Bitcoin Kapatma Fiyatı Tartışması ve PoS Ekonomi Modeli Analizi

Son günlerde Bitcoin fiyatındaki dalgalanmalar, "kapatma fiyatı" hakkında tartışmalara yol açtı. Fiyat 54.000 dolara düştüğünde, yalnızca birkaç verimli madencilik makinesi kâr elde edebiliyor. Bu durum, bazı madencilerin piyasadan çıkmasına neden olabilir ve "madenci teslimiyeti" olgusunu tetikleyerek fiyat düşüş baskısını artırabilir.

"Kapatma fiyatı" aslında Bitcoin madenciliğinin maliyet fiyatıdır. Bu kavramı anlamak için öncelikle Bitcoin'in ekonomik modelini ve iş kanıtı (PoW) mekanizmasını anlamak gerekir. Bitcoin'in toplam arzı 21 milyon adet ile sınırlıdır ve yaklaşık her 10 dakikada bir blok üretilir, madencilere belirli bir miktar Bitcoin ödüllendirilir. Blok ödülleri her dört yılda bir yarıya iner, 2024 Nisan'daki son yarılanmadan sonra her blok için 3.125 Bitcoin'e düşecektir. Madenciler ayrıca işlem ücreti gelirinden de yararlanabilirler.

Madencilik süreci, madencilerin uygun bir hash değerini bulmak için büyük miktarda hesaplama yapmasını gerektirir. Tüm ağın hash gücü ne kadar yüksekse, madencilik zorluğu da buna göre ayarlanacaktır. Şu anda ağın toplam hash gücü yaklaşık 630 EH/s, birim hash gücünün günlük teorik üretimi yaklaşık 8*10^(-7) Bitcoin'dir. Madencilerin maliyetleri esas olarak ekipman yatırımları ve elektrik masraflarını içerir. Örneğin, belirli bir ana akım madencilik cihazına göre, 0.055 dolar/kilowatt-saat elektrik fiyatı üzerinden hesaplandığında, bir Bitcoin çıkarmanın maliyeti yaklaşık 50.000 dolardır.

Dikkate değer olan, "kapama fiyatı"nın sabit olmadığı, tüm ağın hash gücündeki değişikliklere göre dinamik olarak ayarlandığıdır. Fiyatların düşmesi, bazı madencilerin çıkmasına neden olarak tüm ağın hash gücünü azaltacak ve böylece madencilik maliyetlerini düşürecektir; tersi de geçerlidir. Bu kendini ayarlama mekanizması, Bitcoin ekonomik modelinin çekirdeğidir.

PoW'dan farklı olarak, PoS ( kamu blok zincirleri, Ethereum ve Solana gibi, farklı ekonomik modeller benimsemiştir. PoS altında madenciler yoktur, bunun yerine doğrulayıcılar, token'ları stake ederek konsensüse katılırlar. Platform, doğrulayıcılara token ödülleri verirken, ekonomik istikrarı sağlamak için token arzını ve yok edilmesini dengelemelidir.

![Bitcoin kapanış fiyatından yola çıkarak, ekonomik model nasıl tasarlanmalı?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f2df4a2dcfbd2db327384386d3b5a27.webp(

Ethereum'un toplam arzı şu anda yaklaşık 120 milyon. Eylül 2022'de PoS'a geçtikten sonra, yıllık artış oranı yaklaşık %2,5'e düştü. Ancak işlem ücretlerinin bir kısmının yakım mekanizması nedeniyle, aslında çoğu zaman deflasyonist bir durumda. Ethereum doğrulayıcısı olmak için 32 ETH'yi stake etmek gerekiyor. Eşiği düşürmek için, piyasada likit stake protokolleri ortaya çıktı, Lido bunlardan biridir.

![Bitcoin kapalı fiyatından başlayarak, ekonomik model nasıl tasarlanmalı?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(

Solana'nın başlangıç arzı 500 milyon, şu anda yaklaşık 580 milyon. Enflasyon oranı %8'den başlayarak her yıl azalmaktadır, uzun vadeli hedef %1.5'tir. Solana'nın doğrulayıcılara yönelik minimum stake gereksinimi yoktur, delegasyon staking'i destekler. Şu anda dolaşımdaki SOL'lerin yaklaşık %80'i staking durumundadır.

![Bitcoin kapanış fiyatından bahsederek, ekonomik model nasıl tasarlanmalı?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(

Özetle, ekonomik model blockchain'in uzun vadeli çalışmasının anahtarıdır. PoW ile karşılaştırıldığında, PoS kamu blok zincirlerinin ekonomik modeli genellikle daha karmaşık olup, birçok faktörü dikkate alması gerekmektedir. Çoğu yeni kamu blok zinciri, performans, güvenlik gibi alanlardaki avantajlarını göz önünde bulundurarak PoS mekanizmasını seçmektedir. Ancak PoS, zenginlik yoğunlaşması gibi zorluklarla da karşı karşıya kalmakta ve uygulamada sürekli olarak optimize edilmesi gerekmektedir.