JPMorgan, şifreleme borsalarına bankacılık hizmetleri sunuyor, şifreleme dünyası ana akıma doğru ilerliyor.

Morgan Stanley, bu yılki raporunda yatırımcılara Bitcoin veya diğer şifreleme para birimlerini portföylerine dahil etmemelerini önerse de, banka şifreleme alanında önemli bir adım atmış durumda.

Haberlere göre, ABD'nin en büyük finansal kuruluşlarından biri olan JPMorgan, bazı şifreleme borsalarına bankacılık hizmetleri sunmaya başlayacak. Bu borsaların banka hesapları Nisan ayında onaylandı. İş birliğinin ilk aşamasında, JPMorgan bu borsaların ABD'li müşterilerine nakit yönetim hizmetleri sunacak; bunlar arasında havale transferleri ve para yatırma/çekme işlemleri yer alacak, ancak şifreleme para birimlerinin teminata alınmasıyla doğrudan ilgilenmeyecek.

Bu haber, Wall Street'in dikkatini çekti. Bir banka yetkilisi, JPMorgan'ın bu adımının doğrudan gelir hesaplamalarının yanı sıra, gelecekte bu borsa IPO'larını üstlenme fırsatlarını da getirebileceğini ve kendi çıkardığı dijital parayı bu platformlarda listelemeyi düşünebileceğini düşünüyor.

Bir düzenleyici kurumun üst düzey yetkilisi, "Şifreleme para piyasası olgunlaştıkça, daha fazla blok zinciri şirketi iyi risk yönetim sistemleri ve uyum seviyeleri ile donatılıyor, bu tür şirketler bankacılık faaliyetlerinde engellenmemelidir" şeklinde yorumda bulundu.

Şüphesiz, bu iş birliği şifreleme dünyasının ana akıma entegrasyonu için bir diğer önemli kilometre taşıdır, arkasındaki mantığı anlamak son derece önemlidir. Ancak aynı zamanda, şifreleme dünyası ile geleneksel finansal kurumlar arasında uzun süreli ve istikrarlı bir iş birliğine ulaşmak için hala zamana ihtiyaç olduğunu unutmamak gerekir.

Bir "duygusal uyum" iş birliği

Morgan Stanley ile bu şifreleme borsalarının iş birliği, açıkça iki tarafın "duygusal uyum" içinde olduğunu gösteriyor. İlki, uyum şartlarına uygun bir şekilde, yeni ve gelişen alanların zenginliklerini en kısa sürede güvence altına almak istiyor; ikincisi ise, "şifreleme dünyası" ile daha güçlü bir bağ kurarak, daha profesyonel bir finansal hizmet platformu olmayı hedefliyor ve daha geniş, kurumsal bir pazara girmesine yardımcı olmayı amaçlıyor.

Yüksek uyum ve fiat para birimi ile yapılan ödemeler bu borsa'ların ortak özellikleridir ve bu durum bankacılık sektörünün düzenleyici gereksinimlerine mükemmel şekilde uymaktadır. Mali açıdan, bu borsa'lar ana muhasebe firmaları tarafından denetlenmiştir.

Bu borsalardaki fon akış durumuna göre, fiat para mutlak bir hakimiyet sağlamaktadır, bu da açıkça JPMorgan gibi bankalara önemli bir kazanç alanı sunmaktadır. Veri platformlarının istatistiklerine göre, son 24 saat içinde bir borsada yaklaşık 5.7 milyar dolar işlem hacmi gerçekleşti, bunun %91.8'i dolar, euro ve sterlin gibi üç fiat para birimi üzerinden tamamlandı. Diğer bir borsada aynı dönemde işlem hacmi yaklaşık 47 milyon dolar olup, bunun %99.2'si dolar üzerinden gerçekleşti.

Dikkat edilmesi gereken nokta, bu borsaların altında zengin bir iş yapısının bulunmasıdır; borsa faaliyetlerinin yanı sıra, saklama, stabil coin, cüzdan gibi hizmetlerin de yeterli fiat para hizmeti talebi vardır.

Morgan Stanley açısından bakıldığında, CEO'su uzun süre Bitcoin'e karşı olumsuz bir görüşe sahip olmasına rağmen, bu kurumun şifreleme alanındaki keşifleri oldukça derin ve erken dönemlerde başlamıştır; gerçek eylemleri de kripto para birimlerine karşı bir merak ve heves göstermektedir. Morgan Stanley, şifreleme teknolojisi uygulamaları, bankalar arası bilgi ağı inşası gibi konularda aktif olmuştur, hatta kendi dijital parasını bile çıkarmıştır.

Ancak, bu önemli iş birliği gerçekleşmeden önce, şifreleme dünyası uzun süre "tüyler ürperten" bir şekilde bankalar arasında dolaşıyor ve onlarla yüksek derecede belirsiz bir iş ilişkisi sürdürüyor.

Şifreleme dünyası ve bankaların "aşkı devam etmiyor"

Ne kadar temkinli olsalar da bazı şifreleme borsaları, birkaç zorluktan geçmişlerdir: Geçen yıl, uyum nedenleriyle bir İngiliz bankasıyla olan işbirlikleri kesilmiş ve İngiltere'nin hızlı ödeme çerçeve ağına ulaşamamışlardır; aynı yıl, bir anonim şifreleme para birimini de kaldırmışlardır, bu da bildirildiğine göre İngiltere'deki işbirliği yaptığı bankanın uyum gereklilikleri nedeniyle olmuştur.

Tüm belirsiz hikayeler arasında, belirli bir stabilcoin ihraççısının ve ona bağlı borsa deneyimlerinin en çok ilgi çeken olanlarıdır. Bu stabilcoin ihraççısının rezerv yetersizliğinde, stabilcoinleri şişirmesi ise açık bir sırdır. Belirli bir yargı organının davasına karıştıktan sonra, bu ihraççı, ortalama 1 stabilcoinin arkasında yalnızca 0.74 dolar destek olduğunu kabul etti, dava dilekçesi ayrıca 8.6 milyar dolarlık rezervinin bağlı borsa tarafından kötüye kullanıldığını belirtti.

Bu davanın başlatılmasından önce, bu stabilcoin ihraççısı ve onunla ilişkili borsa, geleneksel bankalarla uzun süredir iş birliği yapmaya çalışıyordu, ancak sonuç her zaman "sürdürülemez" oldu. Birçok ana akım bankayla temas kurdular, ancak iş birliği kesintiye uğradı. Şu anda, ana akım geleneksel bankalardan destek alıp almadıkları ve iş birliği durumu hakkında bu sorular belirsiz.

Bu zorlu deneyim aslında şifreleme dünyası ile geleneksel bankaların işbirliği durumunun bir yansımasıdır: Bankalar şifreleme dünyasının bu küçük madenine göz dikseler de, şifreleme dünyasının yerel işletmelerinin birçok uyumluluk belirsizliği, iki tarafın işbirliği yapmasını zorlaştırmakta ve genellikle bir çekişme durumuna yol açmakta, belirsizlik son derece yüksek olmaktadır.

Ama bu arada, talihsizlikler bazı şifreleme varlıklarının sektördeki konumlarının giderek güçlenmesini engellemedi. 15 Mayıs itibarıyla, bir stabilcoin yaklaşık 9 milyar dolar piyasa değeri ve 59 milyar dolar günlük işlem hacmi ile dünya genelinde şifreleme para birimleri arasında üçüncü, işlem hacmi açısından ise birinci sırada yer alıyor. Yeniden basımı hala şifreleme varlıklarının fiyatları üzerinde önemli bir etki yaratıyor, ancak bu mantığın sert fiyat değişimleri genellikle insanları şüpheye düşürüyor.

Eğer daha derinlemesine incelersek, belki bazı borsa ana akım finansal kurumlar içinde yer bulmayı başarmışken, diğerleri hâlâ "vahşi doğada kaçıyor" ama "keyif sürüyor" durumu, şifreleme dünyasının bir ayrımını oluşturuyor: Ana akım anlatıya yaklaşmaya çalışan sektör kökenli kurumlar nihayetinde "karaya oturacak", finans endüstrisinin devleriyle aynı sahnede rekabet edecek, ancak diğerleri belki de "tuhaf ve garip" şifreleme dünyasında kendilerini serbest bırakmaya devam edebilecek. Fakat cevaplanması gereken soru şudur: Hikayesi devam edebilir mi?