Stablecoin Getiri Stratejileri Karşılaştırma Analizi

Son dönemlerde kripto para piyasası durgundu, istikrarlı getiriler yeniden yatırımcıların ilgi odağı haline geldi. Bu yazıda mevcut ana akım stabilcoin getiri modelleri ve bunların avantajları ile dezavantajlarını inceleyeceğiz.

Şu anda kripto pazarındaki stablecoin'ler temelde aşağıdaki birkaç türe ayrılmaktadır:

• USDT: Yaygın olarak kullanılıyor ancak uyumluluğu sorgulanıyor
• Uyumlu fiat para birimi destekli stablecoin: örneğin USDC
• Aşırı teminatlı stablecoin: DAI, LUSD
• Sentetik varlık stablecoin: örneğin USDe
• ABD tahvili destekli RWA stablecoin: USD0, USDY
• Algoritmik stablecoin: Çoğu başarısız oldu
• Dolar dışı stablecoin: Sınırlı etki

Stablecoin'lerden elde edilen gelir elde etmenin başlıca yöntemleri şunlardır:

I. Kredi Gelirleri

Kredi verme, en geleneksel finansal modeldir, kazanç borçlunun ödediği faizden gelir. Başlıca şu şekildedir:

• Merkezileşmiş platformun vadesiz yatırım ürünleri
• Merkeziyetsiz protokoller Aave, Sky Protocol gibi

Kredi verme avantajı, modelin olgun olması ve riskin kontrol edilebilir olmasıdır. Ancak piyasa durgun olduğunda getiriler düşüktür, genellikle %2 ile %4 arasında değişmektedir. Son zamanlarda sabit faizli kredi verme, katmanlı faiz gibi bazı yenilikler ortaya çıkmıştır.

İki, Likidite Madenciliği Getirisi

Curve'ü temsil eden, gelirler işlem ücretleri ve token ödüllerinden gelmektedir. Curve yüksek güvenliğe sahip, ancak getirileri 0-2% kadar düşüktür. Diğer DEX'lerin stablecoin havuzları ya düşük gelir sağlıyor ya da risk taşıyor. Şu anda borç verme modeli hala ana akımdır.

Üç, Piyasa Nötr Arbitraj Getirisi

Ana olarak fon oranı arbitrajı, vadeli işlem-arbitrajı, borsa arası arbitraj gibi yöntemleri içerir. Ethena, fon oranı arbitrajını zincire taşıyarak sıradan kullanıcıların katılımını sağlıyor. Diğer arbitraj stratejileri ise daha yüksek bir giriş eşiğine sahip olup, genellikle profesyonel kuruluşlara yöneliktir.

Dört, ABD Hazine RWA projesi getirisi

Yüksek ABD tahvili faiz oranlarından yararlanarak, Ondo'nun USDY'si ve Usual'ın USD0'ı gibi. Getiri yaklaşık %4 civarında istikrarlı, ancak düzenleyici uyum zorluklarıyla karşı karşıya. Usual'ın USD0++'ı uzun vadeli ABD tahvillerine likidite sağlıyor, yenilikçi bir tasarım.

Beş, Opsiyon Yapılandırılmış Ürün Geliri

Ana olarak opsiyon satışı yoluyla prim kazanma stratejisi benimsenmektedir. Dalgalı piyasa koşullarına uygundur, ancak risklerden kaçınmak için dikkatli hareket edilmelidir. Bazı borsa platformları, teminat koruma yapısına sahip ürünler sunmuştur, bu da temkinli yatırımcılar için uygundur.

Altı, Getiri Tokenizasyonu

Pendle protokolü, gelir varlıklarını anapara (PT) ve gelir (YT) olarak ayırarak esnek ticaret stratejileri sunar. Sabit gelir, gelir spekülasyonu veya riskten korunma sağlanabilir.

Yedi, Bir Sepet Stabilcoin Getiri Ürünleri

Ether.Fi'nin Piyasa-Nötr USD havuzu, çeşitli stablecoin getiri stratejilerini bir araya getiriyor. Sık sık işlem yapmak istemeyen, ancak istikrarlı getiri arayan kullanıcılar için uygundur.

Sekiz, stablecoin staking getirisi

AO ağı, DAI teminatı ile AO token ödülleri alır. Risk, yeni projelerin gelişimindeki belirsizliktedir.

Genel olarak, stablecoin getirileri giderek çeşitlenmektedir. Yatırımcılar, kendi risk tercihleri ve sermaye ölçeklerine göre, güvenliği sağlarken istikrarlı getiriler elde etmek için farklı stratejileri makul bir şekilde dağıtmalıdır.