Стратегія знову збільшує свої утримання Bitcoin, це сміливе планування чи високоризикова гра?
У 2025 році глобальний економічний ландшафт все ще повний невизначеності, але одна компанія залучила широку увагу завдяки постійній ставці на один актив - MicroStrategy (тепер перейменована на Strategy) продовжує збільшувати свою частку в Bitcoin (BTC) як основу своєї корпоративної стратегії.
Нещодавно Strategy оголосила про збільшення утримання 3,459 біткоїнів, з середньою ціною $82,618. На 13 квітня компанія утримує загалом 531,644 біткоїни, інвестувавши в них $35.92 мільярда, з середньою вартістю утримання $67,556 за монету. Цей крок не лише демонструє тверду впевненість Strategy в біткоїні, але також викликає жваве обговорення на ринку щодо довгострокової стабільності її стратегії.
Від компанії-розробника програмного забезпечення до ‘Bitcoin Bank’
Попередником стратегії, MicroStrategy, була спочатку традиційна компанія з бізнес-інтелектуального програмного забезпечення, але в 2020 році під керівництвом засновника та голови Майкла Сейлора вона розпочала агресивну стратегію інвестування в Bitcoin. Сейлор вбачає в Bitcoin «цифрове золото», вважаючи, що його антиінфляційні та децентралізовані характеристики роблять його кращим засобом зберігання вартості, ніж готівка та традиційні активи. З того часу стратегія залучила мільярди доларів шляхом емісії акцій, конвертованих облігацій та високодохідних боргів для Купити Біткойн.
Станом на квітень 2025 року біткойн-утримання стратегії стали основною частиною її балансу, загальна ринкова вартість яких оцінюється приблизно в $43,92 мільярда за останніми цінами, з плаваючим прибутком приблизно $8 мільярдів. Дохід від біткойну в 2025 році склав 11,4%, додатково підтверджуючи високопрофільну стратегію компанії на ринку. Однак ця трансформація не обійшлася безкоштовно: ціна акцій стратегії та Ціна Біткойн Високий ступінь кореляції, волатильність далеко перевищує традиційні підприємства.
“21⁄21План”: Амбіція використовувати
Стратегія утримання Bitcoin стратегії не полягає просто в покупці готівки, але ґрунтується на складних фінансових інженерних рішеннях. Його ‘21⁄21Компанія ‘Plan’ планує випустити $21 мільярд акцій та $21 мільярд облігацій протягом наступних трьох років, щоб забезпечити постійну фінансову підтримку інвестиціям в Біткойн. Наприклад, у березні 2025 року компанія оголосила про випуск $2 мільярдів акцій, частина коштів з яких безпосередньо використовувалася для придбання 3,459 Біткойнів недавно.
Ця стратегія високого рівня кредитного плеча дозволяє Strategy швидко збільшувати свою позицію в Bitcoin в короткостроковій перспективі, але також викликає обурення фінансових ризиків. Наразі боргове фінансування компанії становить майже 46% використаних коштів для придбання Bitcoin. Якщо ціна Bitcoin продовжить зростати, балансовий рахунок Strategy значно зросте; проте, якщо ринок увійде в спад, високі відсоткові витрати на борг можуть тиснути на грошовий потік компанії, навіть загрожуючи її платоспроможності.
Реакція ринку: підтримка та питання співіснують
Стратегія Bitcoin Gate викликала полюсовані оцінки на ринку. Прихильники вважають, що інсайти Сейлора щодо інфляції та деномінації фіатних валют є передбачуваною, і Bitcoin, як рідкісний актив (з фіксованим обмеженням обсягу в 21 мільйон монет), буде зростати в довгостроковій перспективі.
Поведінка активів стратегії також розглядається як важлива сила, що підтримує узагальнення Біткойну, особливо коли інституційні інвестори поступово входять на ринок. 11,4% прибутку від Bitcoin у 2025 році, здається, надає короткострокове підтвердження цієї стратегії.
Однак критики вказують на те, що стратегія ‘все в одному’ в Bitcoin стратегії не має диверсифікації та надто залежить від результатів одного активу. Критики вважають, що покупка Bitcoin з високим плечем може спровокувати кризу ліквідності під час волатильності цін. Крім того, фінансовий результат стратегії дуже корелює з ціною Bitcoin, фактично змушуючи інвесторів непрямо ставити на ринок криптовалют, а не на операційні можливості традиційних підприємств. Деякі аналітики попереджають, що якщо Bitcoin увійде в довгостроковий спад, стратегія може зіткнутися з ризиками, схожими на ризики важкого зриву.
Перспективи майбутнього: тестовий майданчик Bitcoin
Стратегія утримання Bitcoin Gate безперечно є сміливим експериментом в історії фінансів. Вона не лише викликає традиційну логіку розподілу активів корпорацій, але також надає посилання - або попередження - для інших компаній.
На квітень 2025 року ринок Bitcoin все ще повний змінних: регулятивний тиск, технологічний розвиток та макроекономічне середовище можуть всі вплинути на нього Тенденція цін Чи може стратегія зберігати свою позицію як “біткойн-банк” завдяки точному вибору моменту на ринку та відмінній капітальній операції, все ще потрібно часу для перевірки.
Для інвесторів та спостерігачів історія Strategy ще далеко не завершилася. Майкл Сейлор колись заявив у соціальних мережах: “Біткойн - це надія.” Чи ця надія врешті перетвориться на реальність чи перетвориться на високоризиковий балон, кожне додаткове інвестування Strategy додає нову сноску до цього питання.
Із великим утримуванням у 531 644 біткоїни, стратегія розмістила себе на передній лінії криптовалютної економіки. Її стратегія збільшення утримування є як тверде підтвердження довгострокової цінності Біткоїна, так і контроверсійне капіталовкладення.
