JPMorgan вважає, що, незважаючи на зниження популярності Labubu на 5% від піку, це не є сигналом відходу його популярності, а нормальним явищем у процесі розвитку популярних IP. Життєвий цикл провідних IP може тривати десятки років, наприклад, Міккі Маус 97 років, Hello Kitty 51 рік. До того ж, спільна футболка Labubu з Uniqlo незабаром надійде в продаж, а мультфільм «Labubu та його друзі» дебютує влітку.
Автор: Лун Юе
Джерело: Уолл-стріт Життя
Коли популярність IP Labubu почала знижуватися, ринок став неспокійним, але аналіз з інвестиційного банку вважає, що це може бути лише помилковою тривогою.
Для інвесторів у Pop Mart будь-які зміни з IP Labubu викликають нервозність на ринку. Нещодавно його глобальний індекс пошуку Google з високої точки знизився на 5%, що викликало занепокоєння щодо того, чи зможе його міф про зростання продовжитися.
Однак, за інформацією торгової платформи "Цюїфенг", Morgan Stanley у своєму останньому дослідницькому звіті чітко вказав, що такі коливання є нормальною ознакою в життєвому циклі популярних IP, а не небезпечним сигналом про зниження популярності. Життєвий цикл провідних IP може тривати десятки років, наприклад, Міккі Маус 97 років, Hello Kitty 51 рік, тоді як звичайні IP лише 6-24 місяці. Початковий успіх означає довший життєвий цикл.
Цей висновок опублікований на фоні того, що з 15 липня, коли було оприлюднено сильний прогноз напіврічних результатів, акції Pop Mart не лише не зросли, а й впали на 7%, в той час як індекс Хонгконгу зріс на 3%. Ринок пов'язує цю поведінку з тим, що хоча темпи зростання вражаючі, продажі за перше півріччя зросли більш ніж на 200%, а чистий прибуток зріс більш ніж на 350%, але це лише досягло нижньої межі очікувань частини покупців. Водночас зниження вторинної вартості Labubu та зменшення інтересу до нього також посилили занепокоєння інвесторів.
Дж.P.摩根 спростував цей песимістичний погляд. Аналітики банку Кевін Ін і Йбо У в звіті підкреслили, що для нових популярних IP індекс пошуку є ефективним показником швидкості залучення нових користувачів, але не обов'язково безпосередньо пов’язаний з послідовними продажами. Як тільки бренд набирає широкої впізнаваності, споживачі часто безпосередньо відвідують торгові платформи, що призводить до природного зниження обсягу пошуку.
!
Падіння популярності пошуку, але залишається на провідних позиціях
Хоча індекс пошуку Labubu зменшився на 5% з піку 13 липня, це не похитнуло його лідерські позиції в сфері модних іграшок.
Дані Morgan Chase показують, що навіть після зниження, поточний індекс пошуку Labubu все ще в 13 разів перевищує KAWS та Sonny Angel, в 3 рази перевищує Дораемона, і в 2,5 рази перевищує класичний IP Hello Kitty.
!
!
Ця стаття вважає, що коли IP швидко стає популярним, нові споживачі дізнаються, обговорюють і діляться ним через пошук, що підвищує індекс пошуку. Але коли обізнаність про бренд досягає певного порогу, споживча поведінка лояльних фанатів і повторних покупців відбувається більше в додатках електронної комерції, а не в пошукових системах. Таким чином, зниження індексу пошуку та продовження зростання продажів можуть відбуватися одночасно.
Наука з історії: Досвідова крива Hello Kitty
Історичні дані надають потужну підтримку цій думці. Morgan Stanley провів ретроспективний аналіз випадку Hello Kitty. Дані показують, що у фінансовому році 2013, коли індекс пошуку Hello Kitty знизився з піку 55 до 37 у фінансовому році 2014, продажі її материнської компанії Sanrio, хоча і сповільнилися з 30% до 20%, все ще зберегли позитивний ріст.
Дослідження показали, що річний спад обсягу продажів IP зазвичай відбувається після того, як індекс пошуку знижується до значно нижчого за пікове «критичного рівня». У випадку Hello Kitty цей критичний пункт становить 21% від піку.
Крім того, звіт також згадує покемонів (Pokémon), їхній індекс пошуку у 2023 році становить лише 15% від пікових значень 2016 року, але їхній глобальний обсяг товарообігу (GMV) у 3 рази більший, ніж у 2016 році. Це вказує на те, що для зрілого IP зв'язок між популярністю пошуку та комерційною вартістю поступово зменшується.
Вузькі місця в постачанні та шість потенційних каталізаторів
Окрім аналізу попиту, звіт також виявив стан з боку пропозиції. Morgan Stanley нещодавно спілкувався з провідним постачальником іграшок, дізнавшись, що через те, що більше брендів IP переміщують свої ланцюги постачання з Китаю, закордонна глобальна виробнича потужність іграшок (OEM) наразі перебуває в дефіциті. Це безпосередньо призвело до постійного браку популярних продуктів, таких як Labubu та Crybaby.
Зі зменшенням виробничих обмежень його потенціал для зростання, як очікується, буде далі реалізовуватись. JPMorgan підтвердив рейтинг «Купувати» для Bubble Mart і вважає його пріоритетним у галузі.
Дивлячись у майбутнє, Morgan Stanley перерахував шість потенційних каталізаторів, включаючи фінансовий звіт за перше півріччя 2025 року, який буде опубліковано в середині серпня, випуск футболок Labubu у співпраці з Uniqlo, прем'єру анімаційного серіалу "Labubu та його друзі" влітку, а також можливий запуск серії Labubu 4.0 наприкінці року перед святами. Ці інтенсивні операційні та продуктові випуски можуть забезпечити постійну динаміку для зростання Pop Mart.
Публікація фінансових результатів за першу половину 2025 року (середина серпня);
Два нові магазини ювелірних виробів «POPOP» продаватимуть продукцію Labubu та Crybaby
Анімаційний перший сезон «Labubu & Friends» вийде влітку (20 серій по 2 хвилини)；
Labubu x Uniqlo футболка вийде в серпні;
Анонс / випуск Labubu 4.0 перед Різдвяними / Новорічними святами;
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Як ви оцінюєте зниження популярності пошуку LABUBU? JPMorgan: на прикладі HelloKitty, не панікуйте.
Автор: Лун Юе
Джерело: Уолл-стріт Життя
Коли популярність IP Labubu почала знижуватися, ринок став неспокійним, але аналіз з інвестиційного банку вважає, що це може бути лише помилковою тривогою.
Для інвесторів у Pop Mart будь-які зміни з IP Labubu викликають нервозність на ринку. Нещодавно його глобальний індекс пошуку Google з високої точки знизився на 5%, що викликало занепокоєння щодо того, чи зможе його міф про зростання продовжитися.
Однак, за інформацією торгової платформи "Цюїфенг", Morgan Stanley у своєму останньому дослідницькому звіті чітко вказав, що такі коливання є нормальною ознакою в життєвому циклі популярних IP, а не небезпечним сигналом про зниження популярності. Життєвий цикл провідних IP може тривати десятки років, наприклад, Міккі Маус 97 років, Hello Kitty 51 рік, тоді як звичайні IP лише 6-24 місяці. Початковий успіх означає довший життєвий цикл.
Цей висновок опублікований на фоні того, що з 15 липня, коли було оприлюднено сильний прогноз напіврічних результатів, акції Pop Mart не лише не зросли, а й впали на 7%, в той час як індекс Хонгконгу зріс на 3%. Ринок пов'язує цю поведінку з тим, що хоча темпи зростання вражаючі, продажі за перше півріччя зросли більш ніж на 200%, а чистий прибуток зріс більш ніж на 350%, але це лише досягло нижньої межі очікувань частини покупців. Водночас зниження вторинної вартості Labubu та зменшення інтересу до нього також посилили занепокоєння інвесторів.
Дж.P.摩根 спростував цей песимістичний погляд. Аналітики банку Кевін Ін і Йбо У в звіті підкреслили, що для нових популярних IP індекс пошуку є ефективним показником швидкості залучення нових користувачів, але не обов'язково безпосередньо пов’язаний з послідовними продажами. Як тільки бренд набирає широкої впізнаваності, споживачі часто безпосередньо відвідують торгові платформи, що призводить до природного зниження обсягу пошуку.
!
Падіння популярності пошуку, але залишається на провідних позиціях
Хоча індекс пошуку Labubu зменшився на 5% з піку 13 липня, це не похитнуло його лідерські позиції в сфері модних іграшок.
Дані Morgan Chase показують, що навіть після зниження, поточний індекс пошуку Labubu все ще в 13 разів перевищує KAWS та Sonny Angel, в 3 рази перевищує Дораемона, і в 2,5 рази перевищує класичний IP Hello Kitty.
!
!
Ця стаття вважає, що коли IP швидко стає популярним, нові споживачі дізнаються, обговорюють і діляться ним через пошук, що підвищує індекс пошуку. Але коли обізнаність про бренд досягає певного порогу, споживча поведінка лояльних фанатів і повторних покупців відбувається більше в додатках електронної комерції, а не в пошукових системах. Таким чином, зниження індексу пошуку та продовження зростання продажів можуть відбуватися одночасно.
Наука з історії: Досвідова крива Hello Kitty
Історичні дані надають потужну підтримку цій думці. Morgan Stanley провів ретроспективний аналіз випадку Hello Kitty. Дані показують, що у фінансовому році 2013, коли індекс пошуку Hello Kitty знизився з піку 55 до 37 у фінансовому році 2014, продажі її материнської компанії Sanrio, хоча і сповільнилися з 30% до 20%, все ще зберегли позитивний ріст.
Дослідження показали, що річний спад обсягу продажів IP зазвичай відбувається після того, як індекс пошуку знижується до значно нижчого за пікове «критичного рівня». У випадку Hello Kitty цей критичний пункт становить 21% від піку.
Крім того, звіт також згадує покемонів (Pokémon), їхній індекс пошуку у 2023 році становить лише 15% від пікових значень 2016 року, але їхній глобальний обсяг товарообігу (GMV) у 3 рази більший, ніж у 2016 році. Це вказує на те, що для зрілого IP зв'язок між популярністю пошуку та комерційною вартістю поступово зменшується.
Вузькі місця в постачанні та шість потенційних каталізаторів
Окрім аналізу попиту, звіт також виявив стан з боку пропозиції. Morgan Stanley нещодавно спілкувався з провідним постачальником іграшок, дізнавшись, що через те, що більше брендів IP переміщують свої ланцюги постачання з Китаю, закордонна глобальна виробнича потужність іграшок (OEM) наразі перебуває в дефіциті. Це безпосередньо призвело до постійного браку популярних продуктів, таких як Labubu та Crybaby.
Зі зменшенням виробничих обмежень його потенціал для зростання, як очікується, буде далі реалізовуватись. JPMorgan підтвердив рейтинг «Купувати» для Bubble Mart і вважає його пріоритетним у галузі.
Дивлячись у майбутнє, Morgan Stanley перерахував шість потенційних каталізаторів, включаючи фінансовий звіт за перше півріччя 2025 року, який буде опубліковано в середині серпня, випуск футболок Labubu у співпраці з Uniqlo, прем'єру анімаційного серіалу "Labubu та його друзі" влітку, а також можливий запуск серії Labubu 4.0 наприкінці року перед святами. Ці інтенсивні операційні та продуктові випуски можуть забезпечити постійну динаміку для зростання Pop Mart.