Stablecoin Piyasasında Gelecek Trendler: Çeşitlendirme ve Artan Rekabet

Stablecoin alanının şiddetli bir rekabete yol açması ve çeşitlendirilmiş bir piyasa yapısı oluşturması bekleniyor. Bununla birlikte, belirli piyasa segmentlerini işgal eden çok sayıda gelişmekte olan küçük ve orta ölçekli stablecoin olacakken, belirli yerleşik şirketlerin hakimiyetlerini sürdürmesi bekleniyor.

Bu yeni ortaya çıkan stablecoin'ler esasen iki kategoriye ayrılabilir: Geleneksel şirketler tarafından piyasaya sürülen uyumlu stablecoin'ler ve blok zinciri şirketleri tarafından geliştirilen merkeziyetsiz stablecoin'ler.

Geleneksel Şirketlerin Stabilcoin Gelişimi İçin Gelecek Perspektifi

Farklı bölgelerde ve uygulama senaryolarında, yerel stabilcoin "egemenleri" olarak adlandırılan bir grup stabilcoin'in ortaya çıkması bekleniyor. Örneğin, Hong Kong pazarına yönelik özel Hong Kong doları stabilcoin'leri veya e-ticaret devleri tarafından sunulan özel stabilcoin'ler gibi. Bu niş pazar stabilcoin'leri, yerel ekosisteme veya belirli iş alanlarına daha derinlemesine entegre olabilmekte ve ana akım stabilcoin'lerin kapsayamadığı pazar boşluklarını doldurabilmektedir.

Politika açısından, ülkelerin hükümetleri yerel stablecoinlerin gelişimini destekleyebilir, böylece sermaye çıkışını önleyebilir ve dolara olan bağımlılığı azaltarak kendi finansal sistemlerinin istikrarını koruyabilir.

Bu yapı, mevcut kripto para borsalarının piyasa yapısına benzemektedir. Birkaç büyük oyuncu dışında, birçok orta ve küçük ölçekli borsa bulunmaktadır. Bu borsalar esasen iki strateji ile hayatta kalmaktadır: birincisi, niş tokenlere ve özel işlem çiflerine odaklanarak, segment bazında iş senaryolarında derinleşmek; ikincisi, belirli bir ülke veya bölge pazarına odaklanarak, segment pazar payını kapmak. Benzer şekilde, lider stablecoin baskısıyla karşılaşsalar bile, bu yeni ortaya çıkan stablecoinlerin piyasada kendilerine yer bulma potansiyeli bulunmaktadır.

Merkezi olmayan sabit paralar için fırsatlar

Şu anda, bazı ülkelerin ve bölgelerin stablecoin düzenleme taslaklarında ortak bir hüküm bulunmaktadır: stablecoin ihraççıları kullanıcılarına faiz ödemelerini yasaklamaktadır. Bu düzenlemenin amacı, stablecoin'leri saf bir ödeme aracı olarak konumlandırmak, bankacılık mevduatlarıyla rekabet eden yatırım ürünleri olarak değil.

Ancak, piyasa, getiri sağlayabilen stablecoin'ler için güçlü bir talep göstermektedir. Özellikle işletmeler ve büyük yatırımcılar için, fonların güvenliğini sağlarken sabit bir getiri elde etmek istemektedirler. Geleneksel stablecoin'ler güvenli olsa da, ek getiri sunamazken, ihraç eden taraf bu fonları yatırım yapmak ve kâr elde etmek için kullanabilir.

Bu, merkeziyetsiz stablecoinler için bir fırsat yaratıyor. Blockchain şirketleri tarafından geliştirilen merkeziyetsiz stablecoinler, belirli bir ölçüde düzenleyici kısıtlamalardan kaçınabilir, çeşitli merkezi ve merkeziyetsiz finansal ürünleri stablecoinler olarak paketleyerek kullanıcılara istikrarlı hatta kayda değer getiriler sunabilir.

"Nötr strateji stablecoin'lerinin" son zamanlardaki yükselişi buna bir örnektir. Bu tür projeler, istikrarlı bir değer elde etmek ve kullanıcılara ek faydalar sağlamak için sürekli sözleşmeler yoluyla risklerden korunur. Güvenlik garanti edildiği ve istikrarlı bir gelir sağlandığı sürece, bu merkezi olmayan sabit paralar oldukça çekici olacaktır.

Stablecoin piyasasının genel manzarası

Stablecoin piyasası bir buzdağına benzetilebilir:

• Uyumlu stablecoin'ler, bazı önde gelen stablecoin'lerin hakim olduğu, su yüzeyinde görünen buzdağı gibi görünmektedir; ancak pek çok bölgesel uyumlu stablecoin de mevcuttur.
• Offshore stablecoin, su altındaki buzdağının bir parçası gibi, muhtemelen daha büyük bir ölçeğe sahip olup, bazı ana akım offshore stablecoin'leri merkez alır.
• Daha derin bir düzeyde, ana akım stablecoin'lerin erişemeyeceği alanlarda, belirli iş senaryolarına yönelik stablecoin'ler ve merkeziyetsiz gelir odaklı stablecoin'ler gibi birçok özel stablecoin bulunacaktır.

Bu çok katmanlı ve çok çeşitli pazar yapısı, farklı türdeki stablecoin projelerine gelişim alanı sağlayacak ve çeşitli alt pazarların ihtiyaçlarını karşılayacaktır.