Programlanabilir paranın gücünü ilk kez Wall Street veya Silicon Valley'de değil, Lagos ve São Paulo sokaklarında deneyimledim. Beş kıtada yaşamış, mobil ödeme alanında çalışmış biri olarak, zayıf paraların ve güvenilmez banka altyapısının insanları nasıl alternatif yollar aramaya zorladığını gözlerimle gördüm. Daha sonra, ilk bankayı satın aldım ve JPMorgan ile General Electric ile erken dönem kurumsal blockchain pilot projeleri yürütmeye başladım; böylece, istikrarlı ve programlanabilir bir değerin mevcut finansal sistemi tamamlamakla kalmayıp, nihayetinde onu tamamen yeniden yazacağını daha da net bir şekilde anladım.
Bu yeniden yazım çalışması devam ediyor. Bir zamanlar marjinal görünen deneyler, şimdi yeni finansal sistemin temeli haline geliyor. Stablecoin piyasası 260 milyar dolara ulaştı. Hazine bonoları, hisse senetleri ve gayrimenkulün tokenlaştırma süreci hızlanıyor. Ethereum, bir zamanlar yönetilmesi zor bir geliştirici oyun alanı olarak görülürken, şimdi açık ağlar ve kurumsal finansal deneylerin arkasındaki görünmeyen uzlaşma katmanı haline geliyor.
Stabil Coin İlk Kavramsal Doğrulama Olarak
Stablecoin'lar, tokenizasyonun sadece bir spekülasyon olmadığını en belirgin şekilde gösterir. Milyonlarca insan için, özellikle enflasyon ve sermaye kontrolü ile mücadele eden ülkelerde, dolar destekli stablecoin'ler bir spekülasyon değil, hayatta kalma yoludur. Arjantin, Nijerya ve Türkiye'de, insanlar kendi para birimlerinin çöküşünden kaçmak için USDC ve USDT kullanıyorlar. Aslında, bu durum stablecoin'leri internet çağının rezerv varlığı haline getiriyor, ancak Washington ve Brüksel'deki düzenleyiciler bunu dar bir uyum zorluğu olarak görürken genellikle bunu göz ardı ediyor.
Bu jeopolitik asimetri oldukça önemlidir. Gelişmiş ülkeler riskleri tartışmaya devam ederken, dünyanın diğer bölgeleri stabilcoinleri fiili bir altyapı olarak benimsemektedir. Üstelik stabilcoinler Ethereum ağı üzerinde en akıcı şekilde hareket ettiğinden (Ethereum, arzın %50'sinden fazlasını ve işlem hacminin %60'ından fazlasını elinde bulunduruyor), her yeni kullanıcı Ethereum ekosisteminin çekiciliğini artıracaktır.
Popüler Terimlerin Ötesinde Tokenleştirme
Sonraki dalga, dijital dolardan çok daha fazlasıdır. Beyaz Saray'ın yakın zamanda yayımladığı 168 sayfalık strateji raporu, 2030 yılına kadar 6000 milyar dolardan fazla varlığın tokenleştirileceğini tahmin ediyor - ancak küresel pazarın büyüklüğü göz önüne alındığında, bu rakam neredeyse önemsiz görünüyor: gayrimenkul 120 trilyon dolar, hisse senedi 100 trilyon dolar, devlet tahvili 13 trilyon dolar, altın 12 trilyon dolar.
Birkaç yıl önce tokenizasyonun gelişim trendini gördüm. tZERO ve daha sonra Securitize gibi platformlar piyasaya sürüldüğünde, onlara büyük çapta finansman sağlamalarını önerdim, çünkü gerçek anlamda büyük ölçekli bir gelişim on yıl alıyor. Ve şimdi, bu an nihayet geldi.
Şüpheciler, tokenleştirmenin yeni bir şey olmadığını belirtiyorlar ve bu doğru. Daha önce sanat eserleri ve menkul kıymetlerin tokenleştirilmesi gibi girişimlerin başarısızlıklarına tanık olduk. Ancak günümüzde durum köklü bir değişim geçirdi: Altyapı olgunlaşmış durumda. Anchorage gibi saklama kuruluşları, Securitize gibi platformlar ve güçlü merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosistemi artık mevcut, bu da tokenleştirilmiş varlıkların pratiklik kazanmasını sağlıyor. Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri artık sadece bir dijital ambalaj değil, aynı zamanda anında transfer edilebilen, otomatik likidite stratejilerine entegre edilebilen veya programlanabilir ödemeleri destekleyen teminat olarak işlev görüyor.
Gerçek durum bu: Tokenizasyon, varlıkları statik değer depolama yönteminden dinamik kod parçalarına dönüştürüyor. Bir kez sermaye programlanabilir hale geldiğinde, tamamen yeni finansal davranışlar ortaya çıkacak. Bugün itibarıyla Ethereum, tokenleştirilmiş varlıkların %90'ını barındırıyor.
Ethereum bir uzlaşma standardı olarak
Bu, Ethereum'un önemli olmasının nedenidir. Sadece bir blok zinciri değil; bu, finansal internetin programlanabilir bir ödeme altyapısıdır. İzin gerektirmeyen, sansüre dayanıklı ve çoğu tokenleştirilmiş etkinliğin evi haline gelmiş olan Ethereum, bu yeni varlıkların gerçekten etkileşime girebileceği temel katmanı sağlar.
Bu eğilim açıkça ortada. İzinli kurumsal blok zincirleri bile, JP Morgan'ın Onyx'inden finans teknoloji devlerinin yeni girişimlerine kadar, sürekli olarak Ethereum'un tasarımına geri dönüyor. Ethereum Sanal Makinesi (EVM), programlanabilir finans için evrensel bir dil haline geldi; tıpkı Microsoft Excel'in Wall Street'in varsayılan işletim sistemi haline gelmesi gibi. Excel, elektronik tablolar için evrensel bir sözdizimi yaratmıştı; bugün EVM, defterler için aynı şeyi yapıyor: Evrensel bir değer sözdizimi yaratmak.
Corpo-L1s ve EVM İmparatorluğu
Son katılımcılar bunun kanıtını sundu. Circle, 20 kurumsal doğrulayıcıdan oluşan bir konsorsiyum tarafından işletilen, stabilcoin finansı için özel olarak tasarlanmış Arc adlı izinli bir L1 başlattı. Stripe, büyük geliştirici ekosistemine arka uç ödeme hizmeti sunmayı amaçlayan Tempo'yu inşa ediyor ve muhtemelen Paradigm'in RETH istemcisini kullanacak.
İlk bakışta, bunlar sıkıcı veritabanları gibi görünüyor, pazarlama giysileri giymiş kurumsal iç ağlar. Ama tarih bunun böyle olmadığını gösteriyor. EVM uyumlu mimarileri benimseyen şirketler, aslında kendilerini Ethereum ekosistemi ile yeniden bağlantı kuruyorlar. Arc ve Tempo henüz token çıkarmamış olsa da, teşvik mekanizmalarının çekiciliği, nihayetinde bunu yapacakları neredeyse kesin. Ve bir kez çıkarıldığında, geliştiriciler ve likidite onlara akın edecek - ancak her zaman Ethereum'un bir hesaplaşma ölçütü olarak kalacağı.
Bu göz ardı edilen geri bildirim döngüsüdür: Her bir kurumsal L1 zinciri (Corpo-L1), izinli zincirler de dahil olmak üzere, EVM imparatorluğunun sınırlarını genişletmektedir. Excel finans alanında vazgeçilmez hale geldiği gibi, Solidity geliştiricileri de rekabetçi kalmak isteyen finansal kuruluşlar için gerekli bir koşul haline gelmiştir. Uzun vadede, biriken bu değer kurumsal zincire değil, kaçınılmaz olarak altındaki altyapıya - Ethereum'a aittir.
Jeopolitik Düzlem
Küresel olarak bakıldığında, programlanabilir varlıkların yükselişi verimliliğin bir yansıması olmaktan çok, gücün bir yansımasıdır. Birçok ülke ticaret sorunlarını alternatif yollarla çözmeye çalışsa da, stablecoin'ler hala doların egemenliğini sürdürmektedir. Avrupa Birliği "dijital egemenlik" konusunu tartışıyor.
Bu bağlamda, Ethereum sadece bir blok zinciri değildir. O, tarafların - devletler, şirketler ve bireyler - etki arayışında bulunduğu nötr bir kamu ürünüdür. Tıpkı bir zamanlar deniz yollarının jeopolitik güçleri belirlemesi gibi, programlanabilir bir düzenleme katmanı, küreselleşmenin yeni çağını tanımlayacaktır.
Fırsatlar ve Kör Noktalar
Gerçek fırsatlar yalnızca hangi varlıkların tokenleştirileceğini tahmin etmekte değil, aynı zamanda mantık değişimini anlamakta yatıyor: sermaye kendisi programlanabilir hale geliyor. Bu, devlet tahvillerinin teminat olarak kullanılabileceği, hisse senetlerinin yönetişime entegre edilebileceği, gayrimenkulün doğrudan token sahiplerine kira geliri sağlayabileceği ve yapay zeka ajanlarının portföyleri gerçek zamanlı olarak yönetebileceği anlamına geliyor.
Kör nokta, insanların bu değişikliklerin eski düzenleyici ve kurumsal çerçevelerle sınırlı kalabileceğini düşünmeleridir. Bu imkansızdır. Bir kez varlıklar bilgi gibi akmaya başladığında, odak noktası onları en hızlı, en güvenli ve en şeffaf bir şekilde likiditeye dönüştürebilen ağlara kayacaktır. Bugün bu, Ethereum ve onun genişletme çözümleridir.
Sonuç
Yeni yükselen piyasalarda mobil paranın yükselişine tanık olduktan sonra, Tether'in 2013'te piyasaya sürülmesine yardımcı oldum ve Fortune 50 şirketleri ile ilk blockchain pilot projelerini uyguladıktan sonra, aynı modelin dünya çapında yeniden ortaya çıktığını görüyorum. Stabilcoinler, dolar ile paralel bir sistem haline geldi. Tokenizasyon yalnızca bir pazarlama aracı değil, aynı zamanda sermayenin programlanabilir bir sürece dönüşümüdür. Ethereum, EVM'nin sessiz genişlemesiyle, kendini programlanabilir finansın işletim sistemine entegre etmektedir.
Wall Street belki henüz farkında değil, ancak EVM geliştiricileri işe almak ve özel zincirler kurmak konusunda derin bir şekilde içine girmiş durumda. Herhangi bir bankanın Excel'i göz ardı edemeyeceği gibi, hiçbir finansal kurum da EVM'yi göz ardı edemez. Ve kağıttan programlanabilirliğe bu geçişin ölçeği, milyarlarla değil, trilyonlarla ölçülüyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum, stablecoin ve küresel finansal işlem sistemi
Yazar: Maja Vujinovic, Çeviri: Shaw Altın Finans
Programlanabilir paranın gücünü ilk kez Wall Street veya Silicon Valley'de değil, Lagos ve São Paulo sokaklarında deneyimledim. Beş kıtada yaşamış, mobil ödeme alanında çalışmış biri olarak, zayıf paraların ve güvenilmez banka altyapısının insanları nasıl alternatif yollar aramaya zorladığını gözlerimle gördüm. Daha sonra, ilk bankayı satın aldım ve JPMorgan ile General Electric ile erken dönem kurumsal blockchain pilot projeleri yürütmeye başladım; böylece, istikrarlı ve programlanabilir bir değerin mevcut finansal sistemi tamamlamakla kalmayıp, nihayetinde onu tamamen yeniden yazacağını daha da net bir şekilde anladım.
Bu yeniden yazım çalışması devam ediyor. Bir zamanlar marjinal görünen deneyler, şimdi yeni finansal sistemin temeli haline geliyor. Stablecoin piyasası 260 milyar dolara ulaştı. Hazine bonoları, hisse senetleri ve gayrimenkulün tokenlaştırma süreci hızlanıyor. Ethereum, bir zamanlar yönetilmesi zor bir geliştirici oyun alanı olarak görülürken, şimdi açık ağlar ve kurumsal finansal deneylerin arkasındaki görünmeyen uzlaşma katmanı haline geliyor.
Stabil Coin İlk Kavramsal Doğrulama Olarak
Stablecoin'lar, tokenizasyonun sadece bir spekülasyon olmadığını en belirgin şekilde gösterir. Milyonlarca insan için, özellikle enflasyon ve sermaye kontrolü ile mücadele eden ülkelerde, dolar destekli stablecoin'ler bir spekülasyon değil, hayatta kalma yoludur. Arjantin, Nijerya ve Türkiye'de, insanlar kendi para birimlerinin çöküşünden kaçmak için USDC ve USDT kullanıyorlar. Aslında, bu durum stablecoin'leri internet çağının rezerv varlığı haline getiriyor, ancak Washington ve Brüksel'deki düzenleyiciler bunu dar bir uyum zorluğu olarak görürken genellikle bunu göz ardı ediyor.
Bu jeopolitik asimetri oldukça önemlidir. Gelişmiş ülkeler riskleri tartışmaya devam ederken, dünyanın diğer bölgeleri stabilcoinleri fiili bir altyapı olarak benimsemektedir. Üstelik stabilcoinler Ethereum ağı üzerinde en akıcı şekilde hareket ettiğinden (Ethereum, arzın %50'sinden fazlasını ve işlem hacminin %60'ından fazlasını elinde bulunduruyor), her yeni kullanıcı Ethereum ekosisteminin çekiciliğini artıracaktır.
Popüler Terimlerin Ötesinde Tokenleştirme
Sonraki dalga, dijital dolardan çok daha fazlasıdır. Beyaz Saray'ın yakın zamanda yayımladığı 168 sayfalık strateji raporu, 2030 yılına kadar 6000 milyar dolardan fazla varlığın tokenleştirileceğini tahmin ediyor - ancak küresel pazarın büyüklüğü göz önüne alındığında, bu rakam neredeyse önemsiz görünüyor: gayrimenkul 120 trilyon dolar, hisse senedi 100 trilyon dolar, devlet tahvili 13 trilyon dolar, altın 12 trilyon dolar.
Birkaç yıl önce tokenizasyonun gelişim trendini gördüm. tZERO ve daha sonra Securitize gibi platformlar piyasaya sürüldüğünde, onlara büyük çapta finansman sağlamalarını önerdim, çünkü gerçek anlamda büyük ölçekli bir gelişim on yıl alıyor. Ve şimdi, bu an nihayet geldi.
Şüpheciler, tokenleştirmenin yeni bir şey olmadığını belirtiyorlar ve bu doğru. Daha önce sanat eserleri ve menkul kıymetlerin tokenleştirilmesi gibi girişimlerin başarısızlıklarına tanık olduk. Ancak günümüzde durum köklü bir değişim geçirdi: Altyapı olgunlaşmış durumda. Anchorage gibi saklama kuruluşları, Securitize gibi platformlar ve güçlü merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosistemi artık mevcut, bu da tokenleştirilmiş varlıkların pratiklik kazanmasını sağlıyor. Tokenleştirilmiş devlet tahvilleri artık sadece bir dijital ambalaj değil, aynı zamanda anında transfer edilebilen, otomatik likidite stratejilerine entegre edilebilen veya programlanabilir ödemeleri destekleyen teminat olarak işlev görüyor.
Gerçek durum bu: Tokenizasyon, varlıkları statik değer depolama yönteminden dinamik kod parçalarına dönüştürüyor. Bir kez sermaye programlanabilir hale geldiğinde, tamamen yeni finansal davranışlar ortaya çıkacak. Bugün itibarıyla Ethereum, tokenleştirilmiş varlıkların %90'ını barındırıyor.
Ethereum bir uzlaşma standardı olarak
Bu, Ethereum'un önemli olmasının nedenidir. Sadece bir blok zinciri değil; bu, finansal internetin programlanabilir bir ödeme altyapısıdır. İzin gerektirmeyen, sansüre dayanıklı ve çoğu tokenleştirilmiş etkinliğin evi haline gelmiş olan Ethereum, bu yeni varlıkların gerçekten etkileşime girebileceği temel katmanı sağlar.
Bu eğilim açıkça ortada. İzinli kurumsal blok zincirleri bile, JP Morgan'ın Onyx'inden finans teknoloji devlerinin yeni girişimlerine kadar, sürekli olarak Ethereum'un tasarımına geri dönüyor. Ethereum Sanal Makinesi (EVM), programlanabilir finans için evrensel bir dil haline geldi; tıpkı Microsoft Excel'in Wall Street'in varsayılan işletim sistemi haline gelmesi gibi. Excel, elektronik tablolar için evrensel bir sözdizimi yaratmıştı; bugün EVM, defterler için aynı şeyi yapıyor: Evrensel bir değer sözdizimi yaratmak.
Corpo-L1s ve EVM İmparatorluğu
Son katılımcılar bunun kanıtını sundu. Circle, 20 kurumsal doğrulayıcıdan oluşan bir konsorsiyum tarafından işletilen, stabilcoin finansı için özel olarak tasarlanmış Arc adlı izinli bir L1 başlattı. Stripe, büyük geliştirici ekosistemine arka uç ödeme hizmeti sunmayı amaçlayan Tempo'yu inşa ediyor ve muhtemelen Paradigm'in RETH istemcisini kullanacak.
İlk bakışta, bunlar sıkıcı veritabanları gibi görünüyor, pazarlama giysileri giymiş kurumsal iç ağlar. Ama tarih bunun böyle olmadığını gösteriyor. EVM uyumlu mimarileri benimseyen şirketler, aslında kendilerini Ethereum ekosistemi ile yeniden bağlantı kuruyorlar. Arc ve Tempo henüz token çıkarmamış olsa da, teşvik mekanizmalarının çekiciliği, nihayetinde bunu yapacakları neredeyse kesin. Ve bir kez çıkarıldığında, geliştiriciler ve likidite onlara akın edecek - ancak her zaman Ethereum'un bir hesaplaşma ölçütü olarak kalacağı.
Bu göz ardı edilen geri bildirim döngüsüdür: Her bir kurumsal L1 zinciri (Corpo-L1), izinli zincirler de dahil olmak üzere, EVM imparatorluğunun sınırlarını genişletmektedir. Excel finans alanında vazgeçilmez hale geldiği gibi, Solidity geliştiricileri de rekabetçi kalmak isteyen finansal kuruluşlar için gerekli bir koşul haline gelmiştir. Uzun vadede, biriken bu değer kurumsal zincire değil, kaçınılmaz olarak altındaki altyapıya - Ethereum'a aittir.
Jeopolitik Düzlem
Küresel olarak bakıldığında, programlanabilir varlıkların yükselişi verimliliğin bir yansıması olmaktan çok, gücün bir yansımasıdır. Birçok ülke ticaret sorunlarını alternatif yollarla çözmeye çalışsa da, stablecoin'ler hala doların egemenliğini sürdürmektedir. Avrupa Birliği "dijital egemenlik" konusunu tartışıyor.
Bu bağlamda, Ethereum sadece bir blok zinciri değildir. O, tarafların - devletler, şirketler ve bireyler - etki arayışında bulunduğu nötr bir kamu ürünüdür. Tıpkı bir zamanlar deniz yollarının jeopolitik güçleri belirlemesi gibi, programlanabilir bir düzenleme katmanı, küreselleşmenin yeni çağını tanımlayacaktır.
Fırsatlar ve Kör Noktalar
Gerçek fırsatlar yalnızca hangi varlıkların tokenleştirileceğini tahmin etmekte değil, aynı zamanda mantık değişimini anlamakta yatıyor: sermaye kendisi programlanabilir hale geliyor. Bu, devlet tahvillerinin teminat olarak kullanılabileceği, hisse senetlerinin yönetişime entegre edilebileceği, gayrimenkulün doğrudan token sahiplerine kira geliri sağlayabileceği ve yapay zeka ajanlarının portföyleri gerçek zamanlı olarak yönetebileceği anlamına geliyor.
Kör nokta, insanların bu değişikliklerin eski düzenleyici ve kurumsal çerçevelerle sınırlı kalabileceğini düşünmeleridir. Bu imkansızdır. Bir kez varlıklar bilgi gibi akmaya başladığında, odak noktası onları en hızlı, en güvenli ve en şeffaf bir şekilde likiditeye dönüştürebilen ağlara kayacaktır. Bugün bu, Ethereum ve onun genişletme çözümleridir.
Sonuç
Yeni yükselen piyasalarda mobil paranın yükselişine tanık olduktan sonra, Tether'in 2013'te piyasaya sürülmesine yardımcı oldum ve Fortune 50 şirketleri ile ilk blockchain pilot projelerini uyguladıktan sonra, aynı modelin dünya çapında yeniden ortaya çıktığını görüyorum. Stabilcoinler, dolar ile paralel bir sistem haline geldi. Tokenizasyon yalnızca bir pazarlama aracı değil, aynı zamanda sermayenin programlanabilir bir sürece dönüşümüdür. Ethereum, EVM'nin sessiz genişlemesiyle, kendini programlanabilir finansın işletim sistemine entegre etmektedir.
Wall Street belki henüz farkında değil, ancak EVM geliştiricileri işe almak ve özel zincirler kurmak konusunda derin bir şekilde içine girmiş durumda. Herhangi bir bankanın Excel'i göz ardı edemeyeceği gibi, hiçbir finansal kurum da EVM'yi göz ardı edemez. Ve kağıttan programlanabilirliğe bu geçişin ölçeği, milyarlarla değil, trilyonlarla ölçülüyor.