Singapur Web3 Düzenlemesinin Evrimi: Açık Yenilikten İnce Yönetimlere

Son yıllarda, Singapur küresel sanal para ve Web3 alanında önemli bir rol oynamıştır. Bu şehir devleti, rahat politikaları, istikrarlı hukuk sistemi ve açık yenilikçi ortamı sayesinde birçok kripto şirketinin tercih ettiği bir yer haline gelmiş ve "Asya'nın Kripto Başkenti" olarak anılmıştır. Ancak zamanla, Singapur'un düzenleyici stratejileri belirgin bir değişim sürecinden geçmektedir.

Başlangıç: Yeniliği teşvik et, yetenekleri çek

Singapur başlangıçta açık bir tutum sergiledi. 2019'da çıkarılan Ödeme Hizmetleri Yasası, dijital ödeme token hizmetlerine yönelik net bir yasal çerçeve sağladı. Finansal Yönetim Otoritesi (MAS), teknolojik yeniliği aktif olarak teşvik ederek birçok Web3 projesinin yerleşmesine olanak tanıdı; bu projeler arasında merkez bankası dijital para birimi ve tokenleştirilmiş varlıklar üzerine birçok deneysel proje yer alıyor. Bu aşama, uyum sınırlarını aşmadığı sürece, şirketlerin cesurca denemeler yapabileceği ve birçok girişim ekibine değerli bir gelişim fırsatı sunduğu "erken avantaj elde etme" dönemi olarak görülebilir.

Risk Olaylarından Sonra Yön Değiştirme

Ancak, sektörün hızlı genişlemesiyle birlikte bazı potansiyel riskler ortaya çıkmaya başladı. 2022'de, Singapur'da tanınmış bir kripto hedge fonu büyük kayıplar yaşadı ve ardından dikkat çeken bir kripto para borsası kapandı. Bu olaylar, Singapur'un finansal yönetimine büyük bir baskı getirdi. Dünyanın en fazla uyum gereksinimi olan sektörlerinden biri olarak, finans merkezi sorunları yalnızca işletmeleri değil, aynı zamanda ulusal itibarı da etkiler.

Düzenleme Yükselişi: Perakende Yatırımcıları Koruma, Pazarın Düzenlenmesi

Bu zorluklarla başa çıkmak için Singapur düzenleyici kurumları hızlı bir şekilde harekete geçti. Bir yandan, kripto hizmet sağlayıcılarının denetimini güçlendiren daha sıkı bir "Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası"nı devreye aldı; diğer yandan, bireysel yatırımcılara belirgin kısıtlamalar getirerek rasyonel yatırımın önemini vurguladı.

2023 yılı sonlarında, MAS tarafından yayımlanan düzenleyici kurallar, bireysel yatırımcıların katılımını daha da kısıtladı. Yeni düzenlemeler, kripto para hizmet sağlayıcılarının bireysel yatırımcılara herhangi bir şekilde ödül vermesini yasaklamakta, kaldıraç ve kredi kartı ile para yatırma gibi yüksek riskli işlevleri yasaklamakta ve kullanıcıların risk toleransını değerlendirmeyi, varlık net değerine göre yatırım limitleri belirlemeyi gerektirmektedir. Bu önlemler, spekülatif davranışları teşvik etmek yerine rasyonel yatırımcılar yetiştirmeyi amaçlamaktadır.

Hizmet Sağlayıcı Temizliği: Kabul Kriterlerini Artırma

2025 yılına kadar, düzenleyici eğilimler daha belirgin hale gelecek. MAS, dijital token hizmet sağlayıcı lisansı almamış olan tüm işletmelerin, yurt dışındaki müşterilere hizmet vermeye devam etmek istemeleri durumunda, 30 Haziran 2025 tarihine kadar uyum sağlamaları gerektiğini belirtti. Bu kararın geçiş süresi yoktur ve düzenleyici kurumların kararlılığını göstermektedir.

Şu anda, yalnızca birkaç önde gelen şirket onay aldı veya muafiyet durumundadır. Bu şirketler ya sıkı kara para aklama ve risk incelemesini geçti ya da son derece yüksek bir uyumluluğa ve iyi bir geçmişe sahiptir. Diğer şirketler ya yeni pazarlar aramak zorunda ya da hızlı bir şekilde uyum dönüşümünü tamamlamak zorundadır.

Fon Yönetimi Standartlaştırılması

Singapur'un düzenleyici yükselişi, fon yönetimi alanına da uzanmıştır. Asya-Pasifik bölgesinin geleneksel fon merkezi olarak Singapur, sanal varlıkları resmi fon yönetim süreçlerine dahil etme çabası içindedir. MAS, "nitelikli yatırımcılar" için olan kripto para fonlarının bile, risk hedging, müşteri varlık tanımlama, iç kontrol ve kara para aklamayla mücadele raporlama mekanizmaları gibi gerekli niteliklere sahip olması gerektiğini belirtmektedir. Bu, basit bir kişisel itibara ve basit bir plana dayanarak fon kurma çağının sona erdiği anlamına gelmektedir.

Sonuç: Düzenleme evrimi mi yoksa sektör baskısı mı?

Bazı insanlar Singapur'un artık Web3 için ideal bir yer olmadığını düşünse de, başka bir açıdan bakıldığında bu aslında düzenlemenin doğal bir evrim sürecidir. Deneme yanılmadan düzenli bir yapıya geçiş, herhangi bir yeni pazarı olgunlaşmaya götüren zorunlu bir yolculuktur. Mevcut Singapur belki de yalnızca spekülatörleri artık hoş karşılamıyor, ancak gerçekten teknik bilgiye ve uzun vadeli planlamaya sahip ekipler için hâlâ dünyanın en çekici pazarlarından biri.

MAS'ın bir üst düzey yetkilisinin dediği gibi, Singapur sorumlu yenilikleri memnuniyetle karşılıyor, ancak güvenin kötüye kullanılmasına asla tolerans göstermiyor. Başka bir deyişle, Singapur hala Web3 alanında başarılı olmak isteyen şirketleri memnuniyetle karşılıyor, ancak artık kısa vadeli spekülasyonlara izin vermiyor.

Ancak, Web3 endüstrisinin hala erken gelişim aşamasında olduğu ve gelecekteki yapının henüz tam olarak şekillenmediği göz önüne alındığında, erken aşamada sıkı düzenlemelerin uygulanmasının yeniliği bastırabileceği ve endüstrinin potansiyelinin tam olarak serbest bırakılmasını engelleyebileceği görüşü de vardır. Yeniliği teşvik etmek ve riskleri önlemek arasında bir denge bulmak, Singapur ve diğer düzenleyici otoritelerin karşılaşacağı devam eden bir zorluk olacaktır.