RWA Projesinin Kavramsal Tanımı ve Uyumluluk Analizi

Son zamanlarda, RWA projeleri Web3 alanında geniş bir tartışma yarattı. Birçok gözlemci, RWA'nın Hong Kong finans ekosistemini yeniden şekillendireceğini düşünüyor. Sektör profesyonelleriyle yapılan görüşmelerde, "Uyumluluk" sorununa dair bir tartışma olduğu ve "uyumluluk nedir" anlayışının farklılıklar gösterdiği ortaya çıktı. Bu, RWA kavramına dair anlayışlardaki farklılıklardan kaynaklanıyor.

Profesyonel bir avukat ekibi olarak, RWA kavramının tanımı ve uyumluluk sınırları üzerinde duracağız.

Bir, RWA kavramının tanımı

(bir ) RWA projesinin arka planı ve avantajları

RWA, iki ana arka planda piyasa ilgi alanı haline geldi:

1. Tokenin kendine özgü avantajları geleneksel finansmanın eksikliklerini telafi edebilir. Geleneksel IPO'lara kıyasla, RWA'nın hızlı finansman, çeşitlendirilmiş varlıklar ve düşük finansman maliyetleri gibi avantajları vardır.

2. Hong Kong "Uyumluluk" sıcaklığı artırdı. Hong Kong, düzenleyici yenilikle, yerel yatırımcılara "Uyumluluk" RWA'ya katılma kanalları sundu.

( iki ) RWA projesinin unsurları ve özellikleri

Gerçek RWA projeleri aşağıdaki özelliklere sahip olmalıdır:

1. Gerçek varlıkları temel alan
2. Varlık Token'larının Zincir Üzerine Aktarılması
3. Dijital varlıkların mülkiyet değeri vardır
4. İhraç ve dolaşım uyumluluk gerekliliklerine uygun olup, idari denetime tabidir.

( üç ) RWA projesinin türü ve uyumluluğu

RWA projeleri iki kategoriye ayrılabilir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincir üzerinde olması
2. STO: Finansal Varlıkların Zincir Üzerine Aktarılması

Farklı ülkeler ve bölgeler, menkul kıymet türündeki tokenlerin tanımlama standartlarını farklı belirlemektedir, bunlar arasında şunlar bulunmaktadır:

• Çin anakarası: "Securities Law" menkul kıymetlerin tanımını yapmaktadır.
• Singapur: "Dijital Token İhracı Rehberi"nde "sermaye piyasası ürünleri"nin tanımı
• Hong Kong, Çin: "Securities and Futures Ordinance" menkul kıymetlerle ilgili düzenlemeleri.
• Amerika: SEC, menkul kıymet olarak belirlemek için Howey testini kabul etti.

İki, RWA projesinin "Uyumluluk" katmanlı hukuki mantığı

RWA'nın uyumluluğu katmanlı bir sistemdir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Para Otoritesi Ensemble sandbox projesi
2. Hong Kong idari gözetim uyumluluğu: STO çerçeve yönetimine dahil
3. Kripto dostu bölgelerin net düzenleyici çerçevesi
4. "Genel Uyumluluk": Bazı offshore yargı bölgelerinde henüz yasadışı olarak tanımlanmamıştır.

Üç, RWA Projesinin Avukat Tavsiyeleri

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Temel varlıkların gerçek ve nakde çevrilebilir olduğundan emin olun.
3. Yatırımcıların onayını almak
4. Kurum işlemlerinin uyumluluğunu sağlamak
5. Sonrası Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibar yönetimine önem verme

Dört, Sonuç

RWA proje türleri çeşitlidir, her birinin araştırılması ve sınıflandırılması gerekmektedir. En büyük zorluk, düzenlemelerin belirsizliğidir. "Pratik standartlar"ı keşfetmeli ve sektörde uyumluluğu teşvik etmeliyiz. Ancak aynı zamanda uyumluluk risklerine dikkat etmeli ve mevcut yasal düzenleme çerçevesine saygı göstermeliyiz.