Kripto piyasası anlatı ekonomisi: vizyon göstergelerden daha önemlidir, duygu uygulamalardan önce gelir

Yazar: jawor, şifreleme KOL

Derleme: Felix, PANews

"İnsanın beyni doğuştan hikaye anlatmaya yatkındır. Ekonomi ise insan kararlarının üzerine inşa edilmiştir." — Robert J. Shiller (Amerikalı ekonomist, Nobel Ekonomi Ödülü sahibi)

1. Pazar motoru olarak anlatım

2017 Aralık ayında garip bir şey oldu. Daha önce şifreleme piyasasıyla ilgilenmeyen arkadaşlar, Bitcoin nasıl satın alacaklarını sormaya başladılar. Çünkü beyaz kağıdı okumadılar ve hatta blockchain'in ne olduğunu bile bilmiyorlardı. Sadece tanıdıkları birinin hayatlarını değiştirecek kadar para kazandığını duymuşlardı.

Bu yeter.

Nobel Ekonomi Ödülü sahibi Robert J. Shiller'ın anlattığı gibi, şifreleme para birimleri en verimli topraklardır: Piyasa davranışları üzerinde etkili olan bulaşıcı anlatılar, en azından faiz oranları veya GSYİH gibi geleneksel makro faktörlerden daha fazla etkiye sahiptir.

Küçük yatırımcılar oyunun kurallarını değiştirdi. Geleneksel finans alanında, sermaye genellikle yapılandırılmış kanallar aracılığıyla akar: fon yöneticileri, analistler, yatırımcı raporları. Ancak şimdi, sermaye meme, virüs gibi paylaşımlar ve Telegram'daki kaliteli gruplar aracılığıyla akıyor. Anlatım, yeni bir temel haline geldi. Ve bu, kripto para alanında en belirgin şekilde kendini gösteriyor.

Pazar ısındığında, anlatı sermaye tahsisi için önemli bir faktör haline gelir. Ne beyaz kağıt, ne bilanço, ne de inanç.

Ana nokta şudur: Şifreleme pazarındaki dalgalanmalar, teknik, kullanıcı büyümesi veya gelirle (en azından başlangıçta) ilgili değildir. Bu, inançla ilgilidir ve inanç, ilgi çekici hikayelere dayanır.

2. Anlatı nasıl çalışır: Sermaye ile virüs

Robert Shiller, ekonomik anlatıların yayılmasının bir virüs gibi olduğunu düşünüyor. En güçlü anlatılar mutlaka gerçek olmak zorunda değil - sadece bulaşıcıdırlar. Bunlar duygulara, kimlik duygusuna ve FOMO psikolojisine hitap ediyor. Ve kripto para alanında, bu yayılma anlık, küresel ve algoritmalar aracılığıyla büyütülüyor.

Tipik bir anlatı genellikle bir tohum fikriyle başlar: Bitcoin dijital altındır. Ethereum dünya bilgisayarıdır. DeFi yeni banka sistemidir. Bu fikirler basit, sezgisel ve duygusal olarak çekicidir. Böyle bir anlatı popüler hale geldiğinde, insanların değer anlayışını yeniden şekillendirmeye başlar.

Bir güçlü şifreleme anlatısının yaşam döngüsü genellikle aşağıdaki rotayı izler:

• Bir anlatı doğuyor: Birisi bir blog yazısı yazdı, bir anahtar düşünce lideri bir eğilimi ima etti veya etkileyici bir kurucu bir vizyonu ortaya koydu.
• Bu anlatım sosyal platformlar, YouTube kanalı ve Discord aracılığıyla yayıldı.
• Anlatının etkisi arttıkça, insanların düşünme biçimini değiştirecektir. Zincir üzerinde herhangi bir değişiklik olmasa bile, ilgili varlıklar daha değerli hissedilir.
• Sermaye akışı, bu anlatıyı takip ediyor.

Teknik bir bağlamda sık sık ağ etkilerinden bahsedilir. Ancak anlatının kendisi de ağ etkisine sahiptir. İnsanlar bir hikayeye ne kadar çok inanırsa, o hikaye o kadar gerçek olur: sosyal düzeyde, ekonomik düzeyde ve nihayetinde finansal düzeyde de böyledir.

Bir anlatının daha etkileyici olmasını sağlayan iki ana unsur vardır:

• Tanıdık bir yüz: Bu anlatıyı temsil edebilecek bir karakter. Satoshi'nin gizemi, Vitalik'in zekası ya da Anatoly'nin ürün gücü hakkında düşünün. İnsanlar yüzlere çekilir.
• Tanıdık bir senaryo: Büyük anlatılar genellikle insanların aşina olduğu hikaye senaryolarıyla örtüşür. Örneğin, zayıfların karşı saldırısı, isyancılar, devrim. Şifreleme para birimi bu temalarla mükemmel bir şekilde uyum sağlar. Bankalara karşı, sisteme karşı, özgürlüğü destekler.

Sonuçta, şifreleme alanında, anlatım ürünün üstünde bir ek katman değildir. Anlatım, ürünün kendisidir.

3. Vaka Çalışması: Anlatı Pazar Yaratma

Bitcoin: Dijital Altın

2020 yılında, Bitcoin'in kendisi değişmedi. Değişen, insanların ona bakış açısıydı. Ana akım anlatım "nokta-nokta nakit"ten "dijital altın"a döndü. Birdenbire, Bitcoin enflasyona karşı bir koruma aracı olarak konumlandırıldı ve para basma çağında bir sığınak haline geldi. MicroStrategy veya Tesla'yı çeken, Bitcoin'in teknolojisi değil, bu fikirdi.

Satoshi Nakamoto'nun gizemli efsanesi de bir rol oynadı. Bu kaybolan kurucu hikayeyi daha çekici hale getiriyor. Bu sadece bir kod değil - aynı zamanda bir harekettir.

Ethereum: Dünya Bilgisayarı

Ethereum piyasaya sürüldüğünde neredeyse kullanılabilir dApp yoktu. Ancak, herkesin durdurulamaz uygulamalar inşa edebileceği merkeziyetsiz platform fikri son derece çekiciydi. "Kod yasadır" söylemi derinlemesine yerleşti. Piyasada satın alınan şey gerçek kullanım durumu değil, potansiyeldi.

Ethereum, mevcut durumu nedeniyle değil, taahhütleri nedeniyle değer kazanıyor.

2020 Yılı DeFi Yazı

DeFi yazı boyunca, getiri oranları oldukça yüksek. Ancak ana itici güç yıllık faiz oranı (APR) değil, anlatı: izin gerektirmeyen finans, kendi bankanız olma, bankalardan veya ulusal sınırlardan bağımsız finansal bir dil. Bu kavram hızlı bir şekilde yayıldı. Çoğu protokol neredeyse hiç gelir elde etmiyor, kullanıcı sayısı çok az, token ekonomisi de kusurlu - ama bu önemsiz. Anlatı kendisi gerçeğin üstünde yeterince etkili.

NFT olarak kültürel mülkiyet

Neden bazı insanlar bir JPEG resmine milyonlarca dolar harcamayı göze alıyor? Çünkü NFT'ler resmin kendisiyle ilgili değil - kimlikle ilgilidir. Hikaye basit ve cazip: dijital mülkiyet sanat, müzik ve statüyü yeniden tanımlayacak. Bir "sıkıcı maymun"a sahip olmak estetik nedenlerle değil, kimliği sergilemek içindir.

Anlatı, üründen daha önemlidir. Bunun nedeni başarısıdır.

2023 - 2024 Yılı AI Tokeni

Bazı ürünlerin işlevselliği yetersiz, gelirleri sıfır olan projeler, sadece bir "AI + şifreleme = gelecek" ifadesiyle bir anda fırladı. Geleneksel finans (TradFi) içinde uzun zamandır popüler olan AI kavramı, artık şifreleme alanına da sıçradı ve büyük miktarda spekülatif sermaye getirdi. Kullanışlılık önemli değil, anlatım anahtar.

"Ajan" kelimesini içeren meme tokenleri 10 kat yükseldi. Kurucular, yol haritalarına "AI" eklemeye başladı. Yatırımcılar, mevcut durumda sadece hayal olsa bile potansiyeline güveniyor.

4. Neden şifreleme pazarı özellikle anlatıdan etkilenmeye eğilimlidir

Şifreleme para birimlerinin geleneksel değerleme kriterlerinden yoksun olması: bilanço yok, piyasa değeri/kar oranı yok ve düzenleyici belgeler yok. Bu durum, bu alanı anlatılara değil, temel verilere dayanarak etkilemeye karşı özellikle savunmasız hale getiriyor.

Ayrıca:

• Bu, küçük yatırımcıların hakim olduğu ve spekülasyona dayalı bir pazar.
• Sosyal medyada hızla yayılan meme kültürü.
• Tokenlerin likiditesi ve izin almadan piyasaya sürülmesi.

Bu faktörler, anlatı odaklı fiyat hareketleri için mükemmel bir ortam yaratıyor. Diğer piyasalarda, anlatı sadece ek bir olgu. Ancak şifreleme alanında, bunlar gücün kaynağıdır.

Şifreleme para birimlerinin fiyatı mevcut duruma değil, olası bir geleceğe dayanmaktadır.

5. Avantajları: İşlem anlatımı

Hikaye odaklı pazarda, avantaj erken tanımlamadan kaynaklanır.

Akıllı traderlar ve fonlar sadece grafik analiz etmek veya kod okumakla kalmazlar. Sosyal boyutlara da dikkat ederler: Kim tweet atıyor, meme yoğunluğu nasıl, duygusal etkileşim var mı ve anlatı nişten ana akıma mı geçiyor?

Aşağıda bazı popüler anlatılar bulunmaktadır:

• Modüler blok zinciri: "Yeni tasarım alanı"
• Solana yeni Ethereum oldu: "Hızlı, ucuz ve temiz"
• RWA: "Getiri ve uyumluluğu dengede tutma"
• Temsilci Merkezi Olmayan Finans: "Senin İçin Düşünen AI Protokolü"

Her anlatı aynı yaşam döngüsünü takip eder:

• Kıvılcım: Bu fikir alpha sohbetinde ve erken tartışmalarda ortaya çıktı.
• Yayılma: Etkili kişiler bunu büyütür.
• Tutku: Herkes katılıyor, tokenler fırlıyor.
• Hayal kırıklığı: Ürün teslim edilmedi, ilgi azaldı.
• Çıkış veya evrim: anlatı ya yok olur ya da dönüşür.

Zamanlama son derece önemlidir. Eğer ikinci aşamada girerseniz ve dördüncü aşamadan önce çıkarsanız, o zaman rüzgarın arkasında olursunuz. Döngüyü kaçırırsanız, sadece anlatının "yükünü" taşımak zorunda kalırsınız.

6. Yatırım yapılabilir bir anlatı mı?

Tabii ki. Aslında, erken dönem şifreleme para yatırımlarında, anlatı az sayıda makul çerçeveden biridir.

Robert Shiller, ikna edici bir argüman ortaya koydu: anlatıyı görmezden gelmek, makro güçleri görmezden gelmek demektir. Kripto para alanında bu durum daha da belirginleşiyor. Anlatı yalnızca piyasayı yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda piyasayı da yaratır.

Kripto para birimlerinin geleneksel finans dünyasına yaklaşmasıyla birlikte bazı gürültüler azalabilir. Ancak bu alan her zaman spekülatörleri, hayalperestleri ve inşaatçıları cezbetmeye devam edecektir; çünkü onlar göstergelerden ziyade vizyonu daha çok önemserler.

Şifreleme alanında, en başarılı olanlar her zaman en iyi mühendisler değildir, en iyi piyasa duygularını yorumlayanlardır.

Bu nedenle anlatılara uzun vadeli dikkat göstermek, topluluk dinamiklerini (CT) izlemek ve en son trendlere dikkat etmek önemlidir. Anlatılar kodlanmış olmayabilir, yazılmış olabilir.

Eğer şifreleme parası büyük bir anlatıysa, belki de en iyi tüccarlar birkaç bölümü önceden okuyanlardır.

İlgili Makaleler: "Dağcılık Sezonu" yeni versiyonu: Genel artışa veda, ETF, gerçek getiriler ve kurumların benimsemesi gibi anlatılar "seçici boğa piyasası"nı ateşleyecek.