Şifreleme Regülasyonunda Yeni Bir Dönem: CLARITY Yasası Amerika'nın Dijital Varlık Manzarasını Yeniden Şekillendiriyor
Amerika Birleşik Devletleri'nde şifreleme para birimi düzenleme çerçevesinde önemli bir değişim yaşanıyor. Stablecoin düzenleme tasarısının yasalaşmasının ardından, CLARITY tasarısı yasama sürecinde, şifreleme para birimlerinin temel tanımı ve yetki dağılımı için net rehberlik sağlamayı amaçlıyor. Bu tasarı özellikle kamu blok zinciri, merkeziyetsiz finans, token ihraçları gibi alanlara odaklanmakta ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki görev dağılımını netleştirmektedir.
Geçmiş on yıldan fazla süren düzenleyici süreci incelediğimizde, Amerika'nın şifreleme alanındaki politika değişimlerini görebiliyoruz. 2008 finansal krizinden sonra, Gary Gensler CFTC başkanı olarak göreve başladı ve bir yasa aracılığıyla türev piyasalarını düzenleme kapsamına aldı. 2021 yılında, Gensler tekrar SEC başkanı oldu ve düzenleyici uzantılarını dijital varlık alanına genişletti. Ancak, 2024'te Bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasıyla birlikte, düzenleyici tutumda bir değişiklik yaşanmaya başladı.
CLARITY yasası, dijital ürünler, dijital varlıklar ve stabilcoinler için bir çerçeve tasarısı sunmuştur. Bu yasa, stabilcoinleri ödeme aracı olarak konumlandırmakta, dijital ürünleri CFTC'nin yetki alanına sokmakta ve dijital varlıkları ise SEC'nin denetimine tabi tutmaktadır. Dikkate değer bir nokta, bu yasanın Ethereum gibi merkeziyetsiz halka açık zincir tokenlerinin ürün kategorisine girdiğini ve CFTC tarafından denetlendiğini netleştirmesidir. Ayrıca, ilk token ihraçları (ICO) gibi finansman aktiviteleri için yasa, 75 milyon dolarlık bir muafiyet limiti belirlemekte ve projelere cezalardan kaçınmak için merkeziyetsizleşme sağlamak amacıyla dört yıl süre tanımaktadır.
Tasarı ayrıca dijital ürünler için net bir tanım getirmiştir. Token, kamu blok zinciri, merkeziyetsiz finans veya DAO protokollerinde pratik bir değere sahipse, dijital ürün olarak kabul edilebilir, menkul kıymet olarak değil. Ancak, NFT'ler benzersizlikleri nedeniyle varlık olarak sınıflandırılmaktadır. Ayrıca, token'ın faiz getirme, ödül ve kâr paylaşım işlevleri, protokolün merkeziyetsiz bir şekilde çalışmasını sürdürmek için maddi bir etkiye sahip olmalıdır; aksi takdirde menkul kıymet olarak kabul edilecektir.
CLARITY yasası esasen token ihraç sürecini ve işletim sürecini ayırmaktadır. Örneğin, ICO ihraçları menkul kıymet davranışına aittir, ancak ihraç edilen tokenlar belirli koşulları sağlıyorsa menkul kıymet olarak kabul edilmez; airdrop puanları menkul kıymet olarak değerlendirilebilir, ancak airdrop edilen tokenlar istenen şartları karşılıyorsa değildir; borsa tarafından dağıtılan tokenlar kendileri menkul kıymet ihraçına girmez, ancak kazanç taahhütleri menkul kıymet olarak kabul edilebilir.
Bu tasarı, gelecekteki şifreleme düzenlemeleri için bir çerçeve sağlıyor, ancak hala netleştirilmesi gereken birçok detay var. Örneğin, Ethereum'un yerel staking'i, kamu blok zincirinin özelliklerini korumak için bir "sistem davranışı" olarak kabul edilmekte ve mal olarak sınıflandırılmakta, ancak üçüncü taraf DeFi staking protokolleri tarafından ihraç edilen tokenların mal olarak kabul edilip edilemeyeceği hala tartışma konusudur. Ayrıca, SAFT veya ICO aracılığıyla ihraç edilen Layer 1/Layer 2 projeleri için tasarı, merkeziyetsizliği tamamlamak için dört yıl süre tanımakta ve tek bir varlığın token veya oy haklarını %20'den fazla kontrol etmemesi gerektiğini talep etmektedir.
CLARITY yasası, şifreleme düzenlemesi açısından önemli bir adım atmış olmasına rağmen, hala geliştirilmesi gereken alanlar var. Özellikle merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında, bunun için stabil coinler, halka açık blok zincirleri ve tokenler gibi konularla karıştırılmadan ayrı bir yasa hazırlanması gerekebilir. Bu arada, Tornado Cash davasının sonraki gelişmeleri, yasaların şekillenmesinde önemli bir etken olabilir.
Amerika'nın şifreleme düzenleme çerçevesinin aşamalı olarak iyileşmesiyle birlikte, sektör, uyum ve yenilik arasında bir denge sağlanmasını ve dijital varlık pazarının sağlıklı gelişimine güçlü bir destek sunulmasını umuyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
CLARITY Yasası, ABD şifreleme düzenlemesini yeniden şekillendiriyor ve SEC ile CFTC'nin görev ayrımını netleştiriyor.
Şifreleme Regülasyonunda Yeni Bir Dönem: CLARITY Yasası Amerika'nın Dijital Varlık Manzarasını Yeniden Şekillendiriyor
Amerika Birleşik Devletleri'nde şifreleme para birimi düzenleme çerçevesinde önemli bir değişim yaşanıyor. Stablecoin düzenleme tasarısının yasalaşmasının ardından, CLARITY tasarısı yasama sürecinde, şifreleme para birimlerinin temel tanımı ve yetki dağılımı için net rehberlik sağlamayı amaçlıyor. Bu tasarı özellikle kamu blok zinciri, merkeziyetsiz finans, token ihraçları gibi alanlara odaklanmakta ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki görev dağılımını netleştirmektedir.
Geçmiş on yıldan fazla süren düzenleyici süreci incelediğimizde, Amerika'nın şifreleme alanındaki politika değişimlerini görebiliyoruz. 2008 finansal krizinden sonra, Gary Gensler CFTC başkanı olarak göreve başladı ve bir yasa aracılığıyla türev piyasalarını düzenleme kapsamına aldı. 2021 yılında, Gensler tekrar SEC başkanı oldu ve düzenleyici uzantılarını dijital varlık alanına genişletti. Ancak, 2024'te Bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasıyla birlikte, düzenleyici tutumda bir değişiklik yaşanmaya başladı.
CLARITY yasası, dijital ürünler, dijital varlıklar ve stabilcoinler için bir çerçeve tasarısı sunmuştur. Bu yasa, stabilcoinleri ödeme aracı olarak konumlandırmakta, dijital ürünleri CFTC'nin yetki alanına sokmakta ve dijital varlıkları ise SEC'nin denetimine tabi tutmaktadır. Dikkate değer bir nokta, bu yasanın Ethereum gibi merkeziyetsiz halka açık zincir tokenlerinin ürün kategorisine girdiğini ve CFTC tarafından denetlendiğini netleştirmesidir. Ayrıca, ilk token ihraçları (ICO) gibi finansman aktiviteleri için yasa, 75 milyon dolarlık bir muafiyet limiti belirlemekte ve projelere cezalardan kaçınmak için merkeziyetsizleşme sağlamak amacıyla dört yıl süre tanımaktadır.
Tasarı ayrıca dijital ürünler için net bir tanım getirmiştir. Token, kamu blok zinciri, merkeziyetsiz finans veya DAO protokollerinde pratik bir değere sahipse, dijital ürün olarak kabul edilebilir, menkul kıymet olarak değil. Ancak, NFT'ler benzersizlikleri nedeniyle varlık olarak sınıflandırılmaktadır. Ayrıca, token'ın faiz getirme, ödül ve kâr paylaşım işlevleri, protokolün merkeziyetsiz bir şekilde çalışmasını sürdürmek için maddi bir etkiye sahip olmalıdır; aksi takdirde menkul kıymet olarak kabul edilecektir.
CLARITY yasası esasen token ihraç sürecini ve işletim sürecini ayırmaktadır. Örneğin, ICO ihraçları menkul kıymet davranışına aittir, ancak ihraç edilen tokenlar belirli koşulları sağlıyorsa menkul kıymet olarak kabul edilmez; airdrop puanları menkul kıymet olarak değerlendirilebilir, ancak airdrop edilen tokenlar istenen şartları karşılıyorsa değildir; borsa tarafından dağıtılan tokenlar kendileri menkul kıymet ihraçına girmez, ancak kazanç taahhütleri menkul kıymet olarak kabul edilebilir.
Bu tasarı, gelecekteki şifreleme düzenlemeleri için bir çerçeve sağlıyor, ancak hala netleştirilmesi gereken birçok detay var. Örneğin, Ethereum'un yerel staking'i, kamu blok zincirinin özelliklerini korumak için bir "sistem davranışı" olarak kabul edilmekte ve mal olarak sınıflandırılmakta, ancak üçüncü taraf DeFi staking protokolleri tarafından ihraç edilen tokenların mal olarak kabul edilip edilemeyeceği hala tartışma konusudur. Ayrıca, SAFT veya ICO aracılığıyla ihraç edilen Layer 1/Layer 2 projeleri için tasarı, merkeziyetsizliği tamamlamak için dört yıl süre tanımakta ve tek bir varlığın token veya oy haklarını %20'den fazla kontrol etmemesi gerektiğini talep etmektedir.
CLARITY yasası, şifreleme düzenlemesi açısından önemli bir adım atmış olmasına rağmen, hala geliştirilmesi gereken alanlar var. Özellikle merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında, bunun için stabil coinler, halka açık blok zincirleri ve tokenler gibi konularla karıştırılmadan ayrı bir yasa hazırlanması gerekebilir. Bu arada, Tornado Cash davasının sonraki gelişmeleri, yasaların şekillenmesinde önemli bir etken olabilir.
Amerika'nın şifreleme düzenleme çerçevesinin aşamalı olarak iyileşmesiyle birlikte, sektör, uyum ve yenilik arasında bir denge sağlanmasını ve dijital varlık pazarının sağlıklı gelişimine güçlü bir destek sunulmasını umuyor.