ABD Senatosu GENIUS Yasası'nı geçirdi, stablecoin düzenlemesi için zemin hazırladı

Amerikan Senatosu, yakın zamanda USD destekli kripto paralar (yani stablecoin) için net bir federal düzenleyici çerçeve oluşturan GENIUS yasasını kabul etti. Bu yasa, daha sonra Temsilciler Meclisine ve başkan onayına sunulacak, eğer sorunsuz bir şekilde geçerse resmi olarak yürürlüğe girecek.

GENIUS Yasası'nın Ana İçeriği

Bu yasa tasarısı, dolar destekli stablecoin ihraçları için federal bir çerçeve oluşturmayı amaçlamaktadır; ana maddeler şunlardır:

1. Varlıkların tam desteklenmesi: Her stablecoin, yüksek kaliteli ve likit rezerv varlıklar tarafından tamamen desteklenmelidir, örneğin ABD doları nakit, sigortalı banka mevduatları, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri vb. İhraççının her stablecoin için en az bir ABD doları uyumlu rezerv bulundurması gerekmektedir.

2. Aşamalı denetim: İhraç ölçeğine göre farklı denetim stratejileri uygulanır. 10 milyar doları aşan stablecoin ihraç eden büyük ihracatçılar federal denetime tabi tutulur; küçük ihracatçılar eyalet düzeyinde denetim seçeneğine sahip olabilir.

3. Yasaklanmış algoritma stablecoinleri: Değerini sürdürmek için programlara veya iç kripto varlıklara bağımlı olan "algoritma stablecoinleri" kesinlikle yasaklanmıştır.

4. Kazanç Sağlamak Yasaktır: Ödeme tabanlı stablecoinler, sahiplerine faiz, temettü veya herhangi bir kazanç türü ödeyemez.

5. Menkul Kıymet veya Mal Değildir: Açıkça uyumlu ödeme tipi stablecoin, menkul kıymet veya mal kapsamına girmez ve düzenleyici sınıflandırmadaki belirsizliği çözer.

6. İflas koruması: İflas durumunda, stablecoin sahiplerinin alacakları diğer alacaklılardan önce gelir.

Yasanın Önemi

Stablecoin, küresel finansal faaliyetlerde giderek daha kritik bir altyapı haline gelmiştir. Şu anda stablecoin'in toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşmakta, yıllık işlem hacmi 30 trilyon doları geçmekte ve aktif adres sayısı 261 milyona ulaşmaktadır.

Şirketlerin stablecoinlere olan ilgisi giderek artıyor. Bir anket, kripto paralar hakkında bilgi sahibi olan KOBİ'lerin %81'inin stablecoin kullanma konusunda ilgi duyduğunu gösteriyor. Geçen yıla göre stablecoin benimsemeyi veya keşfetmeyi planlayan büyük işletme sayısı üç katından fazla arttı.

Gelişen pazarların stablecoin benimsemesi de hız kazanıyor. Para birimi dalgalanmalarının şiddetli olduğu bölgelerde, stablecoin alternatif bir seçenek sunuyor. Latin Amerika ve Sahra Altı Afrika, perakende ve profesyonel düzeyde stablecoin transferlerinde dünya çapında önde geliyor, yıllık büyüme oranı %40'tan fazla.

AB, Singapur ve Hong Kong, stablecoin düzenlemelerinde net ilerleme kaydetti. ABD ise daha önce siyasi ayrılıklar nedeniyle net bir politika oluşturamadı. GENIUS yasasının senatodan geçişi bu çıkmazı kırabilir.

Pazar Üzerindeki Potansiyel Etkiler

1. Düzenlemeye tabi stablecoin ihraççıları, düzenleyici geçerlilikten faydalanacak ve kurumsal fonların uyumlu bir şekilde zincir üzerindeki ödeme alanına girmesinin kapılarını açacaktır.

2. Düzenlenmeyen, yasa dışı coin desteği sağlayan veya kazanç vaadi veren stablecoin ihraççıları ABD pazarından çekilebilir.

3. Offshore stablecoin düzenlemeleriyle ilgili arbitraj dönemi sona erebilir. Amerika'da kayıtlı olmayan yurtdışı ihraççılar zorluklarla karşılaşabilir.

4. Finans teknolojisi şirketleri stablecoin alanında hızlı bir şekilde yer alabilir, ancak büyük teknoloji şirketleri stablecoin çıkarırken katı uyum gereksinimleriyle karşılaşacak.

Gelecek Beklentileri

1. Temsilciler Meclisi İncelemesi: Tasarı Temsilciler Meclisi inceleme aşamasına geçecek ve muhtemelen değişiklik önerileri sunulacak.

2. Düzenleyici kuralların belirlenmesi: İlgili düzenleyici kuruluşlar, sermaye yeterliliği, likidite, risk yönetimi gibi kuralları daha da somutlaştırmalıdır.

3. Eyalet Yönelimleri: Bu düzenleme altında eyaletlerin aldığı spesifik önlemler de dikkat çekicidir.

Stablecoin düzenlemesinin netleşmesi, kripto para piyasasına daha fazla fırsat ve zorluk getirecek, sektörün daha düzenli ve ana akıma doğru gelişmesini teşvik edecektir.