Birleşik Arap Emirlikleri Sanal Varlık Düzenlemesi: ADGM ile VARA'nın Karşılaştırmalı Analizi

Birleşik Arap Emirlikleri, stratejik coğrafi konumu, net kripto para politikası desteği ve avantajlı vergi ortamı sayesinde, küresel kripto para ve blok zinciri inovasyonunun önemli merkezlerinden biri haline gelmiştir. BAE'nin sanal varlık düzenleme alanında, Abu Dhabi Global Market (ADGM) ve Dubai Sanal Varlık Düzenleme Dairesi (VARA) farklı özellikler ve konumlar sergilemektedir. Bu makalede, Abu Dabi ve Dubai'nin uyum düzenlemeleri açısından anahtar içerikler ve farklılıklar derinlemesine incelenecektir.

Abu Dabi ve Dubai'nin düzenleyici görünümü

Abu Dhabi

ADGM, uluslararası bir finans merkezi olarak, bölgedeki ekonomik stratejileri desteklemek ve küresel finans ve ticaret merkezi rolü oynamak amacıyla kurulmuştur. Finansal Hizmetler Düzenleme Kurumu (FSRA), ADGM'nin bağımsız düzenleyici kurumu olarak, belirli kripto varlık düzenlemelerinin denetiminden ve uygulanmasından sorumludur.

FSRA, sanal varlıkları finans endüstrisindeki belirli bir varlık kategorisi olarak düzenler. Bu nedenle, verdiği kripto varlık lisansının işletme kapsamı oldukça sınırlıdır ve özel bir düzenleme çerçevesi bulunmamaktadır. Başvuru süreci genellikle altı ila yedi ay sürer ve başvuru sahibinin uyum gereksinimleri oldukça katıdır; geleneksel finansal kurumların lisans standartları uygulanmaktadır. Bu durum, teknik altyapıya sahip borsaların yüksek bir giriş engeli ile karşılaşmasına neden olurken, geleneksel finansal kurumların kripto işine geçişi daha uyumlu hale gelmektedir.

Dubai

Dubai'deki sanal varlık lisansı iki ana sisteme ayrılmaktadır:

1. Dubai Uluslararası Finans Merkezi (DIFC): Finansal serbest ticaret bölgesi olarak, düzenleyici modeli ADGM'ye benzer. Dubai Finansal Hizmetler Yönetimi Otoritesi (DFSA), sanal varlıkları finansal araçlar arasında tokenleştirilmiş varlıklar olarak düzenler. Başvuru süreci yaklaşık yedi ila sekiz ay sürmektedir ve esasen finansal niteliklere sahip büyük kuruluşlara yöneliktir. Dikkate değer bir nokta, DIFC'nin "inovasyon lisansı" özel geçidi sunmasıdır; yalnızca teknik geliştirme odaklı şirketler (müşteri fonlarının saklanması veya finansal işlemlerle ilgilenmeyen) yaklaşık üç ay içinde onay alabilir.

2. Sanal Varlıklar Düzenleme Kurumu (VARA): Dubai hükümetinin özel olarak kurduğu düzenleyici kurum, doğrudan işletme lisansı vermemekte, ancak mevcut şirket lisansları üzerine sanal varlık işletme izinleri eklemektedir. Düzenleme kapsamı, Dubai anakarasındaki işletmeler ve serbest bölge şirketlerini (DIFC hariç) kapsamaktadır ve belirli sanal varlık işlerine izin verme mekanizması aracılığıyla yetki vermektedir.

Ayrıca, Menkul Kıymetler ve Emtia Yönetimi Kurumu (SCA), ICO ve token ihraç faaliyetlerini denetlemekten sorumludur. BAE'de ICO gerçekleştirmeyi planlayan şirketler SCA onayı almak zorunda kalabilir.

VARA ve ADGM arasındaki ana farklar

Kuruluşun Niteliği ve Konumu

VARA, Dubai hükümetinin sanal varlıkları denetlemek üzere kurduğu özel bir devlet organıdır ve Dubai'deki (DIFC hariç) sanal varlık sektörünü, sanal para borsalarını, sanal varlık risk sermayesi fonlarını, NFT platformlarını vb. denetlemekle sorumludur.

ADGM, bağımsız bir düzenleyici sisteme sahip bir finansal serbest ticaret bölgesidir ve Finansal Hizmetler Düzenleme Otoritesi (FSRA), ADGM içinde sanal varlıklarla ilgili hizmetler sunan şirketleri denetlemekten sorumludur.

yetki alanı

VARA'nın yetki alanı Dubai Emirliği'dir (DIFC hariç). ADGM'nin yetki alanı Abu Dabi Küresel Pazar ve Al Mariah Adası'dır.

Sanal Varlık Faaliyetleri Düzenleme Kapsamı

VARA'nın düzenlediği sanal varlık faaliyetleri arasında aracılık hizmetleri, sanal varlık danışmanlık hizmetleri, borsa/çok taraflı işlem, sanal varlık saklama, sanal varlık yönetimi, vekil olarak yatırım işlemleri yapmak ve aynı zamanda NFT ile ilgili faaliyetler bulunmaktadır.

ADGM'nin düzenlediği sanal varlık faaliyetleri arasında broker hizmetleri, sanal varlık danışmanlık hizmetleri, borsa/çok taraflı işlem, sanal varlık saklama, sanal varlık yönetimi ve vekil olarak yatırım işlemleri bulunmaktadır; ancak NFT ile ilgili faaliyetler düzenleme kapsamı dışında kalmaktadır.

Başvuru koşulları ve gereksinimleri

1. Şirket kaydı:

   • VARA, başvuran şirketlerin Dubai ana karasında veya Dubai'nin herhangi bir serbest ticaret bölgesinde (DIFC hariç) kayıtlı olmasını talep etmektedir.
   • ADGM, başvuru şirketlerinin Abu Dabi Global Market'te kayıtlı olmasını talep etmektedir.

2. Ofis alanı:

   • Her ikisi de fiziksel bir ofis gerektirir, paylaşımlı çalışma masalarını kabul etmez.
   • VARA genellikle her iki vize için en az bir masa gereklidir.
   • ADGM genellikle her üç vize için en az bir masa gerektirir.

3. Düzenleyici Sermaye:

   • VARA'nın düzenleyici sermaye gereksinimleri 11.000 ABD doları ile 27.000 ABD doları arasında değişmektedir ve en yüksek 408.000 ABD doları veya sabit yıllık harcamaların %15/%25'i olabilir; bu, sanal varlık faaliyet türüne bağlıdır.
   • ADGM, etkinlik türüne göre, işletme giderleri (OPEX) için döngünün 6 ila 12 ay sürdüğünü belirtiyor.

Başvuru Süreci ve Süresi

VARA'nın başvuru süreci, uyumlu bir iş planının hazırlanması, VARA ile ilk toplantının yapılması, talep edilen belgelerin sunulması, belgelerin incelenmesi, şartlara göre işletme ayarlamalarının yapılması, yeniden incelenmesi ve lisansın verilmesi gibi adımları içerir. İşletme ruhsatı almak için gereken süre genellikle 4-8 aydır. Belgeler listesi sanal varlık hizmetleri özeti, şirketin yönetim kurulu ve hissedarlarının KYC belgeleri, finansal tahminler vb. içerir.

ADGM'nin başvuru süreci, FSRA ekibiyle gerçekleştirilen uygunluk araştırması ve tartışmalar, resmi başvurunun yapılması, prensipte onay alınması, nihai onayın alınması ve "operasyon başlatma" testinin yapılması gibi adımları içerir. Başvuru süresi genellikle yaklaşık 6 ay sürmektedir. Belgeler listesi, sanal varlık hizmetleri iş planı, şirket yöneticileri ve hissedarları ile diğer kilit personelin KYC belgeleri, mali tahminler vb. içerir.

gereken ücret

VARA'nın başvuru ücreti 11.000 dolar ile 27.000 dolar arasında değişmektedir, sürekli gözetim ücreti ise faaliyetlere bağlı olarak 22.000 dolar ile 55.000 dolar arasında olmaktadır.

ADGM başvuru ücreti 20.000 ile 125.000 dolar arasında değişmektedir, sürekli gözetim ücreti ise faaliyetlere göre 15.000 ile 60.000 dolar arasında değişmektedir.

Abu Dhabi ve Dubai'nin sanal varlık düzenlemesi konusundaki farklılıklarını anlamak suretiyle, kripto sektörü profesyonelleri kendi işlerine uygun düzenleyici ortamı daha iyi seçebilir, yasal ve uyumlu bir şekilde faaliyet göstererek tüm kripto endüstrisinin sağlıklı gelişimini teşvik edebilir.