Luna'nın çöküşü öncesinde, bir arkadaşım için stabilcoin getiri stratejisi üzerinde çalışıyordum, 2020 yılının Ocak ayında görülen dikkat çekici yüksek getirileri yeniden elde etmeyi amaçlıyordum. Bu arkadaşım kripto para uzmanı değildi, daha önce hiç zincir üzeri işlem yapmamıştı. İş birliği modelimiz oldukça basitti: o, fonları kendi donanım cüzdanına yatırıyordu, ardından her hafta Zoom üzerinden bir veya iki kez bir araya geliyoruz ve ben adım adım gerekli işlemleri tamamlaması için ona rehberlik ediyordum.
Başlangıçtan itibaren, fonlarımızı çeşitli blok zincirlerine dağılmış olan hemen hemen tüm mevcut Merkezi Olmayan Finans (DeFi) protokollerine yatırdık. 2-4 saatlik bir işlem oturumunda, onlarca yetkilendirme, transfer, takas, mevduat, ödül alma ve çekme gibi işlemler gerçekleştirmemiz gerekiyor. Fonlar, özelleştirilmiş likidite havuzlarına, kilitli oylamalara ve diğer projelere aktarılıyor, böylece teşvik getirilerini maksimize ediyoruz. Stabilcoin varlık portföyümüzü taşımak ve yönetmek için hemen hemen tüm ana akım çapraz zincir köprüleri, merkeziyetsiz borsalar ve getiri toplayıcılar gibi araçları kullandık. O zamanki kripto para ekosisteminde, mevcut tüm getiri kaynaklarına neredeyse ulaşmıştık.
İşimdeki en zorlu kısım, almamız gereken tüm adımları detaylı bir şekilde açıklamaya çalışmaktır. Ben operasyon talimatlarını verirken, o ise çeşitli karmaşık Merkezi Olmayan Finans araçlarının arayüzlerini yerine getirmek ve anlamak zorundadır. Toplantılarımız "buraya tıkla", "oraya git", "bunu değiştir" gibi operasyonel talimatlarla doludur. Örneğin, Polygon'da USDC'yi FRAX/DAI likidite token'ına değiştirmek için bu süreç şunları içerir:
Belirli bir DEX'te USDC'yi DAI(2 işlemi: onayla + değiştir)
USDC ve DAI'yi Polygon('e köprüle: onayla + köprü)
Polygon üzerindeki bir DEX'te USDC ve DAI( işlemi: onayla + değiştir )
LP tokenlerini kazanç havuzuna yatırarak ödül almak (2 işlem: onayla + yatır )
Sadece bu basit fon akışı 12 işlem başlatmayı gerektiriyor! Her bir işlemi bulmak, oluşturmak ve gerçekleştirmek için EVM ile doğrudan etkileşimde bulunmak üzere, her protokol arayüzünün sunduğu bilgileri kullanmalıyız. Bu süreç manuel, zaman alıcı ve karmaşık, özellikle de portföy ölçeği büyükse. Geriye dönüp baktığımızda, bu görevler esasen birkaç gelir çiftçiliği uygulamasının işlevlerini taklit ediyor, ancak manuel olarak gerçekleştirmek son derece karmaşık.
Daha yüksek bir düzeyde bakıldığında, gerçekleştirdiğimiz tüm süreçlerin net bir beklenen sonucu vardır. Varlıklarımız var, bunları belirli görevleri tamamlamak için kullanmayı umuyoruz. Yukarıdaki örnekte olduğu gibi, amacımız "Ethereum'daki USDC'yi Polygon'daki FRAX/DAI likidite token'larına dönüştürmek ve bunu stake havuzuna yatırmak". Bu, işlemlerimizin "amacı" ve gerçekleştirmemiz gereken 12 işlem ise bu amaca ulaşmanın "yöntemi"dir. Başlangıçtan sona ulaşmak için net, mantıklı bir adım dizisi gerekmektedir ve bu adımların tümü ölçülebilir olmalıdır.
Eğer güçlü bir ticaret yönlendirme algoritması varsa, tüm süreç yalnızca 1-2 adımda tamamlanabilir. Biz sadece nihai hedefi belirtmemiz yeter, algoritma en iyi yolu planlayabilir ve hatta işlemi doğrudan gerçekleştirebilir. Bu yol planlama yapısına "niyet" denir ve Ethereum'un hızla gelişen ara yazılım ekosisteminin önemli bir parçasıdır. Sektörde niyet kavramı hakkında geniş bir farkındalık olsa da, henüz net bir tanım oluşturulmamıştır. Şu anda bazı genel görüşler mevcuttur, örneğin bir yatırım kuruluşunun tanımı: "Niyet, kullanıcıların işlemleri üçüncü taraflara dış kaynak olarak devretmesine izin veren imzalı beyan kısıtlamalarının bir setidir, bu esnada işlem üzerinde tam kontrolü korur." Bir diğer sektör uzmanı ise bunu şöyle tanımlamaktadır: "İşlem emirseldir, niyet ise beyan niteliğindedir. Başka bir deyişle, işlem kesin tanımlı bir mesajdır, sanal makinenin nasıl çalışacağına dair durum değişikliği üretirken, niyet istenen durum değişikliğini belirtir, belirli bir uygulama sürecine odaklanmaz."
Bu iki tanımda, niyet "ifade edici" olarak tanımlanmıştır; yani kullanıcı ile "çözücü" arasında veri paylaşımı yoluyla dış yardımlar aranmaktadır. Kullanıcılar istedikleri sonuçları belirtir, çözücü ise onlara gerçekleştirme yöntemini sunar. Belirli parametrelere sahip işlemlerden farklı olarak, niyet üçüncü taraf tarafından yol planlaması gerektirmektedir. Ayrıca, muhtemel yol kümesini kısıtlayan kısıtlamalar bulunmaktadır. Bu, olasılıkların toplam sayısını daha küçük, filtrelenebilir bir küme ile sınırlamaya yardımcı olur. Arkadaşımın örneğinde olduğu gibi, niyet sistemi nihai hedefi bir grup çözücüye yaymamıza olanak tanır ve onlar en iyi yolu hesaplar. Ardından, fiyat olarak en uygun rotayı seçebilir ve işlemi gerçekleştirebiliriz. Tüm ara adımlar, çözücünün sağladığı rota ile işlenecektir, kullanıcı yalnızca 1-2 işlemi onaylamak zorundadır.
"Niyet" temelli temel mimari, mevcut blockchain ekosisteminde zaten mevcuttur. Herhangi bir merkezi olmayan borsa kullandığınızda, o sizin işleminiz için en iyi yürütme yolunu arar. Bazı işlem arayüzlerinde, alım satım yapmak istediğiniz varlığı seçtiğinizde, sistem otomatik olarak en iyi likidite havuzunu bulur. Örneğin, doğrudan bir USDT/frxETH işlem çiftinin olmaması nedeniyle, emir en iyi yürütme yolunu elde etmek için birden fazla ara havuzdan geçebilir: USDT > sUSD > sETH > ETH > frxETH, hepsi tek bir işlemde tamamlanır. Sistem ayrıca fiyat etkisini kabaca tahmin eder ve kaymayı sınırlamak için önerilerde bulunur. Parametreler belirlendikten sonra, arayüz, yayınlamak için gereken ham işlem verilerini oluşturmaya yardımcı olabilir.
Bu borsa üzerindeki basit niyet işlemi, yalnızca çok temel bir örnektir. Arayüz, belirli bir mantık kullanarak takas işlemleri oluşturmak için bir araçtır. Örneğin: 100.000 FRAX'ı en az 999.000 USDC ile takas etmek, %0,05 ücretli FRAX/USDC likidite havuzunu kullanarak, belirli bir blokta sona erme süresiyle. Buna kıyasla, niyet sistemi beklenen sonucu ( maksimum USDC miktarını elde etmek için paylaşacak ) ve kısıt koşullarını ( yalnızca 100.000 FRAX'ı satmak ). En iyi takas çözümünü belirlemek için çözücü devreye girecektir.
Eğer daha önce bazı ticaret toplayıcıları kullandıysanız, değişim ticareti oluşturmak için kullanılan niyet sistemini göreceksiniz. Bu tür araçları kullanırken, tüm yürütme parametrelerini sağlamanız gerekir ve ardından bir dizi potansiyel ticaret yürütme seçeneği alırsınız. Bu seçenekler aynı platformda yürütülebilir, ancak farklı aracıların farklı ücretleri ve gas maliyetleri olabilir. Sonunda en iyi fiyat/maliyet seçeneğini kullanıcı seçer.
Borsa agregatörü dışında, Ethereum üzerinde başka birkaç tür "niyet" bulunmaktadır:
Limitli emir: Şartlar sağlandığında, hesaptan varlık çekilmesine izin verilir.
Merkezi Olmayan İhale: Borsa dışı likiditeye dayalı üçüncü taraf sipariş yürütme.
Gas Sponsoru: Belirli tokenlerin üçüncü taraf işlemleri gerçekleştirmek için kullanılmasına izin verir, hesap soyutlama cüzdanları için geçerlidir.
Yetki: Beyaz liste bu duruma aittir, işlem gerçekleştirilmeden önce veritabanının kontrol edilmesi.
İşlem Toplu İşleme: Gas verimliliği niyetlerinin toplu işlenmesine izin verir.
Çapraz Zincir Değişimi: Bazı çapraz zincir protokollerine bakın.
Sipariş türleri giderek çeşitlenmesine rağmen, niyetin en basit tanımlama şekli "limitli emirlerin güncellenmiş versiyonu" olabilir. Limitli emir, belirli bir fiyatla belirli bir miktarda varlık satın almak isteyen ve yalnızca karşı taraf siparişi kabul ettikten sonra yürürlüğe girecek olan emirdir.
Limitli emirlerle benzer şekilde, niyet iki bölümden oluşur. İlk bölüm, kullanıcının beklediği nihai durumdur. İkinci bölüm ise çözücü tarafından başlatılan işlemdir. İkisini birleştirerek, işlem gerçekleştirmek için gereken tam içeriği elde edebiliriz.
MEV Satışı
Niyete dayalı mimarinin tasarımında neredeyse hiç risk yoktur. Öncelikle, çözücülerin kâr edebilecekleri MEV niyetlerini yaymama motivasyonu vardır. "Birçok durumda, MEV'nin çıkarılması, kullanıcıların emirlerini zincir üzerinde yerine getirmeyi gerektirir. Bu tür durumlarda, kullanıcı emirlerinin gerçekleştirilmesi blok zinciri durumunu açığa çıkarır ve çıkarıcılar bu durumu kâr elde etmek için kullanabilirler. Geri izleme ve sandviç ticareti yaygın örneklerdir."
Niyetin temel özelliği verilerin ifşasıdır. Niyet mesajlarını imzalayarak, MEV'yi kolaylık uğruna çıkarmaya istekli olduğunuzu belirtirsiniz. Niyetler, doğrudan blok zinciri bellek havuzuna ( işlem öncesi sıraya alındığı yer olan ) iletilemediğinden, özel bir zincir dışı niyet havuzunda saklanır. Bu niyet havuzları izinli, izinsiz veya her ikisinin bir karışımı olabilir.
İzinsiz niyet havuzları, sistemdeki düğümlerin niyetlerini serbestçe paylaşmalarını ve uygulayıcılara sınırsız erişim yetkisi vermelerini sağlayan merkezi olmayan API'ler kullanır. Örneğin, bazı protokol aracılarında ve önerilen paylaşılan hesap soyut bellek havuzlarında. Açık bellek havuzları DDOS saldırılarına maruz kalmaya eğilimlidir ve kötü niyetlerin yayılmasını engelleme garantisi veremez.
Buna karşılık, izinli sistem niyet havuzları güvenilir API'ler kullanarak DDoS'ye karşı dayanıklıdır ve niyet yayılımına gerek yoktur. Güvenilir aracılara güvenerek, sadece güveni sürdürmeleri halinde, yürütme kalitesini garanti edebilirler. Bu tür aracılar genellikle iyi bir üne sahiptir, bu da onları birinci sınıf yürütme sağlamaya teşvik eder. Ancak yine de güçlü bir güven varsayımına sahiptirler, bu da açık blok zincirinin temel ruhuna zarar verir.
Hibrit çözümler, izinli sistemler ile izin gerektirmeyen sistemler arasındaki boşluğu kapatır. Bunlar, izinli yayılım ile izin gerektirmeyen yürütmeyi birleştirebilir ve tam tersini de yapabilir. Bazı emir akış açık artırma protokolleri, güvenilir taraf ( protokolü ile zincir dışı sipariş eşleştirmeyi ) kullanarak açık artırma işlemleri gerçekleştirir, ancak katılım izin gerektirmemektedir.
Mevcut en popüler niyet havuzları merkeziyettir ve izin gerektirir, rakiplerle bilgi paylaşımı için hiçbir teşvik bulunmamaktadır. Buradaki risk, bir tarafın niyet temelli işlemlerin büyük bir kısmını absorbe etmesi ve tekelci konumunu kullanarak ücretler ve diğer rant alma davranışları getirmeye başlamasıdır; müzakere gücüne sahip kullanıcılar sömürücü aracılar tarafından ortadan kaybolmuştur.
Ara Katman Riski
Niyetleri limitli emirler olarak gördüğümüzde, belirli ticaret platformlarının emir akışlarıyla (PFOF) ile net bir karşılaştırma yapabiliriz.
Bu tür aracılık şirketleri kullanıcılara "ücretsiz" işlem sunar; bunun temeli, kullanıcıların sipariş akışını satabilmesidir, bu siparişler geleneksel borsa yerine. Piyasa yapıcılar, büyük miktarda menkul kıymet alım satımı yapan şirketlerdir; bu ödemeyi sağlarlar çünkü siparişlerin alım satım farkından kâr elde edebilirler. Eleştirmenler, PFOF'un çıkar çatışması barındırdığını geniş bir şekilde belirtmektedir. Aracılık şirketleri, müşterilerinin siparişleri için en iyi yürütmeyi sağlama yükümlülüğüne sahip olsalar da, PFOF'un parasal teşviklerinin siparişleri nereye gönderecekleri konusunda kararlarını etkilediği iddia edilmektedir.
Niyet, PFOF arbitrajının bir biçimidir, biz buna MEV diyoruz. Uzun süre açık kalan emirler (, kısmi emirler ) tarafından yaratılan arbitraj fırsatları, bir çözümleyici rotayı belirleyebildiği için, belirli bir blokta sandviç ticareti ile rekabet ederek işlem öncesi veya işlem sonrası MEV elde etmekten daha değerli olabilir.
Kontrol edilmemiş, şeffaf olmayan çözücüler muhtemelen en kötü rotayı sağlayacaktır, çünkü kâr marjları iyi bir icra kabiliyeti ile ters orantılıdır. Kullanıcılar hala çözücüleri seçmek zorundadır, bu da onlara çözücülerin birbirleriyle rekabet ederek sipariş akışını kazanmasını sağlamak için müzakere yeteneğinden yararlanma imkanı sunar. Kullanıcılara kısıtlamalar altında en yüksek getiriyi sağlayan çözücü müzayedeyi kazanır.
Bazı protokoller bu tasarımı benimsemiştir, bu tasarım, yatırımcılara en iyi uzlaşma fiyatını bulmak için toplu açık artırma kullanır. Bu tür sistemlerde, emirler hemen yerine getirilmez, bunun yerine topluca toplanır ve uzlaştırılır. Sistem merkezi bir operatör kullanmaz, bunun yerine emirleri eşleştirmek için çözücülerin açık rekabetini kullanır. Bir seans sona erdiğinde, bu çözücüler uzlaşma emirleri için çözümler sunarlar.
Toplu açık artırmalar, bir grup içindeki işlemlerin aynı fiyata sahip olmasını sağlayarak madencilerin işlemleri yeniden düzenlemesine gerek kalmadan gerçekleşir. Ön koşullu çalıştırma veya son koşullu çalıştırma yoktur. Bazı protokoller, işlemcilerin en iyi fiyat yürütmesini almasını sağlamak için emir akışı açık artırmaları kullanır. Ancak bu emirlerde bazı MEV de bulunmaktadır, çünkü piyasa yapıcılarının kâr elde edebilmek için başka bir yerde arbitraj işlemleri yapabilmesi gerekir.
Gelecek Görünümü
Şu anda, bazı protokoller niyet temelli altyapılar geliştirmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Niyet Sistemi: Merkezi Olmayan Finans işlemlerini basitleştirmek, on-chain işlem deneyimini yeniden şekillendirmek
Niyet sistemi, DeFi karmaşıklığını çözmenin anahtarı olabilir
Luna'nın çöküşü öncesinde, bir arkadaşım için stabilcoin getiri stratejisi üzerinde çalışıyordum, 2020 yılının Ocak ayında görülen dikkat çekici yüksek getirileri yeniden elde etmeyi amaçlıyordum. Bu arkadaşım kripto para uzmanı değildi, daha önce hiç zincir üzeri işlem yapmamıştı. İş birliği modelimiz oldukça basitti: o, fonları kendi donanım cüzdanına yatırıyordu, ardından her hafta Zoom üzerinden bir veya iki kez bir araya geliyoruz ve ben adım adım gerekli işlemleri tamamlaması için ona rehberlik ediyordum.
Başlangıçtan itibaren, fonlarımızı çeşitli blok zincirlerine dağılmış olan hemen hemen tüm mevcut Merkezi Olmayan Finans (DeFi) protokollerine yatırdık. 2-4 saatlik bir işlem oturumunda, onlarca yetkilendirme, transfer, takas, mevduat, ödül alma ve çekme gibi işlemler gerçekleştirmemiz gerekiyor. Fonlar, özelleştirilmiş likidite havuzlarına, kilitli oylamalara ve diğer projelere aktarılıyor, böylece teşvik getirilerini maksimize ediyoruz. Stabilcoin varlık portföyümüzü taşımak ve yönetmek için hemen hemen tüm ana akım çapraz zincir köprüleri, merkeziyetsiz borsalar ve getiri toplayıcılar gibi araçları kullandık. O zamanki kripto para ekosisteminde, mevcut tüm getiri kaynaklarına neredeyse ulaşmıştık.
İşimdeki en zorlu kısım, almamız gereken tüm adımları detaylı bir şekilde açıklamaya çalışmaktır. Ben operasyon talimatlarını verirken, o ise çeşitli karmaşık Merkezi Olmayan Finans araçlarının arayüzlerini yerine getirmek ve anlamak zorundadır. Toplantılarımız "buraya tıkla", "oraya git", "bunu değiştir" gibi operasyonel talimatlarla doludur. Örneğin, Polygon'da USDC'yi FRAX/DAI likidite token'ına değiştirmek için bu süreç şunları içerir:
Sadece bu basit fon akışı 12 işlem başlatmayı gerektiriyor! Her bir işlemi bulmak, oluşturmak ve gerçekleştirmek için EVM ile doğrudan etkileşimde bulunmak üzere, her protokol arayüzünün sunduğu bilgileri kullanmalıyız. Bu süreç manuel, zaman alıcı ve karmaşık, özellikle de portföy ölçeği büyükse. Geriye dönüp baktığımızda, bu görevler esasen birkaç gelir çiftçiliği uygulamasının işlevlerini taklit ediyor, ancak manuel olarak gerçekleştirmek son derece karmaşık.
Daha yüksek bir düzeyde bakıldığında, gerçekleştirdiğimiz tüm süreçlerin net bir beklenen sonucu vardır. Varlıklarımız var, bunları belirli görevleri tamamlamak için kullanmayı umuyoruz. Yukarıdaki örnekte olduğu gibi, amacımız "Ethereum'daki USDC'yi Polygon'daki FRAX/DAI likidite token'larına dönüştürmek ve bunu stake havuzuna yatırmak". Bu, işlemlerimizin "amacı" ve gerçekleştirmemiz gereken 12 işlem ise bu amaca ulaşmanın "yöntemi"dir. Başlangıçtan sona ulaşmak için net, mantıklı bir adım dizisi gerekmektedir ve bu adımların tümü ölçülebilir olmalıdır.
Eğer güçlü bir ticaret yönlendirme algoritması varsa, tüm süreç yalnızca 1-2 adımda tamamlanabilir. Biz sadece nihai hedefi belirtmemiz yeter, algoritma en iyi yolu planlayabilir ve hatta işlemi doğrudan gerçekleştirebilir. Bu yol planlama yapısına "niyet" denir ve Ethereum'un hızla gelişen ara yazılım ekosisteminin önemli bir parçasıdır. Sektörde niyet kavramı hakkında geniş bir farkındalık olsa da, henüz net bir tanım oluşturulmamıştır. Şu anda bazı genel görüşler mevcuttur, örneğin bir yatırım kuruluşunun tanımı: "Niyet, kullanıcıların işlemleri üçüncü taraflara dış kaynak olarak devretmesine izin veren imzalı beyan kısıtlamalarının bir setidir, bu esnada işlem üzerinde tam kontrolü korur." Bir diğer sektör uzmanı ise bunu şöyle tanımlamaktadır: "İşlem emirseldir, niyet ise beyan niteliğindedir. Başka bir deyişle, işlem kesin tanımlı bir mesajdır, sanal makinenin nasıl çalışacağına dair durum değişikliği üretirken, niyet istenen durum değişikliğini belirtir, belirli bir uygulama sürecine odaklanmaz."
Bu iki tanımda, niyet "ifade edici" olarak tanımlanmıştır; yani kullanıcı ile "çözücü" arasında veri paylaşımı yoluyla dış yardımlar aranmaktadır. Kullanıcılar istedikleri sonuçları belirtir, çözücü ise onlara gerçekleştirme yöntemini sunar. Belirli parametrelere sahip işlemlerden farklı olarak, niyet üçüncü taraf tarafından yol planlaması gerektirmektedir. Ayrıca, muhtemel yol kümesini kısıtlayan kısıtlamalar bulunmaktadır. Bu, olasılıkların toplam sayısını daha küçük, filtrelenebilir bir küme ile sınırlamaya yardımcı olur. Arkadaşımın örneğinde olduğu gibi, niyet sistemi nihai hedefi bir grup çözücüye yaymamıza olanak tanır ve onlar en iyi yolu hesaplar. Ardından, fiyat olarak en uygun rotayı seçebilir ve işlemi gerçekleştirebiliriz. Tüm ara adımlar, çözücünün sağladığı rota ile işlenecektir, kullanıcı yalnızca 1-2 işlemi onaylamak zorundadır.
"Niyet" temelli temel mimari, mevcut blockchain ekosisteminde zaten mevcuttur. Herhangi bir merkezi olmayan borsa kullandığınızda, o sizin işleminiz için en iyi yürütme yolunu arar. Bazı işlem arayüzlerinde, alım satım yapmak istediğiniz varlığı seçtiğinizde, sistem otomatik olarak en iyi likidite havuzunu bulur. Örneğin, doğrudan bir USDT/frxETH işlem çiftinin olmaması nedeniyle, emir en iyi yürütme yolunu elde etmek için birden fazla ara havuzdan geçebilir: USDT > sUSD > sETH > ETH > frxETH, hepsi tek bir işlemde tamamlanır. Sistem ayrıca fiyat etkisini kabaca tahmin eder ve kaymayı sınırlamak için önerilerde bulunur. Parametreler belirlendikten sonra, arayüz, yayınlamak için gereken ham işlem verilerini oluşturmaya yardımcı olabilir.
Bu borsa üzerindeki basit niyet işlemi, yalnızca çok temel bir örnektir. Arayüz, belirli bir mantık kullanarak takas işlemleri oluşturmak için bir araçtır. Örneğin: 100.000 FRAX'ı en az 999.000 USDC ile takas etmek, %0,05 ücretli FRAX/USDC likidite havuzunu kullanarak, belirli bir blokta sona erme süresiyle. Buna kıyasla, niyet sistemi beklenen sonucu ( maksimum USDC miktarını elde etmek için paylaşacak ) ve kısıt koşullarını ( yalnızca 100.000 FRAX'ı satmak ). En iyi takas çözümünü belirlemek için çözücü devreye girecektir.
Eğer daha önce bazı ticaret toplayıcıları kullandıysanız, değişim ticareti oluşturmak için kullanılan niyet sistemini göreceksiniz. Bu tür araçları kullanırken, tüm yürütme parametrelerini sağlamanız gerekir ve ardından bir dizi potansiyel ticaret yürütme seçeneği alırsınız. Bu seçenekler aynı platformda yürütülebilir, ancak farklı aracıların farklı ücretleri ve gas maliyetleri olabilir. Sonunda en iyi fiyat/maliyet seçeneğini kullanıcı seçer.
Borsa agregatörü dışında, Ethereum üzerinde başka birkaç tür "niyet" bulunmaktadır:
Sipariş türleri giderek çeşitlenmesine rağmen, niyetin en basit tanımlama şekli "limitli emirlerin güncellenmiş versiyonu" olabilir. Limitli emir, belirli bir fiyatla belirli bir miktarda varlık satın almak isteyen ve yalnızca karşı taraf siparişi kabul ettikten sonra yürürlüğe girecek olan emirdir.
Limitli emirlerle benzer şekilde, niyet iki bölümden oluşur. İlk bölüm, kullanıcının beklediği nihai durumdur. İkinci bölüm ise çözücü tarafından başlatılan işlemdir. İkisini birleştirerek, işlem gerçekleştirmek için gereken tam içeriği elde edebiliriz.
MEV Satışı
Niyete dayalı mimarinin tasarımında neredeyse hiç risk yoktur. Öncelikle, çözücülerin kâr edebilecekleri MEV niyetlerini yaymama motivasyonu vardır. "Birçok durumda, MEV'nin çıkarılması, kullanıcıların emirlerini zincir üzerinde yerine getirmeyi gerektirir. Bu tür durumlarda, kullanıcı emirlerinin gerçekleştirilmesi blok zinciri durumunu açığa çıkarır ve çıkarıcılar bu durumu kâr elde etmek için kullanabilirler. Geri izleme ve sandviç ticareti yaygın örneklerdir."
Niyetin temel özelliği verilerin ifşasıdır. Niyet mesajlarını imzalayarak, MEV'yi kolaylık uğruna çıkarmaya istekli olduğunuzu belirtirsiniz. Niyetler, doğrudan blok zinciri bellek havuzuna ( işlem öncesi sıraya alındığı yer olan ) iletilemediğinden, özel bir zincir dışı niyet havuzunda saklanır. Bu niyet havuzları izinli, izinsiz veya her ikisinin bir karışımı olabilir.
İzinsiz niyet havuzları, sistemdeki düğümlerin niyetlerini serbestçe paylaşmalarını ve uygulayıcılara sınırsız erişim yetkisi vermelerini sağlayan merkezi olmayan API'ler kullanır. Örneğin, bazı protokol aracılarında ve önerilen paylaşılan hesap soyut bellek havuzlarında. Açık bellek havuzları DDOS saldırılarına maruz kalmaya eğilimlidir ve kötü niyetlerin yayılmasını engelleme garantisi veremez.
Buna karşılık, izinli sistem niyet havuzları güvenilir API'ler kullanarak DDoS'ye karşı dayanıklıdır ve niyet yayılımına gerek yoktur. Güvenilir aracılara güvenerek, sadece güveni sürdürmeleri halinde, yürütme kalitesini garanti edebilirler. Bu tür aracılar genellikle iyi bir üne sahiptir, bu da onları birinci sınıf yürütme sağlamaya teşvik eder. Ancak yine de güçlü bir güven varsayımına sahiptirler, bu da açık blok zincirinin temel ruhuna zarar verir.
Hibrit çözümler, izinli sistemler ile izin gerektirmeyen sistemler arasındaki boşluğu kapatır. Bunlar, izinli yayılım ile izin gerektirmeyen yürütmeyi birleştirebilir ve tam tersini de yapabilir. Bazı emir akış açık artırma protokolleri, güvenilir taraf ( protokolü ile zincir dışı sipariş eşleştirmeyi ) kullanarak açık artırma işlemleri gerçekleştirir, ancak katılım izin gerektirmemektedir.
Mevcut en popüler niyet havuzları merkeziyettir ve izin gerektirir, rakiplerle bilgi paylaşımı için hiçbir teşvik bulunmamaktadır. Buradaki risk, bir tarafın niyet temelli işlemlerin büyük bir kısmını absorbe etmesi ve tekelci konumunu kullanarak ücretler ve diğer rant alma davranışları getirmeye başlamasıdır; müzakere gücüne sahip kullanıcılar sömürücü aracılar tarafından ortadan kaybolmuştur.
Ara Katman Riski
Niyetleri limitli emirler olarak gördüğümüzde, belirli ticaret platformlarının emir akışlarıyla (PFOF) ile net bir karşılaştırma yapabiliriz.
Bu tür aracılık şirketleri kullanıcılara "ücretsiz" işlem sunar; bunun temeli, kullanıcıların sipariş akışını satabilmesidir, bu siparişler geleneksel borsa yerine. Piyasa yapıcılar, büyük miktarda menkul kıymet alım satımı yapan şirketlerdir; bu ödemeyi sağlarlar çünkü siparişlerin alım satım farkından kâr elde edebilirler. Eleştirmenler, PFOF'un çıkar çatışması barındırdığını geniş bir şekilde belirtmektedir. Aracılık şirketleri, müşterilerinin siparişleri için en iyi yürütmeyi sağlama yükümlülüğüne sahip olsalar da, PFOF'un parasal teşviklerinin siparişleri nereye gönderecekleri konusunda kararlarını etkilediği iddia edilmektedir.
Niyet, PFOF arbitrajının bir biçimidir, biz buna MEV diyoruz. Uzun süre açık kalan emirler (, kısmi emirler ) tarafından yaratılan arbitraj fırsatları, bir çözümleyici rotayı belirleyebildiği için, belirli bir blokta sandviç ticareti ile rekabet ederek işlem öncesi veya işlem sonrası MEV elde etmekten daha değerli olabilir.
Kontrol edilmemiş, şeffaf olmayan çözücüler muhtemelen en kötü rotayı sağlayacaktır, çünkü kâr marjları iyi bir icra kabiliyeti ile ters orantılıdır. Kullanıcılar hala çözücüleri seçmek zorundadır, bu da onlara çözücülerin birbirleriyle rekabet ederek sipariş akışını kazanmasını sağlamak için müzakere yeteneğinden yararlanma imkanı sunar. Kullanıcılara kısıtlamalar altında en yüksek getiriyi sağlayan çözücü müzayedeyi kazanır.
Bazı protokoller bu tasarımı benimsemiştir, bu tasarım, yatırımcılara en iyi uzlaşma fiyatını bulmak için toplu açık artırma kullanır. Bu tür sistemlerde, emirler hemen yerine getirilmez, bunun yerine topluca toplanır ve uzlaştırılır. Sistem merkezi bir operatör kullanmaz, bunun yerine emirleri eşleştirmek için çözücülerin açık rekabetini kullanır. Bir seans sona erdiğinde, bu çözücüler uzlaşma emirleri için çözümler sunarlar.
Toplu açık artırmalar, bir grup içindeki işlemlerin aynı fiyata sahip olmasını sağlayarak madencilerin işlemleri yeniden düzenlemesine gerek kalmadan gerçekleşir. Ön koşullu çalıştırma veya son koşullu çalıştırma yoktur. Bazı protokoller, işlemcilerin en iyi fiyat yürütmesini almasını sağlamak için emir akışı açık artırmaları kullanır. Ancak bu emirlerde bazı MEV de bulunmaktadır, çünkü piyasa yapıcılarının kâr elde edebilmek için başka bir yerde arbitraj işlemleri yapabilmesi gerekir.
Gelecek Görünümü
Şu anda, bazı protokoller niyet temelli altyapılar geliştirmektedir.