Singapur Web3 Düzenleme Politikasının Evrimi: Yeniliği Teşvikten Risk Yönetimine

Son yıllarda, Singapur küresel sanal para ve Web3 alanında önemli bir rol oynamaktadır. Bu şehir devleti, gevşek politikaları, istikrarlı hukuk sistemi ve açık yenilik ortamı ile birçok kripto işletmenin ilgisini çekmiş ve bir dönem "Asya'nın kripto başkenti" olarak anılmıştır. Ancak, zamanla Singapur'un düzenleyici tutumu ince bir değişim geçiriyor; erken dönem "yeniliği teşvik etme" anlayışından, giderek "risk yönetimi"ne daha fazla odaklanan sağlam bir yaklaşım sergilemeye doğru kayıyor.

Bu dönüşüm, Web3 sektörüne yönelik kapsamlı bir reddediş değil, Singapur'un başlangıçtaki "ham birikim" aşamasını tamamladıktan sonra daha ince bir yönetişim aşamasına girmeye başladığı anlamına geliyor. Gelin, Singapur'un Web3 düzenleme politikalarının evrim sürecine bir göz atalım:

Başlangıç: Açık İnovasyon, Denemeye Hoş Geldiniz

2019 yılında, Singapur "Ödeme Hizmetleri Yasası"nı (PSA) yürürlüğe sokarak dijital ödeme token'larının (DPT) yasal statüsünü netleştirdi ve kripto para borsa ve cüzdan hizmetleri için açık bir lisans yolu sağladı. Singapur Merkez Bankası (MAS) teknolojik yenilikleri aktif bir şekilde teşvik etti ve merkezi bankaların dijital para birimleri ile token'lanmış varlıklar üzerine çeşitli deneysel projeler geliştirdi. Bu aşamada, Singapur Web3 projelerine nadir bir "pencere" sundu; eğer uyum sınırını aşmazlarsa, şirketler cesurca denemeler yapabilir.

Risklerin Ortaya Çıkması: Düzenlemenin Artışı

Sektörün hızlı bir şekilde genişlemesiyle birlikte, bazı potansiyel riskler yüzeye çıkmaya başladı. 2022'de, tanınmış bir kripto para hedge fonunun çöküşü ve büyük bir kripto para borsasının iflası gibi birkaç yüksek profilli kripto para olayı, Singapur finans yönetimine büyük bir baskı oluşturdu. Ülkenin finans merkezi itibarını korumak için, Singapur düzenleyici otoriteleri hızla harekete geçti:

1. Kurumsal düzey: Daha katı bir "Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası" (FSM) çıkararak kripto hizmet sağlayıcılarının denetimini güçlendirin.

2. Yatırımcı Koruması: Bireysel yatırımcıların kripto para yatırımlarına sınırlamalar getirilmesi, rasyonel yatırımın önemini vurgulamak.

Bireysel Yatırımcı Kısıtlamaları

2023 yılının sonunda, MAS yeni düzenleyici kuralları yayınlayarak, bireysel yatırımcıların kripto para yatırımlarına katılımını açıkça sınırladı:

• Kripto para hizmet sağlayıcılarının perakende yatırımcılara herhangi bir şekilde ödül, nakit geri ödeme, airdrop veya işlem sübvansiyonu sunması yasaktır.
• Kaldıraçlı işlemler veya kredi kartı ile para yatırma gibi riskleri artırabilecek işlemler sağlanmasına izin verilmez.
• Kullanıcıların risk toleranslarını değerlendirin ve net varlık değerine göre yatırım limitlerini belirleyin.

Bu önlemler, kısa vadeli yüksek riskli getiri peşinde koşan spekülatörlerden ziyade, rasyonel yatırımcıları çekmeyi amaçlamaktadır.

Hizmet Sağlayıcı Uygunluk Gereksinimlerinin Artırılması

2025 yılına kadar, düzenleyici eğilimler daha da güçlenecek. MAS, dijital token hizmet sağlayıcıları (DTSP) lisansı almamış olan tüm işletmelerin, yurtdışındaki müşterilere hizmet vermeye devam etmek istediklerinde, 30 Haziran 2025 tarihine kadar uyum sağlamaları gerektiğini belirtti. Bu politika için geçiş süresi bulunmamakta, işletmelerin ya hızlı bir şekilde uyum standartlarına ulaşması ya da piyasadan çıkması gerekmektedir.

Şu anda, yalnızca birkaç önde gelen şirket DTSP lisansı almış veya muafiyet durumundadır. Bu şirketler genellikle sıkı kara para aklamayı önleme ve risk incelemesinden geçmiş ya da yüksek uyumluluk ve iyi bir geçmişe sahiptir.

Fon Yönetimi Yeni Düzenlemeleri

Singapur, kripto para fon yöneticileri için gereksinimleri de sıkılaştırdı. Sadece "nitelikli yatırımcılar" ile hizmet verseler bile, fon yöneticilerinin risk hedging yeteneği, müşteri varlıklarının tanımlanması, iç kontrol süreçleri ve kara para aklama raporlama mekanizmaları gibi gerekli niteliklere sahip olmaları gerekiyor. Bu, sadece bireysel itibar veya basit bir iş planına dayanarak kurulabilen kripto para fonlarının döneminin Singapur'da sona erdiği anlamına geliyor.

Düzenleyici Yükseltmenin Anlamı

Singapur'un düzenleyici politikalarının evrimi, bir gelişen pazarın olgunlaşma yolunda geçirdiği zorunlu bir süreci yansıtmaktadır. Bazı insanlar bu dönüşümün yeniliği baskılayabileceğini düşünse de, aslında Singapur, gerçekten teknik yeterliliğe sahip ve uzun vadeli planlamaya sahip ekipleri karşılamaya devam etmektedir. MAS Başkan Yardımcısının da belirttiği gibi, Singapur sorumlu yeniliği memnuniyetle karşılamaktadır, ancak güvenin kötüye kullanılmasına asla tolerans göstermemektedir.

Ancak, Web3 sektörünün hala erken gelişim aşamasında olduğu göz önüne alındığında, aşırı katı düzenlemelerin yeniliği engelleyebileceğine inanan görüşler de var. Gelecekteki gelişim modeli henüz tam olarak şekillenmemişken, erken bir aşamada katı kontrollerin uygulanması beklenmedik olumsuz etkilere yol açabilir.

Genel olarak, Singapur'un düzenleyici politika değişiklikleri, yeniliği teşvik etme ile yatırımcıları koruma arasında bir denge arayışını yansıtmaktadır. Bu evrimin Web3 sektörünün gelecekteki gelişimini nasıl etkileyeceği ise henüz belirsizdir.