ETH mikro strateji akımı BTC'nin başarısını kopyalayabilir mi?

Son günlerde ETH versiyonu "MicroStrategy" büyük bir tartışma yarattı, bu model BTC MicroStrategy gibi başarılı olabilir mi? İşte bazı görüşler:

1. ETH mikro stratejisi gerçekten BTC'nin başarılı deneyimlerinden faydalandı, kısa vadede daha fazla ABD hisse senedi şirketinin taklit etmesini çekebilir ve olumlu bir döngü oluşturabilir. ABD hisse senedi piyasa oyuncularının rolü ne olursa olsun, geleneksel kurumların fonları ve yatırımcıların gerçek yatırımları, ETH'yi bir rezerv varlık olarak kullanma yaklaşımı, gerçekten Ethereum'un uzun süredir devam eden durgunluktan çıkmasına yardımcı oldu.

   Bu yükseliş, kripto para boğa piyasasının temel kurallarına uymaya devam ediyor, farklılık ise itici gücün tamamen kripto para bireysel yatırımcılardan Wall Street'in gerçek fonlarına dönüşmesi. Bu, en azından ETH'nin artık sadece kripto çevrelerindeki anlatılara bağımlı olmadığını, dışarıdan ek fonları çekmeye başladığını kanıtlıyor.

2. BTC, "dijital altın" olarak rezerv varlık konumuna daha yakın, değeri daha stabil ve beklentileri daha belirgindir. Buna karşılık, ETH esasen bir "üretken varlık" olup, değeri Ethereum ağının kullanım oranı, Gas ücreti gelirleri, ekosistem gelişimi gibi birçok faktörle yakından ilişkilidir. Bu, ETH'nin rezerv varlık olarak volatilitesinin ve belirsizliğinin daha büyük olduğu anlamına gelir.

Eğer Ethereum ekosistemi önemli bir teknik güvenlik sorunuyla karşılaşırsa veya düzenleyici kurumlar DeFi, Staking gibi işlevler üzerinde sınırlayıcı önlemler alırsa, ETH'nin rezerv varlık olarak maruz kalacağı risk ve volatilite BTC'den çok daha fazla olacaktır. Bu nedenle, BTC versiyonlu mikro stratejinin anlatı mantığına başvurmak mümkün olsa da, piyasa fiyatlandırma değerleme mantığının tutarlı kalacağı garanti değildir.

3. Ethereum ekosistemi, BTC'ye kıyasla daha olgun bir DeFi altyapısı birikimine ve daha zengin bir anlatı genişletme yeteneğine sahiptir. Stake etme mekanizması aracılığıyla, ETH yaklaşık %3-4 oranında yerel bir getiri üretir, bu da onu kripto dünyasının "on-chain faizli tahvili" haline getirir.

Kurumlar bu kavramı kabul ediyor, kısa vadede BTC için daha önce oluşturulan ikinci katman ağları gibi altyapılara zarar verebilir. Ancak uzun vadede, ETH'nin programlanabilir getiri varlığı olarak ETH mikro stratejisinde daha büyük bir rol oynamasıyla, BTC ekosisteminin hızlı bir şekilde gelişmesini teşvik edebilir ve altyapıyı geliştirebilir.

4. Bu mikro strateji dalgası esasen kripto paraların anlatım yönünü yeniden şekillendirdi. Geçmişte, projeler projeler oluşturarak ve teknolojik anlatıları yayarak esas olarak risk sermayesi ve piyasa perakendecilerine, yani kripto dünyasının yerli halkına hitap ediyordu. Ancak şimdi yeni anlatım, ister gerçek dünya varlıkları ister geleneksel finans olsun, Wall Street'e anlatılmak zorunda.

   Temel fark, Wall Street'in saf kavramlarla kandırılamayacağıdır; ürün ile pazarın uyumunu - gerçek kullanıcı büyümesi, gelir modeli, pazar büyüklüğü vb. - gerektirir. Bu, kripto projelerini "teknolojik anlatım odaklı" olmaktan "ticari değer odaklı" olmaya zorlamakta ve bu, daha önceki rakiplerin Ethereum'a getirdiği baskıdır; sonuçta bu meydan okumayla yüzleşmek zorundalar.

5. Bu turda mikro strateji konseptine katılan ABD hisse senedi işlem tarafları, genellikle geleneksel sermaye piyasası işlerinde büyüme sıkıntısı çeken ve kripto paraları entegre ederek yeni atılımlar arayan şirketlerdir. Kripto varlıklara tamamen yatırım yapmayı seçmelerinin nedeni genellikle ana iş kollarının büyüme noktalarından yoksun olması ve yeni bir değer büyüme motoru arayışında olmalarıdır.

Bu operasyonel aktörler bu kadar agresif olmalarının büyük bir kısmı, ABD hükümetinin kripto sektöründeki reformları düzenleyici mekanizmalar olgunlaşmadan önceki "arbitraj penceresi"ni kuvvetle desteklemesinden kaynaklanıyor. Kısa vadede gerçekten birçok hukuki ve uyum boşluğundan yararlandılar, örneğin muhasebe standartlarının kripto varlık sınıflandırmasındaki belirsizlik, SEC'in açıklama gerekliliklerindeki genişlik, vergi işlemlerinin gri alanları gibi.

MicroStrategy'nin başarısı büyük ölçüde bu BTC süper boğa piyasasının getirilerine bağlıdır, ancak kopyalayıcılar aynı şansa ve işlem yeteneğine sahip olmayabilirler. Bu nedenle, bu işlem konusu tarafından sağlanan piyasa heyecanı, daha önceki yalnızca kripto orijinal anlatı spekülasyonundan çok da farklı değildir, özünde yine bir kumar ve deneme yanılma sürecidir, yatırımcıların risklere karşı dikkatli olmaları gerekmektedir.

Bu mikro strateji dalgası, kripto paraların ana akım finansal sisteme girişi için bir "büyük tatbikat" gibidir. Başarılı olursa herkes mutlu olur, başarısız olursa da bu bir küçük zaferdir (. Sonuçta, ETH'yi anlatım eksikliği çukurundan çıkarma girişimi, başarısızlık da olsa bir ilerlemedir ).