кола позичальників і кредиторів, одночасно сприяючи стабільності кредитної екосистеми та знижуючи ризики.

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

Блокчейн кредити та обмеження реальних активів

Хоча позики на блокчейні з використанням активів реального світу мають безліч переваг у порівнянні з традиційними позиками, існують також деякі обмеження, які необхідно враховувати:

1. Кредитний ризик: навіть якщо активи підкріплені реальними активами, позичальник все ще може вибрати дефолт, що відкриває питання розрахунків і юрисдикції в реальному житті. Консенсус на Блокчейн в такому випадку втрачає силу, а аура децентралізації не може поширитися на реальні заставні активи. Крім того, може виникнути проблема оцінки активів, що ускладнює визначення належного рівня застави.

2. Глобальні питання відповідності: при трансакціях між країнами можуть виникнути проблеми відповідності. Різні країни мають різні регуляторні рамки та вимоги щодо відповідності, що може створити юридичні та операційні виклики для блокчейн-платформ для кредитування, що працюють у кількох юрисдикціях. Дотримання законодавства щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та знання своїх клієнтів (KYC) може бути особливо складним для блокчейн-платформ для кредитування.

3. Технічні ризики: Блокчейн-технології все ще розвиваються, можуть існувати технічні виклики, пов'язані з безпекою, масштабованістю та інтерактивністю, які можуть вплинути на стабільність і надійність платформ для кредитування на базі блокчейн. Також можуть бути виклики, пов'язані з програмуванням та виконанням смарт-контрактів, які впливають на продуктивність і точність кредитних контрактів.

В цілому, хоча позики на основі Блокчейн мають багато переваг у порівнянні з традиційними кредитами на реальні активи, важливо враховувати потенційні обмеження та ризики, пов'язані з цією новою формою кредитування. Завдяки ретельній оцінці ризиків та впровадженню відповідних стратегій управління ризиками, платформи для позик на основі Блокчейн можуть забезпечити безперервне зростання та розвиток цієї інноваційної нової галузі.

Блокчейн позиковий проект дослідження випадків

Після кризи FTX процвітання DeFi та DeFi, пов’язаного з RWA, зникло. Основні учасники RWA з останнього бичачого ринку скоротили масштаби, виживання стало першочерговою метою. Але їхні стратегії все ще заслуговують на увагу. Принаймні, під час бичачого ринку вони створили вибух