Spark Protocol, stabil kripto para gelirleri ve likiditeye odaklanan merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolüdür. Sky (eski MakerDAO) ekosistemi tarafından başlatılmış ve DeFi sözleşme geliştirmeye odaklanan Phoenix Labs ekibi tarafından oluşturulmuştur. Spark'ın vizyonu, Sky ekosisteminin milyarlarca dolarlık stabil kripto para rezervlerini çeşitli DeFi, CeFi ve gerçek varlık (RWA) fırsatlarına akıllıca dağıtarak, çoklu varlık ve çapraz zincirli bir ölçeklenebilir gelir motoru geliştirmektir. Protokol, Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis gibi birçok ana ağda dağıtılmıştır ve şu anda yönettiği stabil kripto para likiditesi milyarlarca dolar seviyesine ulaşmıştır. Spark, kullanıcı dostu gelir planlarını savunur, karmaşık stratejileri basitleştirir ve kripto varlıkların değer artışını bankada tasarruf yapar gibi kolaylaştırır.
2. Proje Gelişim Süreci
Spark Protocol'ün gelişim süreci, Sky'ın tek bir stabilcoin ihraççısından karmaşık, çok katmanlı bir finansal ekosisteme dönüşüm stratejisini net bir şekilde yansıtıyor. Her adımı özenle planlanmış olup, mevcut avantajları kullanarak DeFi kredi pazarının yapısına hassas bir şekilde müdahale etmeyi ve şekillendirmeyi amaçlıyor.
Kilometre Taşları:
May 2023: Protokol resmi olarak faaliyete geçti: Sky'nın içinden geliştirilen ana geliştirme ekibi Phoenix Labs tarafından oluşturulan Spark Protocol, Ethereum ana ağında resmi olarak başladı. Başlangıçta, protokolün ana işlevi, Sky'nın doğrudan mevduat modülü (D3M) aracılığıyla USDS'ye başlangıçta rekabetçi bir borç verme piyasası sunmaktır. Bu hamlenin doğrudan hedefi, USDS'nin borçlanma maliyetlerini düşürmek, USDC ve USDT'ye göre çekiciliğini artırmak ve diğer rakip protokollere yönelen faiz gelirlerinin bir kısmını geri kazanmaktır.
2024 sonu: Stratejik dönüşüm ve SLL'nin yükselişi: DeFi pazarında getirilerin genel olarak düşmesiyle birlikte, "gerçek getiriler" (Real Yield) anlatısı ortaya çıkıyor. Spark Protocol, "Spark Likidite Katmanı" (SLL) üzerinde stratejik olarak gelişmeye başlıyor. Protokol artık yalnızca pasif bir borç verme platformu olmayı yeterli görmüyor, aynı zamanda havuzdaki büyük miktardaki fonları daha stabil getiri sağlayan gerçek dünya varlıklarına (RWA), örneğin tokenleştirilmiş ABD Hazine bonolarına, aktif bir şekilde tahsis etmeye başlıyor. Bu, Spark'ın saf bir DeFi protokolünden karma finansal (HyFi) bir platforma dönüşümünü simgeliyor.
2025'in İlk Çeyreği: Çok Zincirli Genişleme ve Ekosistem Entegrasyonu: Daha geniş bir kullanıcı ve likidite tabanını yakalamak için, Spark Protocol, SkyLink ve Circle'ın CCTP gibi çapraz zincir teknolojileriyle Layer2 ağlarına (Arbitrum, Base gibi) ve diğer genel zincirlere genişlemeye başladı. Aynı zamanda, SLL, diğer DeFi protokolleri (likidite stake türev protokolleri, getiri toplayıcılar vb.) ile aktif bir şekilde entegrasyona girdi ve karmaşık bir getiri stratejisi matrisi oluşturdu.
12 Haziran 2025: TVL yükselişi: Pazarın yerel token SPK'nın yaklaşan airdrop'u konusunda güçlü beklentileriyle birlikte, birçok kullanıcı Spark Protocol'e likidite madenciliği ve puan etkinliklerine (Ignition, Overdrive gibi) katılmak için akın etti. Protokolün toplam kilitli değeri (TVL) kısa bir süre içinde keskin bir şekilde yükseldi ve bir ara 8.52 milyar dolar eşiğini aştı, bu da güçlü piyasa çekiciliğini ve likidite emme yeteneğini tam olarak gösterdi.
17 Haziran 2025: SPK Token'ın Kuruluşu: Beklenen yerel yönetim tokenı SPK, resmen piyasaya sürülüyor. Erken kullanıcılar, likidite sağlayıcıları ve topluluk katkıcıları için geriye dönük airdrop ile birlikte, önde gelen merkezi borsa ile eş zamanlı olarak listelenmesiyle, SPK hızlı bir şekilde geniş bir piyasa ilgisi ve likidite kazandı.
3. Proje stratejik konumlandırma
Sky ekosisteminin "ticari bankası": Eğer Sky'ı para basma yetkisine sahip "merkez bankası" olarak görürsek, o zaman Spark Protocol "ticari bankanın" rolünü üstlenir. Sky sistemi içindeki likiditeyi (temelde USDS) piyasadaki borçlulara verimli bir şekilde dağıtmak ve mevduat sahiplerine rekabetçi getiri sağlamakla sorumludur.
Amiral ürün matrisini içerir:
SparkLend: Protokolün temeli olarak, kullanıcıların aşırı teminat ile çeşitli kripto varlıkları sağladığı (Lend) ve borçlandığı (Borrow) tam donanımlı bir para piyasasıdır. Farklı kullanıcıların risk tercihlerine uygun olarak değişken faiz oranları ve bazı varlıklar için sabit faizli borç verme desteklenmektedir.
Spark Savings (sUSDS): Bu, kullanıcıların yalnızca USDS'lerini bu modüle yatırarak Sky tasarruf oranı (Sky Savings Rate, SSR) alabilecekleri yenilikçi bir tasarruf çözümüdür. SSR'nin getirileri son derece çeşitlidir; sadece SparkLend'in kendi borç verme marjını değil, aynı zamanda protokolün Spark Likidite Katmanı (SLL) aracılığıyla gerçek dünya varlıklarına (RWA) ve diğer DeFi protokollerine yaptıkları yatırımlardan elde edilen istikrarlı getirileri de içerir.
Spark Likidite Katmanı (Spark Liquidity Layer, SLL): Bu, Spark Protokolü'nün en stratejik bileşenidir. SLL, protokoldeki kullanılmayan veya verimsiz likiditeyi, aktif ve verimli bir şekilde Ethereum ana ağı dışında çeşitli blok zinciri ağlarına (örneğin Base, Arbitrum) ve yüksek getiri sağlayan DeFi protokollerine (örneğin Ethena, Morpho) dağıtmayı amaçlayarak genel sermaye verimliliği ve getiriyi maksimize etmeyi hedefler.
4. Çekirdek ekip geçmişi
Spark'in çekirdek ekibi yıllardır blockchain alanında derinlik kazanıyor, bu bir başlangıç ekibi tarafından sıfırdan inşa edilmedi, aksine DeFi alanındaki en deneyimli organizasyonlardan biri olan Sky'ın kollarında doğdu.
(1) Hızlandırıcı: Sky ekosistemi
Sky, DeFi kavramının erken dönem önericisi ve uygulayıcısıdır ve 2017'den beri istikrarlı bir şekilde faaliyet göstermektedir. Spark Protocol'ün kuluçka merkezi ve ana destekçisi olarak, Sky eşsiz kaynak avantajları sunmaktadır:
Marka itibarı: Sky'in güvenlik, istikrar ve merkeziyetsiz yönetişim konusundaki iyi itibarı, Spark Protocol'e güçlü bir güven teminatı sağlamaktadır.
Derinlik: D3M gibi mekanizmalar sayesinde, Spark, Sky'ın milyarlarca dolarlık bilançosuna doğrudan erişim sağlayarak, diğer protokollerin ulaşmasının zor olduğu başlangıç likiditesini elde etti.
Stratejik Rehberlik: Spark'ın gelişim yolu, Sky'ın "Son Oyun Planı" (Endgame Plan) ile sıkı bir şekilde bağlantılıdır ve Sky'ın kurucusu gibi kilit figürlerden üst düzey stratejik tasarım ve rehberlik almıştır.
(2) Geliştirme Ekibi: Phoenix Labs
Phoenix Labs, Sky topluluğu içinde belirli geliştirme görevlerini yerine getirmek için kurulan bir çekirdek katkıcı ekibidir (Core Contributor Team). Bu ekip, Sky ekosistemine kullanıcı odaklı ürünler inşa etmeye odaklanmaktadır ve Spark Protocol, en önemli amiral gemisi projesidir. Ekip üyeleri genellikle şunları içermektedir:
Lucas Manuel (Kurucu Ortak): Daha önce bir borç verme platformunun teknik direktörüydü, on-chain borç verme motorunun tasarım ve geliştirilmesinden sorumluydu. Spark projesinde, çoklu ağlarda dağıtımda kayıpların kontrolü sorununu çözerek çapraz zincir likidite yönlendirme mimarisinin tasarımını yönetti. Londra Üniversitesi College'dan finans mühendisliği yüksek lisansına sahip ve kariyerine bir yatırım bankasının sabit gelir bölümünde başladı.
Nadia (Kurucu Ortak): DeFi alanında tanınmış bir büyüme stratejisi uzmanı, Sky'ın ekosistem büyüme planını yönetmiş, USDS'nin Arbitrum, Optimism gibi L2 ağlarındaki benimseme oranını %300 artırmıştır. Spark'ta ürün tasarımı ve pazar genişlemesinden sorumlu, CeFi kurumları ile DeFi protokolleri arasında fiat para giriş-çıkış kanalları oluşturmuştur.
Kris Kaczor (Baş Mühendis): Blockchain altyapı uzmanı, bir Layer2 veri analiz platformunun kurucu ortağı. Spark'ta çok zincirli dağıtım uygulamalarını yönetti, fonların onlarca zincir arasında güvenli bir şekilde akışını sağlamak için sıfır bilgi kanıtına dayalı çok zincirli durum doğrulama mekanizması geliştirdi. Daha önce, tanınmış bir blockchain şirketinde akıllı sözleşme güvenlik denetçisi olarak çalıştı.
İki, İş Modeli
Spark Protocol'ün çalışma modeli, bir "DeFi süper bankası" olarak anlaşılabilir; bu, ticari bankaların mevduat ve kredi işlevlerini, yatırım bankalarının varlık yönetim işlevlerini ve merkez bankalarının bazı para politikası iletim işlevlerini birleştirir. İş modelinin temelinde "düşük maliyetli borç + çeşitlendirilmiş yüksek verimli varlık dağılımı" bulunmaktadır.
1. Temel İşleyiş Mekanizması
(1) Ayrıcalıklı likidite kaynağı( düşük maliyetli borç): Bu, Spark Protocol'ün en temel asimetrik avantajıdır. Diğerleri, piyasa kullanıcılarının mevduatına (borç tarafı maliyetleri yüksek) büyük ölçüde bağımlı olan protokollerin aksine, Spark, Sky'ın D3M (Direct Deposit USDS Module) mekanizması sayesinde, Sky kasasından son derece düşük maliyetle (yani USDS'nin temel faiz oranı) milyarlarca dolara kadar başlangıç likiditesini doğrudan elde edebilir. Bu, düşük faizle tasarruf toplayabilen bir "ana banka" sahip olmak gibidir ve varlık tarafında fiyatlandırmada büyük bir esneklik ve rekabet avantajı sağlar.
(2) Yenilikçi faiz modeli: "Şeffaf Faiz" (Transparent Rates): Geleneksel borç verme protokollerinin faiz oranları piyasa arz ve talebine göre belirlenir, yani fon kullanım oranı ne kadar yüksekse, faiz oranı o kadar yüksektir. Bu dalgalı model piyasa koşullarını yansıtmasına rağmen, dalgalanma oranı yüksektir ve istikrarlı fon maliyetine ihtiyaç duyan kurumlar ve büyük yatırımcılar için elverişli değildir. Spark Protocol, temel varlığı USDS için "şeffaf faiz" mekanizmasını tanıtmıştır. Bu faiz oranı, piyasa kullanım oranına doğrudan bağlı olarak belirlenmez, bunun yerine Sky topluluğu yönetimi (yani SPK ve MKR sahiplerinin oylaması) tarafından doğrudan belirlenebilir. Bu mekanizma borç alanlara yüksek faiz oranı öngörülebilirliği sağlar ve onu piyasadaki en çekici stabilcoin borç verme platformlarından biri haline getirir.
( Çeşitli gelir kaynakları ) Yüksek verimli varlık dağılımı (: Spark Protocol'ün getirileri sadece SparkLend pazarındaki borç verme ve alma farkıyla sınırlı değildir, aynı zamanda güçlü Spark likidite katmanı ) SLL ( ile aktif bir şekilde bir çeşitlendirilmiş gelir kombinasyonu oluşturmuştur:
Geleneksel kredi farkı: SparkLend para piyasasında, çeşitli varlıkların borçlanma faiz oranı ile mevduat faiz oranı arasındaki fark, bunun temel gelir kaynağıdır.
Gerçek dünya varlıkları )RWA( Yatırım: SLL, havuzdaki büyük miktardaki atıl USDS’yi tokenleştirilmiş, düşük riskli, istikrarlı getirili gerçek dünya varlıklarına yatırıyor. En tipik örnek, büyük bir varlık yönetim şirketi ile işbirliği yaparak, fonlarını tokenleştirilmiş devlet tahvili fonuna yatırmak ve böylece ABD devlet tahvillerinin getirisini yakalamaktır. Bu kısımın getirisi istikrarlıdır ve kripto piyasasının dalgalanmalarıyla düşük ilişkiye sahiptir, protokole sağlam bir getiri temeli sağlar.
Protokol/Blockchain Strateji Dağıtımı: SLL, bir "on-chain hedge fonu" rolü oynar. Diğer yüksek getiri DeFi protokollerine sermayeyi verimli bir şekilde dağıtmak için köprüler ve likidite ağları kullanır. Örneğin, belirli bir protokoldeki "Delta nötr" stratejisi ile sentetik dolar getirisi kazanmak veya diğer protokollerde likidite madenciliği ve likidite sağlamak.
Kurumlar ve CeFi Kredisi: Spark, belirli uyumlu CeFi platformlarıyla işbirliği yaparak, bazı fonları aşırı teminatlı bir şekilde kurumsal traderlara ve piyasa yapıcılara ödünç verecek, kripto para birimlerinin OTC kredi pazarına girecek ve toptan düzeyde kredi faizleri elde edecektir.
![Spark Protokol Derinlik Araştırması: MakerDAO tarafından geliştirilen on-chain sermaye dağıtım platformu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp(
) 2. Ticaret modeli kapalı döngü
Spark'ın iş modeli güçlü bir pozitif döngü oluşturdu:
D3M sayesinde düşük maliyetli derinlik likiditesi elde edin.
SLL aracılığıyla likiditeyi RWA ve diğer yüksek getirili stratejilere yönlendirerek istikrarlı ve kayda değer "gerçek getiriler" elde edin.
Bu kısımda elde edilen gelir, USDS mevduat kullanıcılarına (sUSDS'nin SSR'si aracılığıyla) geri aktarılarak, piyasadaki en cazip stabilcoin mevduat faiz oranlarını sunar.
Yüksek mevduat faiz oranları, daha fazla dış USDS akışını çekerek protokolün likidite koruma çukurunu daha da derinleştiriyor.
Derinlik likiditesi ve öngörülebilir borçlanma faiz oranları, çok sayıda kaliteli borçluyu çekerek protokolün faiz geliri artışına neden olmaktadır.
Süreç sürekli döngü halinde devam eder, USDS'nin ağ etkisini ve Spark Protocol'ün piyasa konumunu sürekli güçlendirir.
3. Ekosistem inşası
Spark Protocol, izole bir uygulama değil, Sky ekosisteminin (yani Sky Endgame planının nihai şekli) vazgeçilmez ilk parçası ve en önemli olanıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
4
Share
Comment
0/400
MemecoinTrader
· 7h ago
ngmi bu altcoin psikolojik operasyonlarıyla fam... klasik gökyüzü dump deseni yükleniyor
Spark Protocol: Sky ekosisteminin kuluçka sürecindeki çok zincirli Merkezi Olmayan Finans gelir motoru
Spark Protocol Derinlik Raporu: Sky Ekosisteminin on-chain Sermaye Dağıtım Platformu
1. Proje Tanıtımı
1. Proje Temel Bilgileri
Spark Protocol, stabil kripto para gelirleri ve likiditeye odaklanan merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolüdür. Sky (eski MakerDAO) ekosistemi tarafından başlatılmış ve DeFi sözleşme geliştirmeye odaklanan Phoenix Labs ekibi tarafından oluşturulmuştur. Spark'ın vizyonu, Sky ekosisteminin milyarlarca dolarlık stabil kripto para rezervlerini çeşitli DeFi, CeFi ve gerçek varlık (RWA) fırsatlarına akıllıca dağıtarak, çoklu varlık ve çapraz zincirli bir ölçeklenebilir gelir motoru geliştirmektir. Protokol, Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis gibi birçok ana ağda dağıtılmıştır ve şu anda yönettiği stabil kripto para likiditesi milyarlarca dolar seviyesine ulaşmıştır. Spark, kullanıcı dostu gelir planlarını savunur, karmaşık stratejileri basitleştirir ve kripto varlıkların değer artışını bankada tasarruf yapar gibi kolaylaştırır.
2. Proje Gelişim Süreci
Spark Protocol'ün gelişim süreci, Sky'ın tek bir stabilcoin ihraççısından karmaşık, çok katmanlı bir finansal ekosisteme dönüşüm stratejisini net bir şekilde yansıtıyor. Her adımı özenle planlanmış olup, mevcut avantajları kullanarak DeFi kredi pazarının yapısına hassas bir şekilde müdahale etmeyi ve şekillendirmeyi amaçlıyor.
Kilometre Taşları:
May 2023: Protokol resmi olarak faaliyete geçti: Sky'nın içinden geliştirilen ana geliştirme ekibi Phoenix Labs tarafından oluşturulan Spark Protocol, Ethereum ana ağında resmi olarak başladı. Başlangıçta, protokolün ana işlevi, Sky'nın doğrudan mevduat modülü (D3M) aracılığıyla USDS'ye başlangıçta rekabetçi bir borç verme piyasası sunmaktır. Bu hamlenin doğrudan hedefi, USDS'nin borçlanma maliyetlerini düşürmek, USDC ve USDT'ye göre çekiciliğini artırmak ve diğer rakip protokollere yönelen faiz gelirlerinin bir kısmını geri kazanmaktır.
2024 sonu: Stratejik dönüşüm ve SLL'nin yükselişi: DeFi pazarında getirilerin genel olarak düşmesiyle birlikte, "gerçek getiriler" (Real Yield) anlatısı ortaya çıkıyor. Spark Protocol, "Spark Likidite Katmanı" (SLL) üzerinde stratejik olarak gelişmeye başlıyor. Protokol artık yalnızca pasif bir borç verme platformu olmayı yeterli görmüyor, aynı zamanda havuzdaki büyük miktardaki fonları daha stabil getiri sağlayan gerçek dünya varlıklarına (RWA), örneğin tokenleştirilmiş ABD Hazine bonolarına, aktif bir şekilde tahsis etmeye başlıyor. Bu, Spark'ın saf bir DeFi protokolünden karma finansal (HyFi) bir platforma dönüşümünü simgeliyor.
2025'in İlk Çeyreği: Çok Zincirli Genişleme ve Ekosistem Entegrasyonu: Daha geniş bir kullanıcı ve likidite tabanını yakalamak için, Spark Protocol, SkyLink ve Circle'ın CCTP gibi çapraz zincir teknolojileriyle Layer2 ağlarına (Arbitrum, Base gibi) ve diğer genel zincirlere genişlemeye başladı. Aynı zamanda, SLL, diğer DeFi protokolleri (likidite stake türev protokolleri, getiri toplayıcılar vb.) ile aktif bir şekilde entegrasyona girdi ve karmaşık bir getiri stratejisi matrisi oluşturdu.
12 Haziran 2025: TVL yükselişi: Pazarın yerel token SPK'nın yaklaşan airdrop'u konusunda güçlü beklentileriyle birlikte, birçok kullanıcı Spark Protocol'e likidite madenciliği ve puan etkinliklerine (Ignition, Overdrive gibi) katılmak için akın etti. Protokolün toplam kilitli değeri (TVL) kısa bir süre içinde keskin bir şekilde yükseldi ve bir ara 8.52 milyar dolar eşiğini aştı, bu da güçlü piyasa çekiciliğini ve likidite emme yeteneğini tam olarak gösterdi.
17 Haziran 2025: SPK Token'ın Kuruluşu: Beklenen yerel yönetim tokenı SPK, resmen piyasaya sürülüyor. Erken kullanıcılar, likidite sağlayıcıları ve topluluk katkıcıları için geriye dönük airdrop ile birlikte, önde gelen merkezi borsa ile eş zamanlı olarak listelenmesiyle, SPK hızlı bir şekilde geniş bir piyasa ilgisi ve likidite kazandı.
3. Proje stratejik konumlandırma
Sky ekosisteminin "ticari bankası": Eğer Sky'ı para basma yetkisine sahip "merkez bankası" olarak görürsek, o zaman Spark Protocol "ticari bankanın" rolünü üstlenir. Sky sistemi içindeki likiditeyi (temelde USDS) piyasadaki borçlulara verimli bir şekilde dağıtmak ve mevduat sahiplerine rekabetçi getiri sağlamakla sorumludur.
Amiral ürün matrisini içerir:
SparkLend: Protokolün temeli olarak, kullanıcıların aşırı teminat ile çeşitli kripto varlıkları sağladığı (Lend) ve borçlandığı (Borrow) tam donanımlı bir para piyasasıdır. Farklı kullanıcıların risk tercihlerine uygun olarak değişken faiz oranları ve bazı varlıklar için sabit faizli borç verme desteklenmektedir.
Spark Savings (sUSDS): Bu, kullanıcıların yalnızca USDS'lerini bu modüle yatırarak Sky tasarruf oranı (Sky Savings Rate, SSR) alabilecekleri yenilikçi bir tasarruf çözümüdür. SSR'nin getirileri son derece çeşitlidir; sadece SparkLend'in kendi borç verme marjını değil, aynı zamanda protokolün Spark Likidite Katmanı (SLL) aracılığıyla gerçek dünya varlıklarına (RWA) ve diğer DeFi protokollerine yaptıkları yatırımlardan elde edilen istikrarlı getirileri de içerir.
Spark Likidite Katmanı (Spark Liquidity Layer, SLL): Bu, Spark Protokolü'nün en stratejik bileşenidir. SLL, protokoldeki kullanılmayan veya verimsiz likiditeyi, aktif ve verimli bir şekilde Ethereum ana ağı dışında çeşitli blok zinciri ağlarına (örneğin Base, Arbitrum) ve yüksek getiri sağlayan DeFi protokollerine (örneğin Ethena, Morpho) dağıtmayı amaçlayarak genel sermaye verimliliği ve getiriyi maksimize etmeyi hedefler.
4. Çekirdek ekip geçmişi
Spark'in çekirdek ekibi yıllardır blockchain alanında derinlik kazanıyor, bu bir başlangıç ekibi tarafından sıfırdan inşa edilmedi, aksine DeFi alanındaki en deneyimli organizasyonlardan biri olan Sky'ın kollarında doğdu.
(1) Hızlandırıcı: Sky ekosistemi
Sky, DeFi kavramının erken dönem önericisi ve uygulayıcısıdır ve 2017'den beri istikrarlı bir şekilde faaliyet göstermektedir. Spark Protocol'ün kuluçka merkezi ve ana destekçisi olarak, Sky eşsiz kaynak avantajları sunmaktadır:
Marka itibarı: Sky'in güvenlik, istikrar ve merkeziyetsiz yönetişim konusundaki iyi itibarı, Spark Protocol'e güçlü bir güven teminatı sağlamaktadır.
Derinlik: D3M gibi mekanizmalar sayesinde, Spark, Sky'ın milyarlarca dolarlık bilançosuna doğrudan erişim sağlayarak, diğer protokollerin ulaşmasının zor olduğu başlangıç likiditesini elde etti.
Stratejik Rehberlik: Spark'ın gelişim yolu, Sky'ın "Son Oyun Planı" (Endgame Plan) ile sıkı bir şekilde bağlantılıdır ve Sky'ın kurucusu gibi kilit figürlerden üst düzey stratejik tasarım ve rehberlik almıştır.
(2) Geliştirme Ekibi: Phoenix Labs
Phoenix Labs, Sky topluluğu içinde belirli geliştirme görevlerini yerine getirmek için kurulan bir çekirdek katkıcı ekibidir (Core Contributor Team). Bu ekip, Sky ekosistemine kullanıcı odaklı ürünler inşa etmeye odaklanmaktadır ve Spark Protocol, en önemli amiral gemisi projesidir. Ekip üyeleri genellikle şunları içermektedir:
Lucas Manuel (Kurucu Ortak): Daha önce bir borç verme platformunun teknik direktörüydü, on-chain borç verme motorunun tasarım ve geliştirilmesinden sorumluydu. Spark projesinde, çoklu ağlarda dağıtımda kayıpların kontrolü sorununu çözerek çapraz zincir likidite yönlendirme mimarisinin tasarımını yönetti. Londra Üniversitesi College'dan finans mühendisliği yüksek lisansına sahip ve kariyerine bir yatırım bankasının sabit gelir bölümünde başladı.
Nadia (Kurucu Ortak): DeFi alanında tanınmış bir büyüme stratejisi uzmanı, Sky'ın ekosistem büyüme planını yönetmiş, USDS'nin Arbitrum, Optimism gibi L2 ağlarındaki benimseme oranını %300 artırmıştır. Spark'ta ürün tasarımı ve pazar genişlemesinden sorumlu, CeFi kurumları ile DeFi protokolleri arasında fiat para giriş-çıkış kanalları oluşturmuştur.
Kris Kaczor (Baş Mühendis): Blockchain altyapı uzmanı, bir Layer2 veri analiz platformunun kurucu ortağı. Spark'ta çok zincirli dağıtım uygulamalarını yönetti, fonların onlarca zincir arasında güvenli bir şekilde akışını sağlamak için sıfır bilgi kanıtına dayalı çok zincirli durum doğrulama mekanizması geliştirdi. Daha önce, tanınmış bir blockchain şirketinde akıllı sözleşme güvenlik denetçisi olarak çalıştı.
İki, İş Modeli
Spark Protocol'ün çalışma modeli, bir "DeFi süper bankası" olarak anlaşılabilir; bu, ticari bankaların mevduat ve kredi işlevlerini, yatırım bankalarının varlık yönetim işlevlerini ve merkez bankalarının bazı para politikası iletim işlevlerini birleştirir. İş modelinin temelinde "düşük maliyetli borç + çeşitlendirilmiş yüksek verimli varlık dağılımı" bulunmaktadır.
1. Temel İşleyiş Mekanizması
(1) Ayrıcalıklı likidite kaynağı( düşük maliyetli borç): Bu, Spark Protocol'ün en temel asimetrik avantajıdır. Diğerleri, piyasa kullanıcılarının mevduatına (borç tarafı maliyetleri yüksek) büyük ölçüde bağımlı olan protokollerin aksine, Spark, Sky'ın D3M (Direct Deposit USDS Module) mekanizması sayesinde, Sky kasasından son derece düşük maliyetle (yani USDS'nin temel faiz oranı) milyarlarca dolara kadar başlangıç likiditesini doğrudan elde edebilir. Bu, düşük faizle tasarruf toplayabilen bir "ana banka" sahip olmak gibidir ve varlık tarafında fiyatlandırmada büyük bir esneklik ve rekabet avantajı sağlar.
(2) Yenilikçi faiz modeli: "Şeffaf Faiz" (Transparent Rates): Geleneksel borç verme protokollerinin faiz oranları piyasa arz ve talebine göre belirlenir, yani fon kullanım oranı ne kadar yüksekse, faiz oranı o kadar yüksektir. Bu dalgalı model piyasa koşullarını yansıtmasına rağmen, dalgalanma oranı yüksektir ve istikrarlı fon maliyetine ihtiyaç duyan kurumlar ve büyük yatırımcılar için elverişli değildir. Spark Protocol, temel varlığı USDS için "şeffaf faiz" mekanizmasını tanıtmıştır. Bu faiz oranı, piyasa kullanım oranına doğrudan bağlı olarak belirlenmez, bunun yerine Sky topluluğu yönetimi (yani SPK ve MKR sahiplerinin oylaması) tarafından doğrudan belirlenebilir. Bu mekanizma borç alanlara yüksek faiz oranı öngörülebilirliği sağlar ve onu piyasadaki en çekici stabilcoin borç verme platformlarından biri haline getirir.
( Çeşitli gelir kaynakları ) Yüksek verimli varlık dağılımı (: Spark Protocol'ün getirileri sadece SparkLend pazarındaki borç verme ve alma farkıyla sınırlı değildir, aynı zamanda güçlü Spark likidite katmanı ) SLL ( ile aktif bir şekilde bir çeşitlendirilmiş gelir kombinasyonu oluşturmuştur:
Geleneksel kredi farkı: SparkLend para piyasasında, çeşitli varlıkların borçlanma faiz oranı ile mevduat faiz oranı arasındaki fark, bunun temel gelir kaynağıdır.
Gerçek dünya varlıkları )RWA( Yatırım: SLL, havuzdaki büyük miktardaki atıl USDS’yi tokenleştirilmiş, düşük riskli, istikrarlı getirili gerçek dünya varlıklarına yatırıyor. En tipik örnek, büyük bir varlık yönetim şirketi ile işbirliği yaparak, fonlarını tokenleştirilmiş devlet tahvili fonuna yatırmak ve böylece ABD devlet tahvillerinin getirisini yakalamaktır. Bu kısımın getirisi istikrarlıdır ve kripto piyasasının dalgalanmalarıyla düşük ilişkiye sahiptir, protokole sağlam bir getiri temeli sağlar.
Protokol/Blockchain Strateji Dağıtımı: SLL, bir "on-chain hedge fonu" rolü oynar. Diğer yüksek getiri DeFi protokollerine sermayeyi verimli bir şekilde dağıtmak için köprüler ve likidite ağları kullanır. Örneğin, belirli bir protokoldeki "Delta nötr" stratejisi ile sentetik dolar getirisi kazanmak veya diğer protokollerde likidite madenciliği ve likidite sağlamak.
Kurumlar ve CeFi Kredisi: Spark, belirli uyumlu CeFi platformlarıyla işbirliği yaparak, bazı fonları aşırı teminatlı bir şekilde kurumsal traderlara ve piyasa yapıcılara ödünç verecek, kripto para birimlerinin OTC kredi pazarına girecek ve toptan düzeyde kredi faizleri elde edecektir.
![Spark Protokol Derinlik Araştırması: MakerDAO tarafından geliştirilen on-chain sermaye dağıtım platformu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp(
) 2. Ticaret modeli kapalı döngü
Spark'ın iş modeli güçlü bir pozitif döngü oluşturdu:
D3M sayesinde düşük maliyetli derinlik likiditesi elde edin.
SLL aracılığıyla likiditeyi RWA ve diğer yüksek getirili stratejilere yönlendirerek istikrarlı ve kayda değer "gerçek getiriler" elde edin.
Bu kısımda elde edilen gelir, USDS mevduat kullanıcılarına (sUSDS'nin SSR'si aracılığıyla) geri aktarılarak, piyasadaki en cazip stabilcoin mevduat faiz oranlarını sunar.
Yüksek mevduat faiz oranları, daha fazla dış USDS akışını çekerek protokolün likidite koruma çukurunu daha da derinleştiriyor.
Derinlik likiditesi ve öngörülebilir borçlanma faiz oranları, çok sayıda kaliteli borçluyu çekerek protokolün faiz geliri artışına neden olmaktadır.
Süreç sürekli döngü halinde devam eder, USDS'nin ağ etkisini ve Spark Protocol'ün piyasa konumunu sürekli güçlendirir.
3. Ekosistem inşası
Spark Protocol, izole bir uygulama değil, Sky ekosisteminin (yani Sky Endgame planının nihai şekli) vazgeçilmez ilk parçası ve en önemli olanıdır.