Anahtar "eski paralar" şimdi stabilcoin'lere geçiş yapıyor, geç mi kalındı?

Son yıllarda, stablecoin'ler bir şifreleme varlık alt alanından, küresel finansal altyapı inşasının ön saflarına doğru ilerliyor. 21 Mayıs'ta, Hong Kong Yasama Meclisi "Stablecoin Yasası Taslağı"nı onayladı, 17 Haziran'da, ABD Senatosu "ABD Stablecoin Ulusal Yenilik Yasası"nı (kısaca "GENIUS Yasası") onayladı, bu durum stablecoin'leri finans çevrelerinde büyük bir popülerlik kazandırdı.

Öngörü sahibi bir grup işletme, "uyumlu dijital finans" ile "stablecoin evrensel ödemeleri" arasındaki kesişim alanında keşif yapmaya başladı. JD Finance, Yuanbi Technology gibi şirketler, zincir üzeri ödemeler ve stablecoin senaryoları üzerinde çalışmalar yapmaya başladı; Hong Kong'daki Standard Chartered Bank, ANLİ International ve Hong Kong Telecom ise birlikte uyumlu stablecoin ödeme ağı başlattı ve gelecekteki finans sektöründeki dönüşüm için önemli bir paradigm sağladı. Sa Sister bugün bu üç "öncü" örneği ele alarak, anakaradaki geleneksel finansal kuruluşların stablecoin dalgasında karşılaşabileceği zorluklar ve çözümler üzerine tartışacak, nasıl geri kalmış avantajları tam olarak kullanarak bu akıma ayak uydurabileceklerini inceleyecek.

01 Mevcut üç grup (aile) stablecoin iş yapısının temel durumu

JD Coin Chain Technology, sınır ötesi ödemelere ve tedarik zinciri finansmanına odaklanmaktadır, stablecoin uygulama senaryoları nettir ve ödeme işine sıkı bir şekilde entegre edilmiştir. JD Coin Chain Technology CEO'su Liu Peng'in ilgili açıklamalarına göre, JD stablecoin, bir kamu zinciri temelinde olup Hong Kong Doları (HKD) veya Amerikan Doları (USD) gibi fiat para birimleri ile 1:1 oranda ilişkilendirilmiş bir stablecoindir. İlk aşamada, Hong Kong Doları ve Amerikan Doları'na dayalı stablecoinlerin ihraç edilmesi planlanmaktadır; spesifik durum, düzenleyici ve piyasa talebine göre ayarlanacaktır. Henüz resmi bir ihraç yapılmamıştır, ancak ikinci aşama kum havuz testine girmiştir ve esasen perakende ve kurumsal kullanıcılara mobil ve PC tabanlı uygulama ürünleri sunmayı hedeflemektedir. Test senaryoları esas olarak sınır ötesi ödemeler, yatırım işlemleri ve perakende ödemeleri gibi alanları kapsamaktadır. Amaç, şirketler arası fon akış verimliliğini artırmak ve stablecoin lisansı aracılığıyla küresel şirketler arasında döviz değişimini gerçekleştirerek dünya genelindeki sınır ötesi ödeme maliyetlerini düşürmektir.

Yuan Coin Technology, ana olarak HKDR adında bir Hong Kong Doları stablecoin'i çıkarmayı planlıyor ve bunu Hong Kong Doları'na 1:1 oranında sabitleyecek. Ethereum, temel blok zinciri olarak seçilmiştir ve akıllı sözleşmeler ile otomatik olarak ihraç ve geri alma mekanizması uygulanacaktır. Her bir stablecoin'in tam miktarda yasal para rezervi ile desteklenmesini sağlamak için. Kullanıcılar, HKDR ile yasal para arasında değişim yapmak için uyumlu borsa veya ödeme platformları aracılığıyla işlem yapabilir, böylece fonların verimli bir şekilde akışını sağlayabilirler. HKDR'nin rezerv varlıkları, yüksek likiditeye sahip varlıklardan oluşmakta ve lisanslı finansal kurumların bağımsız hesaplarında tutulmakta, ayrıca şeffaflık sağlamak için düzenli üçüncü taraf denetimi ile kontrol edilmektedir, bu da tamamen Hong Kong'un "Stablecoin Yönetmeliği" gerekliliklerine uygun olmasını sağlamaktadır. Yuan Coin Technology'nin stablecoin inşa etme özellikleri, uyumlu yapı tasarımının esnek olması ve RWA senaryolarının uygulanmasını desteklemesidir. Hedef, denetlenebilir, ölçeklenebilir bir stablecoin sistemi oluşturmak ve sınır ötesi ödemeler, varlık ticareti ve finansal kurumların dijital dönüşüm ihtiyaçlarına hizmet etmektir.

Standard Chartered Bank, Animoca Brands ve Hong Kong Telecom (HKT) ortak bir girişim kurarak Hong Kong Merkez Bankası'nın "stablecoin ihraççısı kumandası"na katıldılar ve Hong Kong Doları'na bağlı uyumlu bir stablecoin geliştirmek için işbirliği yapıyorlar. Proje, üç tarafın avantajlarını bir araya getiriyor: Standard Chartered, bankacılık düzeyinde fon yönetimi ve risk kontrolü sağlıyor, güçlü finansal gücünü ve zengin operasyon deneyimini kullanıyor; Animoca Brands, Web3 teknolojisini (özellikle şifreleme alanında) katkıda bulunuyor; Hong Kong Telecom ise iletişim kaynaklarındaki avantajlarını kullanarak mobil cüzdan ve ödeme senaryolarının entegrasyonunu teşvik ediyor, sınır ötesi ve yerel ödeme verimliliğini artırmayı, kurumsal ve bireysel kullanıcıları hizmet vermeyi ve stablecoin'in Büyük Koyun Bölgesi ve Hong Kong finansal ekosisteminde geniş kapsamlı uygulamasını hedefliyor.

02 Stablecoin dalgasının anakaradaki geleneksel finans kurumlarına etkisi

Stablecoin'in finansal modeli ile geleneksel finansal model arasında büyük farklılıklar vardır ve geleneksel finansal modelin sahip olmadığı bir dizi özellik taşımaktadır. Bu, iç bölgedeki geleneksel finans kurumlarının işine büyük bir darbe vuracaktır.

Öncelikle, stablecoin'ler zincir üzerindeki gerçek zamanlı hesaplama, düşük maliyet ve yüksek verimlilik özellikleriyle bankaların hakim olduğu geleneksel ödeme sistemine meydan okumakta ve bunların sınır ötesi ödemelerde, tasfiye işlemlerinde ve aracı hizmetlerdeki tekel konumunu zayıflatmaktadır.

İkincisi, stablecoin'lerin dayandığı blockchain teknolojisi, varlıkların programlanabilirliği, akıllı sözleşmelerin otomatik olarak yürütülmesi gibi yeteneklere sahiptir ve finansal varlıkların tokenizasyonuna doğru evrimini teşvik ederek, bankaların geleneksel hesap sistemi ve saklama modeline meydan okumaktadır.

Son olarak, stablecoin'lerin yaygın kullanımı genellikle merkeziyetsiz yapıların ve yeni finansal ekosistemlerin ortaya çıkmasıyla birlikte gelir ve bu durum, bankaların marjinalleşme riski ile karşı karşıya kalmasına neden olan birçok "non-bank kuruluş" finansal inovasyon aktörünü doğurur. Özellikle Hong Kong, Makao ve Güneydoğu Asya gibi RMB offshore pazarlarında, stablecoin'lerin RMB'nin uluslararasılaşması için önemli bir tamamlayıcı araç olması bekleniyor.

03 Anahtar geleneksel finans kurumlarının stablecoin trendine ayak uydurma gerçek zorlukları

Stablecoin'in değerini ve trendini fark etmesine rağmen, ana karadaki geleneksel finans kuruluşlarının "trendleri yakalaması" hala birçok gerçek engelle karşı karşıya, bunlar esas olarak ilgili hükümet düzenlemeleri ve standart sistemlerin olgunlaşmamış olmasından kaynaklanıyor:

Bir yandan, Çin Halk Bankası stabilcoinler ve şifreleme varlıklar konusunda temkinli hatta "kapalı düzenleme" tutumu sergilemektedir. DC/EP (Dijital Yuan) ilerleme kaydetmiş olsa da, piyasa odaklı sabit coinler için hala net bir uyum yolu yoktur. Bu, bankaların stabilcoinlerin tasarımına, ihraç edilmesine ve ticaretine doğrudan katılmasını zorlaştırmaktadır. Hong Kong, Singapur gibi yerlerde stabilcoin işlerinin hızla gelişmesi, düzenleyici "kum havuzu" mekanizmasının finansal teknoloji denemelerine koruma ve deneme yanılma ortamı sağlamasından kaynaklanmaktadır; oysa ana karada finansal düzenleme sistemi benzer bir mekanizmayı henüz oluşturamamıştır, bu da yenilik maliyetlerinin yüksek kalmasına ve muhtemelen uyum risklerini daha da artırmasına neden olmaktadır.

Diğer yandan, stablecoin'in en büyük değeri "sınır ötesi ödemeler" ve "blok zinciri üzerindeki varlık akışı"nda yatmaktadır; ancak Çin anakarasında sermaye hareketliliği konusunda hala büyük kısıtlamalar bulunmaktadır, fon akışları üzerindeki denetim oldukça sıkıdır, bu nedenle birçok stablecoin modeli yerel olarak "kapalı döngü akışı" sağlamada zorluk yaşamaktadır.

04 Çin Anakarası Geleneksel Finans Kurumlarının Dönüşüm Yaklaşımları ve Önerileri

Stablecoin dalgası kaçınılmaz ve bu dalgaya yetişmenin anahtarı, kendi konumunuzu net bir şekilde belirlemek ve aktif bir şekilde strateji geliştirmektir. Sa姐 ekibi, mevcut stablecoin dalgası ve etkileri içinde, ana kara geleneksel kurumlarının aşağıdaki dönüşüm stratejilerini benimseyebileceğini düşünüyor:

(Bir) B tarafı sanayi ödemeleri üzerinden başlayarak, işletmelerin netleştirme ağını yeniden yapılandırmak

JD Finance'in gösterdiği gibi, sanayi zinciri ödemelerine uygun stabilcoin araçları entegre ederek, C tarafı (tüketici tarafı) üzerindeki düzenleyici baskıyı aşabilir, B tarafında (satıcı tarafı) verimlilik avantajı oluşturabilir ve sonrasında düzenlemelerin gevşemesiyle stabilcoin işinin C tarafında uygulanması için deneyim kazanabiliriz. Sanayi finansman senaryosunu bir sıçrama tahtası olarak kullanarak, stabilcoin'i bir konsorsiyum zinciri yapısı altında "hesap birimi" olarak oluşturabilir, tedarik zinciri finansmanı, depo alımları, işletmeler arası ödeme süreleri gibi senaryoları destekleyebiliriz ve zaman olgunlaştığında daha karmaşık zincir üzerindeki varlık hizmetlerine aşamalı olarak geçiş yapabiliriz.

(İkincisi) teknoloji şirketleri ile iş birliğini artırmak, teknolojinin sağladığı güçten tam olarak yararlanmak

21. yüzyıl ekonomi gazetesinin röportajında, Yuan Coin Technology CEO'su Liu Yu, Yuan Coin Technology'nin temel yönetim ekibinin farklı geçmişlerden gelen üyeleri birleştirdiğini, bazı üyelerin büyük internet finans şirketlerinden, bazı üyelerin ise geleneksel bankalardan geldiğini, uyum ve risk kontrolü konusunda deneyim sağlayabildiklerini açıkça belirtti. Birçok temel üyenin web3 deneyimi de var, çünkü stablecoin, fiat para dünyası ile dijital para dünyasını bağladığından, "iki dünyanın dilini" konuşabilmesi gerekiyor. Uygulamalar gösteriyor ki, geleneksel finansal kurumlar, yatırım, ittifak, SPV işbirliği gibi yöntemlerle, stablecoin teknoloji şirketleriyle iş birliği yaparak daha düşük riskle pilot projelere katılabilir, teknolojiyle stablecoin işini güçlendirir ve yavaş yavaş teknolojik inisiyatifi ele alabilir.

(Üç) Hong Kong ve Macao'da pilot projeleri aktif bir şekilde geliştirmek, sınır ötesi iş birliğini daha da ilerletmek

Standart Chartered gibi uluslararası bankaların yolunu izleyerek, ana karadaki kurumlar Hong Kong'da yan kuruluşlar veya ortak laboratuvarlar kurarak, Hong Kong ve Macau'daki "regülasyon kum havuzunda" stablecoin ödemeleri, uzlaşması, varlık tokenizasyonu gibi işlemleri ilerletebilir ve ardından yabancı sermayeye hizmet etme adı altında ana karadaki işlerine geri katkıda bulunabilir. Hong Kong ve Macau bölgesinin finansal açılma politikalarından tam olarak yararlanarak, Standart Chartered, Yuan Coin Technology gibi altyapıya sahip şirketlerle iş birliği yapabilir, tokenleştirilmiş mevduatlar ve stablecoin ödeme pilotları başlatabilir, ilgili şirketlerin ileri deneyimlerini öğrenerek ana karadaki işlerin geliştirilmesi için hazırlık yapabilir.

Genel olarak, zorluklara rağmen, ana karadaki finansal kuruluşların "trendleri yakalamak" için bir yolları var; bu, konumlarını net bir şekilde belirlemeye, aşamalı olarak ilerlemeye, aktif işbirliği yapmaya ve en kısa sürede pilot uygulamalar başlatmaya bağlıdır. Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, bu süreçlerin uyumlu bir şekilde yürütülmesi gerektiğidir; mevcut düzenleyici sistemin ihlali durumunda, bunun geri dönüşü olmayacaktır.

05 Son Söz

Geçmişteki finansal sistem "su sistemi" olarak adlandırılırken, likiditeye odaklanıyordu; ancak stabilcoin sistemi daha çok "elektrik sistemi"ne benziyor: verimli, programlanabilir ve sınır ötesi erişim sağlayan. Çin anakarasındaki geleneksel finansal kurumlar, bu finansal alandaki altyapı devrimini kaçırmamalı ve kaçırmamalıdır. JD Finance, Yuan Coin Technology ve Hong Kong'un üçlü işbirliği, anakaradaki finansal kurumlara somut bir referans sağladı. Stabilcoin dalgası geldi, kritik olan: Temel mekanizma seviyesinden yeniden inşa etmek için cesaretimiz var mı, yoksa sadece "blok zincirine entegre bir banka" mı olacağız? Cesaretin yanı sıra, aklımızı da açık tutmamız gerekiyor; her şeyin yasal ve uyumlu olması ön koşuldur.