Çinli aracı kurumlar Hong Kong'da sanal varlık lisansı alması piyasalarda takip etme yarattı

Son günlerde, Guotai Junan International, Hong Kong sanal varlık lisansı aldığını açıkladı, bu haber piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. Şu anda, Hong Kong sanal varlık ile ilgili lisanslara sahip olan sadece 4 halka açık şirket bulunmaktadır; bunlar OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings ve Xiangshang Róngkē'dir. Bu şirketlerden Hong Kong borsasında işlem görenler esasen OSL ve Guotai Junan International iken, ABD borsa piyasasında ise Futu Holdings ve Xiangshang Róngkē bulunmaktadır.

Guotai Junan International, bu sefer "1. sınıf menkul kıymet ticareti lisansını" sanal varlık ticaret hizmetleri sunabilecek şekilde yükseltmek için onay aldı. Hizmet kapsamı, doğrudan sanal varlık ticaret hizmetleri sunmayı, sanal varlık ticaret hizmetleri sürecinde danışmanlık sağlamayı ve dahil olmak üzere sanal varlıkla ilgili ürünlerin ihraç ve dağıtımını kapsamaktadır.

Aslında, 2024'ten itibaren Guotai Junan International, Hong Kong pazarında sanal varlıklar üzerine dayalı ETF'lerin yapısal ürünlerini tanıtmaya başladı ve sanal varlık ticaret platformu tanıtım aracılığı yapma izni aldı. Bu lisans, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun "A-S-P-I-Re" düzenleme yol haritasının uygulanma zamanıyla tam olarak örtüşüyor ve Hong Kong hükümetinin "sanal varlık uluslararası merkezi" stratejisinin gerçek bir uygulaması olarak değerlendiriliyor.

Haberin yayımlanmasından sonra, Guotai Junan International'ın hisse fiyatı önemli ölçüde yükseldi ve bu Hong Kong'daki Çinli aracı kurum endeksinin artışına sebep oldu. A hisseleri açısından, birçok aracı kurum hissesi tavan yaptı ve Wind aracı kurum endeksi de önemli bir yükseliş gösterdi.

Ülkedeki en büyük yatırım bankalarından biri olan Guotai Junan International, onaylanan ilk Çinli aracı kurum olmasına rağmen, sanal varlık lisansı almayı planlayan tek kuruluş değildir. Sektör kaynaklarına göre, birçok Hong Kong yerel aracı kurumu 1 numaralı lisansın yükseltme başvurusunu tamamlamıştır.

Pazar, Guotai Junan International'ın sanal varlık düzenlemesine "ulusal düzeyde stratejik pilot" anlatısını atfetti ve bunun, politikalarda, finansman ve kaynak elde etmede öncelikli bir avantaj sağlayabileceğini düşünüyor. Tam kapsamlı sanal varlık hizmetleri sunma onayını alan ilk Çin sermayeli aracı kurum olarak, Guotai Junan International, düzenleyici yapı altında "yol açıcı" bir sembolik anlam taşıyor ve bu nedenle piyasada kıtlık primi oluşturuyor.

Ancak, dikkat edilmesi gereken bir nokta, mevcutta çoğu aracının kendi borsasını kurmadığı, bunun yerine lisanslı platformlarda entegre hesaplar kurarak ticaret hizmetlerine erişim sağladığıdır. Birçok aracı kurum benzer bir modeli benimsemiş ve müşteri kapsamını sıkı bir şekilde sınırlamıştır; örneğin, müşterilerin Hong Kong veya yurtdışı kimliğine sahip olmalarını şart koşmakta ve ana karadan gelen sakinleri işlem yapmaya kabul etmemektedir.

Bu işbirliği modelinde, aracı kurumlar müşterilere uyumlu piyasa giriş kanalları sunar, borsa ise aracı kurumlara işlem ve takas desteği sağlar. Ancak, bu yüksek bağlılığa sahip işbirliği yapısı potansiyel riskler de getirebilir; örneğin, risk maruziyetinin kesilmesinin zor olması, bağımsız kontrolün zor olması gibi sorunlar.

Ayrıca, Hong Kong'un mevcut düzenleyici sistem tasarımı, uyumluluğu sağlarken aynı zamanda bir ölçüde piyasa rekabet gücünü de baskılamaktadır. Uyumlu işlem platformlarının sayısı sınırlıdır, bu da genel likidite eksikliğine yol açmakta ve işlem fiyatlarının Avrupa ve ABD'nin ana akım pazarları ile belirli bir fark göstermesine neden olmaktadır.

Genel olarak, Çinli aracı kurumların Hong Kong'da sanal varlık işlem hizmeti lisansı alması, geleneksel aracı kurumların blockchain teknolojisiyle entegrasyonunda önemli bir adım atıldığını göstermektedir. Hong Kong, hem uyumluluk hem de canlılık açısından dijital varlık finansal ekosistemini oluşturmaya çalışırken, piyasa da "uyumlu sanal varlık + finansal altyapı" etrafında şekillenmeye başlamıştır. Ancak, yerel sıradan yatırımcılar için Hong Kong'da sunulan kripto varlık hizmetlerine katılmak hala birçok kısıtlama ve uyumluluk gerekliliği ile karşı karşıya kalmaktadır. Gelecekte, düzenleyici politikaların evrimiyle birlikte, ana karadaki nitelikli yatırımcılar, belki de düzenleyici olarak tanınan yöntemlerle sanal varlık yatırımlarına katılma fırsatına sahip olabilir.