Aave: Merkezi Olmayan Finans ve on-chain ekonominin çekirdek direği

on-chain borç verme, kripto sektörünün en önemli pazarlarından biridir ve Aave bu pazarın lideri olarak güçlü bir rekabet engeline ve kullanıcı bağlılığına sahiptir. Aave'nin değeri ciddi şekilde düşük değerlendiriliyor olabilir; büyük bir büyüme potansiyeline sahiptir ve pazar henüz bunu tam olarak fark etmemiştir.

2020 yılının Ocak ayında Aave, Ethereum ana ağına giriş yaptı, bu yıl onun başlatılışının 5. yılı. Artık Aave, 7.5 milyar dolarlık aktif kredi hacmi ile en büyük borç verme protokolü haline geldi ve ikinci sıradakinin 5 katı kadar.

Protokol göstergeleri sürekli artıyor, önceki dönem zirvesini aştı

Aave, 2021 boğa piyasası seviyelerini aşan az sayıda göstergeyi geçebilen Merkezi Olmayan Finans (DeFi) protokollerinden biridir. Örneğin, çeyrek gelirleri 2021 yılının dördüncü çeyreğindeki boğa piyasası zirvesini aşmıştır. Dikkate değer olan, 2022 yılının Kasım ayından 2023 yılının Ekim ayına kadar olan piyasa konsolidasyon döneminde Aave'nin gelirinin hızla artmaya devam etmesidir. Piyasa 2024 yılının birinci ve ikinci çeyreğinde ısınırken, Aave'nin ivmesi düşmemekte, çeyrek bazında büyüme oranı %50-60'a ulaşmaktadır.

Yılın başından bu yana, mevduat artışı ve WBTC ile ETH gibi temel varlıkların fiyatlarındaki artış sayesinde, Aave'in TVL'si (toplam kilitli değer) neredeyse iki katına çıktı ve 2021 döngü zirvesinin %51'ine geri döndü. Bu, Aave'in diğer önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokollerine kıyasla daha dayanıklı olduğunu göstermektedir.

Güçlü kâr performansı, ürün ile pazarın yüksek uyumunu yansıtıyor.

Aave'nin geliri önceki dönemde zirveye ulaştı ve bu, birçok akıllı sözleşme platformunun kullanıcıları ve likiditeyi çekmek için büyük miktarda token teşvikleri dağıttığı bir zamana denk geldi. Bu durum, sürdürülebilir olmayan spekülatif sermaye ve kaldıraç seviyeleri getirdi ve çoğu protokolün gelir rakamlarını büyüttü.

Bugün, ana zincirin token teşvikleri tükenmiş durumda ve Aave'nin kendi token teşvikleri de göz ardı edilebilir seviyelere düştü. Bu, son birkaç ayda yaşanan gösterge artışının organik ve sürdürülebilir olduğunu, temel nedenin piyasa spekülasyon faaliyetlerinin canlanması olduğunu ve bu durumun aktif kredi ve borç alma oranlarını yükselttiğini göstermektedir.

Ayrıca, spekülatif aktivitelerin azaldığı dönemlerde bile Aave, temel büyümeyi teşvik etme yeteneğini göstermiştir. Küresel riskli varlık piyasası büyük bir düşüş yaşarken, Aave'nin geliri hâlâ güçlü kalmış, bunun nedeni de borç geri ödeme sürecinde başarılı bir şekilde tasfiye ücretleri almasıdır. Bu, Aave'nin farklı teminatlar ve çoklu zincir ortamlarında piyasa dalgalanmalarına karşı dayanıklılık gösterme yeteneğine sahip olduğunu kanıtlamaktadır.

Temel Göstergeler Güçlü Bir Şekilde Yeniden Canlanıyor, Aave Piyasa Satış Oranı Hala Son Üç Yılın En Düşük Seviyesinde

Geçtiğimiz birkaç ay boyunca göstergeler güçlü bir şekilde toparlanmış olmasına rağmen, Aave'nin piyasa satış oranı yalnızca 17 kat ile son 3 yılın en düşük seviyesinde ve aynı dönemdeki 62 katlık medyan seviyenin oldukça altında.

Aave'nin Merkezi Olmayan Borç Verme Alanındaki Hâkimiyetini Güçlendirmesi Bekleniyor

Aave'nin rekabet avantajı esas olarak dört noktada kendini göstermektedir:

1. Protokol güvenliği yönetim kayıtları iyi: Bugüne kadar, Aave'de önemli bir akıllı sözleşme güvenlik olayı yaşanmamıştır.

2. İki taraflı ağ etkisi: Mevduat sahipleri ve borç alanlar, arz ve talep taraflarını oluşturur; bir tarafın büyümesi, diğer tarafın büyümesini de tetikler ve sonradan gelenlerin yetişmesi giderek zorlaşır.

3. DAO yönetimi etkili: Aave protokolü, daha kapsamlı bilgi ifşası ve daha derin bir topluluk tartışmasını içeren DAO tabanlı yönetim modelini tamamen uygulamıştır.

4. Çok zincirli ekosistem konumu: Aave, neredeyse tüm ana akım EVM L1/L2'ye dağıtılmıştır ve BNB Chain hariç tüm dağıtım zincirlerinde TVL'yi önde tutmaktadır.

Token ekonomisini reforme et, değer birikimini teşvik et, kesinti riskini ortadan kaldır.

Aave Chan Initiative (ACI) yeni bir AAVE token ekonomisini reform etmeyi amaçlayan bir öneri başlattı ve tokenin kullanılabilirliğini artırmak için kazanç paylaşım mekanizmasını getirmeyi umuyor. Ana değişiklikler şunlardır:

1. AAVE'nin güvenlik modülünün kaldırılmasıyla azaltılan risklerin ortadan kaldırılması
2. Anti-GHO mekanizmasının tanıtılması
3. İptal ve Dağıtım Planının Uygulanması

Bu reformlar, platform kullanıcıları ve AAVE sahiplerinin aynı anda fayda sağlamasına yol açacaktır.

Aave'nin önemli bir büyüme sağlaması bekleniyor

Aave'nin gelecekteki birçok büyüme itici faktörü var:

1. Aave v4: Rekabet gücünü artıracak, birleşik bir likidite katmanı oluşturacak ve zincirler arası borç alma süreçlerini basitleştirecek.

2. BTC ve ETH varlık sınıfı büyümesi ile pozitif bir ilişki: Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin piyasaya sürülmesi büyük miktarda sermaye çekecek ve dijital varlıkların daha da ana akım portföylerine entegre olmasını sağlayacaktır.

3. Stabilcoin arzıyla bağlantılı: Küresel merkez bankaları faiz indirimine gidebilir, yatırımcılar daha yüksek getiriler elde etmek için DeFi alanındaki stabilcoin farming'e yönelebilir.

Özet

Aave, merkezi olmayan borç verme alanının öncüsü olarak, gelecekteki görünümü umut verici. Güçlü ağ etkisi ve mükemmel token likiditesi ile bileşenliği sayesinde, Aave piyasa hakimiyetini güçlendirmeye ve genişletmeye devam edecek. Yaklaşan token ekonomisi yükseltmesi, protokolün güvenliğini daha da artıracak ve değer yakalama yeteneğini güçlendirecektir.

Son yıllarda, piyasa tüm Merkezi Olmayan Finans protokollerini bir bütün olarak ele aldı ve bunları büyüme potansiyeli sınırlı bir varlık sınıfı olarak fiyatlandırdı. Bu değerleme ile temel arasındaki uyumsuzluğun uzun sürmeyeceğine inanıyoruz. AAVE şu anda kripto endüstrisinde mükemmel bir risk ayarlı yatırım fırsatı sunuyor.