Şifreleme girişim sermayesi büyük bir şekilde gemiye biniyor, Toncoin yatırımları belirsizlikle karşı karşıya.

Son günlerde, bir ünlü mesajlaşma uygulamasının kurucusunun Fransa'da gözaltına alındığına dair bir haber, şifreleme yatırım dünyasında büyük bir yankı uyandırdı. Daha önce birçok ünlü risk sermayesi kuruluşu, bu uygulama ile yakın ilişkiye sahip olan Toncoin dijital token'ına büyük yatırımlar yaptı.

Edinilen bilgilere göre, Pantera Capital Management, Animoca Brands ve Mirana Ventures gibi ondan fazla kurum Toncoin yatırımına katıldı. Bunlar arasında, en büyük şifreleme risk sermayesi fonlarından biri olan Pantera, bu yılın başlarında Toncoin'e 100 milyon dolardan fazla yatırım yaptı.

Bu yatırımların arkasındaki mantık şudur: Bu mesajlaşma uygulamasının, WeChat benzeri bir dijital varlık "süper uygulama" haline gelmesi bekleniyor ve devasa kullanıcı kitlesi, ödemelerden blok zinciri oyunlarına kadar çeşitli etkinliklerde Toncoin'e bağımlı olacak. Bu yılın Şubat ile Temmuz başı arasında Toncoin fiyatı dört katına çıktı ve temel blok zinciri TON üzerindeki toplam kilitli değer (TVL) bir ara 1 milyar doları aştı.

Ancak, kurucunun platformda suçla mücadelede yetersiz olmakla suçlanmasıyla birlikte, Toncoin'in riskleri de ortaya çıktı. 29 Ağustos'ta, kurucu çocuk pornografisi içeriği yayma ve platformdaki uyuşturucu ticaretini teşvik etme gibi yasadışı faaliyetlere katılmakla suçlandı. Uygulama tarafı ise Avrupa'nın ilgili yasalarına sıkı sıkıya uyacaklarını belirtti.

Kurucu 24 Ağustos'ta Paris'in dışındaki bir yerde tutuklandıktan sonra, Toncoin fiyatı bir ara yaklaşık %20 düştü, ardından biraz yükseldi. Veri platformuna göre, TON'un TVL'si 573 milyon dolara düştü.

şifreleme yatırım kuruluşu 1kx'in kurucusu Lasse Clausen, "Çoğu yatırımcı, bu uygulamanın kendisinin Toncoin ağının benimsenmesini büyük ölçüde artıracağını düşünüyor. Ancak şimdi şirket ve kurucuları bir kara kuğu olayı ile karşı karşıya, bu da insanların geleceğe dair şüpheler beslemesine neden olabilir."

O büyük ölçekli Toncoin yatırımı yapan risk sermayesi kurumları (genellikle en az bir yıl kilitli sözleşme imzalayan) şimdi Fransanın kuruculara yönelik eylemlerinin kullanıcı kaybına yol açıp açmayacağını değerlendiriyor. Bu uygulama, kripto dünyasında geniş bir popülariteye sahip ve bu, büyük ölçüde gevşek yönetim tarzından kaynaklanıyor, bu da hukuki sorunlara neden olmuştur.

Bazı Toncoin destekçileri hala geleceğini umut verici buluyor. Bir şifreleme piyasa yapıcısının ortak kurucusu Eugene Ng, Toncoin fiyatı düştükten sonra açık piyasada "milyonlarca" dolar yatırım yaptıklarını belirtti.

Dikkate değer olan, risk sermayesi kuruluşlarının TON gibi projelere yaptığı dış yatırımın "token ticareti" olarak adlandırılmasıdır; yatırımcılar geleneksel hisse senetleri yerine token alırlar. Bu nedenle, risk sermayesi genellikle bu tür varlıkları kısa vadeli olarak tutmak için bağımsız bir "likidite fonu" kurar. Çoğu token ticareti bire bir yapıldığından, popülaritelerini doğru bir şekilde tahmin etmek zorlaşmaktadır.

Risk sermayesi ve yatırımcıları için, token ticaretinin birkaç avantajı vardır, en belirgin olanı ise çıkışın daha hızlı olmasıdır. Yaygın uygulama, tokenlerin 12 ay sonra kilidinin açılmaya başlamasıdır, bu sayede yatırımcılar kademeli olarak satış yapabilir. 1kx kurucusu, tokenlerin dalgalanmasının destekçilerin projelerin ilerleyişini daha kapsamlı bir şekilde anlamalarına da yardımcı olduğunu düşünüyor.

Ayrıca, token ticareti genellikle büyük indirimler içerir. Pantera'nın o zaman Toncoin'i piyasa fiyatının %40 altında bir fiyata satın aldığına dair haberler var. Mayıs ayında yapılan işlemdeki ortalama fiyat 6.32 dolar olarak hesaplandığında, bu yatırım şu anda hala kârda.

Ancak, token yatırımları da varlıkların son derece istikrarsız olma riskiyle karşı karşıyadır. Bir sorun ortaya çıktığında, etkileri hemen görünür hale gelir. Fonlar genellikle sahip oldukları varlıkları piyasa değeri üzerinden düzenli olarak fiyatlandırır, büyük düşüşler doğrudan sınırlı ortaklara sunulan raporlara yansır.

2022 Mayıs'ında tanınmış bir stabil coin projesinin çöküşü bu tür bir riski yeterince göstermektedir. Önceki birkaç ayda, birçok yatırım kuruluşu bu stabil coini desteklemek için 10 milyar doların üzerinde Luna tokeni satın aldı. Proje çöktüğünde, Luna anında hiçbir değeri kalmadı ve ardından tüm şifreleme endüstrisinde zincirleme bir etki yarattı.