2024 Ocak Makro Raporu: ABD hisse senetleri yeni zirvelere ulaştı, şifreleme piyasası kısa vadeli baskı ile karşı karşıya

2024 yılının başında, Amerika ekonomisi güçlü bir performans sergiliyor. Enflasyon verilerindeki hafif artış, faiz indirim sürecini geciktirebilir, ancak mükemmel ekonomik göstergeler piyasaya, özellikle de tüketicilere güç veriyor. Ocak ayında, Amerikan borsası yükselişine devam ederek yeni zirveler gördü, teknoloji hisseleri yeniden piyasanın odak noktası oldu, ancak Tesla yıllar sonra ilk kez brüt karında bir düşüş yaşadı. Asya-Pasifik borsaları dikkat çekici bir performans gösterirken, Avrupa borsaları istikrarlı kaldı. Bitcoin ETF'si zamanında onaylandı, ancak ardından gelen satış baskısı kripto piyasasını kısa süreliğine zorladı. Ancak, satış baskısının azalmasıyla birlikte, piyasa istikrara doğru yöneliyor ve ısınma belirtileri gösteriyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nin 5 Ocak'ta açıkladığı ilk önemli ekonomik gösterge, Aralık ayında tarım dışı istihdamın 216.000 kişi arttığını ve bunun beklenen 175.000'i fazlasıyla aştığını gösteriyor. Bu olumlu başlangıç, kuşkusuz yatırımcılara güven aşılıyor. Ancak, güçlü istihdam verileri aynı zamanda enflasyon endişelerini de tetikledi. Aralık ayında Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık bazda %3.4 artarak, beklenen %3.2'nin üzerinde ve Federal Rezerv'in %2 olan enflasyon hedefinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Enflasyonda bir artış yaşanmasına rağmen, piyasa genelinde faiz indirimlerinin zamanlamasının daha önceki beklentilerden daha geç olabileceği düşünülüyor.

ABD tahvilleri hareketlerinden, piyasanın CPI'nin yükselmesini fark ettiğini görebiliriz. Ocak ayı boyunca, ABD on yıllık tahvilleri temelde istikrarlı bir artış trendi sergiledi.

İstihdam verileri dışında, diğer ekonomik göstergeler de dikkat çekici. 24 Ocak'ta açıklanan Markit imalat endeksi, beklentilerin çok üzerinde gelerek 2022 Ekim'inden bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Dördüncü çeyrek GDP yıllıklandırılmış çeyrek oranı %3.3 büyüdü, yıllık büyüme hızı %2.5'e ulaştı. Tüketici güven endeksi de bir miktar yükseldi, Michigan Üniversitesi güven endeksi son bir buçuk yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Amerikan borsasında, Dow Jones'un geçen ay tarihî zirvesini aşmasının ardından, S&P 500 bu ay da tarihî yüksek seviyeyi geçti. Nasdaq yeni bir zirve yapmamış olsa da, sadece yaklaşık %5 uzaklıkta. Pazarın odağı teknoloji hisselerine geri döndü; Nvidia ve Microsoft tarihî zirvelere ulaştı. Ancak, Tesla, küresel elektrikli araç pazarındaki payının tehdit altına girmesi nedeniyle üst üste düşüşler yaşadı.

Diğer ülkelerin piyasa performansı da oldukça olumlu. Hindistan Mumbai Sensex30 endeksi tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı, Nikkei 225 endeksi ise 1990 yılındaki tarihi zirveye yakın. Almanya DAX ve Fransa CAC40 endeksleri ise yüksek seviyelerde yatay seyrediyor.

Kripto piyasası açısından, 11 Ocak'ta 11 şirketin spot Bitcoin ETF'si onaylandı ve bu, sıradan yatırımcılara daha kolay bir Bitcoin yatırım kanalı sağladı. Ancak, piyasa düşüş yaşadı, bunun ana nedeni, erken dönem GBTC satın alan yatırımcıların büyük miktarda satış yapmasıydı. 24 Ocak itibarıyla, GBTC net çıkışları 4,3 milyar dolara ulaştı ve bir yatırım bankası, satış baskısının aşamasının büyük ölçüde sona ermiş olabileceğini düşünüyor. Bu durumun etkisiyle, Bitcoin fiyatı 40.000 ile 41.000 dolar aralığında istikrar kazanmaya başladı ve belirli bir ölçüde bir toparlanma gösterdi.

Kısa vadeli fiyatlar çeşitli faktörlerden etkilenmesine rağmen, artan sermaye girişi ile ilgili boğa piyasası mantığı hâlâ mevcut. ETF'ler, perakende ve kurumsal yatırımcılara Bitcoin yatırımı için daha kolay bir yol sağlıyor; bu nedenle 2024 boğa piyasası beklentileri hâlâ iyimser.

Genel olarak, 2024 yılına başlarken, borsa yatırımcıları bol kazanç elde ederken, kripto piyasası pek de iyi bir başlangıç yapamadı. Şu anda genel piyasa likiditesinde belirgin bir risk yok, Amerikan ekonomisi iyi bir ivme koruyor. Bu ortamda, kripto piyasasının satış baskısını yavaş yavaş sindirmesi ve yeniden yükseliş yoluna girmesi bekleniyor. Yeni yatırım fonlarının girişi için temel mantık hâlâ geçerli, bu nedenle bu soğuk ocak ayını geçtikten sonra, piyasanın daha sıcak bir bahara kavuşması umuluyor.