Buy the rumor serisi: Düzenleyici ortamın iyileşme beklentisinin Kripto Varlıklar üzerindeki potansiyel etkisi

Son günlerde, siyasi durumun değişmesiyle birlikte, piyasa ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Gary Gensler'in görevinden ayrılabileceğini öngörmeye başladı. Bu öngörü, Kripto Varlıklar düzenleme ortamının iyileşebileceğine dair spekülasyonları tetikledi. Bu makalede, bu bağlamda hangi tür kripto varlıkların en büyük faydayı sağlayabileceği analiz edilecektir. ETH Staking alanının muhtemelen doğrudan faydalananlardan biri olacağına inanıyoruz; lider proje Lido'nun mevcut fiyat sıkıntısından kurtulması bekleniyor.

Lido'nun düzenleyici zorlukları incelemesi

Lido, ETH Staking alanında öncü bir projedir ve kullanıcıların Ethereum PoS'a katılmalarına ve gelir elde etmelerine yardımcı olmak için yönetilmeyen teknik hizmetler sunarak teknik ve finansal engelleri azaltmaktadır. Proje, üç finansman turu sonucunda toplam 170 milyon dolar topladı. İlk avantajıyla, Lido'nun pazar payı %30 civarında kalmaya devam etti. Ancak, 2023 yılı sonlarında bir dava durumu değiştirdi.

17 Aralık 2023'te, Andrew Samuels Kaliforniya Kuzey Bölgesi Federal Mahkemesi'nde Lido DAO'ya karşı dava açtı ve kayıtsız olarak halka LDO coin satışı yaparak 1933 Menkul Kıymetler Yasası'nı ihlal etmekle suçladı. Dava ayrıca Lido'nun ana yatırımcılarını da kapsamaktadır.

10 Nisan 2024'te mahkeme bu davayı resmi olarak kabul etti. 28 Mayıs'ta davacı taraf, Lido DAO'nun yokluğunu ilan etmesini talep etti. 2 Temmuz'da, Lido DAO bir topluluk önerisi aracılığıyla savunma avukatı tutmak zorunda kaldı.

Bu arada, 28 Haziran 2024'te, SEC Consensys Software Inc.'e dava açtı ve MetaMask Staking hizmeti aracılığıyla kaydedilmemiş menkul kıymet ihraç ve satışı yaptığı iddiasında bulundu. SEC, davada Lido'nun stETH'sini bir menkul kıymet olarak açıkça tanımladı.

Bu düzenleyici baskılar, yatırımcıların Lido DAO'nun mali durumunu etkileyebilecek olası cezalardan endişe duyması nedeniyle LDO fiyatının düşmesine neden oldu.

stETH menkul kıymet mi oluşturuyor?

stETH'nin menkul değer olup olmadığını belirlemede anahtar, "Howey testi"dir. Bu test dört kriteri içerir: yatırım fonu, ortak girişim, beklenen kâr ve başkalarının çabaları. Tüm koşullar yerine getirilirse, menkul değer olarak kabul edilebilir.

Ancak, Kripto Varlıklar sektöründe bu konuda farklı görüşler bulunmaktadır. Örneğin, Coinbase ETH Staking işinin Howey testinin unsurlarına uymadığını düşünüyor ve bu nedenle menkul kıymet ticareti olarak görülmemesi gerektiğini savunuyor. Onlar, staking sürecinde kullanıcıların varlık mülkiyetini koruduğunu, ortak bir işletme olmadığını, staking ödüllerinin yatırım getirisi değil, emek gelirine benzer olduğunu ve hizmet sağlayıcının yalnızca teknik destek sunduğunu düşünüyor.

Lido'nun Gelecekteki Gelişimi İçin Dikkate Değer Nedenler

1. Mevcut fiyatların düşük seyretmesi, esasen düzenleyici baskılardan etkilenmektedir, kötü iş performansından değil.

2. ETH bir ürün olarak tanımlanmıştır, ilgili tartışma alanı oldukça geniştir.

3. ETH ETF onaylandıktan sonra, ilgili kaynaklar ETH Staking'i desteklemek için yardımcı olabilir. ETH ETF'nin alıcılara dolaylı staking getirisi sunmasına izin verilmesinin çekiciliğini artırabileceği yönünde söylentiler var.

4. Samuels v. Lido DAO davasının davacısı bireydir, SEC değil, potansiyel yasal maliyetler daha düşüktür.

Yukarıda özetlendiği gibi, düzenleyici ortamın iyileşebileceği bir bağlamda, Lido'nun sonraki gelişimi dikkatle izlenmeye değer.