FTX İflas Tasfiyesi Tartışması: Alacaklıların Hakları ve Varlık Yönetimi Üzerine Soru İşaretleri

Son günlerde, FTX alacaklıları temsilcisi sosyal medya platformunda bir iflas tasfiye belgesi ekran görüntüsü yayınladı ve bu geniş bir ilgi uyandırdı. Belge, kullanıcıların sınırlı yabancı yargı yetkisine tabi olmaları durumunda, FTX'in talep edilen fonları geri alabileceğini gösteriyor. Veriler, "sınırlı ülkeler" kapsamında yapılan taleplerin %82'sinin Çinli kullanıcılardan geldiğini ortaya koyuyor. Ülkede kripto para ticaretine yönelik kısıtlamalar nedeniyle, bu kullanıcılar "yasadışı" olarak değerlendirilebilir ve bu nedenle talep etme hakkını kaybedebilirler.

Bu haber toplulukta güçlü tepkilere yol açtı. Birçok kişi tasfiye ekibinin eylemlerinin açık bir yasal dayanağı olmadığını sorguladı ve bunun sorumluluktan kaçınma bahanesi olduğunu düşündü. Çin'in kripto para ticareti üzerinde katı kısıtlamaları olmasına rağmen, kullanıcı fonlarının doğrudan el konulması tartışmalara neden oldu.

FTX'in iflas yeniden yapılandırması, Wall Street'in deneyimli ismi John J. Ray III tarafından CEO olarak yürütülmekte ve tanınmış hukuk firması Sullivan & Cromwell (S&C) liderliğindeki bir ekip tarafından yönetilmektedir. John Ray, Enron'un iflas davasını ele almış ve S&C'ye büyük gelirler sağlamıştır. Ancak, bu ekibin yüksek ücretleri alacaklıların hoşnutsuzluğuna yol açmıştır. Raporlara göre, S&C ortaklarının saatlik ücreti 2000 dolara kadar çıkmakta, John Ray'in kendisi ise saatte 1300 dolar talep etmektedir. 2025 yılı başı itibariyle, S&C'nin FTX iflas sürecinde bildirdiği hukuki hizmet ücretleri 249 milyon dolara ulaşmıştır.

FTX'in eski CEO'su Sam Bankman-Fried (SBF), açıklanmayan bir kongre ifade taslağında, iflas başvurusu öncesinde S&C ekibinden baskı gördüğünü açıkladı. SBF, durumu kurtarmak için fon toplamaya devam etmeye çalıştığını ancak sonunda iflas sürecini kabul etmek zorunda kaldığını belirtti.

FTX'in tarihsel yatırım portföyünün tasfiye yöntemi de tartışmalara yol açtı. Birçok yüksek potansiyelli proje, piyasa değerinin çok altında bir fiyata satıldı, bunlar arasında:

1. Cursor: 200.000 dolarlık başlangıç yatırımı fiyatıyla satıldı ve şirketin değeri 9 milyar dolara ulaştı.

2. Mysten Labs/SUI: 96 milyon dolara satıldı ve token değeri bir ara 4.6 milyar doları aştı.

3. Anthropic: 13 milyar dolara %8 hisse satışı gerçekleştirdi ve şirketin değeri daha sonra 61.5 milyar dolara ulaştı.

Bu işlemler, alacaklıların çıkarlarına büyük zarar verdiği düşünülmektedir. Analizler, FTX'in bu yüksek kaliteli varlıkların tasfiyesinde yüz milyarlarca dolarlık potansiyel değer artışını kaçırmış olabileceğini göstermektedir.

Tasfiye ekibi, bu işlemlerin "fonları zamanında kilitlemek ve dalgalanma riskini önlemek" amacıyla yapıldığını açıkladı, ancak bu açıklama alacaklıların endişelerini gideremedi. Bazı görüşler, bu varlıkların güç merkezine daha yakın olan kuruluşa düşük fiyatla devredildiğini öne sürüyor.

Şu anda, FTX'in iflas varlıklarının toplam 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında bir tutarla küresel olarak tasfiye dağıtımı yapılması bekleniyor. Ancak, Çin gibi bölgelerdeki kullanıcılar nihayetinde tazminat talep edemezse, bu yeni tartışmalara yol açacaktır. Daha da endişe verici olan, FTX ekibinin iflas mahkemesine sunduğu yeni planın danışmanlara muafiyet getiren bir madde içermesidir; bu, alacaklıların haklarını daha da kısıtlayabilir.

Bu tasfiye süreci yalnızca büyük miktarda fonları değil, aynı zamanda yatırımcıların hukuk sistemine olan güvenini de ilgilendiriyor. Birçok sıradan yatırımcı için FTX'in çöküşü sadece maddi kayıplar anlamına gelmiyor, aynı zamanda umutların da sonu olabilir. Kripto para piyasası yeni bir ilgi alanına geri dönerken, bu tasfiye sürecinin etkisi devam ediyor ve nihai sonucu tüm sektör üzerinde derin bir etki yaratacak.