SEC, faizli stablecoin YLDS'yi onayladı, stablecoin gelirlerinin yeni çağına kapı açtı

Son dönemde, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Figure Markets tarafından sunulan ilk faiz getiren stablecoin YLDS'yi onayladı. Bu karar, düzenleyici kurumun kripto finansal yeniliklere olan kabulünü sadece göstermekle kalmayıp, aynı zamanda stablecoin'lerin yalnızca bir ödeme aracı olmaktan uyumlu gelir varlıklarına dönüşümünü de müjdelemektedir. Bu, stablecoin alanında daha geniş bir gelişim alanı açabilir ve onu Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal fonları çekebilecek bir yenilik alanı haline getirebilir.

SEC'in YLDS'yi Onaylama Sebepleri

2024 yılında, bir stablecoin ihraççısının yıllık karı 13.7 milyar dolara ulaştı ve bazı geleneksel finans devlerini geride bıraktı. Bu kar, esas olarak rezerv varlıklarının yatırım getirilerinden kaynaklanıyor, ancak stablecoin sahipleriyle ilgili değil. Faiz getiren stablecoin, bu fırsatı değerlendirerek "varlık gelir haklarının yeniden dağıtımını" hedefliyor.

Faiz getiren stablecoinlerin temel avantajı, istikrarlı kalırken, temel varlıkların gelir haklarını tokenleştirerek, sahiplerinin doğrudan gelir elde etmesini sağlamasıdır. Bu "coin sahibi olmak, faiz kazanmak" modeli, kullanıcı katılım eşiğini düşürmekte ve gerçek bir "gelir demokratikleştirmesi" gerçekleştirmektedir.

YLDS'nin SEC onayı almasının temel nedeni, ABD'nin mevcut menkul kıymetler yasalarına uymasıdır. Gelir üretebilen bir faizli stabilcoin olarak, YLDS yapısal olarak geleneksel sabit getirili ürünlere benzer ve açıkça "menkul kıymet" kategorisine girmekte, bu sayede düzenleyici tartışmalardan kaçınmaktadır.

Faizli stablecoin'in etkisi

SEC, YLDS'yi onayladı ve bu, stablecoin'lerin "nakit ikamesi" olmaktan çıkıp "ödeme aracı" ve "getiri aracı" çift özellikli yeni bir varlık haline gelebileceğini gösteriyor. Bu, kripto pazarının kurumsallaşma ve dolarizasyon sürecini hızlandıracaktır.

Faiz getiren stabilcoinler yalnızca sabit gelir sağlamakla kalmaz, aynı zamanda aracısız ve 7/24 zincir üzerinde işlem yaparak sermaye döngüsünü artırabilir, sermaye verimliliği ve anlık hesaplama yetenekleri açısından önemli avantajlar sunar. Bu özellikler, daha fazla kurumsal yatırımcının katılımını çekme potansiyeline sahiptir.

Analizler, faiz getiren stabilcoinlerin önümüzdeki 3-5 yıl içinde patlama büyümesi yaşayacağını ve stabilcoin pazarının %10-15 kadarını kaplayabileceğini, Bitcoin'den sonra büyük ölçekli kurumsal ilgi ve yatırım çekebilecek başka bir kripto varlık kategorisi haline gelebileceğini öne sürüyor.

Doların Egemenliğinin Pekiştirilmesi

Gerçek ekonomi içinde dolarizasyon eğilimleri ortaya çıkmasına rağmen, dijital zincir dünyasında dolarizasyon eğilimi güçlenmektedir. İster dolar stablecoin'lerinin yaygın kullanımı olsun, ister Wall Street kurumlarının desteklediği tokenizasyon dalgası, bunlar dolar varlıklarının kripto piyasasındaki etkisini artırmaktadır.

SEC'nin YLDS onayı, ABD düzenleyicilerinin ABD tahvili türü faiz getiren stablecoin'lere yeşil ışık yaktığını gösteriyor. Bu, daha fazla projenin benzer ürünler çıkarmasını çekebilir. Gelecekte faiz getiren stablecoin'lerin gelir modellerinin daha çeşitli hale gelmesi ve rezerv varlıkların diğer tür fiziksel varlıklara genişlemesi beklenebilir, ancak ABD tahvilleri risksiz varlık olarak, faiz getiren stablecoin'lerin alt varlık havuzunda hâlâ baskın bir konumda olması bekleniyor.

Sonuç

YLDS'nin onaylanması sadece kripto inovasyonunda bir uyum atılımı değil, aynı zamanda finansal demokratikleşmenin önemli bir kilometre taşıdır. Bu, piyasanın "fonların faiz kazanma" konusundaki sürekli talebini ortaya koymaktadır. Düzenleyici çerçevenin gelişmesi ve kurumsal fonların akışı ile faizli stablecoin'ler, stablecoin pazarının yapısını yeniden şekillendirme ve kripto finansal inovasyonun dolarlaşma eğilimini güçlendirme potansiyeline sahiptir. Ancak bu süreçte, yenilik ile risk arasında bir denge kurmamız gerekmektedir; aynı hataların tekrarlanmasını önlemek önemlidir. Ancak bu şekilde, faizli stablecoin'ler daha fazla kişinin finansal kazançlardan yararlanma vizyonunu gerçekten gerçekleştirebilir.