RWA'nın Yükselişi: Tarihi Gözden Geçirme, Geleceğe Bakış

1. RWA'nın doğası

RWA(Gerçek Dünya Varlıkları), gerçek dünya varlıklarının blockchain teknolojisi aracılığıyla dijitalleştirilmesi ve tokenleştirilmesi anlamına gelir, böylece Web3 ekosisteminde temsil edilip ticaret yapılabilir. Bu varlıklar arasında gayrimenkul, emtia, tahviller, hisse senetleri, sanat eserleri, değerli metaller, fikri mülkiyet gibi öğeler bulunmaktadır.

RWA'nın temel ilkesi, blok zinciri teknolojisini kullanarak geleneksel finansal varlıkları merkeziyetsiz finans (DeFi ) ekosistemine entegre etmek, daha verimli, şeffaf ve güvenli varlık yönetimi ve ticareti sağlamaktır. Gerçek hayatta likiditesi zor olan varlıkları blok zinciri aracılığıyla likidite hale getirir ve DeFi ekosistemindeki borç verme, teminat verme, ticaret gibi işlemlere katılabilir.

RWA, esasen kripto yerel varlıklar ile geleneksel varlıklar arasında bir köprüdür. Hem akıllı sözleşmelerin zincir üstü teknolojik desteğine hem de temel varlıkların korunması için gerçek dünyadaki hukukun gereksinimlerine ihtiyaç duyar. Tokenizasyon süreci yalnızca blok zincirinde token ihraç etmekle kalmaz, aynı zamanda temel varlıkların satın alınması ve saklanması, token ile varlık arasındaki hukuki ilişkinin çerçevesinin oluşturulması gibi bir dizi karmaşık süreci de içerir.

2. RWA'nın Gelişim Süreci

RWA'nın gelişimi üç aşamaya ayrılabilir:

Erken keşif aşaması ( 2017-2019 )

• 2017: RWA kavramı filizlenmeye başladı, Polymath gibi projeler menkul kıymet tokenleştirmeyi keşfetmeye başladı.
• 2018: RealT gibi projeler gayrimenkul tokenizasyonunu denedi.
• 2019: TAC İttifakı kuruldu, RWA standartlarının teşvik edilmesi

İlk Gelişim Aşaması ( 2020-2022 Yılları )

• 2020: Centrifuge gibi projeler RWA'yı teminat olarak tanıttı
• 2021: MakerDAO, RWA'yı teminat olarak entegre etti.
• 2022: Geleneksel finans kurumları RWA'ya yatırım yapmaya başladı.

Hızlı Genişleme Aşaması ( 2023'ten Bugüne )

• 2023: Büyük varlık yönetim şirketleri, varlık yönetimini tokenleştirmeyi deniyor.
• Düzenleyici kurumlar müdahale etmeye başladı, ilgili düzenleyici çerçeveleri oluşturuyor.

3. RWA'nın Başlıca Uygulama Alanları

Gayrimenkul sektörü

Gayrimenkul tokenizasyonu, varlık likiditesini artırabilir ve bireysel yatırım riskini azaltabilir. Temsil eden projeler şunlardır:

• Somut: Fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi
• Landshare: Blok zincirine dayalı gayrimenkul fonu
• PropChain: Küresel Gayrimenkul Yatırım Platformu
• RealT: ABD gayrimenkulü kısmi sahiplik tokenleştirme

Fiat para Stablecoin

Stablecoin'lar, fiat para birimleri ile ilişkilendirilerek kripto piyasasına düşük volatiliteye sahip varlıklar sunar. Temsilci projeler arasında USDT, dolar rezervini token ile 1:1 ilişkilendirir.

Kredi Pazar

RWA, gayrimenkul, alacaklar gibi, DeFi kredi protokollerinin teminat olarak kullanılabilecek varlık yelpazesini genişletti.

tahviller ve menkul kıymetler

Temsilci projeler şunlardır:

• Maple Finance: Zincir üzerinde kredi havuzları oluşturma ve yönetme
• Securitize: Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ihraç, yönetim ve ticareti
• Ondo Finance: Tokenleştirilmiş Kısa Vadeli Hazine Fonları

4. RWA Pazar Büyüklüğü

• 2023 yılının sonuna kadar, RWA ile ilgili TVL 6.3 milyar dolara ulaştı ve yıllık %6000 artış gösterdi.
• RWA varlık sahiplerinin sayısı 60.000'i aştı, varlık ihraç eden firma sayısı ise 100'e yakın.
• 2030 yılına kadar RWA toplam piyasa değerinin 16 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.

5. RWA ekosistemindeki lider projeler

Santrifüj

• Gerçek varlıkların zincir üzerindeki tokenizasyonu platformu
• Tinlake protokolü aracılığıyla varlıkları NFT olarak tokenleştirin.
• Katmanlı yatırım yapısı sağlamak
• TVL yaklaşık 500 milyon dolar

ONDO Finance

• Kurumsal düzeyde finansal anlaşmalar, stabil varlıklara odaklanıyor
• Ana ürünler USDY ve OUSG, ABD Hazine bonolarına bağlıdır.
• TVL 500 milyon doları aştı, üçüncü sırada

BlackRock BUIDL

• BlackRock'un çıkardığı ETF fonu
• Nakit benzeri araçlara, örneğin kısa vadeli ABD Hazine bonolarına yatırım yapın.
• TVL yaklaşık 500 milyon dolar civarında stabil.

6. Özet

RWA, DeFi ile geleneksel finans arasındaki sınırları bulanıklaştırıyor, ancak sıkı düzenleyici gerekliliklerle karşı karşıya. Gelecek umut verici olsa da, yatırım yaparken dikkatli olunmalı ve uyumluluk risklerine yakından göz atılmalıdır.