Uluslararası Ticaret Yapısındaki Değişim ve Şifreleme Varlıklarının Yeni Konumu

Son günlerde, ABD Başkanı Trump, Kanada ve Meksika'ya ek gümrük vergileri getireceğini ve bunun 2 Nisan'dan itibaren uygulanacağını açıkladı. Bu karar, insanların son anda kapsamlı gümrük vergilerinden kaçınma umudunu bozdu.

Bu haberin etkisiyle, Bitcoin 48 saat içinde %8 düştü. Aynı zamanda, ABD borsaları da "açılışta kara" ile karşılaştı ve Nasdaq endeksi %2.6 düştü. Trump'ın göreve başladığı bir aydan fazla sürede, şifreleme piyasasının piyasa değeri %22 eridi. Dikkate değer bir nokta, Trump'ı sürekli destekleyen Musk'ın da bu durumdan muaf kalamaması; Tesla'nın hisse fiyatı %32.87 düştü.

Trump'un kararları, şifreleme pazarının sinirlerini etkiliyor. 2025 yılında, "Trump Ekonomisi" konulu bir bölüm başlattık ve Trump 2.0 hükümetinin şifreleme pazarı üzerindeki etkisini sürekli olarak takip ediyoruz. Daha önce, pazarın gerçek likiditeye, kamuoyuna değil, odaklanması gerektiğini belirttik ve eğer somut bir likidite desteği yoksa, sadece döviz fiyatlarının artışının sürdürülebilir olmayacağını vurguladık. En son verilere göre, 28 Şubat'tan itibaren, TGA hesapları piyasaya likidite enjekte etmeyi durdurdu ve toplamda 3048.9 milyar dolar enjekte edildi.

Gümrük politikası, Trump yönetiminin öncelikli hamlesi olarak, küresel risk piyasalarında büyük bir etki yarattı. Bu makale, ticaret savaşı perspektifinden, Trump yönetiminin "gümrük ve şifreleme yan yana" stratejisinin derin anlamını analiz edecektir.

Gümrük: Müzakerelerin Pazarlık Unsuru

Yüzeyde, ek gümrük vergileri ticaret açığını azaltmayı, istihdamı ve ekonomiyi canlandırmayı amaçlıyor. Ancak, tarihsel deneyimler ticaret savaşlarının genellikle zararlarının faydalarından daha fazla olduğunu göstermektedir. ABD Kongresi Bütçe Ofisi verilerine göre, 2018-2019 ticaret savaşı ABD GSYİH'sında %0.3'lük bir kayba yol açtı, bu da yaklaşık 40 milyar dolardır. Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü'nün araştırması, yalnızca 2018'de alüminyum tarifesinin ABD imalat sanayisinde yaklaşık 75,000 iş kaybına neden olduğunu belirtmektedir.

Gümrük politikalarının gerçek amacı, müzakere pazarlığı elde etmek için ekonomik belirsizlik yaratmak olabilir. Ticaret savaşı sadece mal akışını etkilemekle kalmaz, aynı zamanda teknoloji, sermaye akışı ve para birimi rekabetini de etkiler, küresel finansal sistem üzerinde derin bir etki yaratır.

Şifreleme piyasası açısından, küresel risk varlıklarının bir parçası olarak, performansı Amerikan teknoloji hisseleriyle yakın bir ilişki içerisindedir. İster Bitcoin madenciliği için donanım bağımlılığı, ister şifreleme ile ilgili şirketlerin Nasdaq 100 endeksine dahil edilmesi olsun, Amerikan finans politikası ve düzenlemeleri şifreleme piyasası üzerindeki etkisini giderek artırmaktadır.

Şifreleme Avarlıklar: Olağanüstü Zamanlarda Olağanüstü Araçlar

Trump yönetimi, şifreleme varlıkları ulusal rezervini kurduğunu açıkladı; bu, yüzeysel olarak finansal yenilik olarak görülse de, aslında özel durumlara yanıt verme stratejisi olabilir. Bu karar, aşağıdaki nedenlerden kaynaklanıyor olabilir:

1. Dolar kredi krizine karşı, ABD'nin küresel sermaye güvenini sürdürmek için yeni bir koza ihtiyacı var. Şifreleme varlıklar, "yarı finansal silah" haline gelebilir ve stratejik seviyedeki rezervlere sahip olmak, küresel fon akışında daha fazla hareket alanı sağlayacaktır.

2. Küresel "doların ortadan kaldırılması" eğilimi belirginleşiyor. Ticaret savaşlarının tırmanması, ülkeleri dolar dışı varlık tahsisini hızlandırmaya yönlendiriyor, bu da dolar sisteminin risklerine karşı bir korunma sağlıyor. Bu bağlamda, şifreleme varlıkları merkeziyetsiz özelliklerini koruyabilirse ve tek bir ülkenin kontrolüne tabi olmazsa, küresel finansal rekabette yeni bir jeopolitik prim elde edebilir.

Trump yönetimi, II. Dünya Savaşı sonrası uluslararası siyasi finansal düzeni yeniden şekillendirmeye çalışıyor gibi görünüyor. Doğrudan doların kredibilitesini güçlendirmek yerine, şifreleme varlık rezervleri kurmak hükümetlere "doğrudan müdahale etmeyen" piyasa araçları sağlıyor. Şifreleme teknolojisinin gelişimiyle birlikte, gelecekte yeni bir sınır ötesi ödeme sistemi oluşabilir ve hatta devlet destekli bir şifreleme finans ağına dönüşebilir.

Trump, bir "savaşçı" olarak tanımlanıyor ve tutkuyu zekâ ve yetenekten daha önemli buluyor. Onun için hızlıca bir anlaşmaya varmanın ve rakiplerini yenmenin verdiği tatmin en büyük motivasyon. Ancak, karmaşık ticaret savaşlarında, yeni bir anlaşmaya hızla varmak ve "rakibi yenmek" Trump yönetimi için en iyi seçenek olmayabilir.