Kripto Varlıklar Ayı Piyasası'nın Tanımı ve Özellikleri

Kripto varlıklar piyasası son zamanlarda düşük performans sergiliyor ve bu, yeni bir "şifreleme kışı" endişelerini tetikledi. Nisan ortası itibarıyla, Bitcoin hariç, kripto varlıkların toplam piyasa değeri geçen yıl Aralık'taki 1.6 trilyon dolarlık zirveden 950 milyar dolara düştü ve bu düşüş %41. Aynı zamanda, risk sermayesi ölçeği de 2021-2022 zirve dönemine göre %50 ila %60 azalmış durumda. Bu belirtiler, piyasanın ayı piyasası aşamasına girdiğini gösteriyor gibi görünüyor.

Ancak, kripto varlıklar pazarındaki boğa ve ayı dönüşümlerini kesin bir şekilde tanımlamanın nasıl olduğu, sektördeki tartışmanın odak noktası olmuştur. Geleneksel borsa için sık kullanılan "%20 kuralı", daha yüksek volatiliteye sahip kripto pazarında tam olarak geçerli değildir. Bitcoin gibi kripto varlıklar, genellikle kısa vadede %20'den fazla fiyat dalgalanmaları gösterirken, bu durum pazar trendinin köklü bir şekilde değiştiği anlamına gelmez.

Pazar hareketlerini daha doğru bir şekilde kavrayabilmek için, daha fazla boyutlu göstergeleri dikkate almamız gerekiyor. Fiyat değişim aralığının yanı sıra, piyasa derinliği, yatırımcı duyguları, fon akışları gibi faktörler de göz önünde bulundurulmalıdır. Risk ayarlı getiri ve 200 günlük hareketli ortalama gibi bazı alternatif göstergeler, kripto varlıklar pazarının uzun vadeli eğilimlerini analiz etmek için daha uygun olabilir.

200 günlük hareketli ortalama örneği olarak, fiyat bu çizginin üzerinde kalmaya devam ettiğinde ve yükseliş momentumunu koruduğunda, genellikle boğa piyasası sinyali olarak kabul edilir; aksi takdirde, ayı piyasasının yaklaşabileceğini gösterebilir. Şu anda Bitcoin ve COIN50 endeksi (piyasa değeri en yüksek 50 tokeni kapsar) her ikisi de kendi 200 günlük ortalamalarının altına düştü ve bu, pazarın aşağı yönlü bir trendin erken aşamasında olabileceğini göstermektedir.

Dikkate değer olan, kripto varlık türlerinin giderek çeşitlenmesiyle birlikte, yalnızca Bitcoin performansına dayanarak genel piyasa durumunu değerlendirmek yeterince kapsamlı hale gelmemektedir. Örneğin, bu düzeltme sürecinde altcoinlerin değer kaybı, Bitcoin'den belirgin şekilde daha büyük oldu ve bu, farklı türdeki varlıkların risk özelliklerinde farklılıklar olduğunu göstermektedir.

Genel olarak, mevcut piyasa gerçekten bazı Ayı Piyasası özellikleri sergiliyor, örneğin toplam piyasa değerinin düşmesi, risk sermayesinin daralması gibi. Ancak piyasa hareketlerini doğru bir şekilde tahmin etmek genellikle zordur, bu nedenle yatırımcıların dikkatli bir tutum sergilemesi ve esnek risk yönetim stratejileri benimsemesi gerekmektedir. Kısa vadede zorluklarla karşılaşmaya devam etmemize rağmen, uzun vadede 2025 yılının ikinci yarısında piyasanın yavaş yavaş istikrar kazanması ve iyileşme göstermesi bekleniyor.